公司声明与市场沟通 - 大洋电机于1月13日在互动平台回应投资者提问，强调其信息披露内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏 [1] - 公司指出其二级市场股价波动受诸多因素影响，并提醒投资者需理性、谨慎判断，注意投资风险 [1]

IPO审核与注册进展 - 上周（1月5日-1月9日）有2家企业上会，均获通过，暂无新受理企业[1][2] - 上周有4家IPO提交注册，3家IPO注册获通过[1] - 2025年北交所IPO节奏环比显著加快，下半年有38家公司过会，去年11月至12月北交所审议25家企业，23家过会[2] - 北交所上市委审核关注核心问题包括业绩稳定性、增长的真实性及可持续性以及公司内部治理[2] - 本周（1月12日-1月16日）有6家企业上会迎考[1][5] 上周过会企业详情 - **晨光电机**：拟登陆北交所，主要从事微特电机研发、生产和销售，产品主要用于清洁电器领域，2025年前三季度营收6.87亿元，归母净利润0.68亿元[2] - **邦泽创科**：拟登陆北交所，主要从事办公和家用电器自主研发、设计、生产及全球销售，主要通过Amazon、Walmart等电商平台销售，2022至2024年及2025年前三季度营收分别为10.71亿元、11.68亿元、15.1亿元及13.54亿元，归母净利润分别为714.12万元、1.08亿元、1.48亿元及1.21亿元[3] 本周上会企业详情 - 本周6家上会企业拟上市板块及募资情况：高特电子（创业板，拟募资8.50亿元）、联讯仪器（科创板，拟募资17.11亿元）、天海电子（深市主板，拟募资24.6亿元）、瑞尔竞达（北交所）、中科仪（北交所，拟募资8.25亿元）、信胜科技（北交所，拟募资4.49亿元）[5][8] - **天海电子**：主营汽车线束、连接器等汽车零部件，2022至2025年前三季度营收分别为82.15亿元、115.49亿元、125.23亿元及108.98亿元，归母净利润分别为4.02亿元、6.52亿元、6.14亿元及5.37亿元，业绩有所放缓，主营业务成本中直接材料占比约78%，原材料价格波动尤其是铜价（采购额占比约40%）对公司成本控制和业绩有较大影响[5][6] - **高特电子**：主营新型储能电池管理系统（BMS），2022至2024年营收分别为3.46亿元、7.79亿元、9.19亿元，归母净利润分别为5375.27万元、8823.11万元和9842.36万元，2024年应收账款账面价值5.06亿元，占营收比例55.1%[7] - **联讯仪器**：主营高端测试仪器和半导体测试设备，2022至2024年及2025年前三季度归母净利润分别为-0.38亿元、-0.55亿元、1.4亿元及0.97亿元，业绩存在波动[7] - **瑞尔竞达**：主营高炉炼铁系统耐火材料与解决方案，2025年前三季度营收3.38亿元，同比下滑11.43%，归母净利润0.77亿元，同比下滑8.51%，曾于2023年底冲刺北交所后主动终止[8] - **中科仪**：主营干式真空泵和真空科学仪器设备，2025年前三季度营收8.45亿元，归母净利润5.49亿元[8] - **信胜科技**：主营电脑刺绣机，2025年前三季度营收10.44亿元，同比增长44.48%，归母净利润1.5亿元，同比增长105.18%[8] 新股上市动态 - 上周（1月5日-1月9日）有1只新股上市[1] - **陕西旅游**：于1月6日在沪市主板上市，发行价80.44元/股，上市首日收盘报132元/股，涨幅64.1%，中一签浮盈2.58万元，公司主营旅游演艺、索道和餐饮，预计2025年收入9.51亿元至11.17亿元，同比变动-24.69%至-11.54%，预计归母净利润3.71亿元至4.36亿元，同比变动-27.50%至-14.80%[9] 新股申购动态 - 本周（1月12日-1月16日）有2只新股安排申购[1][10] - **爱舍伦**：拟登陆北交所，1月12日启动申购，发行价15.98元/股，公司主营一次性医用耗材（康复护理与手术感控产品），以ODM/OEM模式为主，预计2025年全年营收8.89亿元至9.39亿元，同比增长约28.65%-35.89%，预计归母净利润8929.26-9847.74万元，同比增长[10] - **恒运昌**：拟登陆科创板，1月16日启动申购，暂未披露发行价，公司为半导体设备核心零部件供应商，主营等离子体射频电源系统等，预计2025年营收4.89亿元至5.15亿元，同比减少9.58%至4.69%，预计归母净利润1.02亿元至1.14亿元，同比减少28.21%至19.54%[11]

