维信诺控制权变更 - 公司拟向合肥建曙投资有限公司定向发行4.19亿股股票，发行价格为7.01元/股，募集资金总额不超过29.37亿元 [1] - 募集资金将用于补充流动资金及偿还公司债务 [1] - 本次发行完成后，公司控股股东将变更为合肥建曙，公司目前无控股股东、无实际控制人 [1] 兴业银行子公司开业 - 全资子公司兴银金融资产投资有限公司获国家金融监督管理总局批准开业，注册资本为100亿元 [2] - 子公司将通过专业化、市场化的债转股及相关业务，支持科创企业与民营企业，降低企业杠杆率 [2] 大中矿业取得采矿许可证 - 公司全资孙公司郴州市城泰矿业投资有限责任公司取得湖南鸡脚山锂矿《采矿许可证》 [2] - 市场对锂电产业链及锂矿资源保持较高关注度，受益于新能源汽车、储能等下游产业的利好发展 [2] 太极股份股份协议转让 - 控股股东中电太极及其一致行动人电科投资拟向中电金投协议转让合计4.6423%公司股份 [3] - 中电太极转让3.0738%股份（1915.67万股），电科投资转让1.5685%股份（977.56万股），每股转让价格为8.41元 [3] - 本次转让旨在深化央企战略合作，发挥产业协同作用，服务国家数字经济发展 [3] 深桑达A股份协议转让 - 控股股东一致行动人中电金投拟向中电太极转让1.993%股份（2267.95万股），向电科投资转让1.017%股份（1157.3万股），每股转让价格为5.71元 [4] - 本次转让旨在深化央企战略合作，实现产业生态圈融合共生 [4] 航天环宇项目中标 - 控股子公司湖南飞宇航空装备有限公司中标上海飞机制造有限公司项目，中标金额为2.46亿元 [5] - 项目顺利完成预计将对公司经营业绩产生积极影响 [5] 天臣医疗回购方案调整 - 公司拟将回购股份价格上限由不超过28.03元/股调整为不超过70.00元/股 [6] 股东减持计划 - 京能热力股东赵一波（持股13.56%）拟减持不超过3%公司股份（790.92万股） [7] - 银信科技实控人一致行动人拟合计减持不超过1%公司股份（不超过444.24万股） [8] - 丝路视觉董事王军平（持股0.22%）拟减持不超过0.056%公司股份（68156股） [9] - 新雷能股东上海联芯投资（持股1.11%）拟减持不超过0.65%公司股份（350万股） [10] - 建科院股东深圳市建科投资股份有限公司（持股5.02%）拟减持不超过1%公司股份（146.66万股） [11] - 三生国健股东达佳国际（持股4.08%）拟减持不超过1%公司股份（616.79万股） [12] - 碧兴物联股东碧水源（持股11.23%）拟减持不超过1%公司股份（78.52万股） [13] 公司经营情况说明 - 孚日股份发布股价异常波动公告，公司业务未来可能面临行业政策、市场环境、行业周期等不确定因素影响 [14] - 海陆重工公告称公司经营情况正常，不存在应披露而未披露的重大事项 [14] - 京泉华公告称公司经营情况正常，不存在应披露而未披露的重大事项 [14] 深桑达A补缴税款 - 下属公司中国电子系统工程第二建设有限公司补缴税款及滞纳金合计1.12亿元 [15] - 补缴事项预计减少公司2025年度归属于上市公司股东的净利润约5736.46万元 [15] 卫宁健康人事变动 - 选举主要创始人之一的刘宁担任公司第六届董事会董事长，原董事长周炜因个人原因辞职 [15] 德尔股份并购重组进展 - 公司发行股份购买资产并募集配套资金事项获深交所并购重组审核委员会审核通过 [16] - 公司拟购买爱卓智能科技(上海)有限公司100%股权 [16]

