文章核心观点 公司董事会就即将进行的优先向现有股东发行附权单位的配股事宜准备了信息备忘录，配股决议已获年度股东大会批准，若全额认购公司将获约1500万瑞典克朗发行收入 [2] 信息备忘录 - 信息备忘录于2025年5月26日发布，包含完整条款和说明，可在公司网站及Mangold Fondkommission网站获取，配股相关更多信息将在认购期开始时于两网站公布 [3] 配股初步时间表 - 2025年5月27日 - 6月5日为单位权利交易时间 [4] - 2025年5月27日 - 6月11日为认购期 [4] - 2025年5月27日 - 6月30日为已缴款认购单位交易时间 [4] - 2025年6月13日为公布配股结果的初步日期 [4] 顾问 - Mangold Fondkommission AB是公司此次配股的财务顾问 [5] - Eversheds Sutherland Advokatbyrå AB是公司此次配股的法律顾问 [5] 公司信息 - 公司目标是拯救城市交通中的生命，开发先进驾驶辅助系统和自动驾驶车辆的创新技术解决方案，其防撞系统BlincVision激光扫描和检测道路物体的速度比现有其他先进驾驶辅助系统技术快达10倍 [6] - 公司总部位于隆德，在哥德堡和斯图加特设有办事处，自2017年在纳斯达克第一北方高级成长市场上市 [7] - 公司的认证顾问是Mangold Fondkommission AB [7]

文章核心观点 2025年5月23日，Terranet AB年度股东大会在隆德举行，会议通过了多项决议，包括财务报表采纳、利润分配、人员选举、章程修订、股票发行等事项，旨在增加公司融资灵活性和筹集新资本 [1] 分组总结 财务相关 - 通过公司损益表和资产负债表及合并报表 [2] - 按董事会提议将利润结转 [3] 人员相关 - 免除董事会成员和CEO 2024财年责任 [4] - 选举五名无替补董事会成员，Torgny Hellström等四人连任，Uwe Brandenburg新当选，Torgny Hellström连任董事长 [5] - 选举安永为公司审计机构，Martin Henriksson为负责审计师 [6] - 确定非公司或集团员工的董事会成员、董事长、薪酬委员会成员、审计委员会成员及主席费用，审计费用按批准发票支付 [6] 章程修订 - 修订公司章程，将股本下限从330万瑞典克朗提高到1450万瑞典克朗，上限从1320万瑞典克朗提高到5800万瑞典克朗；将股份数量下限从3.3亿股提高到4.5亿股，上限从13.2亿股提高到58亿股 [7][8] 股票发行 - 批准董事会2025年4月16日定向发行最多546.121万个单位的决议，每个单位含33股B类股和5份TO9 B类认股权证，公司股本最多增加180.21993万瑞典克朗，认购价为每股0.09瑞典克朗，发行对象为预公告投资者、现有股东、公司管理层和董事会成员 [9][10] - 定向发行最多2730.605万份TO9 B类认股权证，全部行使时股本最多增加27.30605万瑞典克朗，认购价为每股0.18瑞典克朗，认购期为2025年12月1日至15日 [11] - 批准董事会2025年4月16日向现有股东发行最多1388.0714万个单位的决议，每个单位含12股B类股和3份TO9 B类认股权证，公司股本最多增加166.568568万瑞典克朗，认购价为每股0.09瑞典克朗，认股权证免费发行 [12] - 权利发行最多4164.2142万份TO9 B类认股权证，全部行使时股本最多增加41.642142万瑞典克朗，认购价为每股0.18瑞典克朗，认购期为2025年12月1日至15日 [14] 授权相关 - 授权董事会在下次年度股东大会前决定发行B类股、认股权证和/或可转换证券，可偏离股东优先认购权，以现金、实物和/或抵销方式支付，目的是筹集新资本增加公司融资灵活性 [15][16] - 授权董事会、CEO或董事会指定人员对年度股东大会决议进行必要的小调整和澄清，以完成决议登记 [17] 公司信息 - 公司目标是在城市交通中拯救生命，开发先进驾驶辅助系统和自动驾驶车辆创新技术解决方案，其防撞系统BlincVision激光扫描和检测道路物体速度比现有其他ADAS技术快十倍 [18] - 公司总部位于隆德，在哥德堡和斯图加特设有办事处，自2017年在纳斯达克第一北方高级成长市场上市 [20]

