活动概况 - 2025湖南-粤港澳大湾区经贸交流会（港洽周）于5月13日至16日在粤港澳大湾区举行 [1] - 湖南-香港投融资对接洽谈会作为港洽周重头戏于5月14日在香港举办 [3] 长沙投融资项目发布 - 长沙推出40个投融资需求项目，涵盖金融、产业、文旅、科技等多个领域 [4] - 湖南省共发布200多个科技含量高、市场前景好、投资回报稳的优质项目 [4] - 湘港双边贸易占湖南进出口总额约10%，港资占湖南外资总额超50% [4] 重点项目案例 - 希迪智驾：智能驾驶领域独角兽企业，国内唯一实现全场景无人运输商业化落地的领军企业 [5] - 芯盛智能：国内唯一实现存储主控芯片端到端国产化企业 [5] - 微智医疗：在眼科疾病治疗、脑部健康监测、医疗美容等领域取得系列突破 [6] - 蓝河乳业：全球绵羊奶销售第一、山羊奶销售第二的头部企业，实现婴幼儿配方奶粉全链条掌控 [6] - 方特片区文旅综合开发项目：依托主题乐园打造综合性度假区，有望成为文旅新地标 [6] 企业合作动态 - 香港卜蜂集团在长沙多个区域布局超市，寻求进一步合作机会 [9] - 湖南年轮医疗健康产业集团拟在长沙经开区投资打造国际医院 [9] - 日本东芝（中国）有限公司计划与宁乡经开区在智慧能源、循环经济、绿色低碳及健康医疗等领域深化合作 [9] 长沙投资环境优势 - 毕马威《长沙投资环境报告》指出长沙具备六大优势：地理位置、科创实力、营商环境、生活成本、产业体系和发展平台 [10] - 交通枢纽地位显著：高铁"米"字形交会，2024年长沙火车南站旅客到发量超1亿人次；黄花机场年旅客输送量3121.8万人次；中欧班列年发运1010列 [10] - 科创实力雄厚：2024年攻克105项关键核心技术，技术合同成交额超1400亿元 [10] - 营商环境连续四年位居全国前十，政策覆盖供地、水电、人才等多方面 [10] - 连续17年获评中国最具幸福感城市，房价收入比仅7.18 [11] - 形成"4+4+3+3"现代产业体系，17条优势产业链协同发展，六大千亿级产业集群 [11] 经济发展数据 - 2024年长沙地区生产总值达15268.7亿元 [11] - 在长投资世界500强企业201家，上市企业86家，总市值连续七年中部第一 [11] - 2024年新设外商投资企业223家，同比增长8.3%；引进重大项目203个，总投资额1714.16亿元 [11]

医药行业指数分类 - A股港股常见指数分为四类：宽基指数、策略指数、行业指数和主题指数 [5][6][7][8][9] - 医药指数属于行业指数，覆盖医药行业股票 [10] - 医药子行业指数主要分为医疗、生物科技和创新药三类 [18][55][66][81] 医药行业特点 - 医药行业是人类基本需求，不受经济周期影响，长期表现优异 [11][12][13][14] - 中证医药指数从2004年12月31日1000点上涨至2025年4月23日7602点，21年涨幅超6倍 [15][16] - 医药行业波动较大，中证医药指数最大回撤达60.39% [42][47] 主要医药指数 - A股主要医药指数：中证医药(000933)、全指医药(000991)、医药100(000978) [26][27][28][29][30][31][32] - 港股主要医药指数：恒生医疗保健(HSHCI)、恒生港股通医疗保健(HSSCHI) [33][34][40] - 医疗子行业代表指数：中证医疗(399989)，成分股50只，市值加权 [55][56][57] - 生物科技子行业代表指数：中证生物科技(930743)、恒生生物科技(HSHKBIO) [66][67][68] - 创新药子行业代表指数：中证创新药(931152)、恒生创新药(HSIDI) [81][82][83][84] 指数表现 - 中证医药年化收益率10.5%，全指医药10.91%，医药100因等权重策略达12.04% [42] - 中证医疗从2004年至2025年年化收益率9.47%，考虑分红后10.05% [60] - 中证生物科技2011-2025年年化收益率8.54%，考虑分红后9.34% [71] - 中证创新药2014-2025年年化收益率4.96%，考虑分红后5.97% [87] 投资建议 - 医药行业适合搭配价值风格投资以降低波动 [98] - 建议在指数低估时买入并长期持有至高估 [99] - 单个行业/主题品种投资比例控制在15%-20%以内 [100] - 可通过公众号估值表和小程序查询指数当前及历史估值 [105][106][107][109][110][111]