公司业务与产品现状 - 公司当前主要产品为伺服通用电机 [1] - 公司子公司苏州英威腾三期高端电机生产线已拥有永磁电机、伺服电机等品类，这些产品具备高精度定位、高响应和高效率的特点 [3] 公司未来战略规划 - 公司未来可能根据市场情况与战略规划，拓展其他电机类型产品 [1]

行业产量数据 - 2025年11月中国交流电动机单月产量为2939万千瓦，同比下降4.9% [1] - 2025年1月至11月中国交流电动机累计产量为31723.6万千瓦，累计同比下降0.2% [1] 相关上市公司 - 新闻提及的交流电动机行业相关上市公司包括：卧龙电驱（600580）、佳电股份（000922）、中电电机（603988）、上海电气（601727）、东方电气（600875） [1] 相关行业研究 - 智研咨询发布了《2026-2032年中国交流电动机行业市场发展调研及投资前景展望报告》 [1]

业绩预告核心数据 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为16,000万元到20,000万元 同比减少61%到51% [1][2] - 公司预计2025年度实现扣除非经常性损益的净利润为14,536万元到18,536万元 同比减少63%到53% [1][2] - 上年同期归属于母公司所有者的净利润为41,083万元 扣除非经常性损益的净利润为39,325万元 [4] 业绩变动主要原因 - 汽车零部件业务在2025年保持快速增长态势 [6] - 家电业务受国际贸易政策影响及行业竞争加剧 导致价格下行 [6] - 家电新产能投产运营尚处爬坡阶段 摊销费用同比增加 综合影响了毛利率 [6] - 受美元汇率波动影响 本期公司汇兑收益约为-1,800万元 较上年同期减少约6,000万元 [6] 业绩预告相关说明 - 本次业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [1] - 以上业绩预告数据仅为初步核算数据 未经注册会计师审计 [3] - 具体准确的财务数据以公司正式披露的经审计后的2025年年报为准 [8]

晨光电机IPO过会与股权结构 - 公司于2026年1月5日通过北交所上市委员会审议，成为2026年A股首家过会企业，由国金证券保荐 [2] - 实际控制人为吴永宽、沈燕儿，两人合计控制公司93.39%的股权 [2] - 2024年12月，公司以12.8元/股的价格向投资人陈奇伟定向发行200万股，募资2560万元，陈奇伟由此持有公司3.23%的股权 [2] 战略投资人陈奇伟背景 - 投资人是浙江瑞孚智造集团的创始人兼董事长，因“全球每十把梳子，六把出自瑞孚智造”而被称为“梳子大王” [2] - 瑞孚智造从1999年的发梳工贸出口企业，已发展为覆盖个人护理、婴童喂辅、家居厨卫等多个产品线的工贸型集团 [2] - 公司拥有100万平方米生产基地，分布于宁波、信阳、越南西宁、德国索林根，销售网络覆盖全球，为800多家头部商超及品牌商提供供应链服务 [2] 投资人的资本运作与业务拓展 - 陈奇伟关联企业31家，瑞孚智造对外投资项目14项，通过收购与投资进入婴童用品、家居用品、厨房电器等多个赛道 [3] - 2007年收购英国百年品牌Griptight进入婴童用品领域，2014年建立家居用品公司，2018年成立电子科技公司进军电器领域 [3] - 2019年以1260万元收购A股上市公司ST圣莱的小家电资产，两年后又通过司法诉讼成功划转ST圣莱超560万元的募集资金 [3] - 瑞孚智造的经营业绩从2012年约1400万元增长至公司官网最新显示的10亿元 [3] 晨光电机业务与投资逻辑 - 公司主要产品为微特电机，覆盖交流串激电机、直流无刷电机和直流有刷电机三大类 [6] - 客户包括德尔玛、新宝股份等清洁电器生产厂家，以及石头科技、追觅科技等清洁电器厂商 [6] - 陈奇伟参与定增是基于看好公司发展前景，入股资金来源于其自有资金 [6] - 按12.8元/股的定增价格计算，公司估值为7.94亿元，对应2024年7075.87万元的扣非后归母净利润，市盈率为10.58倍 [6] - 至公司去年6月递交IPO申请时，预计发行市盈率将攀升至约18倍 [6] 投资条款与风险对冲 - 投资包含特殊条款：若公司未能在2027年底前实现上市，陈奇伟有权要求实控人按“本金+年化5.5%利息”的价格回购其股份 [6] - 条款自公司递交上市申请材料的前一日起自动终止，审核期间不能恢复 [7] - 若上市申请被退回、撤回或否决，则条款自动恢复效力；若成功上市，条款自上市之日起失效 [7] 公司财务表现与募资计划 - 2022年至2025年上半年，公司营业收入分别为4.95亿元、7.12亿元、8.27亿元和4.37亿元 [7] - 同期，净利润分别为5827.28万元、9933.11万元、7862.60万元和4323.56万元 [7] - 此次IPO拟募集3.99亿元，用于高速电机、控制系统及电池包扩能建设项目以及研发中心建设项目 [8]

