文章核心观点 - 在美联储利率政策尚不明朗、房地产板块整体复苏的背景下，主动管理型房地产投资信托基金ETF可能比被动型ETF更具优势，能够通过精选个股捕捉行业内的超额收益机会 [1][1] 相关ETF产品 - ALPS Active REIT ETF 是一款主动管理型房地产投资信托基金ETF，其特点在于不受行业层面的限制，能够灵活投资于房地产领域的各个细分机会 [4] 重点持仓公司分析 - **Americold Realty Trust**：该ETF持有的仓储类REIT，是美国最大的温控仓库所有者之一 [2] - **AvalonBay Communities**：该ETF持有的住宅类REIT，其每股经营资金比疫情前水平高出20%以上，长期需求有望推动其同店净营业收入及经营资金增长超过通胀水平 [5] - **American Tower**：该ETF持有的无线通信塔REIT，也涉足数据中心业务，过去三年已放缓收购步伐，目前专注于内生增长和股票回购，但资产负债表强劲，为未来可能的收购做好准备 [5][6] 行业与公司前景 - 尽管行业基本面可能在2026年再次下滑，但长期整合的趋势保持不变 [3] - 以Americold Realty Trust为例，预计在未来十年能够实现中个位数的净营业收入增长 [3] - 对AvalonBay Communities的长期需求预期，将推动其同店净营业收入及经营资金增长超过通胀水平 [5]