内幕信息管理制度框架 - 公司董事会是内幕信息管理机构，董事长为主要责任人，董事会秘书负责登记入档事宜 [1] - 董事会办公室负责内幕信息日常监督、管理及披露工作 [3] - 未经授权任何部门和个人不得泄露内幕信息，对外传送资料需经董事会秘书或董事会审核 [4] 内幕信息定义与范围 - 内幕信息指涉及公司经营、财务或对股价有重大影响的未公开信息，包括《证券法》规定的重大事件 [7] - 具体涵盖经营方针变化、重大资产交易（超总资产30%）、重大担保（超净资产20%）、控制权变更等20类情形 [8][9] - 重大损失标准为超过上年末净资产10% [8] 内幕信息知情人范围 - 包括公司董事、控股股东、中介机构人员等直接或间接获取内幕信息的单位及个人 [9] - 知情人范围扩展至配偶、子女及父母等关联方 [12] - 档案需记录知情人姓名、知悉时间/方式/内容等13项要素 [13] 登记与报送流程 - 重大事项需制作进程备忘录，记载各环节时间、参与方等细节 [14] - 首次披露后5个交易日内需提交知情人档案，重大资产重组需在首次披露时报送 [15][16] - 档案保存期限至少10年 [17] 保密与追责机制 - 内幕信息公开前知情人需将知情范围控制在最小 [26] - 禁止利用内幕信息交易或建议他人交易 [27] - 违规处罚包括降职、经济处罚直至追究刑事责任 [34][35] 外部机构协同要求 - 股东、中介机构等外部方需同步填写知情人档案并确保真实性 [20] - 公司需向外部知情人告知制度并督促配合档案工作 [24] 制度执行依据 - 制度修订依据包括《证券法》《上市公司监管指引第5号》等7项法律法规 [1] - 未尽事宜按《公司法》《上市规则》等规定执行 [37]

股东会议事规则核心内容 - 规范公司股东会行为，确保依法行使职权，依据《公司法》《证券法》《上市规则》及《公司章程》制定本规则 [1][2] - 股东会分为年度股东会（每年1次）和临时股东会（不定期召开），年度股东会需在会计年度结束后6个月内举行 [2][5] - 股东会职权范围包括选举董事、审议财务方案、重大资产交易（超总资产30%）、关联交易（超3,000万元或净资产5%）、股权激励等17项核心事项 [3][4][5][6] 股东会召集程序 - 董事会负责召集股东会，独立董事或审计与风险控制委员会可提议召开临时股东会，董事会需在10日内反馈 [8][9] - 单独或合计持股10%以上的股东可请求召开临时股东会，若董事会未响应，股东可自行召集并承担会议费用 [9][10][13][15] - 临时股东会需提前15日公告通知，年度股东会需提前20日通知，股权登记日与会议间隔不超过7个工作日 [11][18][21] 股东会表决机制 - 股东会采用现场与网络投票结合方式，网络投票时间需覆盖现场会议全程，同一表决权仅能选择一种方式 [12][23][24][38] - 选举董事时实行累积投票制，股东可集中或分散投票权，独立董事与非独立董事表决分开进行 [15][35] - 关联股东需回避表决，中小投资者表决单独计票，违规买入的股份36个月内无表决权 [14][34][35] 决议执行与争议处理 - 股东会决议需公告详细表决结果，派现/送股等方案需在2个月内实施 [17][42][47] - 决议内容违法则无效，程序违规可被股东在60日内请求法院撤销，争议方需及时诉讼但决议执行不中止 [19][20] - 股东会可授权董事会决策，普通决议需过半数表决权通过，特别决议需三分之二以上通过 [20][21] 其他规定 - 会议记录需保存10年，包含出席股东、提案审议、表决结果等要素，董事及高管需签字确认 [19][44] - 规则未明确事项按《公司法》《证券法》执行，与《公司章程》冲突时以法律法规为准 [22][23][56]

