油价表现 - 3月WTI原油期货(CLH26)周三收涨+0.82美元(+1.31%)，3月RBOB汽油期货(RBH26)收涨+0.0215美元(+1.14%) [1] - 原油和汽油价格周三大幅收高，原油攀升至4个月高点，汽油攀升至2个月高点 [2] 地缘政治驱动因素 - 原油价格周三跳涨，因特朗普总统威胁除非伊朗谈判达成核协议，否则将再次攻击伊朗 [2] - 特朗普在社交媒体发文要求伊朗谈判达成“公平且公正的无核武器协议”，并警告伊朗与美国达成协议的时间不多了，同时指出进入该地区的美军舰队已准备好“迅速且猛烈地”完成任务 [3] - 美国对伊朗的袭击可能扰乱来自OPEC第四大产油国的石油供应 [3] - 俄罗斯给俄乌和平谈判取得突破的希望泼了冷水，克里姆林宫表示“领土问题”仍未解决，在俄罗斯对乌克兰领土的要求被接受之前，“没有希望实现长期解决” [4] - 俄乌战争持续的前景将使对俄罗斯原油的限制措施保持不变，这对油价构成利好 [4] 供需基本面 - 周三的EIA周度报告显示，原油库存意外下降，汽油供应增幅低于预期，为油价提供支撑 [2] - 国际能源署(IEA)上周三将2026年全球原油过剩预估从3.815百万桶/日下调至3.7百万桶/日 [5] - 美国能源信息署(EIA)于1月13日将2026年美国原油产量预估从13.53百万桶/日上调至13.59百万桶/日，同时将2026年美国能源消费预估从95.68(千万亿英热单位)下调至95.37 [5] - Vortexa报告显示，截至1月23日当周，在油轮上储存至少7天的原油周环比下降-0.6%，至1.133亿桶 [6] - OPEC+于1月3日表示将坚持其计划，在2026年第一季度暂停增产 [7] - OPEC+在2025年11月会议上宣布，成员国将在12月增产+13.7万桶/日，但随后因全球石油过剩显现，将在2026年第一季度暂停增产 [7] - OPEC+正试图恢复其在2024年初实施的220万桶/日的全部减产，但仍有120万桶/日的产量有待恢复 [7] - OPEC+将于本周末开会审查产量政策决定，预计将坚持保持石油产量稳定的计划 [7] - OPEC 12月原油产量增加+4万桶/日，至2903万桶/日 [7] 其他影响因素 - 周三美元的强势限制了原油的上行空间 [2]

March WTI crude oil (CLH26) today is up +0.62 (+0.99%), and March RBOB gasoline (RBH26) is up +0.0068 (+0.36%). Crude oil and gasoline prices are moving higher today, with crude oil climbing to a 4-month high and gasoline climbing to a 2-month high.  Crude prices jumped today after President Trump threatened another attack on Iran unless it negotiates a nuclear deal.  Crude prices also found support from today’s weekly EIA report, which showed that crude inventories unexpectedly declined and gasoline supp ...