文章核心观点 公司在2025年第一季度聚焦产品开发与业务拓展，完成概念验证，推进原型到最小可行产品的开发，新CEO上任，获新融资，计划在第三季度向客户交付MVP，有望推动技术商业化应用 [1][2][3] 重大事件 第一季度内 - 与MobilityXlab合作伙伴完成概念验证工作，成果对产品持续开发有价值，公司计划让合作伙伴参与MVP评估 [1] - 按产品开发计划，第一、二季度将现有原型开发为MVP，年初聚焦需求规格、设计和概念验证，改进设计以简化系统集成和安装，持续提升系统成熟度和功能 [2] - 3月10日Lars Lindell接任公司新CEO，他在科技和成长型公司有多年领导经验，具备广泛国际专业知识和销售及商业模式方面的深厚知识 [3] 第一季度后 - 4月16日公司宣布董事会决定进行两次定向增发共2500万瑞典克朗和一次全额担保的1500万瑞典克朗的优先认股权发行，第一次定向增发900万瑞典克朗已于4月30日全额支付，第二次定向增发和优先认股权发行需经2025年年度股东大会批准 [3] 财务概况 | 指标 | 2025年1 - 3月 | 2024年1 - 3月 | 2024年1 - 12月 | 2023年1 - 12月 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 收入（千瑞典克朗） | 0 | 308 | 283 | 834 | | 经营成果（千瑞典克朗） | -9176 | -8281 | -35808 | -35926 | | 财务项目（千瑞典克朗） | -665 | -1065 | -3292 | -37190 | | 每股收益（瑞典克朗） | -0.01 | -0.01 | -0.04 | -0.15 | | 期末现金（千瑞典克朗） | 4952 | 29918 | 18541 | 29006 | [4] 产品开发与商业化 - 加强BlincVision专利组合，在MVP开发中解决基于事件相机应用领域的技术挑战，公司从第三方获得相关技术专利许可，同时加强自身专利保护，已有专有专利申请 [5][6] - MobilityXlab合作伙伴的概念验证报告完成，确认BlincVision在严苛测试场景中表现良好，同时确定进一步开发领域，公司与合作伙伴的对话持续，目标是让其参与MVP评估 [7] - 本季度开发工作主要通过室内外测试及软硬件改进，推动原型向MVP发展 [8] - 第三季度MVP将开始与部分选定合作伙伴进行测试，其中包括一家矿业工业企业，双方已签署合作协议，项目要求已确定 [9] 融资情况 - 公司完成一轮成功融资，共获得4000万瑞典克朗，包括两部分定向增发共2500万瑞典克朗和全额担保的1500万瑞典克朗优先认股权发行，发行折扣相对董事会决策前几日平均股价较低 [10] - 第一次约900万瑞典克朗的定向增发于4月底完成，第二次定向增发将在5月23日年度股东大会后执行，优先认股权发行需经股东大会批准，将在会后几周进行 [11] - 发行的股份单位包含TO9系列认股权证，认购期在12月上半月，若全部行使，可为公司额外提供1500万瑞典克朗 [12] - 假设TO9行使率较高，预计总融资足以支撑到2026年第二季度，公司将根据实际财务情况调整支出 [13] 公司概况 - 公司目标是在城市交通中拯救生命，开发先进驾驶辅助系统和自动驾驶车辆的创新技术解决方案，其防撞系统BlincVision激光扫描和检测道路物体速度比现有ADAS技术快十倍 [15][16] - 公司总部位于隆德，在哥德堡和斯图加特有办事处，自2017年在纳斯达克第一北方高级成长市场上市 [16]

核心观点 - 政策叠加产业趋势驱动，建议逢低布局核心赛道龙头公司，重点关注AI赋能和信创相关领域 [2] - 组合辅助驾驶安全红利持续释放，AEBS前装政策发布将带动相关产业链需求 [2] 周观点 - 二季度政策逐步发力，国家数据局印发《数字中国建设2025年行动方案》，部署"人工智能+"等工作，信创等重点项目预算陆续下发 [2] - 腾讯、阿里在财报中进一步强调AI赋能，微软Build大会即将召开，AI预计仍是核心关键词 [2] - 工信部发布《轻型汽车自动紧急制动系统技术要求》征求意见稿，将AEBS适用范围从M1类延伸至N1类 [2] 深度跟踪 - eCall国标正式发布，产业发展提速 [3] - 组合辅助驾驶安全及eCall产业链专题跟踪研究 [3]

