港股市场2025年上市活动概览 - 2025年全年港股市场新上市公司总计117家，其中IPO上市114家，介绍上市1家，GEM转主板2家 [1] - 截至2025年12月底的过去24个月和36个月期间，新上市公司总数分别为187家和260家，其中IPO上市分别为184家和252家 [1] 港股IPO上市类型统计 - 2025年主板IPO上市113家，GEM上市1家，合计114家 [2] - 过去24个月主板IPO上市180家，过去36个月主板IPO上市248家 [2] - 2025年另有介绍上市1家及转板上市2家 [2] 港股IPO中介机构排名（榜首） - 保荐人：中金公司在2025年、过去24个月及36个月期间均位列第一 [1] - 核数师：安永在三个统计期间均位列第一 [1] - 内地律师：竞天公诚在三个统计期间均位列第一 [1] - 海外律师：高伟绅在三个统计期间均位列第一 [1] - 开曼律师：2025年衡力斯位列第一，过去24个月及36个月迈普达位列第一 [1] - 行业顾问：弗若斯特沙利文在三个统计期间均位列第一 [1] 港股IPO保荐人项目数量排名 - **2025年**：43家保荐人参与114家IPO，前三名为中金公司(41家，占36%)、中信证券(32家，占28%)、华泰国际(22家，占19%) [4][5] - **过去24个月**：54家保荐人参与184家IPO，前三名为中金公司(60家，占33%)、中信证券(44家，占24%)、华泰国际(29家，占16%) [6][8] - **过去36个月**：66家保荐人参与252家IPO，前三名为中金公司(81家，占32%)、中信证券(47家，占19%)、华泰国际(39家，占15%) [9][10] - 过去36个月期间，项目数量累计10家或以上的保荐人有12家，占保荐人总数18%，项目数量为1家的保荐人有26家，占39% [10] 港股IPO行业分布与募资规模 - **行业分布**：2025年114家IPO分布于23个行业，医疗保健业项目最多(26家)，保荐前三为中信证券(11家)、中金(8家)、摩根士丹利(6家)；软件服务业(21家)保荐前三为中金(10家)、华泰(4家)、中信证券与国泰君安(各3家)；工业制造业(12家)保荐前三为中金(7家)、招银国际与华泰国际(各3家) [12] - **募资规模**：2025年114家IPO募资总额约2,606.7亿港元，保荐项目募资规模前三名为中金公司(1,320.0亿港元)、中信证券(745.7亿港元)、摩根士丹利(634.6亿港元) [12][13] 港股IPO递表情况 - 2025年1-12月，61家保荐人为累计451家项目递表，截至12月底正在处理的IPO递表有278家 [14] - 累计递表项目最多的保荐人为中金公司(131家)、中信证券(119家)、华泰国际(65家) [14] - 递表状态细分显示，中金公司有77家正在处理、44家已上市；中信证券有73家正在处理、27家已上市；华泰国际有37家正在处理、21家已上市 [15] 港股IPO核数师排行 - **2025年**：9家核数师参与，安永项目数最多(41家，占36%)，其次为毕马威(25家，占22%)、德勤(21家，占18%) [16] - **过去24个月**：12家核数师参与，安永项目数最多(56家，占30%)，其次为毕马威(44家，占24%)、德勤(33家，占18%) [16] - **过去36个月**：13家核数师参与，安永项目数最多(73家，占29%)，其次为罗兵咸永道与毕马威(各55家，占22%)、德勤(42家，占17%) [16] - 三个统计期间，“四大”核数师项目数量合计占比分别为88%、89%、89% [16] 