半导体行业技术指标预警 - 多家半导体公司股价创历史新高时，相对强弱指数出现重大负面背离，涉及美光、西部数据、希捷科技等公司 [2][3] - 半导体指数SMH目前处于200周移动平均线上方102%的极端位置，该水平在2021年和2024年出现后，指数分别回调45%和40% [4] - 英伟达市值接近5万亿美元，博通市值达1.65万亿美元，台积电市值巨大，这些公司在指数中占比过高，其股价回落可能拖累整体市场 [5] 人工智能相关经济风险 - 当前经济90%的国内生产总值增长由人工智能资本支出驱动，若剔除人工智能相关投资，经济增长几乎为零 [3] - 过去两年标准普尔指数75%的涨幅仅由人工智能交易和人工智能股票贡献，市场过度集中于此领域 [7] - 观察到人工智能公司之间存在交易往来，引发对真实需求与泡沫化增长的担忧，例如甲骨文公司在公布巨额订单后股价上涨45%，但目前已回吐全部涨幅 [20][21][22] 比特币与整体市场关联 - 历史数据显示比特币见顶可作为股市下跌的领先指标，2017年比特币12月见顶约六周后股市开始下跌，2021年11月比特币见顶后股市在12月下旬见顶 [11][12] - 加密货币属于最高风险资产类别，资金从该领域流出可能预示着整体市场开始去风险化 [13] - 当前时点距离比特币创下历史高点约六周，结合其他基本面因素，标准普尔指数和人工智能股票可能正面临短期顶部 [14] 对市场修正幅度与性质的预期 - 基于半导体行业的极端技术指标，预期股市可能出现持续至少一年的长期回调，而非短暂拉回 [15][16] - 比特币由于波动性更高，其跌幅可能达到40%至50% [16] - 预期市场不会出现崩盘式下跌，而是呈现震荡下行或横盘整理的格局，过程可能持续6至12个月，期间因投资者惯性"逢低买入"会出现多次反弹 [17][18] 潜在修正的催化因素 - 主要风险来自人工智能股票过高的估值，而非特定单一事件 [20] - 市场普遍预期美联储将通过降息救市，但目前通胀水平尚未降至允许美联储激进降息的程度 [23] - 若经济陷入负增长，结合当前通胀环境，美联储的政策空间将受限，这可能迅速改变投资者心理 [23][24]