公司里程碑与战略升级 - 九号公司智能电动车全球累计出货量已突破1000万台 [1] - 公司正式发布以“双品牌、全球化、电切油”为核心的战略升级 [1] - 未来十年内致力于推动智能电动两轮车体验超越内燃机两轮车并成为全球摩托车行业主流 [1] 双品牌战略与全球化布局 - 在国内正式启动“Ninebot九号”与“Segway赛格威”双品牌独立协同运营 [3] - Ninebot九号聚焦“智能带来便捷与安全”服务大众市场 [3] - Segway赛格威聚焦自由探索旨在实现智能电动对内燃机摩托车的体验超越 [3] - 基于双品牌支撑同步启动全球化出海计划 [3] - 东南亚电动二轮车渗透率只有5%左右具备显著市场潜力 [3] - 公司将直面全球电动化进程中的里程焦虑电池安全充电设施智能化体验等难题 [3] - 凭借锂电池安全智能交互整车EE架构车联网等技术底座及全球化运营经验进军全球市场 [4] 未来十年三大战略机遇 - 战略机遇一：从“电动车”到“AI机器人”将感知决策交互等机器人技术应用于车辆产品 [6] - 未来的车辆将成为搭载感知决策与交互能力的智能终端成为个人移动机器人 [6] - 战略机遇二：从“智能产品”到“智能生态”通过下一代电池电驱技术智能底盘及补能网络解决续航焦虑 [7] - 利用Nimble OS软件平台提供三端融合的软硬件一体价值并构建开放配件生态 [7] - 战略机遇三：从“我做你买”到“一起创造”汇聚全球创造力与用户共同定义出行未来 [7]

1月24日，九号公司创始人兼CEO王野在2026用户大会宣布，九号智能电动车全球累计出货量已突破1000万台。站在这一全新起点，九号正式发布以"双品 牌、全球化、电切油"为核心的战略升级，宣布智能电动车业务将依托"Ninebot九号"与"Segway赛格威"双品牌协同运营，进军全球市场。同时宣布未来十年 内，将推动智能电动两轮的体验超越内燃机两轮车，让智能电动车成为全球摩托车行业的主流。 三大未来机会：从电动车到 AI 机器人，从智能产品到智能生态 面对下一个十年，九号明确了三大战略机遇： 第一，从"电动车"到"AI机器人"。机器人不是一个品类，而是一组技术。机器人技术的本质是用自动化的感知、决策与执行来简化和方便人们的工作与生 活，并不只是跳舞和拳击的人形，也不只是家里扫地的机器人，帮用户修剪草坪的机器人。个人出行场景，机器人技术有巨大的价值创造空间和创新机会。 "两个品牌，一套技术底座，协同作战：一个满足便利，一个满足渴望；一个扎根新兴市场，一个引领发达市场。"王野表示。 全球化出海：推动全球两轮智能电动化 第二，从"智能产品"到"智能生态"。九号将通过下一代的电池系统和电驱技术、能自动平衡乃至自动压弯的 ...

公司里程碑与战略升级 - 公司国内智能电动车累计出货量已突破1000万台，创下6年达成该纪录的里程碑 [2] - 公司正式发布以“双品牌、全球化、电切油”为核心的升级战略 [2] - 公司未来将加快推动从“电动车”到“AI机器人”、从“智能产品”到“智能生态”的升级 [2] 全球化与市场布局 - 公司智能电动车业务将依托“Ninebot九号”与“Segway赛格威”双品牌协同运营，进军全球市场 [5] - 公司产品已进入全球100多个国家和地区，线上入驻Amazon等主流电商平台，线下进驻Costco、Target等大型连锁商超 [6] - 公司认为全球两轮出行产业正站在电动化革命前夜，东南亚地区电动两轮车渗透率仅约5%，市场潜力显著 [8] 电动化进程与行业展望 - 公司判断燃油摩托车向电动摩托车的市场切换预计需要5年-10年周期，续航痛点将随电池技术发展逐步破解 [8] - 公司将通过门店拓展补能网络、升级服务体验及推进“分体诊疗”服务体系，以助力“电切油”进程提速 [8] - 公司目标在未来十年推动智能电动两轮车使用体验全面超越燃油车，使其成为全球摩托车行业主流选择 [8] 智能化与AI机器人战略 - 公司正推进从“电动车”到“AI机器人”的战略升级，将机器人技术深度融入电动车产品体系 [9][10] - 公司认为机器人技术的核心是自动化的感知、决策与执行能力，在个人出行场景有巨大创新空间 [10] - 未来公司将把感知、决策、交互及执行等机器人核心技术更深应用于车辆，使车辆成为搭载完整能力的智能终端 [11] 技术平台与商业模式 - 公司于2025年6月推出凌波OS短途交通全域操作系统，深度融合云、边、端能力，具备跨品类通用适配性 [13] - 智能化布局将为两轮车业务带来更高毛利空间，随着电动车保有量攀升，高毛利的软件服务费增长潜力将逐步释放 [13] - 公司将以凌波OS为核心技术底座，将庞大的硬件用户基数转化为长期、稳定的高附加值软件服务收入 [13]