港股IPO律师排行（内地） - **2025年**：34家内地律师参与，竞天公诚项目数最多(47家，占41%)，其次为通商(39家，占34%)、君合(18家，占16%) [20][21] - **过去24个月**：40家内地律师参与，竞天公诚项目数最多(77家，占42%)，其次为通商(54家，占29%)、金杜(30家，占16%) [22][23] - **过去36个月**：51家内地律师参与，竞天公诚项目数最多(104家，占41%)，其次为通商(74家，占29%)、金杜(40家，占16%) [24][25] 港股IPO律师排行（海外） - **2025年**：122家海外律师参与，高伟绅项目数最多(23家，占20%)，其次为达维(17家，占15%)、科律(14家，占12%) [29][30] - **过去24个月**：170家海外律师参与，高伟绅项目数最多(38家，占21%)，其次为达维与普衡(各20家，占11%) [31][32] - **过去36个月**：约203家海外律师参与，高伟绅项目数最多(46家，占18%)，其次为达维(29家，占12%)、美迈斯与普衡(各24家，占10%) [33][34] 港股IPO律师排行（离岸/开曼） - **2025年**：9家离岸律师为37家开曼主体IPO服务，衡力斯项目数最多(9家，占8%)，其次为康德明(7家，占6%)、奥杰(6家，占5%) [36][37] - **过去24个月**：9家离岸律师为75家开曼主体IPO服务，迈普达项目数最多(18家，占10%)，其次为衡力斯(16家，占9%)、康德明(15家，占8%) [38][39] - **过去36个月**：11家离岸律师为119家开曼主体IPO服务，迈普达项目数最多(31家，占12%)，其次为康德明与衡力斯(各24家，占10%) [40][41] 港股IPO行业顾问排行 - **2025年**：8家行业顾问参与，弗若斯特沙利文项目数最多(82家，占73%)，其次为灼识咨询(25家，占22%) [42] - **过去24个月**：13家行业顾问参与，弗若斯特沙利文项目数最多(125家，占68%)，其次为灼识咨询(44家，占24%) [42] - **过去36个月**：14家行业顾问参与，弗若斯特沙利文项目数最多(179家，占71%)，其次为灼识咨询(56家，占22%) [42] A+H股IPO中介机构排行（2025年） - **上市数量**：2025年登录港交所的A+H股有19家 [42] - **保荐人**：中金公司项目数最多(10家，占53%)，其次为中信证券(7家，占37%)、华泰国际(4家，占21%) [43] - **核数师**：安永项目数最多(7家，占37%)，其次为致同、德勤、毕马威(各3家，占16%) [43] - **内地律师**：竞天公诚项目数最多(6家，占32%)，其次为君合(5家，占26%)、金杜(4家，占21%) [44] - **海外律师**：高伟绅与普衡并列第一(各6家，占32%)，其次为年利达(4家，占21%) [44] - **行业顾问**：弗若斯特沙利文占据绝对主导地位(17家，占89%) [44]

文章核心观点 - 已破产的英国建筑公司NMCN PLC的清算人起诉其前审计机构BDO LLP 指控其在2018-2019财年的审计中存在重大失误 未能发现公司长期合同的巨额亏损 导致公司破产被延迟并造成更大损失 据此索赔至少8000万英镑 案件已进入法律程序早期阶段[1][2][3] 事件基本事实与各方角色 - 原告NMCN PLC是一家曾参与重大供水基础设施项目的英国建筑公司 于2021年进入破产管理 2024年9月进入清算[2] - 被告BDO LLP是国际会计师事务所 在2010至2020年间担任NMCN的独立审计师[3] - 核心指控为BDO在2018和2019财年的审计中存在失误 未能发现公司长期合同中的重大亏损 导致公司虚增利润 不当分红 并延误了破产重组时机[3] - 案件当前处于法律程序早期 清算人已成功向英国高等法院申请并获得批准 要求BDO交出当年的审计工作底稿以进行调查[3] 审计失误的具体内容与发现过程 - 审计失误具体涉及未能正确评估一系列长期合同（特别是在其水务部门）的亏损 