证券研究报告 | 2026年04月30日 热点追踪周报 由创新高个股看市场投资热点（第 241 期） 乘势而起：市场新高趋势追踪：截至 2026 年 4 月 30 日，上证指数、深证成 指、沪深 300、中证 500、中证 1000、中证 2000、创业板指、科创 50 指数 250 日新高距离分别为 1.68%、0.46%、0.06%、3.57%、2.09%、3.26%、2.01%、 0.00%。中信一级行业指数中电子、基础化工、煤炭、通信、纺织服装行业 指数距离 250 日新高较近，食品饮料、消费者服务、商贸零售、综合金融、 综合行业指数距离 250 日新高较远。概念指数中，万得双创、电子设备和仪 器、锂矿、半导体、钠离子电池、锂电池、煤炭开采精选等概念指数距离 250 日新高较近。 见微知著：利用创新高个股进行市场监测：截至 2026 年 4 月 30 日，共 777 只股票在过去 20 个交易日间创出 250 日新高。其中创新高个股数量最多的 是电子、机械、基础化工行业，创新高个股数量占比最高的是通信、煤炭、 电子行业。按照板块分布来看，本周科技、制造板块创新高股票数量最多； 按照指数分布来看，中证 ...

北方稀土一季度业绩与股东变动 - 公司第一季度实现营业收入118.59亿元，同比增长27.69% [1] - 公司第一季度归属于上市公司股东的净利润为9.18亿元，同比增长113.12% [1] - 业绩增长主要系以镨钕产品为代表的主要稀土产品一季度均价同比升高，毛利同比增加 [1] 章建平对北方稀土的重仓布局 - 超级牛散章建平一季度新进成为公司第四大股东，持有7225.44万股，占总股本比例2% [1] - 按季末股价计算，其持股市值高达34.45亿元，重仓态势明显 [1] 章建平一季度其他持股情况 - 除北方稀土外，章建平一季度还同步布局了东材科技、西部材料和四川黄金三只标的 [2] - 对东材科技为加仓操作，以第五大股东身份持有约2.56%的股份 [2] - 对西部材料和四川黄金均为一季度新进 [2] - 在四川黄金中，其妻子方文艳亦持有855.09万股，位列第五大股东，持仓市值超过7亿元，夫妻二人合计持股近1500万股 [2] 章建平及其关联方其他持仓变动 - 方文艳退出英维克前十大流通股东 [3] - 2025年年报显示，方文艳在2025年第四季度新进英维克第8大流通股东，持有614.8万股，持股比例为0.73% [3] - 截至2025年末，章建平持有寒武纪681.5万股，持股比例为1.62%，位列第5大股东 [3] - 寒武纪2026年一季报将于4月29日晚间披露，其在一季度的持仓变动将揭晓 [3]

市场整体表现 - 截至午盘，上证指数报4083.47点，下跌0.07% [1] - 深证成指报14934.83点，下跌0.41% [1] - 创业板指报3629.17点，下跌0.54% [1] - 科创综指报1897.85点，下跌0.2% [1] - 板块方面，煤炭、证券、油气板块表现活跃，而旅游、教育、贵金属板块下挫 [1] 核心投资理念 - 市场轮动加快时，应回归被公告验证的真实价值 [1] - 投资策略应避免追逐热点和炒作情绪，专注于跟踪逻辑清晰、催化明确的标的 [1] - 真正的收益来源于提前识别并坚守有基本面支撑的个股 [5] - 无论短线还是长线，核心是抓准关键催化，把握确定性机会 [5] 公司公告与业绩分析 - 某公司（代码含1217）2026年第一季度实现营业收入18.42亿元，同比增长32.04% [1] - 该公司同期归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元，同比大幅增长2138.17% [1] - 业绩暴增主要系铜箔产品售价上涨所致 [1] - 该公司业务涉及复合铜箔、PCB、AI服务器及锂电池领域，且HVLP铜箔在手订单饱满 [1] - 该股当日表现强劲，截至数据时点，股价为61.57元，涨幅达19.04%，成交额27.49亿元，市值506.36亿元 [1] 个股盘中表现 - 另一只股票（代码含52创通）盘中上涨，股价15.22元，涨幅2.98% [4] - 该股开盘价14.94元，最高价15.30元，最低价14.81元 [4] - 当日成交额3.92亿元，成交量25.96万手，换手率4.65%，市值100.78亿元 [4] - 该股所属行业为通信设备，行业指数当日下跌0.18% [4]