今日关注 1、第十五届全国运动会开幕式9日晚在广东奥林匹克体育中心举行。十五运会组委会8日下午在广州举行的新闻发布会上介绍， 本届全运会已开发特许商品2800多款，线下开设特许零售店超700家，其中广东省内600多家，线上特许零售店70多家。 2、11月9日全运会金牌赛程： 5、海南离岛免税新政实施首周，海口海关共监管免税购物金额5.06亿元，购物人数7.29万人次，同比分别增长34.86%、3.37%。 其中，新增的宠物用品、可随身携带的乐器等品类共销售1488件，购物金额274.68万元；离境旅客购买离岛免税商品886件，购 物金额220.47万元；岛内居民"即购即提"购物件数403件，购物金额35.61万元。 6、国家数据基础设施建设第一批先行先试取得积极成效，已建设18个城市数据基础设施节点。据介绍，国家数据基础设施建设 第一批先行先试于去年启动，目前已基本完成阶段性建设任务：建设了北京、南京等18个城市数据基础设施节点，并实现了设 施间互联互通，孵化上百个业务场景，汇聚数据开发商、数据交易所等各类主体超过3900家，对外提供数据产品超过13000个。 7、教育部联合国家卫生健康委、国家疾控局近日印发 ...

公司概况与战略定位 - 公司是功能高分子材料及热管理解决方案全球领导者，聚焦高导热石墨、导热界面材料、热管、均热板、热模组、EMI屏蔽材料、胶粘剂及密封材料等产品 [2] - 产品广泛应用于消费电子、数字基建、智能交通、清洁能源等高成长行业 [2] - 公司以技术研发为主导，拥有大批量交付能力，为全球知名客户提供电子设备可靠性综合解决方案 [2] - 公司在全球产业链核心地区进行产业布局，在无锡、宜兴、泰国等地建有产业基地，在北京、上海、无锡、宜兴等地设有研发基地，在美国设有工程中心，在新加坡、韩国等海外地区设有分支机构或销售团队 [3] - 公司积极拥抱以人工智能为代表的科技发展浪潮，加大研发创新力度，把握AI终端、AI数据中心、智能汽车、智能医疗设备等新兴领域趋势，开辟更多增长曲线 [3] 2025年前三季度财务业绩 - 2025年前三季度实现营业收入12.98亿元，同比增长18.45% [4] - 2025年前三季度实现归母净利润2.52亿元，同比增长90.59% [4] - 2025年前三季度实现扣非后归母净利润2.36亿元，同比增长142.37% [4] - 2025年前三季度公司实现毛利率33.92%，同比提升3.16个百分点 [5] - 业绩增长主要受益于消费电子传统旺季、北美大客户新品发布与新项目放量、散热材料及组件出货量增长、产品渗透率与市场份额提升 [4] - 毛利率提升主要受益于供货产品结构优化、核心产品出货量增加带来的规模效应、聚焦高质量成长行业和客户、持续推进精益生产和工艺改善等降本增效措施 [5] 产能与产品布局 - 目前公司产能利用率较高 [6] - 公司加快国内外产能投资建设，新建产线产品包括高导热石墨产品、导热界面材料、热管、均热板、热模组等，主要应用于新兴消费电子、数字基建（服务器、光模块、网络交换机等）领域 [6] - 泰国工厂已顺利投入生产运营，完成北美大客户、韩国三星、诺基亚等主要头部客户的泰国审厂认证，并实现多品种产品量产交付 [12] - 公司已启动泰国工厂二期的工程建设项目，全面建成投产后将具备石墨膜、石墨模切、导热界面材料、屏蔽材料及胶粘剂等多产品线的综合生产能力，主要供应海外客户 [12] 技术研发与市场应用进展 - 在消费电子领域，公司在人工合成石墨材料领域保持龙头地位，不断提升模切组件产品市场份额，石墨模切组件产品在大客户端的应用从手机扩展到平板电脑、笔记本电脑等新项目 [7] - 公司加快多种VC高性能吸液芯材料的研发和批量化生产步伐，构建核心技术壁垒，实现差异化错位竞争 [7] - 公司已取得北美大客户导热界面材料供应商资格并顺利实现生产交付 [7] - 公司柔性石墨等产品可应用于折叠屏手机，自主研发的可折叠柔性石墨均热组件已获得全球专利认证，在该领域保持技术领先优势 [8] - 公司VC模组产品在高速光模块中的市场化应用加速落地，目前已获得国内外头部光通信企业的产品认证并量产 [9] - 服务器液冷散热是公司新业务的重要拓展方向，公司正加大产品研发、客户开拓、产能建设等方面的资源投入，液冷散热模组及核心材料的客户导入、产品认证和量产供货工作正在加速推进 [10] 风险与成长动能 - 公司直接出口至美国区域的产品收入较低，占整体营收比例不到1%，加征关税事项对公司影响较小 [11] - 公司系统构建国际化供应链、销售、研发与技术服务体系，开启国内+国际"双循环"发展方向，为应对国际贸易体系变化及提升海外市场份额打下坚实基础 [12] - 随着AI终端发展，大客户各终端产品对散热材料需求增加，同时公司新项目放量、份额提升，消费电子基本盘持续增长 [12] - 公司积极推进新散热解决方案及核心材料、模组在算力设备端的应用，光模块、服务器等新业务逐步起量，为公司带来新的增长动能 [12]

