涉及的行业与公司 * 行业为中国工业领域，具体聚焦于机器人/人形机器人行业[1][5] * 涉及的上市公司包括极智嘉[1]、优必选[1]、越疆[1]，以及非上市公司EngineAI、Galbot、Agibot、Elite Robotics[1] * 在供应链中，减速器主要外包，LeaderDrive被提及为主要受益者[5] 核心观点与论据 投资者情绪与市场动态 * 投资者对机器人领域的兴趣持续强劲，会议安排密集，讨论话题广泛[5] * 更多全球投资者希望构建多元化的机器人股票投资组合[5] 企业目标与增长预期 * 专注于人形机器人的新创公司设定了比现有智能机器人公司更为激进的目标[5] * 现有公司正从现有业务向人形机器人领域扩展[5] * 关键增长领域包括娱乐、研发和销售服务，例如EngineAI预计2025年交付300台，2026年交付3000台[5] * 优必选对工业应用持乐观态度，预计2025年交付500台，2026年交付2000-3000台[5] * 除优必选外，行业对近期的工业应用采纳持更为谨慎的态度[5] 行业共识与关键驱动因素 * 行业参与者日益认同在工业场景中，机器人形态的关联性降低，投资回报率成为关键指标[5] * 投资回报率由效率、精度和成本驱动[5] 行业挑战与竞争格局 * 用于机器人训练的数据可用性仍是全行业面临的挑战[5] * 软件预计将成为关键的竞争差异化因素[5] * 在硬件方面，大多数集成商强调其内部组件开发能力和构建生态系统的努力[5] * 减速器是唯一被普遍提及外包的组件[5] 其他重要内容 * 摩根士丹利对中国工业行业的观点为"同步大市"[3] * 截至2025年10月31日，摩根士丹利持有极智嘉、华测检测、三一重工、潍柴动力1%或以上的普通股[11]