跨境ETF表现 - 10月27日至31日，日经225ETF领涨，周涨幅达10.23%，中韩半导体ETF和日经ETF（159866）周涨幅均超过8% [1][1] - 10月份，日经225ETF以21.72%的涨幅成为月度涨幅最大ETF，日经ETF（159866）、中韩半导体ETF、纳指科技ETF等多只跨境ETF月涨幅超过10% [2][2] - 多家基金公司频繁发布旗下跨境ETF的溢价风险提示公告 [2] A股主题ETF表现 - 10月27日至31日，投资A股的电池主题ETF和光伏主题ETF涨幅居前，电池ETF嘉实、电池50ETF、光伏龙头ETF（159609）等产品周涨幅均超7% [1][2] - 10月份，投资A股的煤炭ETF、能源ETF广发等产品涨幅较大，月涨幅均超过7% [2] - 10月27日至31日，科创芯片设计ETF以及多只科创芯片ETF领跌，周跌幅均超5%，通信设备ETF、半导体ETF南方等产品周跌幅均超4% [1][2] - 10月份，创新药主题ETF为跌幅较大产品，多只游戏ETF月跌幅超过10% [2] 资金流向 - 10月27日至31日，多只宽基ETF资金净流入额居前，沪深300ETF（510300）一周净流入58.93亿元，科创50ETF、A500ETF基金（512050）、上证50ETF等产品周净流入额均超过20亿元 [1][3] - 科创债ETF持续吸引资金流入，科创债ETF天弘和科创债ETF泰康周净流入额居前，通信ETF（515880）和证券ETF（512880）期间也有较多资金流入 [3] - 10月27日至31日，净流出额较多的是黄金相关ETF，多只产品周净流出额均超10亿元，银行、稀土、化工、电池等行业ETF也有资金流出 [3] 市场成交 - 10月27日至31日，跟踪中证A500指数、科创50指数、沪深300指数等宽基指数ETF，以及跟踪香港证券指数、恒生科技指数、纳斯达克100指数等跨境ETF成交额较大 [1][3] - 香港证券ETF、可转债ETF、科创债ETF国泰等6只ETF在此期间日均成交额超百亿元，多只科创债ETF日均成交额居前 [4] 机构后市观点 - 广发基金投顾团队认为，在景气优势、产业趋势与政策支持驱动下，科技成长方向具备较强关注价值，可重点关注AI产业链、新能源、创新药等领域，同时可关注估值处于相对低位的有色金属、军工等行业 [4] - 金鹰基金预期市场或通过宽幅震荡消化资金面压力，风格趋向均衡，产业升级和科技创新仍是未来五年国内经济主要方向，建议以均衡风格应对市场轮动，科技布局聚焦核心主线，价值风格关注远期业绩改善 [5] - 富国基金表示，中长期看中国资产重估逻辑未改，指数有望延续震荡向上趋势，建议关注具备景气支撑与政策支持的AI软硬件、半导体、机器人、创新药和军工等领域，以及受益于“反内卷”政策、海外降息的化工、有色、工程机械、新能源等方向 [5]

大家周日晚上好啊，上一次周日晚上发展望，还是10月初的《 下周开盘前的几条建议 》，时间过得太快了，转眼之间，25年就剩2个月不到了。 上周，全球最重要的两件事落下帷幕，一是中美会谈，二是美联储降息，事实上，未来短期内，在宏观层面，可能会出现一段时间的空窗期—— 海外来 看 ，年内剩余的，最需要关注的，是10月、11月的美国非农就业和通胀数据（假如劳工统计局能及时发出数据），以此来判断12月是否还会再降息一 次； 而国内层面 ，年底之前，最核心的，应该就是26年的发债额度，以及年底最重磅的经济工作会议，是否会有新增信息了。 虽然短期内，宏观层面不会有太多热点出现，但微观视角，本周还是有很多值得聊的东西的，我选了如下几个话题，和大家简单唠唠。 一、A股三季报披露完毕， 周五 市场出现了一种"罕见"的跌法。 ...... 一、A股三季报披露完毕，周五市场出现了"罕见"的跌法。 我们先来聊下周五的市场，周五是A股三季报披露的最后一天，与此同时，市场出现了比较罕见的一幕，在70%以上的个股上涨，5000多只股票的中位数 上涨0.85%的情况下， A股成交额排名前二十的个股，全线大跌 ，一个涨的都木有，下图。 其中，可 ...