青浦区战略定位与发展目标 - 借助进博会流量加速打造“长三角创新枢纽” [2] - 定位为长三角一体化发展重要区域和进博会永久举办地 [2] - 目标是服务长三角、辐射全国、链接全球的创新枢纽 [4] 经济表现与产业布局 - 2024年1至9月全区GDP同比增长7.7%，主要经济指标增速居上海市前列 [2] - 聚焦会展、出海服务、时尚消费和科创等细分赛道 [2] - 正全力培育新一代信息技术、高端装备制造、现代物流等千亿级产业集群 [3] - 集聚美的、网易、安踏、中核建、波司登等30余家企业总部 [2] 重要平台与项目建设 - 华为练秋湖研发中心已有3万余名科研人员入驻 [3] - 复旦大学科技园、中山医院国家医学中心、华为长三角AI+联合创新中心等重要平台载体相继落地 [3] - 正在创建全国首个跨省域高新区 [3] - 坚持制度创新与项目建设“双轮驱动”，携手江苏吴江、浙江嘉善推动一体化高质量发展 [3] 政策与活动举措 - 在“青浦2025年城市推介会”上集中发布系列重磅政策，启动多元化创新平台，签约重点合作项目 [2] - 青浦新城是上海市重点建设的五个新城之一 [2]

MSCI指数调整核心观点 - MSCI中国指数新增26只中国股票并剔除20只 为自2024年2月以来首次出现中国企业数量的净增长 显示中国股市改善迹象 [1][3] - 国际资金对A股市场及中国创新企业仍持看好态度 被动资金流入可能增加 [1][3] 指数调整具体细节 - MSCI 11月指数调整将于11月24日收盘后实施 [1] - MSCI中国指数新增标的包括中国黄金国际 紫金黄金国际 中国有色矿业 赣锋锂业（H股） 华虹公司 生益电子 英维克 长盈精密等26家公司 [1] - 剔除标的包括海格通信 东阿阿胶 海澜之家 金龙鱼等20只中国股票 [1] - 在MSCI全球标准指数中 本季度纳入69家中国公司并剔除64家 [1] 新增公司行业聚焦 - 新增企业聚焦于先进材料 机器人等战略行业 例如赣锋锂业 [1] - 部分新上市公司股价已大幅上涨 [1] 外资机构观点与政策背景 - 高盛研究团队报告认为近期政策信号体现中国提升先进制造业竞争力并提振出口的决心和能力 [3]

担保情况概述 - 公司于2025年4月17日董事会会议审议通过为下属全资或控股子公司提供不超过120.85亿元人民币的担保额度 [2] - 该担保额度事项于2025年5月9日经公司2024年年度股东大会审议通过 [2] 担保进展情况 - 2025年11月7日，公司与中国建设银行杭州滨江支行签订合同，为全资子公司杭州海康威视系统技术有限公司提供不超过5,000万元人民币授信业务的连带责任保证 [2] - 同日，公司与杭州银行保俶支行签订合同，为同一子公司提供不超过11,000万元人民币授信业务的连带责任保证 [2] - 2025年11月7日，公司与中国农业银行杭州西湖支行签订合同，为全资子公司杭州海康威视科技有限公司提供不超过30,000万元人民币授信业务的连带责任保证 [3] - 同日，公司与中国工商银行杭州西湖支行签订合同，为杭州海康威视科技有限公司提供不超过60,000万元人民币授信业务的连带责任保证 [3] - 2025年11月7日，公司与杭州银行保俶支行签订另一合同，为全资子公司杭州海康威视电子有限公司提供不超过5,500万元人民币授信业务的连带责任保证 [4] - 所有担保事项均在2024年年度股东大会审议通过的担保额度范围内 [5] 累计对外担保情况 - 截至目前，公司及控股子公司实际担保余额为240,567.21万元，占公司2024年末经审计净资产的2.98% [6] - 全部担保均为对合并报表范围内子公司的担保，公司及控股子公司不存在其他对外担保事项及逾期担保 [6]

