行业现状与挑战 - 行业受到高资本支出、原材料价格波动、供应链中断以及客户高库存水平的制约 [1] - 中东紧张局势和俄乌战争延长导致原材料价格不可预测 [1] - 客户因关税不确定性保持高库存水平 [1] - 长期来看，用户对数字创新的需求增长将利好行业 [1] 行业描述 - 行业公司提供通信网络核心、接入和边缘层的基础设施解决方案 [3] - 利用专有建模和仿真技术优化网络，提供高速网络接入解决方案 [3] - 产品组合包括光纤、结构化电缆解决方案、基础设施管理硬件和软件等 [3] 行业未来驱动因素 - 网络融合趋势推动行业开发支持有线无线网络融合的解决方案 [5] - 运营商向多用途网络结构转型，结合语音、视频和数据通信 [5] - 投资有助于降低服务交付成本，支持宽带竞争和农村覆盖扩展 [5] 短期盈利能力挑战 - 移动宽带流量和家庭互联网解决方案的指数增长导致对高级网络架构的需求激增 [6] - 服务提供商需增加支出升级核心光纤回程网络基础设施 [6] - 高产品技术过时和持续的研发投入推高运营成本 [6] - 客户对高价值物品订单持保守态度，延长交货时间影响生产计划 [6] 行业表现与估值 - 行业过去一年上涨67%，超越标普500（9.1%）和科技板块（6.2%） [9] - 行业当前EV/EBITDA为3.45X，低于标普500的16.87X和科技板块的16.83X [12] - 过去五年行业EV/EBITDA区间为2.12X至9.82X，中位数为6.76X [12] 值得关注的公司 - Anterix Inc (ATEX)：拥有美国最大900 MHz频段频谱许可，覆盖全美及海外地区 [15] - Bandwidth Inc (BAND)：提供通信平台即服务(CPaaS)，拥有增强网络容量的Tier 1网络 [18]

核心观点 - AudioCodes宣布其Cloud Connect for Webex Calling获得多项认证，使服务提供商和合作伙伴能够为客户提供可靠的Webex Calling服务 [1][2] - AudioCodes Live Platform作为白标多租户SaaS产品，简化了云语音服务的交付，并依托公司在会话边界控制器(SBC)技术的全球市场领导地位 [1][4] - 公司通过认证成为Webex Calling的Enablement Provider、Certified Calling Provider和Certified Mobile Calling Provider，帮助合作伙伴加速市场进入并提升收入 [2][3][6] 认证与合作 - 作为Enablement Provider，公司帮助服务提供商快速成为Certified Calling Provider，无需大量语音基础设施投资 [3] - 作为Certified Calling Provider，公司为Webex Calling客户提供安全可靠的PSTN连接 [3] - 作为Certified Mobile Calling Provider，公司通过Mobile Connect解决方案实现移动设备与Webex Calling环境的无缝集成 [3] - AudioCodes SBC还获得Webex Calling的3rd Party Gateways认证，支持本地PSTN连接 [5] 技术平台 - AudioCodes Live Platform是白标多租户SaaS产品，支持服务提供商和合作伙伴交付云语音服务 [4] - 平台利用公司在SBC技术的全球领导地位，确保语音连接的可靠性、可扩展性和安全性 [4] - 平台整合了公司30多年的电话解决方案经验，帮助合作伙伴加速Webex Calling服务交付并提升UCaaS服务收入 [6] 行业影响 - Webex Calling产品管理副总裁表示，AudioCodes解决方案帮助服务提供商缩短上市时间并提升收入 [6] - AudioCodes首席商务官强调，这些认证是公司Live Platform SaaS产品的重要里程碑 [6] - 公司产品与Microsoft Teams、Webex、Zoom、Genesys等领先UCaaS和CCaaS平台实现互操作 [8] 公司背景 - AudioCodes是全球统一通信、语音、联络中心和对话式AI解决方案领导者 [8] - 公司服务覆盖全球，包括65家财富100强企业，通过AI增强客户体验和员工体验 [8] - 全球销售和支持团队以及认证经销商网络支撑公司业务拓展 [9]