公司战略升级 - 公司正式发布以“双品牌、全球化、电切油”为核心的战略升级 [1] - 智能电动车业务将依托“Ninebot九号”与“Segway赛格威”双品牌协同运营，进军全球市场 [1] - 未来十年内，推动智能电动两轮的体验超越内燃机两轮车，让智能电动车成为全球摩托车行业的主流 [1] 里程碑与市场地位 - 公司智能电动车国内累计出货量已突破1000万台 [1] 三大未来战略机遇 - 第一，从“电动车”到“AI机器人”，将机器人技术（感知、决策、交互及执行）应用于车辆产品，使车辆成为懂你、随你、服务你的个人移动机器人 [3][4] - 第二，从“智能产品”到“智能生态”，通过下一代电池系统、电驱技术、智能底盘及快速补能网络解决续航焦虑，并通过Nimble OS软件平台提供三端融合的软硬件一体价值 [5] - 第三，从“我做你买”到“一起创造”，汇聚全球创造力，与用户共同定义出行未来 [5] 双品牌战略具体规划 - Ninebot九号品牌聚焦“智能带来便捷与安全”，服务更广泛的大众市场，让生活场景更轻松安全 [7][8] - Segway赛格威品牌传承25年技术基因，聚焦自由出发和勇敢探索，旨在实现智能电动对内燃机摩托车的体验超越 [7][8] - 两个品牌基于一套技术底座协同作战，一个满足便利，一个满足渴望；一个扎根新兴市场，一个引领发达市场 [9] 全球化出海计划 - 基于双品牌支撑，同步启动全球化出海计划 [10][11] - 全球两轮出行正处于电动化革命前夜，东南亚电动二轮车渗透率只有5%左右，与燃油车存在替代空间 [11] - 欧洲用户拥抱绿色能源和智能化出行体验，拉美市场渴望更经济、更节能的出行方案 [11] - 公司将直面全球电动化难题，如里程焦虑、电池电机重量影响驾驶品质与安全、充电基础设施不健全等 [11] - 公司将凭借在锂电池安全、智能交互、整车EE架构、车联网等领域的技术底座及全球化运营经验，携双品牌产品矩阵进军全球市场 [11] 未来展望与目标 - 公司目标锚定全球，将以机器人技术为内核，以双品牌为翼，以全球化为径，深耕智能出行生态 [12][13] - 公司与全球用户、合作伙伴共同推动两轮出行产业进入智能电动新时代 [13]

公司战略升级 - 公司发布以“双品牌、全球化、电切油”为核心的战略升级 [1] - 智能电动车业务将依托“Ninebot九号”与“Segway赛格威”双品牌协同运营 [1] - 公司目标并非击败国内友商，而是超越燃油机 [1] - 公司认为电动车在智能化等领域的优势是燃油车难以扭转的 [1] 市场与业务目标 - 公司智能电动车全球累计出货量已突破1000万台 [1] - 未来十年内，公司将推动智能电动两轮车体验超越内燃机两轮车，并使其成为全球摩托车行业主流 [1] - 公司同步启动全球化出海计划，进军全球市场 [1][2] - 全球两轮出行正处于电动化革命前夜 [2] 全球市场机遇 - 东南亚电动二轮车渗透率只有5%左右，其价格带与传统燃油车形成替代空间，具备显著市场潜力 [2] - 欧洲用户越来越拥抱绿色能源和智能化的出行体验 [2] - 拉美市场渴望更经济、更节能的出行方案 [2] 未来发展战略 - 公司将基于三大战略机遇发展：从“电动车”到“AI机器人”、从“智能产品”到“智能生态”、从“我做你买”到“一起创造” [1] - 公司将用自动化的感知、决策与执行来简化人们的工作与生活 [1] - 公司将和千万用户一起建设开放给全产业的配件周边生态 [1]

行业现状与规模 - 估计2023年全球人形机器人出货量达到约1.5万至2万部，其中中国厂商产品占大多数 [1] - 行业正明显迈向“专用目的”的商业化部署，产品聚焦于可实现的任务规划、移动及互动能力 [1] - 预计可在特定垂直应用领域形成更可靠及即时部署，例如安全巡逻、引导、迎宾服务以及工厂内的拣放和简单物品分类等物流任务 [1] 发展趋势与展望 - 行业的务实发展方向，叠加运动控制技术的进展及快速迭代的产品周期，正在提升人形机器人执行专门任务的能力 [1] - 推动企业未来两年出货量目标或实现数倍增长 [1] - 至2026及2027年，企业出货量目标可能会达到数千至数万部不等 [1] 公司评级与建议 - 高盛对三花智控(02050)给予“买入”评级，目标价43.1港元 [1] - 建议投资者对人形机器人领域进行选择性配置 [1]