文章核心观点 - 春秋电子已成功完成对“春秋转债”的提前赎回，绝大多数债券持有人选择转股，赎回完成后公司总股本增加，资本实力得到增强 [2][4][16] “春秋转债”赎回背景与触发条件 - 公司股票在2025年8月19日至9月23日期间，有15个交易日收盘价不低于当期转股价10.50元/股的130%（即13.65元/股），触发了有条件赎回条款 [7][8] - 公司董事会于2025年9月23日决议行使提前赎回权，旨在减少财务费用、降低资产负债率并优化资产结构 [8][9] “春秋转债”转股情况总结 - 截至赎回登记日（2025年11月6日），累计有人民币2.39665亿元“春秋转债”转换为公司A股股票，累计转股数量为22,524,112股，占转债转股前公司已发行股份总额的5.8538% [2][14] - 在赎回前的最后阶段（2025年10月1日至11月6日），有人民币1.319亿元债券转换为股票，转股数量为12,561,287股 [3][14] “春秋转债”赎回实施细节 - 截至赎回登记日，尚未转股的债券余额为人民币335,000元，仅占发行总量2.4亿元的0.1971% [4][13] - 公司于赎回款发放日（2025年11月7日）以每张101.701元的价格（面值100元加当期利息1.701元）赎回全部剩余债券，赎回兑付总金额为人民币340,698.35元 [4][12][13][16] - “春秋转债”于2025年11月7日摘牌，停止交易和转股 [6][15] 赎回对公司资本结构的影响 - 本次赎回完成后，公司总股本增加至455,944,211股 [16] - 赎回兑付总金额较小，不会对公司现金流产生重大影响，但总股本增加短期内可能摊薄每股收益，长期看则增强了公司的资本实力和可持续发展能力 [16]

机构调研热度与市场表现 - 本周共有418家上市公司披露机构投资者调研记录，调研热度维持高位[1] - 安集科技、天合光能、通宇通讯等公司接待百家以上机构[1] - 近五成被调研公司股价实现正收益，隆达股份、中信金属、常宝股份等个股涨幅约30%[1] 三季度财报与研发投入趋势 - 协创数据前三季度研发投入2.30亿元，较上年同期大幅增长约8350万元，主要用于迭代升级算力服务平台[2] - 影石创新前三季度研发费用与营销费用同比双双提升，研发费用增加主要系芯片定制、战略项目投入及研发人员薪酬增长[2] - 蔚蓝生物前三季度研发投入同比增长23.29%，与20余家高校及60余家大中型生产企业形成技术转化机制[3] 四季度行业机遇与公司策略 - 佩蒂股份“双十一”整体GMV同比增长30%以上，旗舰店页面与分类转化率同比提升1—1.5倍[4] - 博拓生物针对流感季市场需求已做部分备货并有序出货，认为国内POCT检测流感病毒习惯已成熟[4] - 海新能科称四季度SAF订单饱满，行业景气度预计维持高位，受强制掺混政策及长期需求提升影响[5] “十五五”规划相关发展前景 - 中国能建计划围绕“一体化氢能”核心模式，聚焦绿色氢、氨、甲醇、航油四大产品布局[7] - 金洲管道称国家将投入5万亿元建设改造地下管网70万公里，管道制造行业市场规模年均增速预计超8%[8] - 星图测控业务迎重大发展机遇，将加大在太空态势感知、太空交通管理等关键领域研发投入[7]

