报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 消费淡季需求稳中趋弱，养殖端出栏节奏和二育入场情况是影响短期行情的关键因素；短期供应偏紧使价格偏强波动，后期出栏节奏恢复会减弱价格提振作用，上涨步伐放慢，且需求淡季和中期供应压力将掣肘价格上方空间 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - 期货主力合约收盘价生猪为14245元/吨，环比-60；主力合约持仓量生猪为73418手，环比-3761 [2] - 仓单数量生猪为447手，环比-3；期货前20名持仓净买单量生猪为-11481手，环比-917 [2] 现货价格 - 河南驻马店生猪价为15000元/吨，环比-200；吉林四平生猪价为14600元/吨，环比-100 [2] - 广东云浮生猪价为16600元/吨，环比-900；生猪主力基差为755元/吨，环比-140 [2] 上游情况 - 生猪存栏为41731万头，环比-1012；生猪存栏能繁母猪为4042万头，环比4 [2] 产业情况 - CPI当月同比为-0.1%，环比0；张家港豆粕现货价为2800元/吨，环比-20 [2] - 玉米现货价为2432.55元/吨，环比-3.72；大商所猪饲料成本指数为937.83，环比-9.4 [2] - 饲料当月产量值为27621000吨，环比981000；二元能繁母猪价格为1640元/头，环比0 [2] - 外购仔猪养殖利润为-26.26元/头，环比105.45；自繁自养生猪养殖利润为119.72元/头，环比69.47 [2] - 猪肉当月进口数量为9万吨，环比1；主产区白条鸡平均价为13.2元/公斤，环比0.2 [2] 下游情况 - 生猪定点屠宰企业屠宰量为3216万头，环比139；餐饮收入当月值为4578.2亿元，环比411.2 [2] 行业消息 - 2025年6月重点样本企业能繁母猪存栏环比增加0.28%，商品猪存栏环比增加0.31%，商品猪出栏环比增加1.51% [2] - 供应端规模场挺价缩量出栏明显，散户惜售，出栏均重下降，短期供应偏紧，肥标价差缩小，预计后市出栏节奏或恢复，三季度对应母猪产能处于增产周期，中期有供应压力 [2] - 需求端高温抑制采购猪肉意愿，学校放假，终端走货慢，屠宰厂开机率回落但高于去年同期，消费淡季需求稳中趋弱 [2]

2025年6月份生猪销售情况 - 公司6月生猪销售总量66.61万头，1-6月累计383.47万头 [1] - 6月生猪销售收入10.78亿元，1-6月累计63.81亿元 [1] - 商品肥猪销售均价14.09元/公斤 [1] 销售数据同比环比变化 - 控股公司6月销量环比下降2.87%，同比增长75.66% [1] - 控股公司6月收入环比下降8.67%，同比增长33.98亿元（增幅28.13%） [1] - 参股公司6月销量环比下降14.74%，同比增长101.24% [1] - 参股公司6月收入环比下降18.56%，同比增长29.83亿元（增幅50.73%） [1] 销售结构 - 数据涵盖公司及下属参控股养殖平台的全部生猪出栏数据 [1] - 数据未经审计，可能与定期报告存在差异 [1] 变动原因 - 销售变动主要系生猪产能逐步释放所致 [1]

生猪销售情况 - 2025年6月生猪销售41 99万头 同比增85 88% [1] - 2025年6月生猪销售收入7 42亿元 [1] - 2025年1至6月生猪销售量累计190 96万头 [1] - 2025年1至6月生猪销售收入累计34 32亿元 [1]