文章核心观点 - 赛科睿安公司（Cycurion Inc.）和艾克斯泰尔公司（IQSTEL Inc.）推进战略合作伙伴关系，进入执行阶段，将围绕六大支柱展开合作，计划于2025年下半年商业推出相关产品，以满足全球电信行业对网络安全的需求 [1][2][10] 合作进展 - 赛科睿安和艾克斯泰尔几个月前签署合作协议，目前进入执行阶段，专注产品推出和市场部署 [1][2] 六大合作支柱 电信运营商基础设施网络安全 - 双方开发先进网络安全解决方案，保护电信运营商关键运营，包括目的地费率、路由引擎规则等 [3][6] 电信运营商白标网络安全服务 - 推出“网络盾牌”白标网络安全平台，供大型电信运营商提供给其客户，包括大企业、中型企业和个人消费者，可增加高利润服务、加强客户保留并开辟新收入来源 [4] 赛科睿安的人工智能驱动运营优化 - 赛科睿安探索集成艾克斯泰尔的专有AI平台IQSTEL Intelligence，以优化内部运营、降低成本并加速高价值合同执行 [5][7] 人工智能驱动的下一代网络安全平台 - 双方合作开发由艾克斯泰尔智能部门牵头的人工智能驱动的下一代网络安全平台，旨在增加预测性保护、增强自适应响应，使双方成为全球人工智能增强电信网络安全领域的领导者 [5][8][9] 2025年下半年上市时间 - 两家公司计划于2025年下半年进行商业推出，联合团队正就产品开发、包装和市场推广策略进行协调，以确保全球同步推出 [10] 网络安全市场规模和全球机遇 - 预计到2030年，全球网络安全市场将超过5000亿美元，电信行业急需强大数字防御，两家公司结合AI和网络安全的解决方案可满足这一需求，艾克斯泰尔具备全球交付能力 [11][12] 公司高管观点 - 艾克斯泰尔首席执行官表示对推进与赛科睿安的合作感到兴奋，相信联合服务将为电信运营商及其全球客户带来重大价值；赛科睿安首席执行官称与艾克斯泰尔合作能构建适合电信的智能可扩展解决方案 [13] 公司介绍 赛科睿安公司 - 是一家网络安全公司，为企业、政府和电信客户提供数据保护、威胁管理和合规解决方案，使命是为组织提供智能自适应安全 [14] 艾克斯泰尔公司 - 是一家跨国科技公司，提供电信、高科技电信服务、金融科技、人工智能驱动的电信平台和网络安全等先进解决方案，业务覆盖21个国家，有100名员工，预计2025财年收入3.4亿美元，目标是到2027年成为10亿美元的科技驱动型企业 [15] 非GAAP财务指标使用 - 公司使用调整后EBITDA、资产回报率和股权回报率等非GAAP财务指标来衡量和评估运营绩效和同比增长，认为这些指标能减少排除项目、非经常性费用和汇率波动对实际运营绩效的影响，为投资者提供更清晰的核心运营绩效信息 [16] - 调整后EBITDA排除非运营费用、非经常性项目和非现金项目，公司认为该指标能更清晰地反映业务的现金生成潜力，便于与行业内其他公司进行运营绩效比较 [18][19]

"随着AI技术能力、经济效益持续释放，AI在语言理解、图像识别、高效学习等方面能力持续提升，并 初步显现出思维、角色等类人属性。"杨杰表示，"硅基生命"拥有全时间在线、海量并行推理等能力， 并具备快速部署、无限复制等特性，可通过智能终端、智能网联汽车、智能机器人等多元形态有机融入 社会。 AI赋能网络基础设施建设，将实现多种能力提升。中国铁塔董事长张志勇在大会上表示，采用AI等智 能技术，通过平台和算法加快推进设备设施的无人巡检、远程管理、智能运维，可使中国铁塔210万点 多面广的铁塔站址资源"看得见、管得住、维护好"，这种能力可应用到铁路巡线、交通管理、国土监 测、电力等多种场景。 6月18日，中国移动董事长杨杰表示，随着人工智能技术的快速发展，在可预见的未来，以传感器、处 理器、存储器、控制器等物理硬件为"躯体"，以计算智能、感知智能、认知智能、运动智能为"神经中 枢"的"硅基生命"，有望迎来群体性涌现。 杨杰是在18日举行的2025上海世界移动通信大会开幕式上作出上述表述的。他认为，新一代信息技术正 加速融入经济社会发展的各领域全过程，人工智能正以前所未有的速度，推动人类社会迈入"AI+"时 代。 据了 ...

