财务表现 - 公司2025年中报营业总收入7.9亿元，同比上升114.94%，归母净利润1.18亿元，同比上升65.05% [1] - 第二季度营业总收入2.04亿元，同比上升6.8%，归母净利润2540.56万元，同比下降38.32% [1] - 毛利率31.19%，同比减34.56%，净利率15.67%，同比减24.16% [1] - 每股收益0.06元，同比增50.0%，每股净资产3.81元，同比增3.12% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.32亿元，三费占营收比16.75%，同比减35.11% [1] 现金流与资产状况 - 每股经营性现金流-0.08元，同比减54.91% [1] - 经营活动产生的现金流量净额变动幅度-54.78%，因采购支出与税费支出增加 [3] - 投资活动产生的现金流量净额变动幅度-49.78%，因收回投资金额同比减少 [3] - 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度186.54%，因借款净额增加 [3] - 现金及现金等价物净增加额变动幅度99.42%，因筹资活动现金流量净额较上年同期增加 [3] - 应收账款同比增幅达32.62% [1] - 存货变动幅度29.55%，因算力设备存货增加 [2] - 预付款项变动幅度101.88%，因算力业务的预付款项增加 [2] 业务驱动因素 - 营业收入变动幅度114.94%，因电视剧销售规模较上年同期增加以及算力业务持续增长 [2] - 营业成本变动幅度182.59%，因电视剧销售规模较上年同期增加以及算力业务持续增长 [2] - 合同负债变动幅度71.13%，因算力业务的预收销售款以及影视剧预售款增加 [2] - 研发投入变动幅度57.87%，因研发相关职工薪酬增加 [3] 负债与费用结构 - 长期借款变动因优化债务结构，新增长期银行借款 [2] - 一年内到期的非流动负债变动幅度46.07%，因新增长期借款转列 [2] - 财务费用变动幅度85.2%，因借款增加导致利息支出增加以及银行利率下降导致利息收入减少 [2] - 所得税费用变动幅度106.01%，因利润总额增加以及递延所得税费用增加 [2] 投资收益与损失 - 信用减值损失变动幅度145.55%，因收回应收账款导致坏账减少 [3] - 投资收益变动幅度-84.29%，因实现的理财收益较上年同期减少 [3] - 公允价值变动收益变动幅度3758.49%，因持有的理财公允价值收益较上年同期增加 [3] - 资产处置收益变动幅度-4694.25%，因有固定资产处置亏损 [3] - 营业外收入变动幅度114.62%，因收到赔偿收入较上年同期增加 [4] - 营业外支出变动幅度-41.47%，因诉讼赔偿支出较上年同期减少 [5] 历史业绩与资本回报 - 公司去年ROIC为2.88%，资本回报率不强，净利率为14.31% [6] - 近10年中位数ROIC为5.08%，投资回报较弱，最差年份2019年ROIC为-16.76% [6] - 公司上市来已有年报14份，亏损年份1次 [6] 基金持仓情况 - 太平改革红利精选混合持有90.00万股，新进十大，基金规模1.35亿元，最新净值1.44，近一年上涨48.24% [9] - 中金消费升级股票A持有62.99万股，新进十大 [9] - 富国收益增强债券A持有30.07万股，新进十大 [9] - 中加科技创新混合发起式A持有13.56万股，新进十大 [9] - 银华中证影视主题ETF持有32.03万股，减仓 [9] - 国泰中证影视主题ETF持有27.81万股，减仓 [9] 分析师预期与业务评价 - 证券研究员普遍预期2025年业绩4.49亿元，每股收益均值0.24元 [8] - 公司业绩主要依靠营销驱动 [7] - 公司现金资产非常健康 [7]