生猪行业数据 - 能繁母猪存栏量4042万头，环比+0.1%，同比+1.2%，产能小幅回升 [3] - 5月生猪出栏屠宰量3216万头，环比+4.5%，同比+20.6%，屠宰量季节性增长 [3] - 宰后均重达峰至92公斤以上，随后开启回落 [3] 生猪价格与利润 - 5月商品猪出栏均价14.92元/公斤，环比-0.9%，同比-5.4% [3] - 仔猪销售均价39.14元/公斤，环比-0.1%，同比+1.1% [3] - 5月规模场肥猪头均利润49元/头（4月为86元/头），散户肥猪头均利润21元/头（4月为50元/头），行业利润缩窄 [3] 本周猪价动态 - 7月4日全国外三元生猪均价15.35元/kg，周环比+4.28% [4] - 15公斤仔猪均价31.33元/公斤，周环比-0.85% [4] - 商品猪出栏均重128.64kg，周环比+0.50kg，冻品库容率14.23%，环比+0.10pct [4] - 南方强降雨、断档期及规模场缩量挺价推动猪价上涨，但屠企减量保价后涨势渐缓 [4] 饲料原料价格 - 玉米现货均价2436.27元/吨，环比+0.22%，东北粮源偏紧支撑价格 [5] - 豆粕现货均价2916.29元/吨，环比+0.46%，进口大豆供应充足但需求按需提货 [5][6] - 小麦现货均价2451.06元/吨，环比+0.19% [5] 天然橡胶市场 - 国内天然橡胶期货价格14075元/吨，周环比+0.21% [7] - 东南亚多雨影响供应，青岛一般贸易库存52.76万吨，周环比+1.54万吨，保税区库存9.71万吨，环比-0.08万吨 [7]

生猪销售情况 - 2025年6月公司销售生猪21.9万头，同比下降7.52% [1] - 其中商品猪销售20.79万头，仔猪销售0.59万头 [1] - 当月生猪销售收入为3.85亿元 [1] 上半年累计销售 - 2025年1-6月公司累计销售生猪153.95万头 [1] - 上半年累计销售收入达25.04亿元 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 数据体现我国经济韧性，市场避险情绪缓和，建议股指多头持有，市场利率盘整，国债走势窄幅反弹，国债多头轻仓持有 [2] - 临汾地区部分停产煤矿将复产，“反内卷”下成材供应或收缩，盘面反弹，原料跟涨，需关注政策文件及需求跟进情况 [3] - 市场对美联储降息预期下降，最早降息或推至10月，关注本周美联储会议纪要，大而美法案通过及贸易关税期限临近增加不确定性，避险情绪回升，预计黄金维持高位震荡 [4] - 现货市场价格偏稳，到港量预计环增，供应压力回升，日均出库量超6万方，供需矛盾不大，关注原木期货首次交割对价格的影响 [5] - 东南亚产区天气缓和，割胶工作恢复，胶水系需求拖拽，与原料杯胶价格分化，轮胎样本企业产能利用率下行，天然橡胶价格承压 [6] - 美豆种植面积下调有限，中西部天气改善，南美大豆丰产出口，7月进口大豆到港约1000万吨，油厂开机率和提货量高位，豆粕库存攀升，短期偏震荡 [7] - OPEC+增产施压油价，PX去库，跟随油价波动，PTA供需预期转弱，短期随成本波动，MEC供需趋弱，盘面承压 [8] - 当前养殖端挺价情绪强，北方多地生猪走货顺，猪价短期或涨，6月底市场上行，7月南方生猪供应或偏紧，或引领新一轮上涨 [9]

公司概况 - 现代牧业(磴口)有限公司位于内蒙古巴彦淖尔市磴口县隆盛合镇公地村 [1] - 公司是集饲草种植、奶牛养殖及先进种养殖技术推广应用为一体的大型现代化、规模化、集约化、标准化养殖企业 [1] 养殖模式与技术 - 牧场采用国际普遍的散栏饲养模式，最大限度保障奶牛福利 [3] - 采购优质饲料并种植优质玉米青贮，使用先进的日粮配方软件，由奶牛营养专家制作奶牛日粮 [3] - 配备先进的喷淋降温系统，细密水雾均匀洒落带走牛只体表热量 [5] - 智能化的环境监测设备24小时不间断工作，实时监控牛舍的温度、湿度等数据 [5] 奶牛福利与健康管理 - 奶牛卧床铺垫沙子，柔软又透气，提供舒适休息空间并降低热应激反应 [3] - 营养师根据小暑时节奶牛的生理特点与营养需求，科学搭配富含蛋白质、维生素和矿物质的饲料 [5] - 每一头奶牛享受定制化的"防暑套餐"，确保高温天气下保持健康体魄和充足营养 [7] 生态循环与可持续发展 - 奶牛产生的粪污经过科学处理后，化作肥沃养料反哺土地，滋养牧草与庄稼 [7] - 形成生态养殖的良性循环，实现绿色发展 [7]