公司资本运作与市场地位 - 公司正式向港交所主板递交上市申请，若成功将形成“A+H”双资本平台格局，进一步拓展国际化融资渠道 [1] - 公司成立于2004年，专注于汽车智能诊断、检测系统及相关汽车电子零部件的研发、生产与销售 [1] - 公司在数智车辆诊断业务上连续三年市场份额位列全球第一，主营业务已做到全球市占率领先 [1] - 公司A股股价在2025年最高涨幅达到61%，截至12月31日累计涨幅超过40%，最新市值约为248亿元 [1] - 公司是同时布局诊断、充电、具身智能三大高增长赛道的稀缺标的 [1] 财务表现与增长趋势 - 2022年至2024年，公司收入从22.66亿元增至39.32亿元，复合年增长率达31.7% [2] - 2022年至2024年，公司净利润从0.82亿元大幅攀升至5.60亿元，复合增速高达162.0% [2] - 2025年上半年，公司实现收入23.45亿元，利润4.55亿元，分别同比增长27.3%和26.4% [2] - 公司毛利率呈现小幅波动，2022-2024年及2025年上半年各期分别为55.8%、52.4%、52.9%和53.7% [2] - 2025年上半年，公司除所得税前利润为54.19亿元，占收入的23.1% [3] 业务结构与多元化进展 - 公司核心业务主要为两大板块：数智车辆诊断解决方案与智慧充电解决方案 [4] - 2021年公司切入智慧充电赛道，2024年进一步布局具身智能集群解决方案，业务格局趋向多元化 [4] - 2025年上半年，数智车辆诊断、智慧充电及其他业务收入占比分别为76.4%、22.5%与1.1% [4] - 智慧充电业务收入从2022年的0.96亿元迅猛增长至2024年的8.67亿元 [4] - 2025年上半年，数智车辆诊断解决方案的毛利率同比小幅下滑1.9个百分点至58.7% [4] 运营效率与研发投入 - 公司应收账款规模从2022年末的6.91亿元上升至2025年上半年的10.53亿元 [5] - 截至2025年三季度末，存货与应收账款合计达28.7亿元，占总资产比例约42% [5] - 公司收入超八成依赖于经销商模式 [5] - 2022年至2024年，研发支出占收入比重始终维持在16%以上，2024年研发投入超6亿元 [5] - 截至2025年6月底，研发人员占比超过32%，全球专利数量累计超1600项 [5] - 公司自主研发的MaxiFlash通信系统、MaxiOS操作系统等核心技术，支撑其产品兼容全球逾230个汽车品牌 [5] 海外市场表现与竞争力 - 公司业务版图已延伸至全球约100个国家和地区，与800多家经销商建立合作 [6] - 2025年上半年，海外业务成为营收增长的主要驱动力，北美市场贡献51.6%的收入，同比增长25%，欧洲市场占18.4%，同比增长32.6%，两者合计贡献约七成营收 [6] - 在《2025年TPMS品牌洞察研究报告》中，公司在胎压监测传感器及轮胎压力监测系统诊断工具两大关键领域均荣登北美榜首 [6] - 按2024年海外收入计算，公司已成为最大的中国智能充电解决方案提供商，在北美市场位列第四 [6] - 公司近期在美国接连斩获全球头部便利零售集团C公司及本土领先充电运营商E公司两大战略客户订单 [7] - 2025年上半年，公司其他开支（主要包括关税、物流及仓储开支等）由去年同期的2045.7万元增长85.9%至3803.1万元，远高于营收27.3%的同比增速 [7] - 为应对贸易环境变化，公司持续推进产能全球化，已在深圳、越南、美国北卡罗来纳州设立三大生产基地，墨西哥工厂预计11月中旬试产 [7] AI战略与新产品布局 - 公司持续推进“全面拥抱AI”战略，聚焦“AI+诊断”、“AI+充电”以及“AI机器人”三大核心业务板块 [8] - 在“AI+维修”领域，公司推出了旗舰新品可视化智慧分析系统Ultra S2，接入了公司自主研发的多模态语音维修大模型 [10] - 在“AI+充电”领域，2025年9月公司在德国柏林新发布AI驱动的新一代智能充电网络，同步推出搭载自研液冷功率模块的全液冷超充新品 [10] - 在“AI+巡检”领域，公司成立了子公司道和通泰机器人，并与科技巨头达成全面深入合作，共同构建“智能体+平台+垂域模型”的空地一体集群智能解决方案 [10] - 根据Ohm Analytics报告，在多户住宅L2充电领域，公司在2025年第二季度以超过30%的市场份额成功超越特斯拉，跃居行业首位 [10] - 公司最新布局的具身智能集群赛道（其硬件包含人形机器人等多形态产品）虽尚未产生收入，但被多家投行普遍看好，有望成为公司第三增长曲线 [10] 行业前景与公司展望 - 在“AI+出海”双轮驱动下，公司有望持续受益于全球汽车智能化、电动化浪潮，进一步巩固其在全球市场的综合竞争优势 [11] - 凭借在数智诊断领域的全球领先地位、快速增长的充电业务以及前瞻性布局的具身智能集群方案，公司已成为稳健性与成长性兼具的稀缺投资标的 [11]

