勘探突破核心信息 - 中国海油在渤海湾盆地辽中凹陷古近系岩性勘探领域获得重大突破，成功钻获高产油气井 [1] - 该井经测试日产原油约500吨，日产天然气约2万立方米 [1] - 勘探区域平均水深为22米 [1] 技术突破与地质意义 - 该区域油气储层构造复杂，多年来未有规模性勘探发现 [1] - 公司科研人员通过技术攻关，创新提出古近系岩性体优势运移模式，破解了难以规模成藏的科研难题 [1] - 此次突破印证了渤海湾盆地古近系岩性油气藏巨大的勘探潜力 [1] 战略影响与行业价值 - 此次突破是公司推进老油田“接续勘探工程”的一部分，围绕在产油田周边开展新层系、新类型技术攻关 [1] - 突破推动老油区二次勘探进程，并为中国海域类似领域的勘探提供了可复制的技术路线和实践经验 [1] - 新发现对保障京津冀和环渤海地区能源稳定供应具有重要意义 [1]

公司股价表现 - 10月9日海南矿业股价上涨5.47%，报收9.06元/股，成交额8387.87万元，换手率0.48%，总市值181.04亿元 [1] - 公司股价连续3天上涨，区间累计涨幅达6.97% [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为铁矿石采选、加工及销售，石油、天然气勘探开发及销售，以及大宗商品贸易及加工 [1] - 主营业务收入构成为：油气40.82%，矿石28.72%，矿石:铁矿石采选20.96%，矿石:大宗商品加工及贸易7.76%，其他1.74% [1] 机构持仓动态 - 南方基金旗下南方中证1000ETF（512100）为海南矿业十大流通股东之一，二季度增持108.29万股，持有564.54万股，占流通股比例0.29% [2] - 该基金在10月9日股价上涨中浮盈约265.33万元，连续3天上涨期间累计浮盈316.14万元 [2] 相关基金产品表现 - 南方中证1000ETF（512100）最新规模649.53亿元，今年以来收益28.58%，近一年收益34.04%，成立以来收益13.79% [2] - 该基金基金经理崔蕾累计任职时间6年338天，现任基金资产总规模949.76亿元，任职期间最佳基金回报164.18% [3]

行业勘探突破 - 公司在渤海湾盆地辽中凹陷古近系岩性勘探领域取得重大突破 [1] - 公司成功钻获高产油气井 [1] 资源基础影响 - 此次突破进一步夯实我国海上油气资源储量基础 [1]

勘探突破 - 渤海湾盆地辽中凹陷古近系岩性勘探领域钻获高产油气井JZ27-6-3 完钻井深1925米 钻遇油气层57.4米 [1] - 测试日产原油约500吨 日产天然气约2万立方米 [1] - 该区域油气储层构造复杂 此前多年未实现规模性勘探发现 [3] 技术进展 - 科研人员创新提出古近系岩性体优势运移模式 破解难以规模成藏的科研难题 锁定岩性油气藏富集区带 [3] - 技术路线和实践经验可复制至中国海域类似勘探领域 [3] - 公司持续推进老油田"接续勘探工程" 围绕在产油田开展新层系及新类型技术攻关 [3] 资源储备与战略意义 - 勘探突破印证渤海湾盆地古近系岩性油气藏巨大勘探潜力 推动老油区二次勘探进程 [3] - 近年来在多个海域实现古近系大中型油气田发现 持续丰富海上油气资源储备 [3] - 新发现对保障京津冀及环渤海地区能源稳定供应具有重要战略意义 [3]

勘探突破 - 渤海湾盆地辽中凹陷古近系岩性勘探获重大突破 成功钻获高产油气井[1][3] - 探井JZ27-6-3井钻遇油气层57.4米 完钻井深1925米[1] - 测试日产原油约500吨 日产天然气约2万立方米[1] 地质特征 - 目标区域位于渤海北部海域 平均水深22米[1] - 储层构造复杂 多年未获规模性勘探发现[3] - 古近系岩性油气藏具巨大勘探潜力[3] 技术意义 - 老油田接续勘探工程取得进展 围绕在产油田开展新层系技术攻关[3] - 突破为海域类似领域勘探提供可复制技术路线和实践经验[3] - 公司近年已在多个海域实现古近系大中型油气田重大发现[3] 战略价值 - 进一步夯实中国海上油气资源储量基础[1] - 推动渤海湾老油区二次勘探进程[3] - 对保障京津冀及环渤海地区能源稳定供应具重要意义[3]