政策松绑与激活 - 取消40集硬性上限限制 为宏大科幻IP和历史正剧提供更灵活创作空间 [2][3] - 古装剧调控从"一刀切"转变为精准化调整 允许卫视根据受众结构灵活调整播出比例 [3] - 季播剧用户留存率比传统剧集高出37% 印证灵活排播对维持IP热度的关键作用 [3] 审查机制革新 - 同步审查范围涵盖卫视黄金时段和重点视频网站首屏首页播出的重点剧目 平均审查周期缩短40%以上 [4] - "边审边播"试点为现实题材剧集提供贴近社会热点的可能 如可根据观众反馈调整叙事节奏 [4] - 将传统"成片送审"转变为"边拍边审"模式 避免成片修改的巨额成本 [4] 商业化模式重构 - 中插广告试点重启 曾为《老九门》带来单集500万元收入 能弥补卫视购剧成本上涨缺口 [5] - "一剧多星"政策允许三家以内卫视联合采购播出同一剧集 浙江卫视购剧预算利用率提升25% [5] - 新政打破头部剧集被少数卫视高价垄断的局面 中小卫视购剧成本降低且优质剧集可触达更广泛受众 [5] 市场竞争格局变化 - 微短剧登大屏政策放行 使几分钟时长短剧与传统长剧在电视端同台竞技 [6] - 观众对剧集"弃剧点"从第15集提前至第8集 要求长剧在更短时间内抓住观众注意力 [6] - 境外节目引进放宽倒逼国内制作水平提升 头部公司开始对标HBO剧集技术标准 [7] 内容制作与技术发展 - 超高清节目制作播出政策推动4K/8K超高清制作和VR互动叙事发展 如《天工开物》尝试沉浸式拍摄 [7] - 创作层面践行"该长则长 该短则短"艺术规律 《觉醒年代》43集与《隐秘的角落》12集成为典范 [7] - 电视剧产量从2014年429部锐减至2024年115部 新政回应行业困境并开辟新赛道 [2]

每经编辑｜金冥羽 "'董事长父亲'还没找到合适人选！" 近日，浙江横店 某短剧剧组副导演 拿着对讲机焦急呼喊 这样的场景 如今在浙江各大短剧拍摄基地已成常态 "找个会演戏的'爹' 比找投资还难" 数据显示，今年上半年，浙江备案重点网络微短剧251部，发证52部，发证数量居全国第一。但不少剧组表示，60至70岁饰演长辈的演员严重紧缺，"找个 会演戏的'爹'比找投资还难"成了圈内新梗。 东阳横店的华夏文化园是微短剧古装题材的热门取景地，记者在现场见到了饰演男主父母的"王爷"和"王妃"。 42岁的"王爷"马瑞雄称，自己昨天刚杀青一部剧，今天就赶来新剧组演王爷，虽然戏份不多，但档期比流量明星还紧。 48岁的演员岳冬峰告诉记者，他的档期直到8月底都排得满满当当，主要饰演武林高手、绝世高人等类型角色，今年不少专业团队及以前演长剧的明星都 开始尝试短剧，质量要求更高了，这让戏好的中年演员有了更多机会。 "但真正能演好'父辈'的资深演员，还是一才难求。"一位导演表示。 横店影视城演员公会特约经纪业务负责人邬影潇说，普通群演日薪约200元，能驾驭"霸总父亲"的特约演员，报价已达400-800元，部分预算充足的短剧会 找，更高层 ...