本文共1712字 阅读完约5分钟 ■ 贺宛男 本周二，沪指最高上冲4010点，但收于3988点；本周三又冲高4016点，收盘回落至3986点；周四再冲高 至4025点，收盘又跌至3986点；周五无力上行，一根光头阴线跌至3954点收盘。 作为牛市标志的4000点何以三得三失？本周五是上市公司三季报的收官日，Wind数据显示，截至10月 31日，A股5444家上市公司中，共有5437家披露了2025年三季报，前三季度营收同比增长1.20%；归母 净利润同比增长5.34%。第三季度净利润增速更高达11.30%，较第二季度回升10.19个百分点。 应该说，这样的业绩已经相当不错了，为什么主要指数却出现全线下跌？ 需知，10月31日披露三季报的上市公司达1100多家，特别是权重股和业绩亏损公司多在这一天披露。权 重股方面，我们选择总市值排名前100的公司（总市值1600亿元以上），主要分布在银行、保险、石 油、电力、煤炭、证券、酿酒、半导体、建筑、家电、汽车整车等行业。100只个股中，上涨股仅27 只，下跌股达73只。权重股跌多涨少，指数焉能不跌。 具体来看，这100家权重股大致可以分为以下三种情形。 业绩增长迟缓的 ...

本周，锂电、光伏、储能等领域的新能源龙头股表现强势，创业板中盘200指数上涨2.4%，创业板指数上涨0.5%，创业板 成长指数下跌0.6%。 "十五五"规划建议提出，培育壮大新兴产业和未来产业，着力打造新兴支柱产业，实施产业创新工程，一体推进创新设施 建设、技术研究开发、产品迭代升级，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展；完善产业 生态，实施新技术新产品新场景大规模应用示范行动，加快新兴产业规模化发展。 广发证券表示，"十五五"主要基调是进攻，核心提法包括积极识变应变求变、续写经济快速发展新篇章、高水平科技自立 自强、新供给；展望"十五五"战略性新兴产业方向，预计核心主线依然围绕自身产业趋势有重大变化的AI产业链等方向展 开。 | | 创业板 | 创业板中盘 | 创业板成长 | | --- | --- | --- | --- | | | 指数 | 200指数 | 指数 | | 本周涨跌幅 | 0. 5% | 2. 4% | -0. 6% | | 指数滚动 市盈率 | 42. 4倍 | 109.8倍 | 42.1倍 | | 滚动市盈率 分位 | 39. 2% | 该指数2023年 11 ...

各位投资者，大家好。 涨跌停板数据，不仅是反映板块和个股强弱的重要指标，更是体现市场情绪与资金流向的重要依据。那 么，今日的涨停个股有哪些特点呢？哪些涨停股又值得重点关注？ 今日上证指数下跌0.81%，深证成指下跌1.14%，不过个股表现偏强，个股涨跌幅的中位数为上涨 0.83%，有超过3500只个股上涨。 涨停股方面，今日业绩增长股仍是涨停热点所在。随着三季报披露的结束，该方向的热度可能会逐渐下 降。 除了业绩增长，今日医药板块和锂电池板块也有较多个股涨停。锂电池板块多股涨停，可以说是延续了 近日的能源风格。此前热门的AI产业链个股，如"易中天"组合则有较大幅度下跌，这似乎印证了我们此 前的判断：市场热度由AI产业链向能源板块迁移。 值得注意的是，沉寂多日的医药板块，近日现身较多涨停股。消息面上，创新药公司三生国健公告，公 司前三季度净利润同比增超70%。此外，10月30日，2025年国家医保谈判于北京全国人大会议中心开 启。今年国家医保谈判在延续医保目录常规调整机制的基础上，首次正式引入"商保创新药目录"机制。 分析人士认为，医保的支持政策将进一步优化创新药研发环境，吸引更多资本流入。 一、市场总览及板块 ...