文章核心观点 ECARX在2025年欧洲RISC - V峰会推出基于RISC - V架构的EXP01处理器，展示技术突破，明确下一代MCU研发路线，深化与RISC - V生态技术合作，致力于推动RISC - V在智能出行解决方案中的应用 [1][6] 公司动态 - 公司在2025年5月12 - 15日于巴黎举行的欧洲RISC - V峰会上推出基于RISC - V架构的EXP01处理器 [1] - 公司展示首款基于32位RISC - V ISA的处理器设计EXP01，采用双核安全架构获ISO 26262 ASIL - D功能安全认证，为关键车载功能提供可靠性能 [3] - 公司明确下一代汽车级MCU的研发路线，该MCU专为智能座舱和车身域控制应用设计，满足ISO 26262 ASIL - B安全标准，支持加密协议以符合国际数据法规 [4] - 公司研发负责人与领先RISC - V开发者进行技术研讨，为联合研发打基础，加速基于RISC - V的计算平台融入下一代全球汽车架构 [5] 行业背景 - RISC - V是完全开源的指令集架构，为定制处理器提供基础，相比专有芯片设计，能实现更快创新、更低功耗和优化开发成本，适用于广泛汽车电子应用 [2] 公司概况 - 公司是全球汽车技术提供商，能提供从系统级芯片到中央计算平台和软件的交钥匙解决方案，为车企开发全栈解决方案以提升用户体验、降低复杂度和成本 [7] - 公司2017年成立，2022年在纳斯达克上市，约有1800名员工分布于中国、英国、美国、瑞典和德国的12个主要地点，联合创始人包括公司董事长兼CEO沈子瑜和吉利控股集团创始人李书福，产品已应用于全球超870万辆汽车 [8]

文章核心观点 公司宣布将参加两场即将举行的投资者会议，届时公司CFO将参与炉边谈话，活动将进行网络直播并提供回放 [1][2] 公司参会信息 - 2025年5月29日周四上午10:50，公司CFO Tony Rodriquez将参加TD Cowen第53届年度科技、媒体和电信会议的炉边谈话 [1] - 2025年6月10日周二下午12:30，Rodriquez先生将参加Evercore ISI全球汽车OEM、经销商和供应商会议的炉边谈话 [2] - 活动将在公司网站www.cerence.ai的“投资者”板块进行网络直播，活动结束后90天内可观看回放 [2] 公司简介 - 公司是全球汽车和交通领域创造直观、无缝AI体验的行业领导者 [3] - 利用语音、生成式AI和大语言模型方面的创新和专业知识，为驾驶者和乘客打造更安全、更互联、更愉悦的旅程 [3] - 搭载公司技术的汽车出货量超5亿辆，与领先汽车制造商、交通OEM和科技公司合作推动下一代用户体验发展 [3] - 公司总部位于马萨诸塞州伯灵顿，全球运营且团队致力于推动AI创新 [3]

公司业绩与财务表现 - 2024年第四季度GAAP净亏损3730万美元 较2023年同期的3523万美元有所扩大 主要受权证和衍生负债重新计量产生的非现金亏损影响[5][6] - 2024全年GAAP净亏损1.117亿美元 较2023年的1.142亿美元有所改善 主要得益于P7项目研发阶段基本完成带来的工程和研发费用降低[5] - 非GAAP净亏损从2023年的9830万美元改善至2024年的7030万美元 反映运营效率提升[5] - 截至2024年底现金及等价物为7230万美元 较2023年底的8560万美元有所下降 包含1800万美元和1500万美元的信贷额度[5] - 自由现金流消耗同比减少18% 显示成本控制取得成效[5] 战略调整与运营动态 - 决定暂时暂停原生产计划 以应对宏观经济环境和贸易政策不确定性 特别是美国关税政策对全球汽车供应链的冲击[3] - 转向资本密集度较低的市场进入方式 包括技术许可和合作伙伴模式 以更灵活应对行业挑战[4] - 2024年通过股权融资筹集约6000万美元 2025年第一季度又通过两次定向增发筹集3650万美元 以增强财务灵活性[13] - P7项目研发阶段已基本完成 工程和研发相关费用显著降低[5] - 软件定义车辆(SDV)技术获得原始设备制造商和技术公司日益增长的关注[2] 技术发展与市场定位 - 作为首家在美国通过FMVSS认证的全线控车辆公司 其专有的线控技术消除了机械连接需求[16] - SDV技术采用区域架构增强冗余性和稳定性 支持空中升级 使车辆能高度适应客户和市场变化[16] - "赋能而非竞争"的战略定位 允许原始设备制造商和技术公司根据特定需求许可其技术[16] - 技术设计考虑未来兼容性 具备自动驾驶能力[16] 财务状况与流动性 - 管理层表示对公司未来12个月持续经营能力存在重大疑虑 主要由于宏观经济环境变化影响P7上市计划和债务融资能力[7] - 计划通过暂停生产和大幅降低成本来缓解持续经营疑虑 包括优化组织结构以提高灵活性[7] - 