董事会决议与公司治理 - 公司于2026年1月9日召开第七届董事会第十次会议，会议应出席董事9名，实际出席9名，所有议案均获通过 [1] - 会议审议通过了关于开展2028年度商品期货套期保值业务、2027年度远期外汇套期保值业务、向银行申请综合授信额度以及“头部狼计划五期”员工持股计划等多项议案 [1][2][3][5] - 公司定于2026年1月26日召开2026年第一次临时股东会，审议需提交股东会批准的议案 [8][9] 商品期货套期保值业务 - 为应对原材料价格波动风险，公司及子公司计划在2028年度对不超过22,000吨铜期货与21,500吨铝期货进行套期保值 [2][12] - 预计任一时点占用的保证金最高额度分别不超过人民币15,800万元（铜）和人民币5,000万元（铝），资金可循环使用 [2][12] - 套期保值业务将严格以客户订单周期作为操作期，旨在锁定原材料成本，不进行投机和套利交易 [2][12][18] 远期外汇套期保值业务 - 为管理汇率风险，公司及子公司计划在2027年度开展外汇套期保值业务，任一交易日交易余额不超过39.8亿元或等值外币 [3][31] - 预计动用的交易保证金和权利金上限不超过人民币2亿元或等值外币，资金可循环使用 [3][31] - 业务主要针对公司出口业务（以美元结算为主）及海外生产基地运营带来的外币结算风险，旨在平滑汇率波动对财务报表的影响 [31][36] 银行综合授信申请 - 为支持业务拓展及满足日常资金需求，公司2026年拟向多家银行申请总额不超过人民币136.7亿元及等值美元2,400万元的综合授信额度 [3][4] - 主要授信银行及额度包括：中国建设银行不超过42.2亿元、中国农业银行不超过40亿元、中国工商银行不超过31.5亿元、中国银行不超过18亿元、招商银行不超过5亿元、摩根大通银行不超过等值2,400万美元 [3][4] - 授信额度为三年期，最终以与金融机构签订的合同为准，且额度在不超过总额的前提下可在金融机构间相互调配或新增 [4] 员工持股计划 - 公司拟实施“头部狼计划五期”员工持股计划，旨在完善激励约束机制，将股东、公司与员工利益相结合 [5] - 该计划涉及关联董事回避表决，相关议案需提交2026年第一次临时股东会审议 [5][6] - 董事会提请股东会授权董事会办理该员工持股计划的相关具体事宜，包括设立、变更、终止、股票锁定与解锁等 [7] 公司业务与风险敞口 - 公司主营业务为建筑及家居电器电机、新能源汽车动力总成系统及车辆旋转电器的研发、生产和销售 [12] - 主要原材料为铜、钢材、铝等，其价格波动直接影响生产成本及利润 [12][18] - 公司海外业务广泛，在美国、墨西哥、英国、越南、印度、泰国等国设有生产基地，摩洛哥生产基地正在投建，面临较大的外币结算汇率风险 [31][36]