论坛概况 - 广发证券于11月6日至7日在香港举办2025年全球投资论坛，主题为“智见中国・扬帆未来” [1] - 论坛聚焦AI、机器人、新能源、创新药及新消费等核心赛道 [1] - 活动吸引约80家海内外上市公司及众多顶尖机构投资者参与，其中30家产业链龙头企业的董事长或总经理亲临现场，实际到场人数逾千人 [1] 参会公司与嘉宾 - 工业富联、中际旭创、胜宏科技、蓝思科技等约80家海内外知名上市公司参与论坛 [1][3] - 工业富联董事长郑弘孟、蓝思科技董事长周群飞等六位知名上市公司领导在主论坛发表演讲 [3] AI与算力产业趋势 - 工业富联阐述AI服务器市场超高速增长态势及生成式AI对数据中心基建的推动作用，公司正依托AI服务器系统组装核心优势打通AI算力供应链多环节 [5] - 蓝思科技瞄准AI端侧硬件万亿市场，凭借材料、工艺与制造优势从部件供应商升级为解决方案提供商，重点布局消费电子、智能座舱及机器人整机组装 [5] - 秦淮数据指出当前处在AI革命与能源革命交汇口，能源约束成为AI基础设施扩张关键，公司致力于打造新一代AI智算数据中心 [5] 创新药与生命科学 - 晶泰控股强调人工智能和机器人技术可提升药物及材料发现速度效率，攻克传统难成药靶点 [6] - 长春高新坚定创新转型核心战略，持续深耕医药细分领域，全面开拓技术平台，随着分子POC增多，产品全球价值将得以体现 [6] 广发证券战略与业务 - 活动彰显广发证券在优势产业赛道影响力及对海内外顶尖机构投资者强大吸引力 [7] - 公司研究业务自2024年底落实境内外一体化管理，海外研究力量和服务不断强化，与跨境业务协同效应显著 [7] - 下一阶段将继续在AI+产业链、新能源、创新药等领域加强研究团队建设，打造英文研究产品体系，提升全球市场研究品牌影响力 [7]

iPhone 17系列市场表现 - iPhone 17系列需求远超预期，消费者反响非常强劲 [1] - 上市10天内，iPhone 17系列销量比iPhone 16系列高出14% [1] - 上市前六周，iPhone 17系列相较上一代同期销量整体增幅达到38% [1] - 标准版iPhone 17销量同比飙升116% [1] 京东自营iPhone 17质量问题与售后争议 - 社交媒体和投诉平台出现大量用户反映在京东自营购买iPhone17存在质量问题及维权难的帖子 [1][5] - 消费者案例：iPhone 17 Pro Max刚收货即出现“爆音”问题，苹果直营店检测确认存在质量问题并建议退换，但京东依据“北京博辉在线”的检测报告（故障未复现）拒绝退换货 [7][8] - 黑猫投诉平台及中国文书网显示，京东多次以北京博辉在线出具的“未发现问题”等检测报告为由，拒绝消费者的退换货或维修诉求 [8][13] - 法院在相关判决中认定京东提交的北京博辉在线检测报告未能针对具体故障进行符合国家标准的检测，报告无效，判决京东承担退货退款责任 [14][15] 电商平台苹果产品销售模式差异 - 京东自营是苹果授权的线上经销商，而抖音、天猫是苹果官方直营的旗舰店 [16] - 官方直营店提供7天无理由退换货及14-15天质量问题退换服务，售后服务由苹果公司负责 [17] - 京东自营店规定拆封激活后非质量问题不支持7天无理由退换，有质量问题需经检测，但检测环节易陷入消费者认为有问题而京东检测方认定无问题的循环 [17] 京东自营模式分析 - 京东自营模式由平台作为大经销商负责采购和销售，自营零售是京东集团的营收大头，尤其是手机等通电类产品占据半壁江山 [20][21] - 自营模式面临品控和售后服务压力，京东子公司上海圆迈贸易有限公司在2025年多次因销售不合格产品等问题收到监管部门罚单 [23] - 自营模式下，京东向商家索取推广费、服务费等并确保自身毛利（如对小品牌要求至少10%毛利及货价10%的广告投放），商家利润受挤压，压力可能传导至生产及售后环节 [21][22] - 自营模式在品控丰富度及成本控制上存在挑战，被认为是困住京东的枷锁，导致与消费市场需求错位 [21][23]