地缘政治事件对原油供应的冲击 - 哈萨克斯坦因发电厂火灾导致Tengiz和Korolev油田关闭至下周 同时因无人机袭击 该国已削减约90万桶/日的原油产量 这些原油原本供应至俄罗斯黑海海岸的里海管道联盟终端 [1] - 伊朗国内动荡及潜在军事冲突风险支撑油价 伊朗作为OPEC第四大产油国 产量超过300万桶/日 若抗议活动恶化或美国决定打击政府目标 其原油生产可能中断 [2] - 美国可能对伊朗采取军事行动 正在向中东派遣一支空中打击力量 这可能是更广泛军事集结的开始 [3] - 乌克兰无人机和导弹袭击在过去五个月至少针对了28家俄罗斯炼油厂 限制了俄罗斯的原油出口能力 自11月底以来 乌克兰还加强了对俄罗斯油轮的袭击 在波罗的海至少有六艘油轮遭袭 此外 美国和欧盟对俄罗斯石油公司、基础设施和油轮的新制裁也抑制了俄罗斯石油出口 [9] 供需基本面数据 - 国际能源署将2026年全球原油过剩预估从3.815百万桶/日下调至3.7百万桶/日 [6] - 美国能源信息署将2026年美国原油产量预估从1353万桶/日上调至1359万桶/日 同时将2026年美国能源消费预估从95.68（千万亿英热单位）下调至95.37 [6] - 中国原油需求强劲支撑价格 12月原油进口预计环比增长10% 达到创纪录的1220万桶/日 [7] - 截至1月16日当周 在油轮上静止至少7天的原油库存环比下降8.6% 至115.18百万桶 [7] OPEC+政策与生产动态 - OPEC+在1月3日表示将坚持其计划 在2026年第一季度暂停增产 该组织在2025年11月会议上宣布 成员国将在12月增产13.7万桶/日 但由于全球石油供应过剩出现 将在2026年第一季度暂停增产 [8] - OPEC+正试图恢复其在2024年初实施的220万桶/日的全部减产 但仍有120万桶/日的产量有待恢复 [8] - OPEC 12月原油产量增加4万桶/日 达到2903万桶/日 [8] 美国库存与生产数据 - 美国能源信息署周度报告显示原油库存意外增加360万桶 而预期为减少10.8万桶 汽油库存猛增598万桶至近五年高位 预期为增加147万桶 因美国汽油需求减弱 需求环比下降5.7%至两年低点783.4万桶/日 馏分油库存增加330万桶至两年高位 预期为增加160万桶 库欣原油库存增加142.8万桶至九个月高位 [10] - 截至1月16日 美国原油库存较五年季节平均水平低2.5% 汽油库存较五年季节平均水平高5.0% 馏分油库存较五年季节平均水平低0.5% [11] - 截至1月16日当周 美国原油产量环比下降0.2% 至1373.2万桶/日 略低于11月7日当周创下的1386.2万桶/日的纪录高位 [11] - 贝克休斯报告显示 截至1月16日当周 美国活跃石油钻机数增加1座至410座 略高于12月19日当周创下的4.25年低点406座 在过去2.5年里 美国石油钻机数已从2022年12月报告的5.5年高位627座大幅下降 [12] 其他市场影响因素 - 乌克兰总统泽连斯基表示美、俄、乌将在未来几天举行三方会议讨论结束俄乌战争 任何结束冲突的突破都可能导致对俄罗斯原油的制裁结束并增加全球石油供应 此消息导致今日油价回落 [4] - 乌克兰总统泽连斯基在和平谈判中释放出取得进展的信号 导致今日原油和汽油价格下跌 在美国能源信息署意外报告原油库存上升且汽油供应跃升至近五年高位后 跌幅扩大 [5] - 今日美元走弱对能源价格构成支撑 [5]

An improved economic outlook and lower crude prices drove the decision, but the agency warned that supply is still expected to outpace consumption. ...