公司套期保值业务公告 - 公司及子公司计划在2028年度开展铜、铝商品期货套期保值业务，预计任一时点占用保证金最高额度合计不超过2.08亿元人民币 [1] 套保规模与品种 - 2028年度拟对不超过22,000吨铜期货与21,500吨铝期货进行套期保值操作 [1] - 铜期货套期保值预计任一时点占用保证金最高额度不超过人民币15,800万元 [1] - 铝期货套期保值预计任一时点占用保证金最高额度不超过人民币5,000万元 [1] - 上述资金在额度范围内可循环使用，资金来源为公司自有资金 [1] 业务背景与必要性 - 公司是建筑及家居电器电机、新能源汽车动力总成系统的主要生产商 [2] - 生产经营所需的主要原材料包括铜(漆包线)、钢材(硅钢、冷轧钢板)、铝(漆包线)及铝材(铝锭) [2] - 当前国际地缘政治冲突加剧、宏观经济周期波动频繁，叠加有色金属金融属性强化与供需结构变化，铜、铝等大宗商品价格呈现高波动特征，对公司经营稳定性构成显著挑战 [2] - 开展商品期货套期保值业务的主要目的是有效规避原材料价格波动对公司经营成本带来的影响，保障供应链安全及成本可控性，提升抗风险能力，确保稳健经营 [2] - 该业务不以投机、套利为目的 [2] 套保策略与实施方式 - 套保业务将采取境内外联动的操作模式：在境内期货交易所开展业务的同时，通过境外子公司在伦敦金属交易所(LME)设立期货账户 [3] - 此举旨在应对国际化战略下境外有色金属价格剧烈波动风险 [3] - LME期铜、期铝的最长交易周期可覆盖未来24个月，能够更好地满足公司中长期生产经营需求 [3] - 公司将以客户订单周期作为期货操作期，根据现货采购原材料需求量进行等值期货套保 [3] 风险控制与制度保障 - 公司已制定《证券投资与衍生品交易管理制度》《期货交易管理制度》和《期货交易业务管理流程》，对套期保值额度、品种、审批权限、管理流程等作出明确规定 [4] - 针对性地制定了包括业务匹配、资金规模控制、内控管理、客户评估、合规交易等在内的五项风险控制措施 [4] 审批程序与实施期限 - 该议案已于2026年1月9日经公司第七届董事会第十次会议审议通过 [5] - 本次商品期货套期保值业务属于公司董事会审批权限，无需提交公司股东会审议 [5] - 业务实施期限为2028年1月至2028年12月 [5] - 如单笔交易存续期超过决议有效期，决议有效期将自动顺延至单笔交易完成时终止 [5] - 开展商品期货套期保值业务有利于降低原材料价格波动对经营的冲击，保证公司经营业绩的稳定性和可持续性 [5]

审议会议结果公告显示，上委会在会议现场要求晨光电机说明与主要竞争对手相比核心竞争力的具体体现，是否存在主要客户合作稳定性不足风险，是否存 在毛利率持续下滑风险及应对措施，并说明关联交易发生的背景及后续规范措施，是否已经建立并严格实施有效的财务内控制度。 | 代码 | 874468 | 简称 | 晨 | | --- | --- | --- | --- | | 公司全称 | 舟山晨光电机股份有限公司 | 受理日期 | 2025 | | 审核状态 | 上市委会议通过 | 更新日期 | 2026 | | 保存机构 | 国金证券股份有限公司 | 保存代表人 | 罗永 | | 会计师事务所 | 立信会计师事务所(特殊普通合伙) | 签字会计师 | 陈 | | 律师事务所 | 浙江天册律师事务所 | 签字律师 | 曹亮亮 | | 评估机构 | 浙江银信资产评估有限公司 | 签字评估师 | 相关 | 晨光电机成立于2001年，主要从事微特电机的研发、生产和销售，产品主要应用于以吸尘器为主的清洁电器领域，主要客户为凯特立、川欧电器、浦罗迪克 等清洁电器生产厂商。该公司此次IPO拟募资3.99亿元，较申报稿下调1.21亿元，计划 ...

财务表现 - 公司2025年前三季度实现营业收入3.18亿元，较上年同期下降14.52% [1] - 公司2025年前三季度归属于上市公司股东净利润为2460万元，较上年同期下降2.38% [1] - 2025年第三季度单季归母净利润同比增长61.24% [1] - 2025年第三季度单季扣非净利润同比增长107.84% [1] 主营业务发展 - 公司业务聚焦于微特电机及组件、精密给药装置两大板块 [1] 微特电机及组件业务 - 公司深度挖掘存量客户并积极开拓新客户群体，加大市场开拓力度 [1] - 业务向行业更高端领域倾斜 [1] - 公司正加快微特电机自动化、智能化生产改造，以达成降本增质、增强产品竞争力的目标 [1] 精密给药装置业务 - 公司持续深化与现有战略客户的合作，客户合作粘性进一步增强 [1] - 公司积极对接新客户 [1] - 多个根据客户需求定制的在研项目已进入检测、验证阶段 [1]