勘探突破详情 - 渤海湾盆地辽中凹陷古近系岩性勘探领域钻获高产油气井，完钻井深1925米，钻遇油气层57.4米 [1] - 测试井JZ27-6-3日产原油约500吨，日产天然气约2万立方米 [1] - 区域平均水深22米，储层构造复杂，此前多年未实现规模性勘探发现 [1] 技术突破与创新 - 科研团队建立沉积物与凸起耦合关系，创新提出古近系岩性体优势运移模式 [1] - 技术突破破解古近系岩性体规模成藏难题，锁定岩性油气藏富集区带 [1] - 形成可复制的技术路线和实践经验，为类似海域勘探提供参考 [1] 战略意义与资源储备 - 勘探突破印证渤海湾盆地古近系岩性油气藏巨大勘探潜力 [1] - 中国海油持续推进"接续勘探工程"，在产油田周边开展新层系技术攻关 [1] - 发现对保障京津冀和环渤海地区能源稳定供应具有重要意义 [2] 行业勘探成果 - 中国海油在多个海域实现古近系大中型油气田重大发现 [2] - 勘探成果持续丰富我国海上油气资源储备 [2] - 突破推动渤海湾老油区二次勘探进程 [1]

公司战略转型与业务布局 - 公司经历显著战略转型与债务重整 彻底剥离房地产业务 形成以海外油气勘探开发为核心业务格局[1] - 通过项目增值与项目并购双轮驱动 业务拓展至哈萨克斯坦 伊拉克 阿尔巴尼亚等油气资源富集区[1] - 管理层经验丰富且拥有高学历技术团队 推出回购加阶梯式分红激励机制凝聚团队力量[1] 哈萨克斯坦项目布局 - 哈萨克斯坦项目构筑产量基石 马腾与克山项目通过开发调整实现低递减率 成为当前产量基石[2] - 沙漠油田2025年投产 将成为中短期增量主力 巴雷科什项目钻探获稳定油流 远期增储潜力巨大[2] - 苏克气田毗邻中亚天然气管道 兼具天然气与高价值氦气资源 具备运输与市场优势[2] - 销售端维持行业最低内销比例 原油出口全部通过CPC管道享受价格溢价[2] 伊拉克项目拓展 - 伊拉克油气储量与产量位居世界前列 政府增产意愿强烈 对外合作空间广阔[3] - 伊拉克第五轮和第六轮招标采用利润分成合同 矿费降至15%且优先回收成本 显著降低投资风险[3] - 公司中标Huwaiza Naft Khana Zurbatiya等多区块及南巴士拉综合项目 项目位于南部安全成熟区[3] - 项目多处于扎格罗斯富油带 兼具低勘探风险与高回报率 成功打开中东增量市场[3] 资产组合与区域风险分散 - 阿尔巴尼亚项目为海外资产组合提供优质补充 进一步分散区域经营风险[4] 财务表现与盈利预测 - 预计2025年至2027年归母净利润为3.3亿元 3.6亿元和9.2亿元[5] - 对应2025年9月26日收盘价PE为28.2倍 26.2倍和10.2倍[5]