全球石油供需格局 - 全球石油供应过剩是导致油价处于五年低点附近的核心原因 [2] - 供应增加主要源于圭亚那Stabroek区块等大型项目投产、美国产量在钻井活动减少下保持韧性以及OPEC取消先前减产 [2] - 需求增长疲软且复杂化 经济增长与石油需求的关系减弱 [3] - 电动汽车和混合动力车份额上升对汽油需求产生渐进影响 混合办公模式减少了行驶里程 [3] - 中国作为历史需求驱动力 过去几年需求持平 受电动汽车普及和房地产危机影响 建筑业是石油消耗大户 [3] - 积极需求因素包括印度和印尼等新兴市场需求增长、航空旅行扩张以及石化原料成为最具影响力的需求因素 [4] 市场情绪与未来展望 - 市场共识极度看跌 石油投机性空头头寸或看跌押注数量创纪录 这通常是一个很好的逆向指标 [5] - 电动汽车/混合动力车采用趋势将持续 但基于补贴减少和汽车制造商宣布减少 趋势可能有所缓和 [6] - 远程办公趋势具有粘性 但逐步趋势指向更多办公室办公天数 [6] - 发展中经济体可能带来更大提振 中国房地产危机开始改善 更广泛发展中经济体经济势头似乎强劲 [7] - 若出现经济放缓 所有预测将失效 [7] 供应侧动态 - 过去数年启动的大型项目极少 这可能开始对供应侧有所帮助 [8] - 美国产量增长乐观情绪正在下降 由于长期低油价减少了钻井活动 已钻未完井数量处于历史低位 [8] - 基于图表 过剩预计在2026年从2025年下半年开始有所缓和 [9] - 若上述一些变化发生 市场可能对石油过于悲观 [9] 委内瑞拉局势影响 - 委内瑞拉拥有大量重油储量 是加拿大重油的直接竞争对手 均为美国炼油厂关键原料 [10] - 几十年前逐步国有化前 委内瑞拉日产量为300万桶 目前日产量低于100万桶 此前大部分出口流向中国 [10] - 随着委内瑞拉出口下降 加拿大和墨西哥填补了空白 [10] - 美国能源巨头是否会重新投资存在疑问 部分公司仍因资产被没收而被拖欠数十亿美元 [11] - 油田结构、基础设施和港口设施状况是任何提高产量所需资本支出的重大变量 [11] - 彭博新能源估计其盈亏平衡成本略低于40美元/桶 与原地油砂矿大致相同 [12] - 产量提升时间范围较宽 大多集中在两到五年 [12] - 委内瑞拉产量增加将对价差构成压力 对加拿大能源公司不利 [13] - 若全球过剩消退 该产量可能在全球需要更多石油时上线 若200万桶产量今日进入市场将冲击巨大 若在2027-2029年发生则可能不那么糟糕 [13] 行业与政策动向 - 委内瑞拉局势应会鼓励加拿大政策制定者更努力推动基础设施建设 以帮助能源资源进入新市场 [14] - 几周前委内瑞拉石油运输受限后 中国开始询价更多加拿大石油用于进口 [14] - 第一季度全球能源需求季节性疲软 可能加剧关于当前全球过剩规模的讨论 [17] - 委内瑞拉局势可能促使美国政府在美墨加协定续约谈判中态度“格外强硬” 这可能对股票构成压力 [17]

技术面突破与基本面背离 - 短期技术阻力位已被突破 突破动力来自空头回补或新的投机性买盘[1] - 空头建仓的依据是全球供应过剩的真实数据 而新多头则在押注伊朗潜在的供应中断[1] 美国库存数据与市场反应 - 美国石油协会数据显示 截至1月9日当周美国原油库存增加523万桶[2] - 同期汽油库存大幅增加823万桶 馏分油库存增加434万桶[2] - 尽管库存数据显著增加可能抑制涨势 但关注伊朗事件的投机性买盘仍在支撑油价[2] 供应端潜在利空因素 - 委内瑞拉已开始逆转因美国禁运而实施的减产 原油出口正在恢复[3] - 两艘超级油轮正驶往美国 各装载约180万桶原油 这可能是委内瑞拉与美国5000万桶原油交易的首批船货[3] - 当前石油在流动 并未出现供应中断[4] 地缘政治风险：伊朗 - 市场投机面关注伊朗动荡是否会升级并波及该国产油区[5] - 分析认为除非受到外部攻击 否则抗议活动不太可能造成重大供应中断 因伊朗政府将全力保卫其作为经济命脉的石油生产[5]

Oil prices edged higher on Tuesday, as heightened concerns surrounding Iran and potential supply disruptions outweighed the prospect of increased crude supply from Venezuela. ...