公司财务表现 - 截至2025年6月30日止六个月未经审核综合利润预计大幅增加至约人民币1.4亿元 较2024年同期5930万元增长约136% [1] - 利润增长主要因报告期内未对影视制作及投资业务的主要贸易应收款项计提额外减值 [1] - 利润增长同时受益于未对计入其他应收款项的过渡性贷款计提额外减值 [1]

长剧市场表现与政策调整 - 2024年有6部剧集热播期集均播放量突破4000万 但2025年上半年仅10部剧集冲破3000万 呈现断崖式下跌 [1] - 广电"21条"新规系统性松绑长剧行业 核心精神为"以质取胜" 包括解除40集上限、放宽古装剧配额、取消季播剧间隔一年限制等措施 [3][6][7][8] - 审查流程提速 实施"边审边播"模式 明确30天反馈时限 大幅缩短剧集从完成到上线周期 [9] - 商业模式拓展试点中插广告 鼓励"一剧多星"和网台联动 释放新变现渠道 [10] 季播剧与IP开发机遇 - 2024年云合平台前10剧集中仅2部为续季 前20名中仅5部为续季 占比四分之一 且最长季数仅为2季 [17] - 对比美国剧集市场 过去60年最佳40部美剧平均季数达9.8季 投资回报率超3倍的14部作品平均播出11.6季 平均投资回报率高达622% [18] - 新规取消季播间隔限制 为《长相思》《国色芳华》等系列化作品消除断档焦虑 避免观众流失 [12] - 国产剧早有季播基因 《我爱我家》超100集 《乡村爱情》连载至15部 证明季播模式本土化可行性 [18] 市场反应与资本表现 - 慈文传媒股价从8月12日8.14元/股上涨至8月18日8.70元/股 单日涨幅达9.99% 最高触及8.98元 [13] - 从业者积极重启此前被搁置的古装剧剧本和超40集长剧项目 市场信心显著回升 [14] - 易凯资本指出长剧天然缺陷在于不敢做大做长 导致难以支撑续季和衍生市场开发 [15] 短剧行业监管收紧 - 红果平台推出短剧新规 收紧入口管控 推行编剧工作室化管理和演员分成机制 [25][26] - 平台通过提高保底分层强化对短剧内容的直接控制 与长剧松绑政策形成"一紧一松"双轨制 [26][27] - 短剧新政旨在防止劣币驱逐良币 通过平台集中控盘加速行业工业化进程 [27] 行业转型挑战 - "边审边播"模式对传统制播分离体系构成冲击 制作方与平台方需实现深度协同 [19][20] - 国内编剧习惯一次性完成创作 缺乏实时调整剧本能力 头部演员档期僵化增加加戏难度 [21] - 观众观剧习惯存在差异 国内观众偏好日播速食模式 与周播剧的持续追更需求不匹配 [21] - 审核资源可能向头部剧集倾斜 导致马太效应加剧 中小成本剧集面临更严峻竞争环境 [25]

吉林省近现代史展览 - 展览于8月19日在长春市北京大街西历史文化街区启幕 展示吉林近现代三百余年历史[14] - 展陈空间4400平方米 包含9大展区28个单元 展出1200余张历史图片 70余组图表及千余件实物[16] - 首次公开展出500余件实物展品 首展比例达51.85%[21] 展览叙事结构 - 采用时间轴与逻辑轴双线叙事 从1644年清军入关切入历史脉络[17] - 重点突出抗争史与革命史 包含吴大澂勘界守土 抗联战士抗战等历史事件[18] - 系统呈现吉林"六张红色名片" 包括东北抗日联军创建地 新中国汽车工业摇篮等[24] 文物与档案展示 - 展出春城剧场墙体夹层发现的俄式军刀 铸造于1903年日俄战争前夜[21] - 首次公开"南满洲铁道株式会社"档案 揭示日本侵华期间情报刺探活动[22] - 包含抗联战士棉衣 枪支等实物展品 配合场景复原营造沉浸体验[24] 学术研究与筹备 - 筹备历时半年 邀请党史 文物 考古多领域专家参与论证[25] - 专家团队梳理数百万字史料 采访多位抗联英烈后人[24] - 展览突破性补完关键历史环节 完整呈现吉林人民反抗压迫历程[24] 社会意义与时代价值 - 展览契合中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年节点[26] - 通过历史实物与档案展示 实现历史教育与民族精神洗礼[22] - 展现吉林人民在苦难中抗争的坚韧 在建设中奉献的热血[26]

