文章核心观点 - 万豪国际与马伦房地产资本签署协议，将在哥斯达黎加科斯塔埃琳娜引入JW万豪品牌，预计2026年春季以全包式度假村加入万豪常客计划组合，彰显公司重新定义豪华全包式体验的承诺 [1] 项目信息 - 项目预计2025年7月开始改造，2026年春季作为JW万豪全包式度假村加入万豪常客计划组合 [1] - 度假村位于哥斯达黎加瓜纳卡斯特的科斯塔埃琳娜，距丹尼尔·奥杜韦尔·基罗斯国际机场约49英里，拥有415间客房、11个餐饮场所、44000平方英尺水上设施（含17个游泳池）、10000平方英尺室内会议空间、16000平方英尺水疗中心和先进健身中心 [2] - 项目拥有885英尺的海滩临街面，未来可能在相邻地块引入JW万豪品牌住宅 [3] 各方表态 - 万豪国际加勒比和拉丁美洲开发副总裁表示很高兴在哥斯达黎加引入JW万豪全包式度假村，该项目标志着与马伦房地产资本在该地区战略合作的开始 [2] - 马伦房地产资本总裁称很高兴与万豪国际和JW万豪合作，期待共同创造无限可能 [4] 哥斯达黎加市场情况 - 近年来哥斯达黎加吸引了大量豪华客户和投资者，2025年2月万豪宣布该地区第50家豪华酒店尼卡朱伊丽思卡尔顿隐世酒店开业 [5] - 2024年公司签署10笔交易，共1086间客房，使哥斯达黎加开发项目增至15个，共1776间客房，截至年底万豪在哥斯达黎加有22家开业酒店、15个品牌，预计2025年还有更多开业 [5] 公司介绍 - 万豪国际总部位于美国马里兰州贝塞斯达，在144个国家和地区拥有超9300处物业、30多个领先品牌，运营、特许经营和授权酒店、住宅、分时度假等物业，提供万豪常客计划平台 [6] - JW万豪是万豪国际豪华品牌组合的一部分，全球40个国家和地区有超125家酒店，注重整体健康，参与万豪常客计划 [7][8] - 马伦房地产资本是一家投资咨询和资产管理公司，负责管理马伦家族房地产资产，高管和顾问有丰富行业经验，在多个地区有投资，并推出赞助交易平台 [9]

尾盘拉升 不破3320点可考虑加仓 长沙晚报掌上长沙3月24日讯（全媒体记者 刘军）A股三大指数集体红盘报收。截至收盘，沪指涨 0.15%，收报3370.03点；深证成指涨0.07%，收报10695.49点；创业板指涨0.01%，收报2152.55点。沪深 两市成交14507亿元，较上周五缩量1001亿元。 行业板块涨少跌多，旅游酒店、化肥行业、船舶制造、能源金属、保险、银行等板块涨幅居前，装 修装饰、房地产服务、通信服务、互联网服务、航天航空、教育等板块跌幅居前。个股方面，共1460只 个股上涨，涨停54只；共3854只个股下跌，跌停47只。 盘面上，大盘在周末消息面影响下，基本平开，开盘后冲高回落，然后再冲高，沪指最高上攻到 3373点附近。上午10时30分左右，大盘一路震荡下行，沪指最低回踩3340点附近。下午2时20分左右， 大盘明显拉升，最终以红盘收盘。 旅游酒店板块表现强势，张家界、峨眉山A、大连圣亚强势涨停，板块上25只个股仅两只下跌。消 息面上，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《提振消费专项行动方案》提及"鼓励带薪年休假与小 长假连休，实现弹性错峰休假""鼓励有条件的地方结合实际探索设置中小 ...

