银行股强势表现 - 银行AH优选ETF（517900）第一大权重股招商银行季线Macd金叉 上一次出现该信号是2014年 此后招商银行累计涨幅600% [1] - 银行AH优选ETF（517900）早盘一度涨0.85% 上周五调整期间净流入3506万元 最近20个交易日有19天保持净流入 累计净流入4.45亿元 [3] - 中证银行指数全收益2024年暴涨42.9% 2025年至今上涨20.42% [5] 银行板块普涨行情 - 42家A股银行从去年至7月11日涨幅超过50%的有22家 超过30%的有35家 无一家下跌 [5] - 25家港股银行2024年以来涨幅超过30%比比皆是 2025年普遍涨超20% [5] - 申万二级行业中 国有大行 股份行 城商行和农商行2024年以来涨幅分别达53.66% 57.96% 58.53%和53.81% 2025年以来涨幅分别为9.94% 21.09% 16.57%和15.56% [5] 分红与资金面支撑 - A股上市银行2024年年度分红总额超6300亿元 同比增加200亿元 工行以1097.73亿元分红居首 建行1007.54亿元紧随其后 [7] - 招行每股派2元（股息率约5.7%）分红比例33.99%领跑行业 宁波银行每10股派9元 沪农商行 苏州银行分红比例超30% [7] - 银行AH优选ETF（517900）标的指数最新市盈率7.00倍 市净率0.77 股息率4.95% [7] 长期驱动因素 - 险资长投新规发布 预计加强长周期考核 银行股5%-7%股息率显著高于十年期国债和定存利率 可能吸引险资 社保等长期资金 [7] - 全球资产荒蔓延 分红制度革新 估值重估必然性 险资长投增量构成银行股长周期逻辑 [10] - 当前可能不是银行行情下半场 而是长周期开始 [10]