政策导向与行业影响 - 国家广播电视总局印发《进一步丰富电视大屏内容促进广电视听内容供给的若干举措》 明确鼓励优秀微短剧进入电视播出 [1][2] - 政策旨在通过"内容焕新计划"加强超高清节目制作 改进电视剧审查机制 并推动纪录片、动画片精品创作 [2] - 广电总局于2025年初发布通知 要求对微短剧按"重点""普通""其他"分三级审核管理 强化内容品质管控 [6] 市场规模与发展趋势 - 2024年中国微短剧市场规模达505亿元 首次超过电影票房规模 [2] - 预计2025年市场规模将达634.3亿元 2027年进一步增长至856.5亿元 年复合增长率为19.2% [2] - 行业从边缘娱乐内容升级为国家文化产业战略组成部分 广电总局推出"微短剧+"行动计划引导高质量发展 [3] 制作方响应与内容升级 - 点众科技拓展都市、校园、年代等现实题材 突破传统霸总、玄幻题材局限 [3] - 精品短剧案例涌现：腾讯视频出品横屏短剧《朱雀堂》由万茜、秦俊杰主演 红果短剧与央视频联合出品《墨韵新生》聚焦古画修复题材 [6][7] - 行业逐步摆脱单纯娱乐属性 成为赋能千行百业的工具 [3] 电视台与平台协同效应 - 政策为电视台分流过剩人员至短剧制作领域 同时提供更高规格播出平台 [1][4] - 微短剧《午后玫瑰》在电视台收视率力压同期传统电视剧 验证播出可行性 [4] - 电视台可通过短剧吸引流失观众并触达年轻群体 丰富内容储备 [4] 落地挑战与制约因素 - 短剧需调整节奏、人设及题材以适应电视端 对习惯夸张叙事的制作公司构成挑战 [7] - 电视台面临年轻用户流失和品牌价值稀释 传统商业模式难以支撑短剧采购或自制投入 [7][8] - 二三线地方电视台缺乏财政支持 难以承担微短剧创作或采购成本 [8]

宏观经济组 - 1-7月全国一般公共财政收入同比增速0.1% 较上半年回升0.4个百分点 其中中央收入增速-2.0% 地方收入增速1.8% [3] - 1-7月全国一般公共财政支出同比增速3.4% 与上半年持平 其中中央支出增速8.8% 地方支出增速2.5% [3] - 政府性基金收入同比增速-0.7% 较上半年回升1.7个百分点 其中国有土地使用权出让收入同比-4.6% 较上半年回升1.9个百分点 [3] - 政府性基金支出同比增速31.7% 较上半年回升1.7个百分点 主要受专项债券及特别国债带动 [3] - 1-7月税收收入同比增速-0.3% 较上半年回升0.9个百分点 证券印花税增速62.5% 个人所得税增速8.8% 国内增值税增速3.0% 消费税增速2.1% [4] - 企业所得税增速-0.5% 出口退税增速-9.7% 土地增值税增速-17.8% 车辆购置税增速-18.4% [4] - 非税收入同比增速-12.9% 较上半年回落9.2个百分点 反映企业经营环境改善 [4] 产业综合组 - 氧化镨钕价格涨至55.5-56万元/吨 单日涨幅2-3% 四日累计涨幅超23% 年初至今涨幅近40% [7] - 稀土价格持续上涨反映国内管控效力增强 海外扩产受限 行业景气度提升 [7] - 鹏鼎控股计划投资80亿元建设淮安产业园 扩充SLP、高阶HDI及HLC产品产能 投资期2025年下半年至2028年 [7] - PCB行业多家龙头大规模扩产 反映对高多层和高阶HDI板需求乐观 [7] - 国铁集团招标210组350km/h动车组 