2024年经营活动净现金流出6899万美元 投资活动净现金流入3597万美元 筹资活动净现金流入6355万美元[26][27] - 总资产从2023年底的1.379亿美元降至2024年底的1.303亿美元[23][25]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收2240万美元，上年同期为2470万美元 [12] - 毛利率从上年同期的25.1%提升至25.6% [13] - 总运营费用为1440万美元，较上年同期的1580万美元下降9% [13] - 调整后EBITDA为负550万美元，上年同期为负480万美元 [14] - 季度末总流动性为3620万美元，包括120万美元现金及现金等价物和3500万美元未动用信贷额度下的可用额度 [17] - 季度末总债务为3730万美元，包括1250万美元短期应收账款融资 [17] - 第一季度经营活动使用现金60万美元，上年同期为690万美元；自由现金流为负230万美元，上年同期为负840万美元 [17] - 重申2025年全年营收指引为1.3 - 1.4亿美元，中点较2024年增长超30%，并确认调整后EBITDA全年为正 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 安全技术（SafetyTech） - 第一季度营收1080万美元，较上年同期的1070万美元增长1.5% [14] - 毛利率从上年同期的12.8%大幅提升至19.7% [14] 航空（Aero） - 第一季度营收760万美元，较上年同期的1010万美元下降24.6% [15] - 毛利率为33.9%，上年同期为44.1% [15] 建筑（Architecture） - 第一季度营收240万美元，较上年同期的260万美元下降8.2% [16] - 毛利率从上年同期的48.9%提升至32.1% [16] 汽车（Automotive） - 第一季度营收150万美元，上年同期为130万美元 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 航空遮光市场年价值6亿美元，预计到2028年增长6.4% [8] - 汽车智能玻璃市场预计到2028年达到25亿美元 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 目标是将驾驶舱遮光的成功经验拓展到客舱应用领域 [8] - 持续投资创新，扩大在光和视觉控制技术领域的领先地位 [22] - 运营上注重高效扩展规模，平衡增长与利润率提升，迈向盈利 [22] - 在驾驶舱遮光市场占据超95%份额，与多家OEM合作 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临全球不确定性，但公司第一季度表现稳健，业务模式强劲，技术需求增长 [5] - 3月市场不确定性对业务影响极小，无订单取消情况，业务将恢复正常节奏 [6] - 对实现2025年全年指引充满信心，第二季度业务节奏良好，订单情况理想 [31] 其他重要信息 - 已签署1000万美元债务融资协议，是此前宣布的2000万美元计划债务融资的一部分，条款更有利 [6][18] - 积压采购订单从2024年末的不足3100万美元增至3月的近3600万美元 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第二季度营收展望及积压订单转化为收入情况 - 预计第二季度营收强劲，目前业务节奏和订单情况良好，有信心实现全年指引 [28][31] 问题2：自由现金流改善的原因及可持续性 - 主要受营运资金影响，通过改善与供应商的付款条款、融资发票等现金管理措施，提高了现金流 [32][33] 问题3：剩余1000万美元融资的进展 - 已签署1000万美元债务融资协议，后续融资争取在Q2末前或Q3初完成 [18][35][36] 问题4：宏观不确定性对业务的影响及未来是否还有波折 - 关税对业务实际影响极小，仅造成交付时间的短暂推迟，目前业务状况良好，有信心实现全年指引 [39][41][42] 问题5：积压订单在各业务部门的分布情况 - 航空约1550万美元，安全技术约1800万美元，汽车约600万美元，建筑约220万美元 [44][45][46] 问题6：实现全年EBITDA盈利的主要业务部门或产品 - 各业务部门都有贡献，航空和安全技术的营收增长对毛利率提升有重要影响，公司会严格控制运营费用 [47][50][51] 问题7：2025年剩余时间运营费用的趋势 - 运营费用将保持稳定，略高于第一季度，主要是销售和营销费用会增加以支持业务增长 [57][60][61] 问题8：随着营收增长，营运资金的变化情况 - 业务增长时营运资金也会增加，但公司会通过改善供应商付款条款等措施减少其增长，预计2025年自由现金流仍为负 [62][64][65]