董事会薪酬与考核委员会工作细则 总则 - 设立薪酬与考核委员会旨在强化董事会决策功能，完善公司治理结构，依据《公司法》《上市公司治理准则》等法规制定 [1] - 委员会为董事会下设专门机构，对董事会负责，职责范围受《公司章程》及本细则约束 [1] 委员会组成 - 委员会由3名董事组成，独立董事占比过半且担任召集人，委员需符合法律及交易所资格要求 [3] - 委员由董事长、半数以上独立董事或三分之一以上董事提名，董事会过半数选举产生 [3] - 主任委员由独立董事担任，负责召集会议并在无法履职时指定代理人 [5] 职责与权限 - 主要职责包括制定董事及高管考核标准、审查薪酬政策与方案，并向董事会提出建议 [13][14] - 可聘请中介机构提供专业意见，费用由公司承担 [16] - 需就股权激励计划、子公司持股安排等事项向董事会提交提案 [14] 议事规则 - 会议分为定期（每年至少一次）和临时会议，通知需提前5日发送，紧急情况下可豁免 [20][21] - 会议需三分之二以上委员出席，决议需过半数通过，回避制度适用于利益冲突委员 [26][28] - 表决方式包括口头、举手或书面投票，会议记录需存档并由出席委员签字 [29][30] 协调机制 - 董事会秘书负责委员会与人力资源部的协调工作，列席会议并组织提案提交 [34][35] - 休会期间重大事项可通过董事会秘书提交书面报告，建议召开临时会议 [37] 附则 - 细则与法律法规冲突时以最新法规为准，解释权归董事会 [38][42] - 细则自董事会决议通过生效，术语定义与《公司章程》一致 [39][41]

工业总体发展情况 - 上半年规模以上工业增加值同比增长6.4%，制造业增加值占GDP比重达25.7% [1] - 1月～5月规模以上工业企业数量达52万户，规上制造业企业利润同比增长5.4% [1] - 装备制造业占规模以上工业增加值比重达35.5%，铁路、船舶、航空航天、汽车、通用设备等制造业固定资产投资实现两位数增长 [1] 数字技术产业发展 - 数字产业业务收入同比增长9.3%，增速较上年同期提高3.4个百分点 [1] - 工业机器人、服务机器人产量同比分别增长35.6%和25.5% [1] - AI手机、AI电脑、AI眼镜等人工智能终端已超百款 [1] 装备制造业表现 - 设备工器具购置投资同比增长17.3%，增速高于全国固定资产投资14.5个百分点，对全部投资增长贡献率达86% [1] - 航空装备、汽车、船舶等重点技术攻关取得突破 [1] 汽车行业数据 - 上半年汽车产销分别完成1562.1万辆和1565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4% [2] - 新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新车销量占比达44.3% [2] 政策支持方向 - 钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长方案即将出台 [2] - 将印发机械、汽车、电力装备等行业稳增长工作方案 [2] - 将组织实施国家科技重大专项和国家重点研发计划，加快发展生物制造、低空产业 [2] - 推动人形机器人、元宇宙、脑机接口等未来产业创新发展 [2]

本次限售股上市类型 - 中航重机向特定对象发行人民币普通股（A股）数量为93,719,889股，公司总股本由1,481,772,264股变更为1,575,492,153股 [1] - 发行获得中国证券监督管理委员会批准，批复文号为证监许可〔2024〕1738号 [1] - 新增股份登记及限售手续于2025年1月20日办理完毕 [1] 限售股上市流通安排 - 本次发行股份自发行结束之日起六个月内不得转让，限售期满后按相关规定上市流通 [2] - 限售股上市流通日期为2025年7月21日，如遇节假日则顺延至下一交易日 [2] - 发行对象因送股、资本公积转增股本等形式所衍生取得的股票亦遵守限售安排 [2] 股本数量变化情况 - 本次发行后公司总股本由1,481,772,264股增加至1,575,492,153股 [2] - 限售股形成后至今公司未发生因配股、送股、公积金转增股份、股份回购等导致股本数量变化的情形 [2] - 目前公司总股本仍为1,575,492,153股 [2] 限售股股东及持股情况 - 本次限售股涉及股东包括贵州省新型工业化发展股权投资基金合伙企业、国调二期协同发展基金股份有限公司等 [3] - 持有限售股数量合计93,719,889股，占公司总股本比例为5.95% [4] - 本次上市流通数量为93,719,889股，剩余限售股数量为0 [4] 股本结构变动 - 限售股份上市流通后，有限售条件的流通股由104,773,889股减少至11,054,000股 [4] - 无限售条件的流通股由1,470,718,264股增加至1,564,438,153股 [4] - 公司总股本保持不变，仍为1,575,492,153股 [4] 保荐机构核查意见 - 保荐机构认为本次限售股份上市流通申请的股份数量、上市流通时间符合相关法律法规要求 [4] - 发行对象严格履行了股票限售承诺，公司信息披露真实、准确、完整 [4] - 保荐机构对本次限售股份上市流通事项无异议 [5]