财务数据和关键指标变化 - 2024年酒店营业额达930亿人民币，同比增长15%；全年集团总收入239亿人民币，同比增长9.2%；集团调整后EBITDA为68亿人民币，同比增长8.8%；核心调整后EBITDA为75亿人民币，同比增长13.9%；调整后净利润37亿人民币，同比增长5.8%；运营现金流75亿人民币 [44][52][54] - 2024年第四季度集团总收入60亿人民币，同比增长7.8%；调整后EBITDA为12亿人民币，同比增长10.3%；核心调整后EBITDA为17亿人民币，同比增长15.5%；调整后净利润3.21亿人民币 [45][52][53] - 预计2025年第一季度集团收入同比增长0 - 4%，排除DH业务后增长3 - 7%；全年总收入同比增长2 - 6%，排除DH业务后增长5 - 9%；委托管理和特许经营业务收入第一季度同比增长18 - 22%，全年同比增长17 - 21% [58][60] 各条业务线数据和关键指标变化 Legacy - Huazhu - 2024年酒店营业额850亿人民币，同比增长16%；全年收入190亿人民币，同比增长9.1%；第四季度收入48亿人民币，同比增长9.2% [44][45] - 2024年混合RevPAR为235元人民币，同比下降3%；入住率81.2%，同比提高0.2个百分点；ADR为289元人民币，同比下降3.2%；房间数量同比增长20% [17][18] - 2024年新开酒店2430家，关闭酒店668家；年末管道酒店2988家，环比增加89家 [19][20] - 2024年委托管理和特许经营业务收入第四季度同比增长24%，全年同比增长23.6%；租赁和自有酒店收入第四季度同比下降4.8%，全年同比下降3.9% [46] - 2024年核心调整后EBITDA第四季度为15亿人民币，同比增长14.5%；全年为71亿人民币，同比增长12.5%；调整后净利润全年为42亿人民币，同比增长11.2% [53][54] Legacy - DH - 2024年酒店营业额80亿人民币，同比增长9%；全年收入49亿人民币，同比增长9.6%；第四季度收入12亿人民币，同比增长2.9% [44][46] - 2024年第四季度RevPAR为81欧元，同比提高超10%；全年RevPAR为76欧元，同比增长5.9% [36] - 2024年退出14家租赁酒店；2025年2月又退出11家租赁合约 [38][40] - 2024年核心调整后EBITDA第四季度同比增长24%，全年同比增长54.1% [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年铁路客运量同比增长11.9%，国内航空客运量同比增长8.8%；国内游客达56亿人次，同比增长14.8%；国内旅游总消费5.8万亿人民币，同比增长17.1% [8][10] - 2024年末公司运营酒店中约42%位于三线及以下城市，同比增加2个百分点；该市场管道酒店占比达54%，比运营酒店占比高12个百分点；城市和县域覆盖达1380个，同比增加123个 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持高质量发展战略，以更好的产品和服务、更强的品牌定位和高效运营为核心竞争力，应对行业周期 [11] - 持续推进轻资产模式战略，提升轻资产收入贡献，实现更稳定可持续发展和健康现金流 [13][14] - 聚焦经济和中高端市场，推出高质量、高性价比有限服务酒店，巩固在该领域的领先地位 [21][22] - 加强品牌建设和定位，实施以客户为中心的卓越服务战略，提升产品质量和一致性 [32] - 重视会员计划和直销能力，提高会员参与度、用户留存率和复购率，优化销售能力 [29][34] - 行业需求稳定增长，休闲需求快速增长导致部分地区供需失衡，给ADR带来压力，但长期供需将趋于平衡 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年宏观环境存在不确定性和挑战，但国内旅游需求持续稳定增长，休闲旅游增长强劲，超过商务旅游 [8][9] - 对2025年全年RevPAR持乐观态度，预计将与2024年持平或略有增长；第一季度因季节性和3月上半月表现不佳，预计RevPAR同比略有下降 [65] - Legacy - DH业务2025年主要战略是止血并稳定业务和业绩，之后寻找增长机会，主要通过轻资产和有机增长实现 [68] 其他重要信息 - 2024年公司修订股息支付政策，从净利润的最高45%提高到不低于60%，并宣布了高达20亿美元的三年股东回报计划；2024年总股东回报达7.7亿美元，包括5亿美元现金股息和2.7亿美元股票回购 [56] - 截至2024年底，公司拥有119亿人民币现金、现金等价物、受限现金和定期存款，净现金头寸为65亿人民币，未使用银行授信额度为33亿人民币 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年第一季度和全年RevPAR增长展望如何 - 第一季度因季节性和3月上半月表现不佳，预计RevPAR同比略有下降；全年来看，公司对RevPAR稳定或略有增长有信心，休闲旅游需求强劲，商务旅游有复苏趋势 [64][65] 问题2: Legacy - DH业务未来是否有战略变化，盈利恢复情况如何 - 2025年主要战略是止血并稳定业务和业绩，之后寻找增长机会，主要通过轻资产和有机增长实现；2024年的重组努力将在2025年全年显现效果；预计2025年不会立即出现2024年那样的减值情况，但仍会根据情况进行重组并记录一定成本 [67][68][70] 问题3: 若未来没有好的回购机会，是否会提高股息支付以达到2024年的股东回报水平 - 公司将坚持目前的三年20亿美元股东回报计划，主要通过现金股息实现 [78]