核心观点 - 今年非美资产将跑赢美元资产，黄金作为美元对立面将大幅跑赢 [2][11] - 美元走弱周期可能持续几年，黄金上涨周期将同步延续 [4][8][19] - 港股将在三季度创出新高，科技、消费、医疗保健是最具吸引力板块 [6][9][45][47] - 特朗普政策无法改变经济周期方向，只会加剧市场波动 [5][34][40] 资产配置策略 - 建议配置美国之外资产：港股、欧元、黄金 [3][13] - 新资金应重点考虑非美资产配置，但组合中仍需保留部分美国资产 [14][15][16] - 黄金应作为投资组合必要组成部分，可对冲美股风险 [21][22] - 黄金供给有限（仅5万吨），相比数字黄金更具投资价值 [26][27][29] 港股展望 - 3月已创24000点（24874）新高，预计三季度将突破该点位 [7][45] - 估值扩张逻辑需基于内地资金流入或政策放水 [43] - 科技、消费、医疗保健板块最具吸引力 [47] 美元与黄金关系 - 美元弱势刚开始，走弱周期可能持续几年 [8] - 美元信用体系受损将支撑金价长期上涨 [4][19] - 黄金已实现大幅跑赢，趋势将持续 [2][11][23] 美国市场影响 - 特朗普是波动性煽动者，导致美股剧烈波动 [5][32][33] - 制造业回流政策难以改变经济周期方向 [35][40] - 美国资产多年跑赢后，今年跑输概率大 [12]

流动性 - 恒生医疗指数ETF盘中换手率达2.58% 成交金额673.80万元 [2] - 近1月日均成交2849.87万元 [2] 规模与份额 - 近1周规模增长411.61万元 增速居可比基金首位 [2] - 近1周份额增长600.00万份 增速居可比基金首位 [2] 资金流向 - 近5个交易日内4日实现资金净流入 累计净流入1333.03万元 [2] 估值水平 - 跟踪的恒生医疗保健指数PE-TTM为23.43倍 处于近1年4%分位 即估值低于历史96%时段 [2] 成分股结构 - 前十大权重股合计占比56.46% 包括药明生物(12.11%)、百济神州(8.44%)、信达生物(6.76%)等 [2] 行业前景 - 医疗板块经历四年调整后悲观预期已充分消化 新兴技术(创新药/AI医疗/脑机接口)推动板块修复 [3] - 行业修复趋势预计长期持续 建议提升AI医疗/创新药等新兴领域配置比例 [3]

广州市促进养老金融高质量发展措施 - 支持参与养老服务体系建设 鼓励资本实力强且经营规范的保险公司投资养老机构、康复医院及专科医院等 [1] - 拓展融资渠道 推动保险公司稳健有序参与发展居家、社区及机构养老服务 [1] - 优化投资养老服务体系营商环境 加强政策解读和规范操作指引 [1] - 加强养老用地规划和供应 为资金参与布局养老产业创造条件 [1] - 落实养老服务业扶持政策保障 探索数字人民币与养老服务场景应用衔接 [1]

