文章核心观点 - 2025年以来城投平台加速与政府信用“切割”，在监管政策（如“150号文”）设定的2027年6月最后期限前，必须完成市场化转型，脱离政府融资职能 [2][3][4] - 城投平台“退平台”过程涉及存量债务的妥善处理和新融资渠道的开拓，其与地方政府的关系需重新界定，而非简单割裂 [5][9][11] - 政策倒逼城投平台从依赖政府信用转向构建自身“造血”能力，业务重心需转向能产生持续现金流的市场化运营 [13][14][15] “退平台”政策背景与时间表 - 2025年8月底央行等四部门联合发布“150号文”，明确要求2027年6月前实现地方政府融资平台清零和隐性债务清零 [2][4] - 中央政治局会议于2025年7月30日提出“有力有序有效推进地方融资平台出清”，为政策定调 [4] - 自2023年“一揽子化债”方案提出至2025年，全国已有607家发行人退出平台，2025年内有114家官宣退出 [4][5] “退平台”进展与地域分布 - 截至2025年9月26日，山东省退出平台数量最多，为28家，其中市级8家、区县级20家；江苏省次之，为19家，市级6家、区县级13家 [4] - 从化债以来整体情况看，江苏、浙江、山东退出数量居前，分别为117家、94家、81家，且退出主体主要集中在区县级 [5] - 历史上共有四轮“退平台”高峰，最近一轮（2023年至今）截至2025年8月末已有4596家平台以各种方式退出名单 [6] 债务处理与金融机构协调 - 平台退出名单需征得三分之二债权人同意，过程中需主动向金融机构说明隐性债务化解进展 [7] - 对存量经营性债务，平台公司可通过借新还旧、债务重组、资产盘活等方式进行审慎流动性管理，确保如期偿还 [7] - 金融机构对退出后的城投平台评估标准改变，将其视为一般国企，重点关注经营性现金流、有息负债和资产规模，可能要求足额抵押 [11] 城投与政府关系重构 - 城投平台退出后与地方政府的关系不能简单割裂，二者需通过明确权责边界实现规范协作 [9][11] - 案例显示，重庆城投在退出平台后成功发行20亿元中期票据，其业务本质和与地方政府的紧密关系并未发生根本变化 [9][10] - 城投公司作为服务于地方经济发展的国有企业，其职能定位与业务开展仍与政府规划息息相关 [11] 城投业务转型方向 - 转型核心是从重资本投入转向重市场运营和民生服务，需构建自身“造血”能力 [13][14][15] - 具体路径包括巩固基础设施运营、城市公共服务等传统业务以保障稳定现金流 [15] - 积极拓展市场化业务，如新能源、智慧城市、产业园区运营等，以培育新利润增长点 [16] - 有效盘活土地、房产等存量资产，通过专业化运营或证券化将其转化为持续收益 [16]

《方案》明确，探索推动新一代信息技术与城市基础设施建设深度融合，进一步夯实城市治理数字底 座，筑牢城市安全新防线，创新城市（300778）民生服务新模式，培育经济发展新动能，推动城市安全 发展，助力宜居、韧性、智慧城市建设。到2027年年底前，新型城市基础设施建设各项重点任务取得明 显进展，形成一批可复制可推广的经验做法。 近日，住房城乡建设部等九部门联合发布《贯彻落实 <中共中央办公厅 国务院办公厅关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见="国务院办公厅关 于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见"> 行动方案(2025-2027年)》(以下简称《方案》)，推 进数字化、网络化、智能化新型城市基础设施建设，增强城市风险防控和治理能力。 住建部等九部门推进新型城市基建，商务部等五部门完善海外服务体系，公安部推6项交管"一网通 办"措施，多地优化营商环境，提升政务服务效能。 时政要闻 住建部等九部门：推动新一代信息技术与城市基础设施建设深度融合，夯实城市治理数字底座 《方案》提出，推动实施智能化市政基础设施建设和改造，编制并实施设施建设和改造行动计划、探索 设施信息动态更新机制、推进城市生命线安全工程 ...