文章核心观点 公司网络加速扩张、轻资产收入增长、会员和中央预订系统贡献提升，凸显长期发展动力，未来将聚焦高质量、有纪律的增长，以实现长期价值和可持续业绩 [1][5] 财务业绩 - 2024年第四季度营收同比增长7.8%，达60亿元人民币（8.25亿美元） [5] - 2024年全年营收同比增长9.2%，达239亿元人民币（33亿美元） [5] - 2024年第四季度调整后EBITDA总计12亿元人民币（1.71亿美元），同比增长10.3% [2][5] - 2024年全年调整后EBITDA总计68亿元人民币（9.35亿美元），同比增长8.8% [2][5] - 2024年公司通过现金股息和股票回购向股东返还约7.67亿美元 [5] 业务发展 酒店网络扩张 - 2024年公司达到10000家酒店的里程碑，Legacy - Huazhu新开超2400家酒店，远超1800家的初始目标 [2] - 2024年新增231家中高档酒店，年底在建中高档酒店526家，较2023年增加32% [3] - 2024年创纪录新开2442家酒店，年底酒店总数达11147家，年底在建酒店3013家 [5] 国内外业务表现 - Legacy - Huazhu全年RevPAR较上一年高基数略有下降，但入住率维持在81.2% [2] - Legacy - DH业务2024年RevPAR同比增长5.9% [2] 会员与预订系统 - H Rewards会员增长至2.67亿，中央预订系统贡献同比增加4%，占总预订量近三分之二 [4] 未来规划 - 继续实施轻资产战略，追求高质量酒店网络增长，加强品牌定位，围绕H Reward会员计划提升销售能力 [2] - 提升酒店运营，聚焦降本增效，继续发展轻资产组合 [2] 公司简介 公司起源于中国，是全球酒店行业重要参与者，旗下拥有多个酒店品牌，在泛中国地区有部分品牌相关权利 [6]

文章核心观点 H World Group Limited公布2024年第四季度和全年未经审计财务业绩，公司在酒店网络扩张上取得进展，但受外汇损失、一次性重组成本和预扣税增加等因素影响，净利润同比有所下降 公司将继续实施轻资产战略，追求高质量酒店网络增长 [1][4][7] 酒店运营情况 整体情况 - 截至2024年12月31日，全球运营酒店11,147家，客房1,088,218间，另有3,013家酒店在建 [2] - 2024年第四季度，Legacy - Huazhu业务新开520家酒店，关闭202家酒店 [2] Legacy - Huazhu业务 - 截至2024年12月31日，运营酒店11,025家，客房1,062,329间，在建酒店2,988家 [3] - 2024年全年RevPAR同比略有下降，但入住率保持在81.2% [7] Legacy - DH业务 - 截至2024年12月31日，运营酒店122家，客房25,889间，在建酒店25家 [6] - 2024年RevPAR同比增长5.9% [7] 财务业绩 收入情况 - 2024年第四季度，酒店营业额同比增长16.5%至237亿元，全年同比增长15.5%至[4] - 2024年第四季度，收入同比增长7.8%至60亿元（8.25亿美元），全年同比增长9.2%至239亿元（33亿美元） [4] 利润情况 - 2024年第四季度，归属于公司的净利润为4900万元（700万美元），全年为30亿元（4.18亿美元），同比均下降 [4] - 2024年第四季度，EBITDA（非GAAP）为9.74亿元（1.34亿美元），全年为62亿元（8.44亿美元），同比均下降 [4] 现金流与财务状况 现金流 - 2024年第四季度，经营活动现金流入27亿元（3.71亿美元），投资活动现金流出31亿元（4.24亿美元），融资活动现金流出3700万元（600万美元） [40] - 2024年全年，经营活动现金流入75亿元（10亿美元），投资活动现金流出22亿元（3.07亿美元），融资活动现金流出55亿元（7.54亿美元） [41] 财务状况 - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物余额为75亿元（10亿美元），受限现金为5000万元（700万美元） [42] - 截至2024年12月31日，公司总债务为54亿元（7.43亿美元），净现金余额为21亿元（2.88亿美元），未使用信贷额度为33亿元 [42] 股东回报与分红 股东回报 - 2024年，公司宣布三年股东回报计划，总额高达20亿美元 [44] - 2024年全年，董事会宣布现金股息总额约5亿美元，公司进行了约2.67亿美元的市场股份回购 [44] 分红 - 董事会批准2024年下半年普通股现金股息约3亿美元，每股0.097美元，每美国存托股份0.97美元 [43] 未来展望与指引 业务展望 - 公司将继续实施轻资产战略，追求高质量酒店网络增长，加强品牌定位和服务卓越性，提升销售能力 [7] 业绩指引 - 2025年第一季度，预计收入增长0 - 4%，或排除DH后增长3 - 7%；托管和特许经营收入增长18 - 22% [47] - 2025年全年，预计收入增长2 - 6%，或排除DH后增长5 - 9%；托管和特许经营收入增长17 - 21% [48] - 2025年全年，预计新开约2300家酒店，关闭约600家酒店 [48]