问题主要围绕新会计准则IFRS 15的应用 该准则要求公司仅在“高度可能”不会发生重大收入逆转时才能确认收入[4] - 损失是在2020年NMCN更换审计师为安永（EY）后被发现的 安永的广泛审查最初预计亏损为1350-1500万英镑 后续调查发现实际损失高达4300万英镑 并且无法完成对2019年账目的重新审计[4] 索赔的法律依据与争议焦点 - 清算人索赔至少8000万英镑的核心在于主张审计失误与公司破产的因果关系 即如果失误未被掩盖 公司本可提前一年启动破产程序 从而减少包括不当分红和额外融资成本在内的损失[4] - BDO方面可能抗辩 公司的破产是其自身经营 过度乐观的文化以及市场环境等多重因素导致的[4] - 在英国法律下 赔偿遵循“恢复原状”原则 即让原告回到“如果没有发生过失”时应处的财务状态 赔偿额不会简单等同于公司总亏损 法院会严格审查审计失误直接造成的额外损失 并可能扣除原告本应采取的减损措施[5] - 类似判例参考2025年1月的一起英国上诉法院案件 法院支持了“减损”原则 即原告因自身后续独立决策产生的成本可能打断与最初过失的因果关系 从而不计入赔偿[5] 案件比较与行业参考 - 与英国NMCN案性质类似 中国ST恒立案是上市公司起诉审计师索赔 核心指控为审计师工作严重延误 报告错误百出导致公司无法按时披露年报 索赔约3800万人民币市值损失 案件已受理但尚未审理[7] - 另一参考案例为英国金融行为监管局（FCA）对普华永道的处罚案 属于监管案例 核心指控为审计中发现欺诈嫌疑但未按规定及时向监管报告 后果是被FCA罚款1500万英镑并已达成和解[7] - 中国最高人民法院有专门的司法解释界定会计师事务所的民事侵权责任 明确了“故意”需承担连带责任 “过失”则根据过失大小确定相应赔偿责任的原则 这有助于理解此类诉讼的常见法律逻辑[7]

公司核心人事变动 - 德勤·关黄陈方会计师行已于2025年12月29日起辞任公司核数师 [1] - 经审核委员会推荐 中瑞会计师事务所有限公司于同日获委任为公司新任核数师 [1] - 新任核数师任期将直至公司下届股东周年大会结束为止 [1]

文章核心观点 省委经济工作会议后，辽宁省各部门迅速部署落实，核心是围绕“十五五”规划开局，推动高质量发展，具体路径包括：优化营商环境、培育新兴产业、深化科技创新、扩大内需消费、强化市场监管与民生保障、建设现代化基础设施，以实现经济振兴[1][2][3][4][5][6][7] 宏观经济与政策部署 - 省发展改革委部署2026年重点任务，聚焦政策、市场、政务、法治、人文五大环境建设，目标是短期内使全省营商环境明显好转、根本好转[1] - 统筹推动经济政策落实落地，加强对经济形势的跟踪分析应对[1] - 全力以赴打赢投资翻身仗，完善项目服务机制，持续强化项目谋划储备建设[1] - 省审计厅聚焦推动高质量发展、促进深化改革扩大开放、促进提高群众生活品质、防范化解重点领域风险、推进党的自我革命精准发力，以经济监督服务大局[4] 产业发展与动能培育 - 培育新动能，更新旧动能，做优做强传统支柱产业，大力发展人工智能、低空经济、海洋经济、银发经济、冰雪经济等新兴产业[1] - 促进服务业优质高效发展[1] - 省文化和旅游厅以“四个着力”激活文旅产业，包括培育骨干经营主体、丰富产品供给、优化营商环境、提振文旅消费[3] - 着力丰富文旅产品供给，深化文旅体商融合，推动小剧场高质量发展、激活文博场馆内生动力，拓展海洋旅游等新业态[3] - 紧抓元旦春节节日契机，创新“文旅+百业”消费场景，多维激活群众消费潜力，推动文旅消费规模与品质双提升[3] - 省市场监管局全面赋能“2211”产业体系，一体推进质量强企、强链、强县建设，培育质量基础设施创新服务中心，提升标准供给能力水平，打造“辽宁优品”品牌[5] - 国网沈阳供电公司精准对接高端制造、新材料等产业用电需求，推进现代智慧配电网建设[7] 科技创新与产业融合 - 省科技厅以创建具有全国影响力的区域科技创新中心为目标，以推动科技创新与产业创新深度融合为主线[2] - 聚焦科研范式、组织模式和支持机制改革，加强创新资源统筹和力量组织[2] - 围绕“2211”产业体系，实施重点领域技术攻关，加快破解产业发展真需求真问题[2] - 支持企业牵头组建体系化、任务型创新联合体，用好双群互动和企业科技特派员，促进创新要素向企业集聚[2] - 打造升级版东北科技大市场，建设辽宁省产业技术研究院，将有组织科研与有组织转化融合贯通，构建“技术创新—中试转化—产业应用”全链条体系[2] 营商环境与市场建设 - 省发展改革委召开优化系统营商环境会议，助力营商环境根本好转[1] - 省文化和旅游厅着力优化营商环境，强化政策保障与服务升级，激发市场发展活力[3] - 省市场监管局充分激发各类经营主体活力，扎实推进“名特优新”个体工商户精准帮扶，支持广告、检验检测等行业高质量发展[5] - 主动服务和融入统一大市场建设，推动市场准入提质增效，提升公平竞争治理效能，加强反垄断反不正当竞争执法，深化市场秩序综合治理[5] - 国网沈阳供电公司深化营商环境建设，试点推行“一小区一证明”，大幅简化居民报装材料[7] - 创新政企联动机制，推行“电力网格员+政务网格员”双网融合模式，高效处置各类用电诉求与隐患[7] 绿色发展与能源体系 - 省发展改革委加快推进新型能源体系建设，以双碳为引领加快推进全面绿色转型[1] - 国网沈阳供电公司筑牢电网支撑，加快推进重点电网项目建设，配套建设清洁能源送出工程[7] - 加快新型电力系统建设，推广绿色建造模式，深化线损精益化管理[7] 区域合作与开放 - 省发展改革委进一步促进区域开放合作[1] 民生保障与社会事业 - 省发展改革委更大力度保障和改善民生[1] - 省医保局落实基本医保省级统筹，强化基金管理，保障群众医保待遇，构建更具韧性、更可持续的高质量医保体系[6] - 牵头24省区推进省际联盟五大类医用耗材集采落地，降低群众负担及企业制度性交易成本[6] - 推进医保支付方式改革提质增效，出台支持医疗机构高质量发展和创新药产业发展若干举措[6] - 稳妥推进长期护理保险制度建设，推进住院分娩个人“无自付”，将生育津贴（产假工资）直接发放给女职工，落实辅助生殖项目医保报销政策[6] 规划编制与落实 - 省发展改革委编制好实施好“十五五”规划[1] - 省科技厅系统谋划部署“十五五”[2] - 省市场监管局夯实基础、全面发力，确保“十五五”开好局、起好步[5] - 国网沈阳供电公司锚定“十五五”开局之年发展目标[7]

省委经济工作会议精神落实与重点产业部署 - 省发展改革委部署2026年重点任务，聚焦优化营商环境、推动经济政策落实、打赢投资翻身仗，并培育新动能，大力发展人工智能、低空经济、海洋经济、银发经济、冰雪经济等新兴产业，同时做优做强传统支柱产业 [1] - 省科技厅以创建全国影响力的区域科技创新中心为目标，推动科技创新与产业创新深度融合，围绕“2211”产业体系实施技术攻关，并构建“技术创新—中试转化—产业应用”全链条体系 [2] - 省文化和旅游厅着力激活文旅产业，通过培育骨干经营主体、丰富产品供给（如推动小剧场、海洋旅游）、优化营商环境、创新消费场景以提振文旅消费 [3] - 省市场监管局旨在激发经营主体活力，支持“名特优新”个体工商户及广告、检验检测等行业，并全面赋能“2211”产业体系，推进质量强企、强链、强县建设，打造“辽宁优品”品牌 [5] 关键领域改革与体系建设 - 省发展改革委将加快推进新型能源体系建设，以双碳为引领推动全面绿色转型，并促进区域开放合作 [1] - 省医保局落实基本医保省级统筹，牵头24省区推进五大类医用耗材集采以降低成本，并推进医保支付方式改革，出台支持创新药产业发展举措 [6] - 省医保局稳妥推进长期护理保险制度建设，推进住院分娩个人“无自付”，将生育津贴直接发放给女职工，落实辅助生殖项目医保报销政策 [6][7] - 