市场表现 - A股震荡上行，上证指数收涨0.5%报3534.48点，创业板指涨0.34%，市场成交额达1.59万亿元 [1] - 国防军工板块表现强势，国防军工ETF（512810）收涨1.06%创2024年11月14日以来新高，全天成交9206万元 [1] - 本周国防军工ETF累计上涨2.45%，周线四连阳，单周成交4.04亿元，环比显著放量 [2] 行业动态 - 7月国防军工板块经历震荡调整后连续反弹，多只个股中报业绩预告显示基本面修复，29只成份股中23股预盈，11股净利同比增长上限超100% [3] - 成份股中59涨21跌，中航沈飞续涨2.92%，应流股份涨3.44%，建设工业两连板创半年新高 [4] - 消息面利好：阿联酋企业Autocraft与中国"时的科技"签署10亿美元订单采购350架E20 eVTOL，创中国eVTOL单笔订单纪录 [5] - 中国军工团队公开"九天"无人机母舰首飞画面，模拟对抗中突防率达92%，单架母机可指挥200架子机 [5] 公司业绩 - 航天科技中报预告净利润同比增长上限达2315.27%，高德红外增长957.33%，纳睿雷达增长860% [5] - 中船防务、北方导航、中国动力等公司净利润同比增长上限均超100% [5] 行业展望 - 短期：Q2财报季预期改善，Q1订单放量带动中上游企业业绩改善，军工元器件订单6月环比持平，Q3增速有望转正 [6] - 中期：9·3阅兵临近将提升板块关注度，叠加Q2财报向好，结构性机会或涌现 [6] - 长期：印巴冲突提升中国军工国际影响力，军贸需求增长，2027年建军百年目标支撑行业高景气 [6] 投资工具 - 国防军工ETF（512810）覆盖商业航天、低空经济、大飞机等热门题材，包含80只龙头股，投资门槛低（一手不到70元） [7] - 相比个股，ETF风险分散，是配置军工核心资产的高效工具 [7]

行业投融资活跃度分析 - 2025年上半年电子、IT、医疗健康行业投融资事件数位居前三，分别为813条、741条、703条，合计占比近半[2][4] - 装备制造行业凭借机器人赛道火热表现，投融资事件数达660条，成功跻身第一梯队[4][15] - 材料、电力设备与新能源、消费品与服务等行业构成第二梯队，投融资事件数在100-400区间[4] - 文化传媒、房地产等第三梯队行业投融资活跃度较低，事件数均低于100条[4] 细分赛道表现 - 芯片设计赛道以278条投融资事件位居第一，机器人赛道以197条跃升至第二[7][8] - 医疗设备(194条)、算法服务商(191条)、生物制品(110条)分列第三至第五位[7] - 半导体设备赛道活跃度明显下降，从2024年第五位降至2025年第六位[15][16] - 新能源汽车零部件赛道从第七位下滑至第十位，投融资事件数降至78条[16][17] - 航空装备赛道(含低空经济)投融资事件数增幅超40%，从第18位快速升至第11位[17] 大额融资情况 - 2025年上半年亿元以上大额融资共509条，其中32笔超10亿元[9] - 机器人赛道以49条大额融资居首，北京银河通用单笔融资达11亿元[10][11] - 芯片设计赛道大额融资45条，长江存储母公司融资约94亿元[10][12] - 算法服务赛道快速吸金，智谱获得多笔战略融资，单笔最高超10亿元[11][12] - 医疗设备赛道大额融资26条，瑞桥鼎科获得超10亿元A轮融资[10][12] 年度对比变化 - 装备制造行业2025年投融资事件数较2024年增加106条，与医药健康行业差距缩小至43条[14][15] - 机器人赛道从2024年第四位(147条)跃升至2025年第二位(197条)，增幅显著[15][16] - 半导体设备赛道投融资事件数从122条降至103条，排名被生物制品超越[16] - 航空装备赛道从"小众"向热门进发，即将进入前十[17]

大飞机板块市场表现 - 大飞机板块午后表现活跃，多只个股出现显著上涨 [1] - 航发动力（600893）涨停封板，表现最为强劲 [1] - 洪都航空（600316）涨幅超过7%，涨幅居前 [1] - 中航重机（600765）、中航西飞（000768）、航天晨光（600501）等个股跟随上涨 [1] 个股表现 - 航发动力（600893）成为板块领涨股，达到涨停板 [1] - 洪都航空（600316）表现突出，涨幅超过7% [1] - 中航系个股中航重机（600765）和中航西飞（000768）均有上涨 [1] - 航天晨光（600501）也跟随板块整体走势上涨 [1]