伴随业绩爆发，公司盈利质量同步提升，销售净利率从2024年的2.73%跃升至2025年前三季度的 16.28%，销售毛利率也从17.37%提升至32.62%。 长江商报消息 ●长江商报记者 张璐 "电子布"厂商宏和科技（603256.SH）业绩强劲增长。 10月29日，宏和科技公告称，前三季度实现营收8.52亿元，同比增长37.76%；净利润为1.39亿元，同比 增长1696.45%。这一盈利规模已超过2024年全年净利润的6倍，盈利能力实现质的飞跃。 值得一提的是，业绩的强劲表现已充分传导至资本市场。2024年末，公司股价尚在8元/股左右徘徊； 2025年以来，随着业绩陆续披露与AI产业链热度提升，股价开启强势上涨行情。截至10月30日收盘， 宏和科技股价报收38.78元/股，年内股价涨幅达364.67%，总市值增至341.6亿元。 总资产28.51亿创历史新高 长江商报记者注意到，业绩狂飙的同时，宏和科技也通过精准的产能布局抓住行业机遇。2025年8月21 日，公司发布定增公告，拟募集资金总额不超过9.95亿元——其中6.33亿元将用于高性能玻纤纱产线建 设项目。该定增已于10月28日获上交所审核通过。 ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告回顾主动偏股基金2025年三季度业绩表现、规模变化、新发市场情况并分析投资组合，为公募基金投资者提供市场观察与分析，三季度创业板指领涨、大盘成长风格占优，基金规模反弹、新发市场回暖，投资组合上减仓港股、加仓TMT等[1][5] 主动偏股基金市场回顾 业绩概况 - 三季度创业板指领涨、大盘成长风格占优，通信行业领先，主动偏股基金平均收益25.71%，98%以上为正收益，多数回报在10%-30%，重仓AI产业链基金表现突出[5][10] - 2025年三季度权益市场整体上涨，创业板指涨50.4%，成长风格占优，大盘价值指数小幅收跌，港股恒生科技、恒生指数分别涨21.9%、11.6%[10] - 分行业看，三季度通信涨幅超50%，电子等涨幅超40%，综合金融、银行下跌，今年以来通信等涨幅高，主动偏股基金三季度平均收益25.7%，今年以来截至10月28日平均收益33.0%[10] 规模变化 - 受业绩推动，三季度主动偏股基金规模大幅反弹，较上季度末上升18.37%，规模增幅大的基金布局AI算力等领域，规模超200亿的基金均上涨[5][21] - 三季度末基金规模反弹至3.93万亿元，份额为2.58万亿份，较上季度末份额下降且降幅扩大至7.69%[21] - 新增两只规模超200亿基金，截至三季度末共6只，睿远成长价值和永赢先进制造智选规模增长率分别为26.59%、45.74%[29] 新发市场 - 新发基金市场持续回暖，2025Q3新发数量和规模继续提升，共成立98只基金，合计规模564.96亿，平均发行规模5.8亿元，2025Q4以来成立10只，合计规模124.76亿，平均发行规模12.5亿元[31] - 三季度招商均衡优选发行规模接近50亿最大，2025年四季度以来嘉实成长共享等2只产品发行规模超20亿[36] 持仓分析 仓位分析 - 三季度末普通股票、偏股混合、灵活配置型、平衡混合型基金整体股票仓位分别为91.04%、89.88%、86.61%、65.70%，较上季度末分别变化+0.96、+1.42、+0.71、-0.29个百分点[5][39] - 易方达竞争优势企业等股票仓位增加较多，华商润丰等股票仓位减少较多[43] AH选择 - 2025Q3主动偏股基金开始减仓港股，占股票投资市值比约降低1.79个百分点，目前港股持仓占比为31.34%[5][39] - 中欧科创主题等港股仓位增加较多，广发价值核心等港股仓位降低较多[50][51] 市值风格 - 主板占比继续回落至58.53%，较上季度末下降6.56个百分点，科创板和创业板占比上升，500亿以下中小盘股占比大幅下降11.64个百分点[5][52] 行业分布 - 主动偏股基金大幅加仓TMT并降低其他板块配置比例，TMT板块占比从28.77%增至40.23%，消费、金融地产板块占比回落[57] - 2025年三季度重仓市值最高行业为电子，电力设备及新能源、医药次之且均增持，重仓市值增加最多为电子等，减少最多是银行[60] 重仓个股 - 2025年三季度末，宁德时代成第一大重仓股，其次是腾讯控股和新易盛，排名前十重仓股中，中际旭创等获最多增持[5][66] - 三季度末增持最多个股为中际旭创等，减持最多是小米集团-W[68]

相关ETF： 10月30日早盘，港股三大指数集体高开，恒生指数涨0.76%，报26545.92点；恒生科指涨0.53%，国企指 数涨0.59%。盘面上，科网股涨多跌少，苹果概念高开，中资券商股普涨，锂电池板块多数上涨，汽车 股活跃，黄金股回暖。开盘后，恒生科技指数转跌，A股同赛道规模最大的恒生科技指数ETF （513180）跟随指数震荡下行，持仓股中，腾讯控股、地平线机器人、美的集团（000333）、阿里巴巴 等领涨，腾讯音乐、携程集团、舜宇光学科技、小米集团等领跌。 国泰君安期货指出，"科技"是"十五五"期间投资主线。短期而言，财报季可能阶段性加大中资股市场的 波动，节奏上TACO交易可以"分批次"逢低建仓，结构上以科技资产为主（AI产业链/创新药/自主可 控），赔率性价比更高的恒生科技为港股首推方向。 中期来看，中资股仍然维持杠铃策略：（1）A股，更适合进攻：科技题材（AI产业链+创新药等产业趋 势逐步明朗的领域依然是市场的核心主线；新兴产业包括新能源、新材料、航空航天、低空经济；未来 产业包括量子科技、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等前沿赛道，以上也将成 为需要重点关注的主题性机会） ...