项目进展与成果 - 杭州市自2024年开展绿道断点打通攻坚行动以来，已成功打通绿道断点22处，提前超额完成原定20处的年度任务目标[5] - 西湖区三墩镇蓬驾桥港的濮新桥下绿道贯通工程已顺利竣工验收，该工程长度约200米，解决了周边居民出行“最后一公里”的难题[4][5] - 文一西路合建港桥下游步道贯通工程高效解决了新旧桥衔接、复杂地质施工等挑战，以一条128米的滨河绿带将文一西路两侧区域相连[8] - 拱墅区周家河绿道项目在打通2处关键断点的同时，同步整治了1200平方米脏乱差地块，并新增2处市政道路与绿道的便捷出入口[9] - 滨江区时代河绿道滨康路段一处因施工围墙形成的10米长断裂带已被打通，使封闭空间变为开放共享的绿色走廊[9] 项目效益与影响 - 濮新桥绿道贯通后，附近居民如紫金西苑住户前往浙大网新产业园，无需再绕行1公里多，实现了“零绕行”[4][5][7] - 文一西路下游步道贯通使附近居民穿越文一西路时无需绕行至崇仁路交叉口，通行时间大幅缩短，并有效促进了人车分流，减少了行人与机动车的冲突点[8] - 绿道断点打通工程被周边居民誉为“安全回家路”、“快乐上班路”与“幸福通勤路”，有居民表示每天可多睡20分钟，并能通过绿道通勤锻炼身体[5] 策略与规划 - 行业采用“一点一策”的精准破难策略，对排查确定的20处绿道断点均制定个性化打通方案，并实施绿道断点打通两年行动计划（2024-2025年）[6] - 在项目实施中，行业通过强化统筹协调，联合区级住建局、综合行政执法局、电力部门及属地街道等多方力量，建立协作机制以克服施工难题[7][9] - 行业未来将结合《杭州市绿道网专项规划（2023-2035）》编制工作，策划“安全回家路、快乐上班路、绿色通勤路”等绿道连接线行动，串联社区与各类生活场景，完善全龄友好化建设[10]

交易性质说明 - 本次交易构成关联交易 因交易对方武汉市城投集团为控股股东的母公司[1] - 标的公司武汉市政工程设计研究院为武汉市城投集团全资子公司[1] 重大资产重组认定 - 标的公司资产总额占比上市公司10.03%[2] - 标的公司资产净额占比上市公司30.14%[2] - 标的公司营业收入占比上市公司21.27%[2] - 三项指标均未超过50% 不构成重大资产重组[2] 控制权结构 - 交易前后实际控制人均为武汉市人民政府国有资产监督管理委员会[2] - 本次交易不会导致公司控制权变更[2] - 过去36个月实际控制人未发生变更 不构成重组上市[2] 交易结构 - 采用发行股份及支付现金方式收购标的公司100%股权[1] - 同时配套募集资金[1]

城市基础设施建设 - 鞍山市2024年新建25个高品质口袋公园 总建设面积达13.16万平方米[3] - 营口市对城区16条主要街路和4个排水泵站区域共42.18公里排水管线实施升级改造[3] - 辽宁省累计改造供热、供气、供水、排水老旧管网1.86万公里[6] 老旧城区改造 - 沈阳市截至2024年已完成1723个老旧小区改造 惠及群众77.6万户[4] - 2023年至今全省共改造老旧小区3026个 涉及建筑面积7848万平方米 惠及居民112.6万户[6] - 大连东关街更新后街区总面积达8万多平方米 融合历史韵味与新时代文化元素[5] 智慧城市发展 - 锦州市第四次荣获"中国领军智慧城市奖" 搭建全市一体化政务服务平台实现四级全覆盖[8] - 全省8个城市基本完成城市运行管理服务平台建设 14个地级市建成燃气智慧化监管平台[9] - 锦州城市信息模型（CIM）基础平台提供3000余项便捷服务功能[8] 生态环境治理 - 全省建设口袋公园1628个[6] - 177座县级以上城市生活污水处理厂全部执行一级A排放标准 设计处理能力约1168.9万吨/日[9] - 城市生活污水集中收集率达到70%以上 污泥无害化处置率达95%以上[9] 城市管理创新 - 旅顺口区运用无人机巡航技术快速锁定违建疑点60余处 上半年拆除违法建设10万平方米[7] - 通过智慧化手段实现远程市容管理 提升城市精细化管理水平[7] - 建立污水处理厂网一体建设运维机制 有效提升城市安全韧性与功能品质[9]

财务表现 - 公司营业额2504.9万港元 同比减少3.49% [1] - 股东应占亏损4427.1万港元 同比扩大21.51% [1] - 每股亏损1.42港仙 [1]