为近5年单次招标量最高 2025年已招标350km/h动车组278组 超2024年全年264组 [8] - 铁路设备行业盈利能力回暖 上半年全行业业绩高增长 招标量可能继续超预期 [8] 先进制造组 - 零跑汽车上半年营收242.5亿元 同比增长174% 归母净利润0.3亿元 扭亏为盈 [10] - 上半年交付量22.17万台 同比增长155.7% 位居新势力品牌榜首 1-7月出口24980台 覆盖30个国家超600家网点 [10] - 浙江高速桐庐服务区投运"光储充一体化"超充站 设108台大功率快充桩 光伏装机容量2260千瓦 配套430千瓦时储能 [11] - 预计年实现512万千瓦时绿电替代 减少碳排放2860吨 [11] - 天赐材料上半年营收70.29亿元 同比增长28.97% 归母净利润2.68亿元 同比增长12.79% [12] - 锂离子电池材料收入63.02亿元 大幅增长33.18% 受益于新能源汽车及储能领域增长 [12] 消费组 - 泡泡玛特上半年营收138.8亿元 同比增长204.4% 期内溢利46.8亿元 同比增长385.6% [14] - 中国区营收83亿元 同比增长135% 海外营收56亿元 同比增长440% 其中亚太增258% 美洲增1142% 欧洲增729% [14] - 毛利率提升6.3个百分点至70.3% 会员数增长28%至5912万人 海外门店仅128家 未来有高增长预期 [14] - 华策影视上半年营收7.90亿元 同比增长114.94% 归母净利润1.18亿元 同比增长65.05% [15] - 若羽臣上半年营收13.19亿元 同比增长67.55% 归母净利润0.72亿元 同比增长85.6% [15]

海南征集"跟着微短剧去旅行"剧本 奖金设置方面，本次征集活动将评选出前三名，第一名奖励15万元(含版权费用);第二名奖励3万元; 第三名奖励2万元。评选结果将在海南省旅文厅官网"阳光海南网"进行公示。 省旅文厅相关负责人表示，本次征集活动旨在鼓励创作者以海南的旅游景(点)及典型城市街区为背 景进行创作，借助微短剧的传播力量，全方位、多角度展现海南丰富的旅游资源及风土人情，吸引更多 人关注海南、走进海南，推动影视与旅游产业协同发展，提升海南的知名度和美誉度。 本次征集聚焦三大创作方向——展现海南自然风光，以海南"两环"旅游公路、热带雨林国家公园等 为故事发生地，突出海南独特的热带风光、海洋景观和生态环境;融合多元文化魅力，深度挖掘历史文 化、革命文化、海洋文化与民俗文化，通过剧情展现海南独特文化魅力;体现海南现代风貌，结合文昌 航天文化、自贸港建设等现代元素，展现海南的创新活力和时代发展成就。 征集要求方面，参赛剧本需紧扣"跟着微短剧去旅行"主题，突出海南元素，具有较强的故事性、吸 引力和感染力，能够激发观众对海南旅游的向往。每部剧本单集时长8分钟到15分钟，总集数不少于12 集，且为未公开发表的原创作品。 此 ...

广电新政与影视行业 - 国家广播电视总局印发《进一步丰富电视大屏内容 促进广电视听内容供给的若干举措》 强调多措并举加强内容建设 增加优质广电视听内容供给 实施内容焕新计划 改进电视剧集数和季播剧播出间隔时长等管理政策 优化审查机制 加强超高清节目制作 推动纪录片、动画片精品创作 鼓励优秀微短剧进入电视播出 推动优秀境外节目引进 加强节目版权保护 [1] - 广电总局在相关通气会中提到 古装剧播出限制从过去卫视黄金时段总集数不得超过全年15%调整为30% 未来将根据实际和观众需求推出更精准灵活的古装剧播出措施 [2] - 古装剧《临江仙》开播首周创下单集6个广告位 总时长952秒 集均时长29.75秒 实现全集有广告 会员可见广告主品牌数平台全年第一 集均广告数为平台年度第三 [3] - 古装剧《延禧攻略》成为中国影视剧出海标杆 