国网沈阳供电公司聚焦电力高质量发展，加快推进重点电网项目及清洁能源送出工程，建设现代智慧配电网和新型电力系统 [7] 营商环境优化与市场机制完善 - 省发展改革委聚焦政策、市场、政务、法治、人文环境建设，助力全省营商环境在短期内明显好转 [1] - 省文化和旅游厅着力优化营商环境，强化政策保障与服务升级以激发市场活力 [3] - 省市场监管局主动服务和融入统一大市场建设，推动市场准入提质增效，加强反垄断反不正当竞争执法 [5] - 国网沈阳供电公司深化营商环境建设，试点推行“一小区一证明”简化居民报装材料，并创新“电力网格员+政务网格员”双网融合模式高效处置用电诉求 [7] 产业与能源发展具体举措 - 省科技厅支持企业牵头组建创新联合体，促进创新要素向企业集聚，并打造升级版东北科技大市场，建设辽宁省产业技术研究院 [2] - 省文化和旅游厅深化文旅体商融合，拓展海洋旅游等新业态，并紧抓元旦春节节日契机创新“文旅+百业”消费场景 [3] - 国网沈阳供电公司精准对接高端制造、新材料等产业用电需求，推广绿色建造模式，深化线损精益化管理 [7]

审计机构处罚与财务造假事件 - 2024年10月14日，公司收到中国证监会的《行政处罚决定书》，随后投资者索赔程序启动 [1] - 审计机构大信会计师事务所因出具的2022年年度审计报告存在虚假记载且未勤勉尽责，被没收审计业务收入169.8万元并处以339.6万元罚款 [1] - 在后续投资者索赔程序中，审计机构将被追加为被告并要求承担连带责任 [1] 公司财务造假具体行为 - 公司通过伪造交付资料等手段，提前确认房地产业务收入，进而虚增收入、成本和利润 [2] - 该行为直接导致其2022年年报及2023年半年度报告中存在虚假记载 [2] - 中国证监会对公司及相关责任人给予警告，并处以总计高达1900万元的罚款 [2] 投资者维权信息 - 符合维权条件的投资者为：在2023年4月11日至2024年4月29日期间买入，并在2024年4月30日之后卖出或仍持有该股票且遭受亏损 [2] - 上市公司年报及财报是投资者的重要评判标准，其中的差错可能误导投资者决策并造成投资损失 [2] 信息披露监管环境 - 信息披露是上市公司与投资者沟通的重要桥梁，也是投资者做出投资决策的重要依据 [1] - 新证券法实施以来，对信息披露的要求更加细致严格，对违法责任的追究也明显加重 [1]

荣成市审计局干部队伍建设举措 - 核心观点：荣成市审计局通过培育、监督与服务三方面举措，积极探索审计干部队伍建设新路径，推进人才强审工作，为新时代审计工作提供人力保障 [1] 人才培育与能力提升 - 锚定"能查能说能写"目标，开展"工作质量提升年"活动 [1] - 组织干部参加"以审代训"、挂职锻炼，以补齐能力短板 [1] - 完善导师帮带制度，安排科室轮岗交流锻炼，以提升业务水平和实践能力 [1] 干部监督与管理 - 加强干部日常管理，严格落实领导干部个人有关事项报告制度 [1] - 坚持严管与厚爱相结合，对问题抓早抓小，做到从严从实监督管理干部 [1] 组织文化建设与员工关怀 - 持续打造审计家文化，开展"审计传承教育"、"'三八'妇女节观影"等主题系列活动，以增强干部凝聚力和向心力 [1] - 积极疏通干部职工诉求通道，通过谈话、发放征求意见表等方式广泛听取意见建议，为干部解难题、解心结 [1]

公司核心事件 - 坤集团(00924)的核数师罗申美会计师事务所决定不会在股东周年大会上寻求续任 [1] - 罗申美会计师事务所已于股东周年大会结束时退任公司核数师 [1]