行业动态 - 浙江省杭州市西湖区三墩镇出现创新应用场景，一家名为“二十四节气AI机器人餐厅”的实体开启试营业 [2] - 该餐厅的煮面、炒菜、冰淇淋制作、咖啡制作等环节均由机器人协同完成 [2] - 该场景被定位为西湖区的创新场景之一，旨在为本土AI机器人产业提供“实战”舞台 [2] 社会与商业影响 - 该餐厅模式旨在让老百姓享受方便、优惠的用餐体验 [2] - 创新场景的落地直接服务于AI机器人产业的实践与发展 [2]

公司动态 - 智元机器人于当地时间2026年1月13日在马来西亚开设了其海外首家机器人体验馆 [1] - 该体验馆位于马来西亚雪兰莪州莎阿南i-City内 [1] 行业与市场拓展 - 该体验馆是马来西亚第一个AI机器人体验馆 [1] - 此次开业标志着智元机器人正式启动其海外市场布局 [1]

公司业务与市场拓展 - 近日在东欧市场再度中标2亿元订单，该地区2025年度订单总额近5亿元，东欧已成为公司海外业务的新增长点 [1] - 随着电商与物流行业在东欧高速发展，公司已在该地区接连打造多个标杆项目，品牌口碑与市场影响力持续攀升 [1] - 公司已在波兰建立东欧办公室和团队，持续深耕该市场，并已在丹麦、意大利、英国等多个国家携手行业巨头落地智能仓 [1] - 凭借多元的AI+机器人解决方案与全球化交付能力，公司已建立起多层次、结构健康的全球客户网络 [1] - 公司近期已将总部设于雄安新区，深度融入当地机器人产业生态，在产业政策等方面有望获得全面支持 [4] 财务表现与行业地位 - 公司稳居港股机器人板块“营收规模最大、盈利表现最优”的地位，持续领跑ToB智能机器人赛道 [2] - 据Interact Analysis报告，公司已连续7年登顶全球自主移动机器人市场份额第一 [2] - 2025年上半年，公司经调整EBITDA首次转正，净亏损同比大幅收窄94%，逼近盈亏拐点，有望成为港股首家盈利的ToB机器人企业 [2] - 摩根士丹利预计，2026年公司新增订单增速将提升至39% [1] - 招银证券研报指出，公司凭借软硬一体的高技术壁垒和高客户粘性，有望于2026年实现规模化盈利 [6] 资本市场动态与投资者信心 - 公司即将迎来上市后首个股份解禁窗口，但解禁对象仅限于上市时引入的基石投资者，原有股东股份将继续锁定至2026年7月 [3] - 最大基石投资方雄安基金在解禁窗口前明确表态将坚定持有股份，不会减持 [4] - 雄安基金总经理表示，公司作为AI+机器人领军企业，将在全球产业智能化转型及具身智能浪潮中发挥引领作用，其长期价值将持续兑现 [4] - 2025年12月8日，公司正式被纳入恒生综合指数成份股，成为港股仅有的两家机器人本体成份股之一 [5] - 公司将于2月6日正式纳入港股通，有望提升股票流动性、优化投资者结构并增强交易活跃度与市场关注度 [5] 机构观点与估值前景 - 光大证券、东吴证券、民生证券在研报中肯定了公司的全球化客户网络 [1] - 大和、美银证券、摩根士丹利、中金公司等境内外头部投资机构陆续覆盖公司，普遍给予“买入”评级，最高目标价为38港元 [6] - 机构一致认为公司在“AI机器人”及“具身智能”领域具备行业领先的技术优势和稳定的商业模式，AI赋能将增厚其发展天花板，具备突出的长期配置价值 [6] - 公司基本面获得东欧新增长点、新增订单加速释放、业绩增长动能强劲等因素支撑 [7] - 叠加基石投资者不减持及纳入港股通等多重利好，公司正加速迈入“业绩兑现+估值上升”的戴维斯双击通道 [7]