登顶2018年谷歌年度电视节目热搜榜 [3] - 腾讯视频付费会员数截至二季度末为1.14亿 同比环比均下滑300万 [4] - 爱奇艺一季度营收同比下滑9%至71.9亿元 [4] - 爱奇艺内容成本一季度同比下滑7%至37.9亿元 [6] - 全国广播电视服务业上半年总收入6884.14亿元 同比增长5.24% 其中实际创收收入6081.54亿元 同比增长5.76% 广播电视机构总收入2976.05亿元 网络视听服务机构总收入3908.09亿元 [33] 食品饮料行业业绩与新品 - 嘉华股份上半年营业收入6.81亿元 同比下降12.86% 净利润6229.12万元 同比增长7.79% [12] - 阳光乳业上半年营业收入2.37亿元 同比下降7.03% 净利润5981.95万元 同比增长8.27% [13] - 华润啤酒上半年营收239.4亿元 同比增长0.8% 净利润57.9亿元 同比增长23% [14] - 洋河股份上半年营业收入147.96亿元 同比下降35.32% 净利润43.44亿元 同比下降45.34% [15] - 雀巢和通用磨坊合资企业Cereal Partners Worldwide计划在法国和英国出售两家工厂 原因为谷物类别销售额下降 [16] - 王老吉推出王老吉国际罐（WALOVI）新品 以全新包装与口味面向全球市场 [17] - 中粮旗下悦活推出小蓝瓶天然苏打水新品 [18] - 贝欧宝推出DHA藻油软糖新品 [19] - 旺旺推出咖啡味每日喝牛奶新品 [20] 餐饮与零售动态 - 海底捞在北京推出全国首家创新概念店 后厨重构模块 推动明厨亮灶与智能生产融合 增设甜品站、酒水吧、儿童成长区、母婴室、互动娱乐区五大功能区 门店8月5日营业 首个周末翻台率破6 上周末破7 工作日用餐高峰期需等位 [21] - 茶百道北美首店落地纽约市皇后区法拉盛的缅街 [22] - 书亦烧仙草推出甘蓝2.0贵州冰浆系列 包括甘蓝酸奶贵州冰浆与杨枝甘露贵州冰浆两款新品 [23] - 喜茶全国门店正陆续上线淘宝闪购（饿了么） 预计本周完成全量4000多家门店上线 [24] - 奈雪上新阳光金凤梨姜黄酸奶昔 融合姜黄和金凤梨、百香果及酸奶 [25] - 京东外卖全职骑手突破15万人 公司为每人每月五险一金平均缴纳约2000元 骑手可享受法定福利假期、年假、家礼、体检、带薪病假、爱心基金等福利 优秀骑手可晋升副站长、站长 [26] - 东方甄选声明平均佣金率不到20% 针对谣言已启动报警和司法流程 [27] - 中百集团董事长表示未来2-3年以关闭亏损门店减负为重点 突出小业态扩张 推进千店千面转型及数字化赋能 力争2027年实现盈利 [28] - 唐吉诃德母企泛太平洋国际控股计划2035年前开设250家新店 2035年免税销售额目标4000亿日元（约195亿元人民币） 2025财年免税销售额达1742亿日元（约85亿元人民币） [29] - 奥乐齐超市首进南京落户Vanli巧刻广场 [30] - 淘宝天猫宠物年成交超500亿元 年度购买用户数突破1亿 [33] 时尚与文娱表现 - Crocs与美国国家橄榄球联盟签署多年许可协议 发布受NFL球队启发的Crocs鞋类和Jibbitz吊饰系列 最初系列将在2025年NFL赛季期间推出 [31] - 七匹狼官方回应续面事件 呼吁公众将讨论焦点回归产品和服务 [32] - 周生生预计上半年溢利介乎9亿至9.2亿港元 2024年同期为5.2亿港元 [32] - 泡泡玛特上半年收益138.76亿元 同比增长204.4% 公司拥有人应占溢利45.74亿元 同比增长396.5% [32] - 芒果超媒与合作方基于芒果大模型联合研发的机器人小玖已作为合伙人进驻综艺节目《中餐厅.非洲创业季》 承担迎宾、传菜、互动表演等任务 [33]