文章核心观点 - 万豪国际宣布美国首家万豪城市智选酒店开业，标志其正式进入美加经济型中档酒店市场，公司计划加速该品牌在美加及加勒比和拉丁美洲地区的扩张 [1][3] 酒店开业信息 - 2025年3月万豪国际宣布佐治亚州杜鲁斯市的万豪城市智选酒店开业，这是美国首家该品牌酒店，也是公司进入美加经济型中档酒店市场的重要里程碑 [1] - 酒店距离亚特兰大市中心仅30分钟车程，拥有83间客房，周边配套完善 [4] 品牌特色与定位 - 万豪城市智选酒店专注为商务和休闲旅客提供无缝体验，为业主提供易于改造的模式，客房兼具风格与舒适，还提供24小时市场、宠物友好政策和健身设施等便利服务 [2] - 品牌注重品质和简约，让客人放松、充电，旗下还有多个针对不同旅客群体的子品牌 [9] 扩张计划 - 2025年及以后，万豪将加速万豪城市智选酒店在美加的扩张，已签署超45份协议，今年将有十多家开业，分布在新奥尔良、芝加哥、奥兰多等热门目的地 [3] - 该品牌在加勒比和拉丁美洲地区持续扩张，计划未来三年在阿根廷、玻利维亚、尼加拉瓜和秘鲁开设8家新酒店，并在不久的将来进入巴西市场 [6] 会员权益 - 美加的万豪城市智选酒店将加入万豪常客计划，会员可在该品牌酒店赚取和兑换积分 [7][9] 公司概况 - 万豪国际总部位于美国马里兰州贝塞斯达，在144个国家和地区拥有超9300家酒店，涵盖30多个领先品牌，运营、特许经营和授权酒店等各类住宿物业 [10] - 自2023年收购城市智选品牌组合以来，万豪战略性地拓展经济型中档酒店市场，旗下还有四点灵动酒店和即将推出的StudioRes品牌 [5]

文章核心观点 - 丽思卡尔顿酒店宣布进驻苏州，将品牌服务与当地文化融合，为旅客提供奢华体验，助力苏州文化和酒店业发展 [1][9] 酒店概况 - 酒店是品牌首次进驻苏州，位于姑苏区，周边景点多且交通便利 [1][2] - 酒店由KPF建筑师事务所设计外观，彼得·雷梅迪奥斯构思内饰，融合苏州传统元素 [3] - 酒店有190间客房和套房，包括57间86平方米豪华套房及306平方米丽思卡尔顿套房，俱乐部楼层可享专属空间及文化体验活动 [4] 餐饮设施 - 酒店有四家餐厅和酒吧，将品牌烹饪工艺与当地美食文化结合，如Alkanna提供现代小酒馆美食和特色鸡尾酒，凤蟠庭展示苏州茶文化，飑厦供应淮扬菜 [5] 文化体验 - 酒店提供个性化文化体验活动，如Ritz Kids项目、茶艺表演、黄酒敬酒传统等，每晚大堂还供应茶饮品 [6] 其他设施 - 酒店有24小时健身中心和143平方米游泳池，还有四个活动场地，包括508平方米大宴会厅、三个多功能会议室和古典园林风格户外场地 [7][8] 公司介绍 - 丽思卡尔顿酒店公司在35个多国家和地区运营超120家酒店，有Ritz - Carlton Reserve和The Ritz - Carlton Yacht Collection两个品牌延伸，是万豪国际全资子公司，参与万豪旅享家计划 [11]