国际合作与绿色发展 - 贵州省与利比里亚蒙罗维亚市签署建立友好省市关系协议书 [1] - 贵州省与莫桑比克加扎省、巴布亚新几内亚米尔恩湾省签署建立友好省关系意向书 [1] - 贵州省人民对外友好协会与老中友好协会签署合作备忘录 [1] - 贵阳市、黔西南州兴义市分别与老挝、莫桑比克有关地区签署建立友好城市关系协议书或意向书 [1] 产业合作与资源互补 - 莫桑比克加扎省省长提到与贵州在水稻种植、畜牧业以及应对气候变化基础设施方面的合作潜力 [1] - 巴布亚新几内亚米尔恩湾省省长提出特色农产品贸易、可持续渔业管理、生态文化旅游等合作清单 [2] - 米尔恩湾省计划在贵阳设立省级办事处以推动合作项目高效落地 [2] 教育与商贸合作 - 贵州省国际友城"留学贵州"项目启动，旨在吸引国际友城青年学子来黔学习深造 [2] - 贵州省"友城乐购·乐游"跨境电商项目发布，拟打通贵州与友城间的特色商品流通渠道 [2] 全球影响力与可持续发展 - 贵州通过友城网络深化绿色发展与产业合作，为全球南方国家推动可持续发展提供可借鉴的地方合作方案 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周生猪现货和期货价格均偏强运行，下周现货价格将弱势震荡，期货 LH2509 合约短期有支撑 [3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 本周市场回顾（6.30 - 7.6） - 现货市场：河南 20KG 仔猪价格 36.9 元/公斤，河南生猪价格 15.18 元/公斤，全国 50KG 二元母猪价格 1623 元/头；供应端月初集团出栏压力轻、散户压栏惜售，需求端周内需求下降；全国出栏平均体重 125.13KG，环比下降 0.1% [3] - 期货市场：生猪期货 LH2509 合约最高价 14420 元/吨，最低价 13820 元/吨，收盘价 14305 元/吨；LH2509 合约基差为 875 元/吨 [3] 下周市场展望（7.7 - 7.13） - 现货市场：价格弱势震荡，供应端 2 - 5 月社会端补栏、6 月二育抄底，三季度出栏增量将更明显；需求端处于消费淡季，下游承托力有限；政策收储托底，但社会圈闲置空间变小 [4] - 期货市场：LH2509 合约现阶段以情绪交易为主，短期有支撑，近端关注现货群体集中止盈和反套行情；支撑位 13000 元/吨，压力位 14500 元/吨 [5] 行情数据 - 本周基差 875 元/吨，LH2509 - LH2511 月差 585 元/吨 [10] 供给 - 本周出栏均重 125.13KG；5 月猪肉产量 549.6 吨，环比上升 4.3%；5 月猪肉进口 9.37 万吨，环比上升 16.17% [13] 需求 未提及具体需求数据总结内容