大公司动态 - 极氪发布公告称关于吉利提议目前尚未做出任何决定 [1] - 神马电力表示输配电业务线有望成为业绩增长新引擎当前盈利增长核心驱动力仍集中于变电站业务板块 [3] - 特斯拉发布人形机器人擎天柱"跳舞"视频并优化"仿真到现实"训练代码通过强化学习完成训练 [5] 财务业绩 - 百济神州一季度实现营业收入80.48亿元同比增长50.2%净亏损9450.3万元同比减亏 [4] - 虎牙一季度总收入15.1亿元游戏相关服务、广告等收入同比增长52.1%至3.7亿元Non-GAAP净利润2400万元移动端MAU达8340万付费用户440万 [6] - 京东健康一季度营收166.5亿元同比增长25.5%经营利润10.7亿元同比增长119.8% [7] - 腾讯音乐一季度总收入73.6亿元同比增长8.7%在线音乐服务收入同比增长15.9%至58.0亿元付费用户数1.229亿单个付费用户月均收入11.4元 [8] - 京东一季度营收3011亿元同比增长15.8%带电品类收入同比增长17.1%日百品类收入同比增长14.9%活跃用户数连续6个季度同比双位数增长 [9] 产品与市场表现 - 美图设计室4月增速42.53%位列国内AI产品增速第三全球增速第六全球AI应用TOP100有68%在增长 [2] - 小度发布专为老年人打造的智能健康陪伴设备具备健康监测、医疗问诊等功能 [11] 投融资 - 傲意科技完成近亿元B++轮融资资金将用于灵巧手技术研发及新产品上市 [10] 行业合作与股权变更 - 极星首席执行官表示正在考虑与吉利加强合作 [12] - 中央汇金受让中国东方资产管理股份有限公司488.3亿股股份持股比例71.55% [12] 促销活动 - 天猫618发放820元大额消费券88VIP可领取6张消费券并可叠加平台立减85折活动 [3]

活动概况 - 活动于2025年5月6日至12日举办，主题为“创新·发展·机遇—助力沈阳建设开放创新的区域性金融中心”，由北京基金业协会和沈阳市基金业协会主办 [1][3] - 活动规模庞大，邀请40余位投资界重量级嘉宾、100余家国内外知名投资机构和50余家新闻媒体参加，现场参会代表超300人 [3] - 活动形式多样，包括投融资预路演、启动仪式、主题演讲、签约仪式、投融资对接活动及考察活动等 [5][12][30][31][33] 沈阳私募股权投资市场发展 - 沈阳市发布“沈阳PE指数”，该指数连续两年保持强劲增长，募资端表现尤为亮眼，标志着沈阳私募市场形成“募投双升、结构优化、价值重塑”新格局 [5] - 国有资本深度布局半导体、航空装备等十大产业链，推动金融生态从规模扩张转向质量优先 [5] - 沈阳作为东北唯一国家制造业新型技术改造试点城市，依托“创投十七条”“科技企业十六条”等政策释放市场活力，产业端紧扣十大重点领域，深化人工智能、低空经济等战略赛道布局 [8] 区域发展与合作 - 活动是落实京沈对口合作国家战略的重大举措，旨在打造京沈股权投资基金新业态 [1] - 皇姑区锚定打造东北数字经济创新发展示范区，在活动周上与20家战略合作方签署协议，并积极吸引金融资本支持科技企业发展 [9][12] - 沈阳以开放姿态深化跨区域协同，联动京津冀资本要素，搭建东北亚创投枢纽，将全球资源导入老工业基地转型升级 [8] 嘉宾观点与行业趋势 - 私募股权投资行业过去20年管理资产增长七倍多，其业绩超过股市指数，原因是PE改变了公司治理基因，作为强效资本帮助公司改善和发展业务 [28] - 保险资金因期限长、规模大、来源稳的特性，是服务科技创新发展的理想资金，但需解决风险偏好错配等问题，破局途径包括构建多元工具矩阵和推动考核监管改革 [18][19] - 股权投资可在经济“低谷”时期通过改善产业结构、促进产业优化升级来发挥重要作用 [16] - 传统产业转型升级的关键在于精益生产与数字化并行，即精益数智化，沈阳凭借老工业基地的制造业人才优势在此过程中将大有所为 [24] 机构实践与签约成果 - 工银投资自2024年9月国家扩大AIC股权投资试点以来，已在18个试点城市签约意向金额超1500亿元，实现试点城市全覆盖，未来将持续加大对科技创新和民营企业的支持力度 [21] - 活动周签约成果显著，中国证券报与沈阳市基金业协会签署战略合作协议，皇姑区与20家战略合作方签署协议，多家投资机构与沈阳硬科技企业达成意向签约 [12]