市场波动与股票技术指标 - 中东地缘政治紧张加剧市场波动 部分股票出现超买信号[1] - 多只股票近期大幅上涨 相对强弱指数(RSI)显示可能面临回调[1] Oracle (ORCL) - 股价最新交易日下跌1.3%至208.18美元 但过去一周累计上涨18%[2] - 14日RSI达79 显著超过70的超买阈值[3] - 第四季度营收159亿美元 同比增长11%超预期 云基础设施业务增长50%[3] - CEO预测2026财年云服务收入占比将从24%提升至40% 云基础设施增速超70%[4] - 参与OpenAI等公司牵头的AI数据中心项目 预计到2029年吸引5000亿美元私人投资[4] Viasat (VSAT) - 最新收盘价13.16美元 单周涨幅达23%[5] - 14日RSI为77.69 显示超买状态[9] - 通过部署新卫星扩展通信能力 重点推进资产货币化和债务削减战略[9] - 2024年12月获得美国总务管理局5.68亿美元军事通信现代化合同[10]

5G技术里程碑 - Gogo与GCT Semiconductor合作成功完成首次端到端5G通话 验证了下一代5G芯片功能完整性 技术已进入最终集成阶段[1] - 5G芯片由GCT Semiconductor于2025年5月交付给合作伙伴Airspan 该微型芯片尺寸小于拇指甲 已完成软硬件集成[2] - 实验室环境下的成功连接标志着技术即将进入集成测试和性能优化新阶段[2] 5G ATG系统进展 - 最终测试完成后 5G解决方案将交付MRO网络安装 专为商务航空设计的系统可提供多设备高速宽带 支持高清视频会议和流媒体[3] - 公司已获得FAA批准生产AVANCE LX5可更换单元 其小型化单箱设计简化安装流程[4] - 已建成覆盖美加部分地区的170座5G基站 数据中心部署新5G核心网 并开发专用5G飞机天线[4] 商业化准备 - 超过300架飞机已完成5G预配置 美国本土安装周期约两周 配备AVANCE LX5的飞机可缩短安装时间[5] - 北美基站网络和天线已就绪 AVANCE LX5单元将实现全境覆盖 计划2025年底前向客户提供5G服务[5] - CEO强调这是商务航空连接领域的决定性时刻 升级后的体验将显著提升客户满意度[5] 公司技术定位 - 作为唯一多轨道多频段航空互联提供商 公司产品线覆盖从小型到大型军用/政府飞机的全机型解决方案[6] - 独特整合地空技术与高速卫星网络 通过软硬件套件提供全球端到端连接 配备全年无休客服支持[7] - 持续在可靠性 安全性和创新方面设立行业新标准 重塑航空互联未来[7]

业绩总结 - 2025年第一季度收入为2.477亿美元，同比增长9.5%[26] - 2025年第一季度的总收入为247,744,000美元，较2024年第四季度的242,852,000美元有所增长[55] - 2025年第一季度的净亏损为11,270千美元，相较于2024年第四季度的46,106千美元和2024年第一季度的330,765千美元有所改善[67] - 2025年第一季度的每股亏损（基本和稀释）均为0.14美元，相较于2024年第四季度的0.58美元和2024年第一季度的4.20美元显著改善[67] 毛利与现金流 - 非GAAP毛利率为42.5%，环比提升121个基点，同比提升180个基点[26] - 2025年第一季度非GAAP毛利为105,274,000美元，毛利率为42.5%[55] - 2025年第一季度非GAAP自由现金流为2450万美元，环比增长150%[26] - 2025年第一季度的经营活动提供的现金为43,181千美元，较2024年第四季度的2,438千美元和2024年第一季度的37,925千美元显著增加[73] 运营与费用 - 2025年第一季度非GAAP运营利润率为3.9%，接近之前指导范围的中点[26] - 2025年第一季度的运营费用为99,144,000美元，较2024年第四季度的106,327,000美元有所下降[58] - 2025年第一季度的非GAAP运营费用为95,499,000美元，较2024年第四季度的94,478,000美元略有上升[58] - 2025年第一季度的其他费用总计为5,377,000美元，较2024年第一季度的638,000美元显著增加[65] 未来展望 - 预计2025年第二季度的收入预期为2.475亿至2.625亿美元，较第一季度的预期有所上调[50] - 预计光纤基础设施的增长将受到光纤扩展和供应商整合的推动[5] - 预计未来将继续关注通过现金生成和剥离非战略资产来增强资本状况[5] 用户与市场数据 - 公司在全球范围内拥有923百万美元的2024财年收入，员工超过3100人[6] - 2025年第一季度应收账款为1.91亿美元，较2024年第一季度的1.67亿美元有所增加[42] 其他信息 - 2025年第一季度的净投资损失为1,686,000美元，较2024年第四季度的920,000美元有所增加[65] - 2025年第一季度的股权激励费用为3,210千美元，较2024年第四季度的3,169千美元略有上升[67] - 2025年第一季度的收购相关费用、摊销和调整为12,080千美元，较2024年第四季度的15,274千美元有所减少[67]