项目概况 - 电动自行车充电设施建设项目由河口区政府投资并由河口区城投集团负责实施 [1] - 项目作为区政府重点惠民工程 概算投资1150万元 [5] - 项目计划配建617组充电车棚及6170个充电端口 [5] 建设进展 - 37个小区的充电设施已完成电力工程建设并投入使用 [1] - 项目土建施工 垃圾清运 车棚焊接 刷漆 拉膜及电力施工已全部完成 [6] - 428组充电设施已通电投入使用 [6] 覆盖范围 - 项目覆盖河口城区56个小区 [3] - 一期工程聚焦城区高层住宅充电设施紧缺问题 [5] - 二期工程针对普通多层住宅推进应建尽建 就近便民布局 [5] 运营模式 - 区政府每年对充电设施运营成本及电价差进行专项补贴 [5] - 居民充电价格不高于0.5元/度 [6] - 项目为居民提供安全 方便 可靠的充电方式 [3] 社会效益 - 切实解决电动自行车充电难 充电险问题 [1] - 完善城市便民服务设施 推进绿色安全出行 [3] - 让惠民服务真正走进千家万户 [3]

城市生命线安全工程建设进展 - 山东各设区市全面启动城市生命线安全工程建设 8个试点城市工程已基本覆盖燃气 排水 污水 桥梁等重点领域 [1][6] - 全省共有114个城市地下管网管廊项目获得超长期特别国债资金支持82.08亿元 总额位居全国第三位 [1][3] - 累计加装前端物联感知设备21万台（套） [3] 监管平台与数据体系建设 - 统筹建设全省城市生命线安全监管平台 采用省级统建 市县分用原则 节约建设成本和数据流动成本 [5] - 省燃气安全监管平台已开展联调联试 正在接入监测数据 省城市生命线安全监管平台已完成系统设计工作 [6] - 聊城已接入5690公里水 气 热管网信息及近4亿条物联感知数据 [6] 政策规划与实施机制 - 印发《山东省推进城市基础设施生命线安全工程的实施意见》 制定分领域建设方案并明确年度工作目标 [5] - 编制工作指引 完善系统设计 监测布点 数据传输 预警分析等标准体系 [5] - 优先对燃气等高风险领域 高敏感场景开展监测 避免盲目撒网 [5] 政企协同与试点推进 - 政府与企业同向发力 打破企业系统与政府平台数据壁垒 推动企业监测数据实时汇入政府监管平台 [6] - 选取济南 青岛等8个城市先行先试 同步加装物联感知设备 [6] - 推动城市安全治理模式向事前预防转型 全面提升城市基础设施运行安全韧性 [6]

债券付息兑付安排 - 天津城市基础设施建设投资集团有限公司将进行2024年度第三十期中期票据的付息兑付工作 [1] - 本期债券简称24津城建MTN030，债券代码为102483389 [1] - 付息兑付工作具体安排由上海清算所网站于2025年7月30日披露 [1] 债券基本信息 - 债券发行金额为人民币100,000万元，债项余额为人民币100,000万元 [1] - 债券起息日为2024年08月07日，发行期限为7年 [1] - 债券最新评级情况为AAA，偿还类别为利息兑付 [1]

债券发行情况 - 债券简称"25万州06" 债券代码"259327" 发行规模9 10亿元 期限5年 票面利率2 80% 全场倍数3 31倍 [1] - 主体信用评级AA+ 体现投资者对发行人信用质量和发展前景的高度认可 [1] 发行人背景 - 重庆万州经济技术开发（集团）有限公司是重庆市万州区重要的城市开发主体和国有资本运营平台 [1] - 承担万州经开区土地综合整治 基础设施投资建设 园区开发运营等核心任务 [1] - 近年来持续加大产业升级 城市功能完善及生态治理投入 夯实区域经济发展"主力军"综合实力 [1] 承销商表现 - 申万宏源证券担任牵头主承销商 簿记管理人及债券受托管理人 [1] - 成功发行体现公司落实"大西南"区域战略 深耕重庆市场的重要成果 [2] - 凭借专业债券承销能力 强大销售体系及"研究+投行+投资"协同服务模式保障项目高效推进 [2] 战略意义 - 为地方国企通过资本市场实现高质量融资提供示范样本 [2] - 未来将继续深化与发行人合作 助力区域重点企业和项目高质量发展 [2] - 为西部地区经济社会建设贡献更多资本力量 [2]