财务业绩表现 - 公司2025年前三季度营业收入44.47亿元，同比增长19.38%，归母净利润5.3亿元，同比增长8.83% [1] - 公司2025年第三季度营业收入16.42亿元，同比增长20.21%，归母净利润1.89亿元，同比增长24.21%，扣非后归母净利润17.46亿元，同比增长31.89% [1] - 报告期末公司经营活动现金流净额达23.62亿元，同比增长38.10% [1] 算力业务发展 - 2024年以来公司加速布局算力业务，拓展第二增长曲线，上半年设立数智科技事业部并推进产业链合作 [1] - 2025年前三季度公司智算板块实现营业收入2.12亿元，实现净利润超5000万元，业务规模快速增长 [1] - 截至2025年9月末公司累计交付算力资产已达15.12亿元 [1] 传统业务与行业地位 - 公司深耕设备运营领域20余年，目前线下网点数量达380个 [2] - 公司在全球租赁百强榜排名升至第27位，全球高空作业机械租赁排行榜升至第三位 [2] 战略与行业环境 - 公司加速布局智算设备租赁等新兴赛道，与海南自贸港数字经济发展战略同频共振 [2] - 海南出台《海南自由贸易港数字经济促进条例》等政策，公司依托自贸港政策优势与国资背景积极拥抱AI产业链 [2]

市场整体表现 - 上证综指上涨0.70%，报4016.33点，深证成指上涨1.95%，创业板指上涨2.93%，科创综指上涨0.94% [1] - 沪深两市成交额约22560.3亿元，较前一个交易日放量约1081.7亿元 [1] - 光伏、碳中和、新能源车板块涨幅居前，红利类板块如大金融、交运出现回调 [1] - 个股涨跌较为均衡，2672只股票上涨，2621只股票下跌，风险偏好呈中性状态 [1] 市场结构与风格 - 市场主线围绕AI产业链和反内卷等当前景气度较高的板块展开，全面上涨可能性较低 [1] - 成长风格强于价值风格，小盘与大盘股分化不明显，但微盘股偏弱 [1] - 资金在板块内部出现轮动迹象，例如TMT板块从光模块向国产算力、消费电子等方向切换 [2] - 主动偏股型基金对TMT板块的配置比例突破40%，创历史新高，而食品饮料板块超配比例大幅回落 [8] 行业与板块动态 - 光伏50ETF（159864）、新能源车ETF（159806）、通信ETF（515880）、芯片ETF（512760）、半导体设备（159516）等被建议关注 [2] - 全球制造业周期回暖可能为上游资源品如有色金属带来景气周期 [5] - 中国在全球制造业中扮演电力提供者和高端制造者角色，电力设备出口和高端制造市场份额有望提升 [5] - 公募基金增持通信、电子、非银金融、传媒和有色金属，减持家电、银行、食品饮料等传统板块 [8] 机构资金动向 - 主动管理型基金加大了对大盘成长、中小盘价值风格的配置力度 [8] - “固收+”基金规模显著回升，仓位水平升至2024年以来高位，单季度净申购规模创历史纪录 [9] - “固收+”基金主要增持电子、医药、电力设备和新能源、通信等成长板块，减持银行等周期板块 [9] - “固收+”基金与主动股票型基金在增配科技成长、减配传统板块上展现出配置思路的趋同性 [9] 债券市场 - 十年国债ETF（511260）和国债ETF（511010）近5日均上涨0.28% [10] - 债市短期涨幅与央行重启国债买卖相关，四季度债市机会被认为比三季度更大 [10][12] - 银行间资金利率在国庆节后整体偏松，央行重启国债买卖释放乐观信号，资金面宽松有望保持 [12] - 央行视角下十年国债收益率的合理点位可能在1.6%-1.8%的区间内 [12] 宏观背景与政策 - 四季度宏观状态被概括为“总量承压，结构存在亮点”，消费和投资表现偏弱，金融数据主要依赖政府债券支撑 [2] - “十五五”规划强调扩大内需与“反内卷”结合以提升行业利润，并强调科技“抢占制高点”和“引领新质生产力” [8] - 居民入市受到收入预期下滑、人口老龄化带来的预防性储蓄提高、居民部门债务负担较重等因素制约 [3] - 四季度基本面存在下行压力，但PMI连续上行体现了对经济前景边际改善的乐观预期 [12]