公司战略布局 - 北摩高科以现金500万元战略增资北京丝路先锋航空科技有限公司 正式切入低空经济特种物流领域 [1] - 此次投资是公司从航空零部件向整机系统集成延伸的关键落子 标志着在军民融合战略下对低空经济这一国家战略性新兴产业的前瞻性布局 [1] - 公司依托正定生产基地的现有资源与丝路先锋在无人机机体制造、物流舱结构件加工等领域实现产能协同 无需新增固定资产投资即可快速形成量产能力 [2] - 此次增资可借助丝路先锋在低空物流装备领域的技术积累 快速切入高附加值应用场景 通过"技术入股+产能共享"模式节省初期投入 提升投资回报效率 [3] 标的公司优势 - 丝路先锋深耕低空经济特种物流行业多年 构建了从有人机到无人机一箱到底式的高效运投体系和储运投一体化的敏捷部署体系 解决了低空经济特种物流最后"一公里"短板问题 填补了国内空白 [1] - 丝路先锋为中国灾害防御协会航空应急救援分会发起单位 其执行董事荆继洪担任该分会秘书长 在应急救援资源整合与标准制定方面具备独特优势 [2] - 标的公司有望成为国内低空经济特种物流细分领域的领军企业 因行业聚焦低空经济特种物流关键任务系统的企业极少 [2] 行业前景 - 低空物流市场规模预计2025年将达到1200亿元至1500亿元 2035年有望攀升至4500亿元至6050亿元 [1] - 中国民航局数据显示 2025年我国低空经济市场规模将突破1.5万亿元 2035年有望达到3.5万亿元 [3] - 全国已有30余个省份将低空经济纳入2025年政府工作报告 北京、广东等地明确提出拓展"低空+物流""低空+应急"等应用场景 [3] - 特种物流作为低空经济的核心细分领域 正迎来军工后勤无人化转型、自然灾害应急救援装备刚性增长、模块化技术标准化加速行业整合三大发展机遇 [3] 应用场景需求 - 军事应用方面 巴以冲突、俄乌战争表明低空作战分布式、敏捷配送成为新的保障样式 [2] - 应急救援方面 极端气候灾害频发导致低空小批量、精准化的快速应急保障需求大、手段缺 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 万家国证航天航空行业ETF（159208）紧密跟踪国证航天航空行业指数，该指数军工行业属性突出，兼具稳研发稳营收与高行业弹性，多重逻辑驱动航空航天行业快速发展，该基金具备投资价值 [2] 根据相关目录分别进行总结 1. 多重逻辑驱动行业快速发展，把握航空航天两大主线 - 多重逻辑支撑军工基本面，行业具备长期成长性：我国处于第四次换装大周期冲刺期，十四五规划收官推动订单转化，厂商业绩有望兑现；军工机械化+信息化持续提升，智能化+无人化是未来趋势，AI重构战场规则，军用机器人成新质作战力量；我国军贸净出口额稳步提升，科研成果与外交关系利好军贸市场发展 [8][10][16] - 短期催化不断，提升行业关注度：“十五五”规划推进，助力行业估值提升；抗战胜利80周年纪念活动及阅兵将提升军工关注度 [29][33] - 新质低空：航空发展新业态，三大环节有望牵引万亿市场：低空经济预计2026年突破万亿规模，政策利好不断，飞行载具主要为工业级无人机与载人飞行器，产业应用小范围展开 [36][40][47] - 关注航空航天两大核心主线：航空装备方面，飞机主机厂增长韧性足，航空发动机具万亿市场空间，高端配套材料需求增加；航天装备方面，制导装备产业链弹性大，商业航天卫星产业链潜力大 [55][76][82] 2. 国证航天航空行业指数：军工行业属性突出，兼具稳研发稳营收与高行业弹性 - 指数编制方法：聚焦国证航空航天行业大市值个股，筛选条件严格，加权方法为自由流通市值加权，每半年调仓一次 [92] - 指数的权重&市值分布：成分股权重相对分散，聚焦航空装备+军工电子，平均自由流通市值与总市值可观，龙头股权重突出 [95][101] - 指数行业/主题特征：国防军工占比高，行业属性突出，与可比指数相比，在军工行业集中度和航空装备二级行业聚焦度上表现更优 [106][110] - 基本面特征：研发投入稳定偏高，截止24年末占比升至4.53%；净利润水平相对较稳，在新一轮军工业上行周期有望快速增长 [112][113] - 指数投资价值分析：长期表现与中证军工相似，近期弹性表现突出，在市场反弹期收益领先可比军工指数 [116][118] 3. 万家国证航天航空行业ETF（159208） - 该基金于2025/4/28成立，2025/5/12上市，基金经理为贺方舟，紧密跟踪国证航天航空行业指数，管理费率0.50%、托管费率0.10%，是成立和上市最早的同标的ETF，近期流动性表现突出 [122][123] 4. 基金管理人&基金经理信息 - 基金管理人简介：万家基金成立逾22年，综合实力雄厚，业务均衡，产品线完善，资管规模大，获多项行业大奖，旗下有20只公募ETF产品 [126][127] - 基金经理简介：贺方舟为复旦大学工商管理硕士，现任万家基金量化投资部基金经理，在管产品多，非联接产品规模合计34.69亿元 [128]