报告投资评级 * 首次给予恩捷股份“增持”评级 [4][10] 报告核心观点 * 公司业绩已恢复增长，2025年营收及利润同比大幅提升，2026年第一季度业绩持续显著改善，盈利能力随行业景气回暖而提升 [7][9] * 公司作为全球湿法锂电池隔膜龙头，市场份额稳居行业首位，其出货量增长高于行业水平，并凭借规模、成本、技术及客户优势，预计将在2026年持续受益于动力及储能电池需求增长 [7][9] * 行业层面，我国新能源汽车销售及锂电池产量持续增长，隔膜行业供需格局改善、集中度提升、价格企稳回升，叠加政策支持，预计2026年行业景气度将持续向上 [7] 公司业绩与财务表现 * **2025年全年业绩**：实现营收136.33亿元，同比增长34.13%；归母净利润1.43亿元，同比增长125.62%；扣非后净利润1.10亿元，同比增长118.07% [7] * **2025年第四季度业绩**：实现营收40.89亿元，环比增长8.17%，同比增长51.52%，创近年单季度新高；净利润2.29亿元，同比增长122.89% [7] * **2026年第一季度业绩**：实现营收39.08亿元，同比增长43.21%；归母净利润2.60亿元，同比大幅增长901.70%，环比增长13.74% [9] * **盈利能力**：2025年销售毛利率为18.77%，同比大幅提升7.70个百分点；2026年第一季度毛利率进一步提升至28.09% [9] * **盈利预测**：预测公司2026-2027年摊薄后每股收益分别为2.34元与3.70元，按2026年4月24日77.18元收盘价计算，对应市盈率分别为32.94倍与20.83倍 [10][11] 主营业务分析 * **核心业务**：锂电池隔膜是公司绝对核心业务，2025年实现营收116.30亿元，同比增长40.89%，占总营收比重达85.31% [9] * **出货量与产能**：2025年锂电池隔膜出货量达128.40亿平方米，同比增长45.50%；截至2025年底，设计产能为144亿平方米，产能利用率为94.91% [9] * **产品均价**：2025年公司锂电池隔膜均价为0.91元/平方米，同比下降3.17%，主要系行业竞争加剧所致 [9] * **其他业务**：公司还生产无菌包装和BOPP薄膜，2025年无菌包装业务毛利率为22.52% [9] 公司核心竞争优势 * **行业地位**：湿法锂电池隔膜产能规模全球领先，市场份额连续多年位居行业第一 [7][9] * **客户资源**：下游覆盖动力、储能和消费电池三大领域，客户包括宁德时代、LGES、松下、中创新航等全球主流电池厂商 [9] * **成本优势**：具备规模效应，隔膜单线产能、产品收率与良品率处于行业领先水平，辅料单耗优于行业平均水平 [9] * **研发与技术**：2025年研发投入6.90亿元，拥有有效授权专利725件，推出了新一代阻燃隔膜、第二代5μm高强基膜等领先产品，并前瞻性布局硫化物固态电解质，已实现小批量出货 [9] * **绿色生产**：2025年国内生产基地绿电使用比例达到100% [9] 行业前景与需求 * **新能源汽车销售**：2025年我国新能源汽车销售1649.0万辆，同比增长28.24%，渗透率达47.94% [7] * **锂电池产量**：2025年我国动力和储能电池合计产量1755.60GWh，同比增长60.10%；其中出口305.0GWh，同比增长50.70% [7] * **储能电池增长**：2025年我国储能锂电池出货630GWh，同比增长88.06%；预测2026年出货量达850GWh，同比增长约35% [7] * **隔膜行业**：2025年我国锂电池隔膜出货323亿平方米，同比增长44.84%，其中湿法隔膜占比82.66%；行业集中度提升，Top 4企业集中度超72%，2025年下半年以来市场价格企稳并呈现回升迹象 [7] * **政策支持**：2026年汽车以旧换新补贴政策优化实施，预计将推动新能源汽车及锂电池行业景气度持续向上 [7]