投资评级 - 首次覆盖洲际油气 给予买入评级 预计2025-2027年归母净利润分别为3.3亿元、3.6亿元和9.2亿元 对应2025年9月26日收盘价PE为28.2X、26.2X、10.2X [14][16] 核心业务与战略 - 洲际油气是一家以海外油气勘探开发为核心业务的上市公司 通过项目增值+项目并购双轮驱动拓展业务版图 [4][10] - 业务布局覆盖哈萨克斯坦、伊拉克、阿尔巴尼亚等油气资源富集区 构建稳固且具潜力的海外资产组合 [4][10][13] - 公司经历战略转型与债务重整 彻底剥离房地产业务 形成专注于海外油气勘探开发的业务格局 [10][34][37] - 2023年完成债务重整 通过资本公积转增股本清偿债务 吸收投资13亿元 资产负债率从69%下降至37% [34][37] - 推出回购+阶梯式分红激励机制 拟投入1-2亿元回购股份用于员工激励 强化股东回报与长效激励 [4][52] 哈萨克斯坦业务布局 - 哈萨克斯坦项目构筑产量基石 马腾&克山项目2024年产量68.5万吨 已证实储量1228万吨 储采比约18年 [11][29][73] - 马腾公司持有卡拉、东科、马亭三大油田 1P储量753万吨 克山公司持有莫斯科耶、卡拉套油田 1P储量563万吨 [11][71] - 沙漠油田2025年投产 预计建成10-15万吨/年产能 巴雷科什项目钻探获稳定油流 日产原油30立方米 远期增储潜力巨大 [11][29][77] - 苏克气田2C地质储量1552.6亿立方米 氦气可采储量13.01亿立方米 毗邻中亚天然气管道 具备运输与市场优势 [11][26][78] - 销售端优化资源配置 维持行业最低内销比例 2024年内销比例50% 低于同业58%水平 原油出口全部通过CPC管道享受价格溢价 [11][84][91] 伊拉克业务拓展 - 伊拉克油气储量位居全球第五 产量全球第六 储量与产量占比严重不匹配 政府增产意愿强烈 对外合作空间广阔 [12][98][110] - 中伊一带一路能源合作深化 中国占伊拉克海上原油出口比例从2019年25%提升至2024年35% [12][112][115] - 公司中标Huwaiza、Naft Khana、Zurbatiya、Jabel Sanam等多区块 均位于南部安全成熟区 处于扎格罗斯富油带 兼具低勘探风险与高回报率 [12][125][126] - 伊拉克第5+、6轮招标采用利润分成合同 矿费降至15% 优先回收成本 显著降低投资风险 公司Zurbatiya区块分成比例7.65% Jabel Sanam区块30.9% [12][120][122] - 2025年签约南巴士拉综合项目SBIPRO 持有67%权益 包括Tuba油田开发及下游炼厂、电厂、化工厂等 累计投入约12.66亿美元 [24][125][141] 财务与运营表现 - 2024年公司财务费用下降79%至0.88亿元 财务费用率下滑至3% 总费用率下降至16% [42][44] - 管理团队行业经验丰富 高管平均从业时间超20年 2024年博士和硕士人数占比分别提升至2.5%和33% [46][49][51] - 公司入围阿尔及利亚油气勘探开发资格预审 并入围利比亚第一轮勘探招标 进一步拓展北非市场 [27][32]

合作协议核心内容 - CNG与POI在印度尼西亚贾邦登加区块某区域开展油气勘探、开发及生产活动[1] - POI承担全部营运成本并在三年内投入最高2亿美元资金[1] - CNG不承担任何出资义务[1] 利润分配机制 - 勘探成功且实现收益后 CNG与POI按50:50比例分配利润[1] 合作方背景 - POI为印度尼西亚注册公司 主要从事油气田勘探与开发业务[1] - POI股权结构为谢云金和熊彬婕各持有50%[1] 战略目标 - 通过合作协议为CNG提供资金支持 加快贾邦登加区块勘探开发进程[1] - 整合双方资源、专业知识和经验形成协同效应 高效推进区块开发[1]

合作协议核心条款 - CNG作为贾邦登加区块承包商享有70%利润分成 [1] - CNG与POI签订营运合作协议共同开展油气勘探开发生产活动 [1] - POI承担全部营运成本并在三年内投入最高2亿美元资金 [1] - CNG不承担任何出资义务 [1] 利润分配机制 - 勘探成功后CNG与POI按50:50比例分配收益 [1] 合作战略意义 - 协议为CNG提供资金支持加快区块勘探开发进程 [1] - 通过整合双方资源专业知识形成协同效应 [1] - 推进区块勘探开发工作的效率与效果 [1]