Mobileye业务表现 - Mobileye近期业务表现稳定 在当前关税不确定性背景下可视为积极信号 [1] - 公司ADAS(高级驾驶辅助系统)板块表现稳健 但缺乏关于商业化进展的新信息 [1] Narweena投资策略 - 投资机构Narweena专注于挖掘因市场对长期前景误判导致的估值错配机会 [1] - 投资方法论强调识别具有长期增长潜力且存在行业壁垒的企业 以获取超额风险调整收益 [1] - 研究聚焦行业及公司基本面 目标发现独特洞察 偏好高风险承受能力和长期投资周期 [1] - 投资组合侧重竞争优势不明显的小市值股票和市场 [1] 宏观经济背景 - 人口老龄化、低生育率和生产率停滞将创造不同于历史的新投资机会集 [1] - 部分行业可能面临停滞或长期衰退 但竞争减少可能意外改善企业绩效 [1] - 轻资产商业模式日益主导经济 基础设施投资需求持续下降 [1] - 资本过剩追逐有限投资机会 导致资产价格上升和风险溢价压缩 [1] 分析师背景 - Narweena负责人Durant拥有阿德莱德大学工程与金融双学位(荣誉)及南洋理工大学MBA(院长荣誉名单) [1] - 已通过CFA考试认证 [1]

财务数据和关键指标变化 - Q2营收7800万美元，超出指引上限，较上年增加1020万美元，主要因固定许可收入同比增加1110万美元，被专业服务收入减少抵消，且受欧元兑美元汇率波动影响 [4][18] - Q2毛利率77%，超出指引上限，技术收入在收入组合中占比高于预期 [18] - Q2非GAAP运营费用3410万美元，较去年同期减少1590万美元或32%，源于重组努力、延迟研发招聘、汇率影响及国际税收抵免 [19] - Q2调整后EBITDA为2950万美元，超出指引上限，较去年同期亏损改善2980万美元 [20] - Q2净利润2170万美元，去年同期净亏损2.78亿美元，排除商誉减值费用后，净利润较去年改善约4800万美元 [20][21] - 本季度末现金及有价证券为1.228亿美元，较上季度末增加1230万美元，源于本季度正自由现金流1310万美元 [21] - 总调整后账单为2.24亿美元，过去十二个月与上年持平；Q2总账单7770万美元，与去年同期相当 [23] - 预估版税为3970万美元，与去年同期相当 [24] - 上季度固定许可合同消费总计970万美元，低于去年同期约33%，符合预期 [25] - 截至本季度末过去十二个月全球汽车生产渗透率为51%；Q2搭载公司技术汽车发货量为1160万辆，同比持平，环比下降1.3% [25] - 过去十二个月使用公司连接服务汽车产量增加10%，反映连接车辆需求增加 [26] - 过去十二个月平均PPU为4.87美元，高于去年同期4.51美元，主要因连接服务附加率提高 [27] - 五年积压订单约为9.6亿美元，与两个季度前一致 [28] - Q3预计营收在5200 - 5600万美元，无重大固定许可收入；预计毛利率降至66 - 68%，净亏损在1000 - 1300万美元，调整后EBITDA在100 - 400万美元 [29] - 重申全年营收指引在2.36 - 2.47亿美元，预计盈利能力和自由现金流将好于原预期；预计全年调整后EBITDA在2800 - 3400万美元，自由现金流在2500 - 3500万美元 [29][30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 可变许可收入为2990万美元，较去年同期增加480万美元或19%，略高于预期 [21] - 固定许可收入为2150万美元，去年同期为1040万美元 [21] - 连接服务收入为1260万美元，较去年同期减少100万美元或7%，去年同期有260万美元收入调整，公司认为连接服务收入改善反映连接车辆需求增加 [21][22] - 专业服务收入同比下降约480万美元，降幅略超预期，因解决方案标准化及部分OEM将集成工作内部化 