报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 供给收缩与宏观催化共振，2025Q3猪价存在强支撑；生猪投资逻辑边际改善，宠物板块国货崛起逻辑持续强化；农业跑赢大盘，本周生猪、对虾、豆粕等农产品价格环比上涨 [3][5] 各部分总结 周观察 - 7月4日样本企业日均生猪屠宰量13.38万头，环比上周降0.73万头，生猪消费入淡季；前期能繁超淘及仔猪损失缺口传导已至，叠加生猪降重出栏，供给端收缩，7月4日全国生猪销售均价15.37元/公斤，环比上周涨0.71元/公斤，涨幅4.84%；7月1日中央财经委六次会议召开，释放“反内卷”政策信号，政策发力有望驱动猪价上行 [3][12] - 2025年6月全国气温为历史同期次高，部分地区作物减产；预计7月西北太平洋和南海海域有4 - 5个台风生成，2 - 3个登陆影响我国，或影响种植链；本周中储粮拍卖溢价水平走高，饲料厂玉米到厂均价2511元/吨，环比上周涨8元/吨，涨幅0.32%；大豆供应充足且开机率高，豆粕供应宽松，本周全国豆粕现货价2926元/吨，环比上周降27元/吨，降幅0.93% [4][16] - 中央财经委六次会议强调推动海洋经济高质量发展，国内水产养殖企业有望率先受益，水产饲料需求上升，海大集团、新希望、粤海饲料等饲料企业有望逐步受益 [5][21] 周观点 - 生猪：基本面与政策面双轮驱动2025H2猪价环比上行，投资逻辑边际改善，推荐牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物等 [5][27] - 饲料：国内市场受益禽畜后周期，海外需求强劲支撑价格，推荐海大集团、新希望等 [27] - 宠物：消费升级叠加关税壁垒，国货崛起逻辑持续强化，推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份 [5][31] 本周市场表现（6.27 - 7.4） - 本周上证指数上涨1.40%，农业指数上涨2.55%，跑赢大盘1.14个百分点；子板块中渔业板块领涨；个股中国联水产（+12.22%）、神农科技（+7.31%）、东瑞股份（+6.92%）领涨 [5][32] 本周重点新闻（6.27 - 7.4） - 中央财经委六次会议强调推动海洋经济高质量发展，包括做强做优做大海洋产业、发展现代化远洋捕捞等多项举措 [5][36] - 主产区夏粮收购有序推进，截至6月中旬，全国已累计收购夏粮小麦超1700万吨；多部门要求加大市场化收购力度 [37] - 我国已在农业十大领域构建全国科学数据观测网络，累计采集近100TB一手观测数据 [37] 本周价格跟踪（6.27 - 7.4） - 生猪：7月4日全国外三元生猪均价15.35元/kg，较上周涨0.63元/kg；仔猪均价31.33元/kg，较上周降0.27元/kg；白条肉均价19.96元/kg，较上周涨0.98元/kg；7月4日猪料比价为4.57:1；自繁自养头均利润119.72元/头，环比涨69.47元/头；外购仔猪头均利润 - 26.26元/头，环比涨105.45元/头 [6][39] - 白羽鸡：本周鸡苗均价1.36元/羽，环比降20.00%；毛鸡均价6.75元/公斤，环比降3.71%；毛鸡养殖利润 - 2.17元/羽，环比降0.68元/羽 [41] - 黄羽鸡：7月4日中速鸡均价9.85元/公斤，环比持平 [44] - 牛肉：6月26日牛肉均价69.77元/公斤，环比上周降0.01元/公斤 [46] - 水产品：上周草鱼价格16.54元/公斤，环比涨0.49%；7月4日鲈鱼价格36.00元/公斤，环比降1.37%；7月3日对虾价格25.00元/公斤，环比涨4.17% [48] - 大宗农产品：本周大商所玉米期货结算价2358.00元/吨，周环比降0.84%；豆粕期货活跃合约结算价2962.00元/吨，周环比涨0.82% [53] - 糖：NYBOT11号糖7月3日收盘价16.37美分/磅，周环比降0.06%；郑商所白砂糖期货7月4日收盘价5769.00元/吨，周环比降0.40% [55] 主要肉类进口量 - 2025年5月猪肉进口9.00万吨，同比增11.7%；鸡肉进口2.97万吨，同比降25.5% [58] 饲料产量 - 2025年5月全国工业饲料产量2770万吨，环比增0.6% [60]