文章核心观点 - 丽思卡尔顿酒店宣布进驻苏州，将品牌服务与文化体验引入苏州姑苏区，有望提升苏州作为旅游目的地的地位 [1][8] 酒店开业意义 - 万豪国际大中华区豪华品牌董事总经理表示，苏州丽思卡尔顿酒店开业是品牌在大中华区拓展豪华酒店业务的重要里程碑，体现了品牌致力于在不同目的地打造难忘体验的决心 [2] 酒店地理位置 - 酒店位于苏州姑苏区中国苏州中心，毗邻姑苏古城，距离留园、西园寺、山塘街等景点步行不超过两公里，靠近地铁线，距苏州火车站仅三公里 [2][10] 酒店设计特色 - 酒店外观由KPF建筑师事务所设计，运用现代手法重新诠释苏州传统元素；室内由彼得·雷米迪奥斯设计，致敬苏州丝绸贸易和古典园林，营造出低调优雅的氛围 [3] 酒店客房情况 - 酒店拥有190间客房和套房，其中57间豪华套房面积达86平方米，丽思卡尔顿套房面积达306平方米，部分客房可享专属俱乐部待遇 [4] 酒店餐饮服务 - 酒店三家餐厅将丽思卡尔顿烹饪工艺与当地美食文化相结合，分别提供现代小酒馆美食、苏州茶文化体验和淮扬菜 [5] 酒店文化体验 - 酒店为客人提供个性化文化体验活动，如丽思儿童计划、茶艺表演、黄酒敬酒传统等，每晚在大堂供应茶饮品 [6] 酒店配套设施 - 酒店设有24小时健身中心、室内游泳池和多个活动场地，包括508平方米的大宴会厅、三间多功能会议室和古典园林风格的户外场地 [7] 酒店目标定位 - 苏州丽思卡尔顿酒店旨在成为苏州商业、文化和社交生活的活力中心，为客人提供独特体验，提升苏州旅游地位 [8] 苏州丽思卡尔顿酒店概况 - 酒店位于姑苏区中国苏州中心，融合苏州文化与现代奢华，拥有190间客房和套房、五个活动和会议场地、三个特色餐厅，丽思卡尔顿俱乐部酒廊为客人提供每日茶点和优质服务 [10] 丽思卡尔顿酒店公司情况 - 丽思卡尔顿酒店公司在全球35个国家和地区运营超120家酒店，旗下有Ritz - Carlton Reserve和The Ritz - Carlton Yacht Collection两个品牌延伸项目，是万豪国际的全资子公司，参与万豪旅享家计划，并通过社区足迹项目支持运营地发展 [11]

文章核心观点 - H World Group Limited（HTHT）将于3月20日开盘前公布2024年第四季度财报，其盈利和营收受多种因素影响，同时给出其他可能超预期盈利的股票 [1][3][4] 分组1：HTHT财报信息 - HTHT定于3月20日开盘前公布2024年第四季度财报 [1] - 上一季度公司盈利未达Zacks共识预期，差距为11.6% [2] 分组2：HTHT盈利和营收预期 - Zacks对HTHT盈利的共识预期为27美分，较上年实际下降18.2%，过去30天该预期未变 [3] - 营收共识预期为7.982亿美元，较上年报告数据增长1.6% [3] 分组3：影响HTHT季度业绩的因素 - 国内旅游需求稳定增长、扩张努力和酒店签约或使HTHT第四季度营收同比增加 [4] - 稳定的旅游需求和高入住率使公司预计2024年第四季度营收同比增长1 - 5%，中高端业务增长也或助力季度表现 [5] - 每间可售房收入（RevPAR）和平均每日房价（ADR）压力、资产轻量化战略下酒店关闭或影响营收 [6] - 业务复苏带来的运营成本和人员成本上升、销售和营销费用增加或影响利润 [7] 分组4：HTHT盈利预测模型情况 - 模型未明确预测HTHT此次盈利超预期，其盈利ESP为0.00%，Zacks排名为2 [8][9] 分组5：有望超预期盈利的股票 - MGM Resorts International（MGM）盈利ESP为+6.16%，Zacks排名为3，本季度盈利预计同比暴跌91.1% [10][11] - Hilton Worldwide Holdings Inc.（HLT）盈利ESP为+1.52%，Zacks排名为3，本季度盈利预计同比增长5.9% [12] - Choice Hotels International, Inc.（CHH）盈利ESP为+2.65%，Zacks排名为3，本季度盈利预计同比增长7.8% [12][13]

文章核心观点 - 希尔顿全球控股公司自2013年首次公开募股以来表现优于标普500指数 [1] 公司表现 - 希尔顿全球控股公司自2013年首次公开募股以来总回报率约为552%，而标普500指数同期总回报率约为295% [1] 投资机构 - 蓝筹股投资组合是一家专注于提供单只股票、交易型开放式指数基金和封闭式基金投资见解的投资出版公司，也是《蓝筹股投资组合时事通讯》的出版商 [1]