山东省“十四五”期间内部审计高质量发展举措 - 山东省政府高位推进并出台《关于推进新时代内部审计工作高质量发展的实施意见》，以推动内部审计高质量发展 [1] - 通过开展内部审计实务攻关、研究型审计案例征集等活动，帮助各单位建章立制超过2800项 [3] - 高标准建设全省内部审计人才库，并联合省人力资源和社会保障厅等部门举办全省内部审计职业技能竞赛 [3] 内部审计工作规范化与重点监督领域 - 在全省部署开展内部审计工作“科学规范提升年”行动，聚焦国有企业投资管理、高校建设工程等19个领域 [3] - 分类编制内部审计业务规范指引，旨在以点带面提升整体水平 [3] - 省审计厅会同省教育主管部门连续3年组织省属高校开展合作办学、招标采购等专项内部审计 [3] 数字化平台建设与指导监督 - 紧扣数字强省建设，建成集基础信息采集、在线业务管理等17个功能的内部审计指导监督信息化平台 [3] - 该平台的指导监督对象涵盖3996家部门单位 [3] - 强化内部审计资料分析研究，梳理普遍性、典型性、倾向性问题，并分类编制审计发现典型问题清单 [3] 地方创新实践与基层治理深化 - 探索建立国有企业总审计师制度，例如济南市全面推行市属企业总审计师制度，揭示各类问题2517个，被采纳意见建议1546条 [4] - 推动乡镇内部审计转型发展，指导临沂、淄博、滨州、菏泽等地将内部审计深度嵌入基层治理 [4] - 临沂市在156个乡镇(街道)均成立审计办公室，以保障涉农资金安全高效使用 [4]

核心观点 - 江苏证监局对永拓会计师事务所开出首张“终身禁业”罚单，标志着监管对审计机构违规行为的处罚力度达到历史性高度，该所因在三家上市公司审计中严重失职被罚没6528.30万元并禁止从事证券服务业务 [2][7] - 永拓会计师事务所的案例暴露了审计行业为留住客户而丧失独立性、甚至主动参与财务造假的系统性风险，对整个行业敲响了警钟 [4][7] - 此次处罚导致永拓所服务的16家A股公司需紧急更换审计机构，可能面临审计衔接问题，同时引发了投资者对相关上市公司（鸿达兴业、恒久科技）的索赔诉讼 [2][7] 监管处罚详情 - 2023年12月13日，江苏证监局对永拓会计师事务所作出行政处罚，这是2019年《证券法》修订后首次对审计机构处以禁止从事证券服务业务的处罚 [2][6][7] - 处罚原因为永拓所在对鸿达兴业、恒久科技和科林环保三家上市公司的审计业务中存在严重未勤勉尽责行为 [2][7] - 具体处罚为：没收业务收入并处罚款，合计罚没金额为6528.30万元，并被禁止从事证券服务业务 [2][7] - 2023年12月16日，财政部和证监会发布公告，注销了永拓所从事证券服务业务的备案 [2][7] 永拓所违规行为分析 - 在鸿达兴业项目中，审计项目组成员直接参与造假，包括配合公司虚构审计调整分录、篡改合并财务报表，并要求公司编造未实际发生的会议决议作为审计证据 [3][9] - 在恒久科技项目中，永拓所主动为财务造假牵线搭桥，介绍其与鸿达兴业开展虚假业务，并参与设计走账路径和资金划转 [3][9] - 在科林环保项目中，在监管多次提示风险后，仍出具存在虚假记载的审计报告，未恰当了解内部控制且未执行必要的控制测试 [3][9] - 上述行为表明永拓所从资本市场的“把关人”沦为了财务造假的“帮凶”，存在系统性、多层面的失职 [3][8] 对相关上市公司及客户的影响 - 永拓所目前是16家A股公司的审计机构，这些公司正紧急寻找新的审计机构，短期内可能面临审计衔接不畅的问题 [2][7] - 涉事上市公司鸿达兴业和恒久科技因财务造假已被证监会处罚，并引发了投资者的索赔诉讼，相关案件已在审理中 [2][4] - 尽管鸿达兴业已退市，但其违法违规行为仍需承担责任，无法通过退市逃脱 [4] - 律师团队正在征集相关受损投资者进行维权索赔 [2][4] 对审计行业的影响 - 首例“终身禁业”罚单的出现，令整个审计行业处于高度紧张状态，审计师开始重新审视职业道德底线 [2][7] - 上市公司也在重新评估与审计机构的合作边界 [2][7] - 事件揭示了部分审计机构为留住客户难以保持独立性，甚至配合客户出具虚假审计报告的系统性问题 [4] - 监管重拳表明，审计机构的牌照不再是“护身符”，而是一份沉甸甸的责任，资本市场对中介机构的信任重建过程将更注重审计报告细节 [4]