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - Q2全球IHS汽车产量同比增加1.3%，环比下降10.9%；排除中国后，全球汽车产量同比下降3%，环比下降1% [25][26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推进汽车业务，扩大与经销商网络合作，如与CodeFactory合作推出语音解决方案，应用于多种自助服务亭场景，预计2026财年及以后对营收和盈利能力产生影响 [8][9] - 公司战略投资于知识产权保护，本周对微软和Nuance提起版权侵权和违约诉讼，此前已对三星提起专利侵权诉讼 [10] - 2025年三个关键交付成果：继续推进Cerence XUI平台，本季度取得重要里程碑，市场推出并展示新功能，客户兴趣浓厚，未来将扩展功能和语言支持；与新老客户拓展业务，本季度七个主要客户项目投产，Gen AI解决方案与三个客户上线；持续进行转型和成本管理，本季度现金表现良好 [11][14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管汽车行业面临宏观挑战和不确定性，公司对Q2业绩满意，对全年前景有信心，但也认识到宏观风险和不确定性 [4][33] - 关税对本季度业绩无重大影响，Q3预计影响有限，但客户在定价和项目时间表上有压力，公司与客户合作优化合作关系 [6] - 公司认为技术创新、多元化客户群和深厚汽车专业知识使其具有差异化优势，有能力实现Q3和2025财年指引 [5][33] 其他重要信息 - 公司将参加5月29日T.D. Cowan科技、媒体和电信会议及6月10日Evercore ISI全球汽车OEM、经销商和供应商会议 [4] - 公司计划用手头现金偿还6月到期的6010万美元可转换债券，预计本财年剩余时间保持现金余额超过7000万美元，更高余额将提供更多投资灵活性 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请分析账单减速至0%但连接汽车加速增长的原因及未来趋势 - 整体销量符合预期，连接率上升表明更多汽车在整体销量中实现连接，连接汽车发货增加不会立即影响营收，账单在发货季度确认，收入在订阅期内摊销 [37] 问题2：新连接收入连续增长，是否会在Q3、Q4持续增长，有无一次性因素 - 新连接收入增长8%，本季度确认的收入来自之前账单的摊销，基于过去账单，预计未来连接收入将增加，收入确认有一定时间差 [39][40] 问题3：AI对连接业务增长的驱动因素及对PPU的影响 - AI渗透到公司几乎所有业务，嵌入式和连接车辆都有应用，驱动消费者需求和PPU增加，连接业务中AI功能驱动消费者需求，推动PPU上升 [43][46] 问题4：宏观因素可能在哪些方面影响公司业务 - 价格方面，部分OEM因成本压力要求降价，公司与客户合作寻求双赢解决方案；销量方面，若整体汽车销量大幅下降，公司将直接受影响，但公司业务全球分布，受单一地区影响较小 [47][50] 问题5：维持2025财年指引不变，专业服务减少和技术收入增加的具体情况 - 专业服务有一定逆风，技术收入增加主要来自连接业务和许可业务量的增长，公司减少固定合同以提高有效价格 [55][57] 问题6：与MediaTek合作的边缘解决方案中，MediaTek带来的价值 - 这是三方合作关系，NVIDIA和MediaTek合作开发汽车相关核心芯片，公司与他们合作优化软件栈，降低OEM和一级集成商成本，减少专业服务需求 [61][62] 问题7：对微软提起诉讼的目的 - 目的是保护公司知识产权，相关技术是公司基础，公司持续推进和发展这些技术，诉讼旨在保护股东投资 [64][65] 问题8：PPU未来12 - 24个月的走势 - PPU受多种因素影响，包括定价压力、技术采用率、整体销量和连接汽车数量等，目前无法提供未来指引，过去十二个月呈积极趋势 [87][88] 问题9：对微软提起诉讼的原因及是否影响合作 - 诉讼是为保护知识产权，公司与微软的技术团队仍在合作推进创新和能力提升，诉讼不影响双方合作 [92][95] 问题10：关税是否会增加公司未来产品的客户兴趣 - 难以将客户兴趣与关税直接关联，公司认为是技术本身吸引客户，如在上海车展展示的多模态技术，客户兴趣增加，预计今年晚些时候或明年初相关功能将推出 [100][101] 问题11：非汽车业务机会及何时产生有意义收入 - 公司寻找可应用现有软件专业知识和创新的垂直领域，如与CodeFactory合作的语音解决方案应用于自助服务亭，通过合作伙伴拓展市场，目前其他垂直领域尚处于起步阶段 [106][108]