报告投资评级 - **增持 (首次)** [4] 核心观点 - 公司业绩恢复增长，2025年营收、利润同比大幅提升，2026年第一季度业绩持续显著改善 [7][9] - 公司作为全球湿法锂电池隔膜龙头，市场份额稳居行业首位，受益于新能源汽车及储能行业高景气度，预计2026年隔膜出货量将持续高增长 [7][9] - 行业供需格局改善，隔膜价格企稳回升，叠加公司显著的规模、成本及研发优势，预计2026年公司盈利能力将持续提升 [7][9] - 基于行业发展前景及公司行业地位，首次给予“增持”评级，预测2026-2027年每股收益分别为2.34元与3.70元 [10] 公司业绩与财务表现 - **2025年业绩恢复高增长**：实现营收136.33亿元，同比增长34.13%；归母净利润1.43亿元，同比增长125.62%；第四季度营收40.89亿元，创单季度新高，同比增长51.52%，净利润2.29亿元，同比增长122.89% [7] - **2026年第一季度业绩持续改善**：实现营收39.08亿元，同比增长43.21%；归母净利润2.60亿元，同比大幅增长901.70%，环比增长13.74% [9] - **盈利能力显著提升**：2025年销售毛利率为18.77%，同比大幅提升7.70个百分点；2026年第一季度毛利率进一步提升至28.09%；其中锂电池隔膜业务毛利率为18.01%，同比提升10.62个百分点 [9] - **财务预测**：预计2026-2028年营业收入分别为181.51亿元、222.92亿元、266.78亿元，归母净利润分别为23.01亿元、36.39亿元、43.97亿元 [11][27] - **每股收益与估值**：预测2026-2027年摊薄后每股收益分别为2.34元与3.70元，以2026年4月24日收盘价77.18元计算，对应市盈率分别为32.94倍与20.83倍 [10][11] 主营业务与运营 - **核心业务为锂电池隔膜**：2025年锂电池隔膜出货量128.40亿平方米，同比增长45.50%，高于行业增速（44.84%）；对应营收116.30亿元，同比增长40.89%，占公司总营收的85.31% [7][9] - **产能与利用率**：截至2025年底，锂电池隔膜设计产能144亿平方米，产能利用率达94.91%，较2024年提升2.31个百分点 [9] - **产品均价**：2025年锂电池隔膜均价为0.91元/平方米，同比下降3.17%，主要系行业竞争加剧 [9] - **其他业务**：公司产品还包括无菌包装和BOPP薄膜，2025年无菌包装业务毛利率为22.52% [9] 行业与市场环境 - **新能源汽车销售增长**：2025年我国新能源汽车销售1649.0万辆，同比增长28.24%，占汽车总销量的47.94% [7] - **动力及储能电池产量高增**：2025年我国动力和储能电池合计产量1755.60GWh，同比增长60.10%；其中出口305.0GWh，同比增长50.70% [7] - **储能需求强劲**：2025年我国储能锂电池出货量630GWh，同比增长88.06%，预计2026年出货量将达850GWh，同比增长约35% [7] - **隔膜行业集中度提升**：2025年隔膜行业Top 4企业集中度超过72%，行业供需格局改善，价格企稳并呈现回升迹象 [7] - **政策支持**：2026年汽车以旧换新补贴政策优化，购买新能源车最高可获2万元补贴，预计将支撑行业景气度持续向上 [7] 公司核心竞争力 - **行业龙头地位**：湿法锂电池隔膜产能规模全球领先，市场份额连续多年位居行业第一 [7][9] - **客户资源优质**：下游覆盖动力、储能和消费电池三大领域，客户包括宁德时代、LGES、松下、中创新航等全球主流电池厂商 [9] - **成本优势**：单线产能、产品收率与良品率处于行业领先水平，辅料单耗优于行业平均水平 [9] - **研发与技术领先**：持续高强度研发投入，拥有有效授权专利725件（其中国际专利46件）；推出新一代阻燃隔膜、第二代5μm高强基膜等领先产品；前瞻性布局固态电池关键材料，硫化物固态电解质中试产线已贯通并形成小批量出货 [9] - **绿色生产**：2025年国内生产基地绿电使用比例达到100% [9]