文章核心观点 诺基亚推出自主网络结构（Autonomous Network Fabric），与谷歌云扩大合作，助力运营商加速网络自动化，提升网络可靠性与运营效率，为客户带来多方面能力提升 [1][2] 产品发布 - 诺基亚宣布推出自主网络结构，这是行业首个电信训练的人工智能模型、集成安全和人工智能应用套件，可加速网络自动化，使运营商轻松推出新服务 [1] 合作情况 - 诺基亚与谷歌云扩大合作，让客户能在谷歌云、谷歌分布式云本地部署及混合云环境中部署诺基亚自主网络结构作为软件即服务（SaaS）应用 [2] - 诺基亚和谷歌云联合一家欧洲大型运营商构建更智能、自动化的网络，结合诺基亚电信数据和自动化能力与谷歌人工智能工具，为开发者创新和网络自动化扩展创造环境 [6] 行业现状 - 过去几年运营商向全自主网络迈进，但受遗留系统、孤立流程和分散数据阻碍 [3] 产品优势 - 自主网络结构是统一智能层，整合各网络领域的可观测性、分析、安全和自动化，使网络成为自适应系统 [1] - 具备统一数据管理、360 度可观测性和可解释人工智能，实现大规模自动化，降低自动化复杂性，提高可靠性并节省运营成本 [3] - 利用谷歌云生成式人工智能，为网络运营提供代理驱动工作流程，包括实时监控、异常检测、零接触性能问题修复等功能 [5] 专家评价 - 全球数据高级首席分析师安迪·希克斯表示，诺基亚新工具可帮助运营商管理基础设施、服务和网络风险，应用基于行业特定数据训练并结合实时态势感知的人工智能 [4] 客户收益 - 客户可从自主网络结构获得加速全网络自动化所需能力，包括跨域关联数据产品库、电信训练模型、集成安全和人工智能应用等 [9] 公司介绍 - 诺基亚作为企业对企业（B2B）技术创新领导者，利用移动、固定和云网络工作成果，开创具有感知、思考和行动能力的网络，通过知识产权和长期研究创造价值 [14] - 其高性能网络具有开放架构，能无缝集成到任何生态系统，为全球服务提供商、企业和合作伙伴提供安全、可靠和可持续网络 [15]

文章核心观点 Ascom公司的Ascom Myco 4成为全球首款获GCF MCS认证的5G手机，彰显其在移动工作流解决方案上的创新与卓越，也增强了为关键任务环境提供可靠通信解决方案的能力 [1][2] 分组1：产品认证情况 - Ascom Myco 4成为全球首款获GCF MCS认证的5G手机 [1] - GCF MCS认证是全球认证论坛（GCF）项目新组成部分，为5G网络关键任务服务（MCS）设定行业基准 [2] 分组2：认证意义 - 认证确保Ascom Myco 4符合可靠性、安全性和性能最高标准，是关键任务环境中关键通信的理想选择 [2] - 认证增强产品可信度，强化公司为关键任务医疗和企业领域专业人士提供可靠创新解决方案的承诺 [3] 分组3：信息获取途径 - 关于Ascom Myco 4更多信息可访问www.ascom.com/products - and - services/mobile - devices/smartphones/ [3] - 关于全球认证论坛和认证本身（参考编号：11758）更多信息可访问www.globalcertificationforum.org [3]

数字基础设施建设 - 鹤壁市与华为合作打造全国首个全域物联感知体系示范城市 整合11个共性支撑平台形成统一城市数字底座 [2] - 数字杆站工程通过雷视拟合等技术实现主干道高峰期行车时间缩短48% 城市治理方面智能感知覆盖率提升60% 智能巡检效率提升40% [2] - 鹤壁经验已形成行业标准 未来将继续深化物联感知体系建设 [2] 高端装备制造数字化转型 - 中铁装备联合河南联通 华为打造"5G透明工厂综合管控平台" 实现关键零部件焊接效率提升3-5倍 单台设备生产周期缩短2个月 [3] - 数字化盾构工厂智慧管理平台投产后整体生产效率提升33.3% 运营成本降低20% 核心部件国产化率超95% [3] 新能源与数字能源应用 - 豫享充艺慧街超充站配置600kW全液冷超充枪 充电速度达"一秒一公里" 由河南铁建投新基建与华为数字能源合作建设 [5] - 华为数字能源联合产业链成立"超充联盟" 已接入多家车企平台 [5] - 河南农担公司联合华为云推进"数智农担"转型 促进农业信贷担保规模扩大 [5] 5G-A网络部署与低空经济 - 中国移动河南公司开通1万个5G-A三载波聚合小区 郑州四环内部署2730个5G-A 3CC站点实现连续覆盖 [6] - 郑州油化厂创意园5G-A网络小区最高下行速率达2Gbps 用户速率提升80% 时延降低50% [6] - 河南首个寄递物流与低空经济示范项目依托5G-A通感一体网络 覆盖科技物流 应急医疗等场景 [6]