经济表现与政策环境 - 美国暂停或取消4月2日以来加征的所有关税 [1] - 一季度国内生产总值同比增长5.4% [1] - 社会消费品零售总额增速高于去年全年和同期平均水平 [2] 市场表现与交易数据 - A500指数过去20个交易日日均成交额2.76亿元 [1] - A500指数成份股大全能源和东方日升涨幅超16% [1] - A50指数成份股三环集团和隆基绿能涨幅超2% [1] 指数特征与覆盖范围 - A500指数以不足10%成份股覆盖全市场63%总营收和70%总净利润 [2] - A50指数布局各行业超大市值龙头股 [2] - 绩优大白马在供给侧改革趋势下受益于市场集中度提升 [2] 机构观点与投资工具 - 民生证券认为中国经济基础面未发生根本性恶化 [2] - A500ETF（159339）被称作"A股的标普500" [2] - A50ETF基金（159592）聚焦各行业超级龙头 [2][3] 行业与公司动态 - 制造业加速结构转型显示较强韧性和调整能力 [2] - 五一假期展现人气旺、市面暖、活力足的假日图景 [1] - 主要国际机构对中国经济增长前景预期保持乐观 [1]

区块链技术应用核心观点 - 区块链技术对多个行业的传统运作方式产生变革，显著提高运作效率并增强信任 [1] 金融应用落地 - 区块链技术在金融领域应用较早，尤其在支付结算方面，大幅减少跨境支付耗时和手续费 [2] - 银行通过区块链联盟链实现票据交易的快速验证和流通，降低风险 [2] - 智能合约广泛应用于金融机构间的借贷业务和保险理赔，提升业务处理自动化水平与公开性 [2] 供应链管理革新 - 区块链技术使供应链管理更加清晰高效，商品追溯通过二维码实现全流程透明化 [6] - 供应链金融中，核心企业信誉通过区块链传递至各级供应商，缓解资金压力并增强协作稳定性 [7] - 区块链技术优化供应链信息流、物流、资金流协调，提升资源分配效率 [6] 医疗数据共享 - 区块链技术加密保存患者病历和检验报告，授权后医生可快速获取全面信息，提升诊断准确性和效率 [8] - 区块链确保临床试验数据真实性及安全性，推动医药研发创新 [12] 政务服务优化 - 区块链身份识别系统简化市民政务操作，避免资料重复提交 [9] - 政府部门间数据交流更可信，房产登记、税务申报等事务实现即时更新，简化办理手续 [9] 版权保护应用 - 区块链生成作品唯一数字标识，保障创作时间和版权归属不可篡改 [10] - 区块链版权交易市场提高交易透明度，维护创作者权益并激发优质作品创作 [10] 存在问题与挑战 - 区块链技术性能不足，交易处理速度和可扩展性难以满足大规模应用需求 [15] - 监管政策不健全，各国差异大，企业国际拓展需投入大量资源适应法规 [15] - 行业中存在以区块链为幌子的欺诈和传销活动，损害技术形象 [15]

市场表现 - A股三大指数高开高走 港股指数同步上涨 成交量放大 股票普涨 [1] - 恒生医疗指数受利空影响回调 但预期后续回暖 A50指数直线拉升 [2] - 港股盘后大幅上涨 重仓指数表现突出 [2] - 大盘指数重返3400点无悬念 关键看成交量能否突破1.5万亿 [2] - 4月初急跌后震荡向上 累计反弹400点 呈现逼空上涨态势 [2] 政策与事件影响 - 24%关税在90天内暂停实施 保留10%加征关税 取消后续两次报复性关税 [2] - 中美日内瓦经贸会谈发布联合声明 [2] 行业与板块动向 - 银行板块前期护盘 权重行业后续补涨 [4] - 白酒 证券 地产若同步放量拉升 上涨行情可延续 否则可能借利好出货 [4] - 港股已累积较大涨幅 A股存在补涨空间 [4] 交易策略 - 大幅高开时量化资金可能砸盘 建议减仓应对 [4] - 站稳3400点后或进入盘整阶段 等待下次降息信号 [4] - 震荡上行过程中避免增仓 可进行日内T0套利 [4] - 上半年预计无大幅回调 暑期可能出现砸盘行情 [4] - 浮仓建议滚动操作 避免在热闹交易日加仓 [6] 市场情绪 - 当前行情已明牌 建议兑现利润 不宜过度乐观 [4] - 资金面表现克制 等待政策消息落地 [2] - 黄金 债市 汇市同步下跌 显示资金转向权益市场 [2]