油价动态与地缘政治事件 - 布伦特原油价格维持在每桶61美元以下 此前在周二收盘下跌1.7% [2] - 油价波动源于委内瑞拉原油可能继续流向美国的前景 以及一艘俄罗斯油轮在北大西洋被扣押的事件 [1] - 美国扣押了名为Marinera（前称Bella 1）的油轮 俄罗斯对此表示关切 凸显了持续的地缘政治风险 [3] 委内瑞拉石油供应前景 - 美国前总统特朗普表示 委内瑞拉临时当局同意向美国提供多达5000万桶“高质量、受制裁的石油” [2] - 美国能源部长表示将让委内瑞拉石油继续流动 并出售给美国炼油厂及全球市场 [3] - 美国可能解除部分对委内瑞拉制裁 这增加了其石油供应不间断流动的可能性 [2] - 托克集团等贸易商将与美国商讨如何恢复购买委内瑞拉石油 [7] 行业与公司具体动态 - 雪佛龙公司是美国唯一获特别许可在委内瑞拉运营的大型石油公司 其持续装载原油并全部运往美国炼油厂 包括瓦莱罗能源公司和马拉松石油公司 [6] - 美国前总统特朗普表示 美国公司将投资数十亿美元以重振委内瑞拉石油工业 [7] - 委内瑞拉曾是产油大国 但目前产量仅占全球供应的1% [5] 市场背景与影响因素 - 油价自新年伊始走低 此前经历了2020年以来最严重的年度下跌 [4] - 市场担忧供应增加导致全球严重过剩 同时也在消化委内瑞拉领导人马杜罗被美国势力驱逐带来的影响 [4] - 美国此前对驶往委内瑞拉的油轮实施了部分海上封锁 导致当地储油设施填满及部分油井关闭 [5]

油价动态 - 布伦特原油期货下跌35美分或0.6%至每桶60.35美元 美国西德克萨斯中质原油下跌52美分或0.9%至每桶56.61美元[1] - 两大基准油价延续了前一交易日超过1美元的跌幅 因市场参与者预期今年全球供应充足[2] 美委石油交易 - 美国总统特朗普宣布美国达成协议 将进口价值高达20亿美元的委内瑞拉原油[1] - 交易最初可能需要将原定运往中国的货船改道[2] - 委内瑞拉将向美国“移交”3000万至5000万桶“受制裁的石油”[3] - 委内瑞拉自12月中旬以来因特朗普实施的出口封锁 已有数百万桶石油装载在油轮和储油罐中无法运出[2] 市场分析与预期 - 特朗普关于进口委内瑞拉石油的帖子早些时候给原油价格带来下行压力 但市场参与者现在似乎认为这些数量可能更小 油价收窄了早前的跌幅[4] - 摩根士丹利分析师估计 基于去年需求增长疲软以及欧佩克和非欧佩克生产国供应增加 2026年上半年石油市场可能达到每天高达300万桶的过剩[4] - 惠誉解决方案旗下BMI分析师指出 来自委内瑞拉更高、开采成本更低的石油出口前景 可能会暂停美国及其他地区产能的扩张[5] 委内瑞拉石油状况 - 委内瑞拉一直在其港口以比布伦特原油低约22美元/桶的价格出售其旗舰原油等级Merey[5] - BMI分析师认为 这提高了中期石油的预期价格 特别是如果委内瑞拉政权得以存续[5] - 美国对委内瑞拉总统马杜罗政府的施压行动 以美军上周末抓获马杜罗而告终 委内瑞拉高级官员称此举为绑架[3]

原油价格动态 - 周二原油价格下跌 [1] - 交易员权衡美国逮捕总统尼古拉斯·马杜罗后委内瑞拉原油产量可能增加的前景 [1] - 这一前景加剧了市场对今年全球供应充足的预期 [1] - 市场同时面临需求疲软的环境 [1]