指数表现 - 中证医疗科技指数报866.14点 [1] - 近一个月下跌12.04% 近三个月下跌0.65% 年初至今下跌5.19% [2] 指数构成 - 选取30只业务涉及体外诊断、治疗设备、高值耗材、移动医疗等高端医疗器械及医疗服务科技、医疗信息化领域的上市公司证券 [2] - 以2014年12月31日为基日 以1000.0点为基点 [2] 权重分布 - 前十大权重股合计占比61.88% 其中联影医疗和药明康德并列最高权重各占10.28% 迈瑞医疗占9.35% [2] - 深圳证券交易所占比52.57% 上海证券交易所占比47.43% [2] 行业配置 - 医疗行业占比64.69% 医药行业占比30.23% 计算机行业占比3.29% 家庭与个人用品占比1.79% [2] 调整机制 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [3] - 权重因子随样本定期调整 特殊情况下进行临时调整 [3] - 样本退市时从指数中剔除 收购合并分拆等情形参照细则处理 [3]

试点范围扩大 - 服务业扩大开放综合试点新增9个城市 包括大连 宁波 厦门 青岛 深圳 合肥 福州 西安 苏州 [2] - 试点范围由此前的11个试点省市扩展至20个城市 [2] - 试点任务在符合条件的地区全面铺开 不再区分地区和任务批次 [2] 试点任务内容 - 《工作方案》明确155项试点任务 涵盖重点服务领域开放和产业创新发展等多个维度 [3] - 电信领域试点任务包括取消应用商店 互联网接入等服务业务的外资股比限制 发展游戏出海业务并布局全产业链 [4] - 医疗领域试点任务包括支持外籍医生开设诊所 允许捐资举办非营利性医疗机构和养老机构 支持建设基因与细胞治疗专利数据库 优化罕见病药品进口抽检模式 [4] - 金融领域试点任务包括支持探索发展国际保理业务 支持跨国公司以人民币开展跨境资金集中运营业务 [4] - 商贸文旅领域试点任务包括允许外商投资旅行社经营出境旅游业务 在天津支持传统经典车保税展示及托管业务 在海南支持博鳌乐城进口使用特医食品和保健食品先行先试 [4] - 交通运输领域试点任务包括支持开展集装箱下海 互换 共享合作并探索"一箱到底" 打造跨境公路班车过境"绿色通道" 探索支持新能源整车和动力电池出口的联运新模式 [4] - 完善要素保障方面试点任务包括围绕过境免签 永久居留 支付便利 执业资格认可等方面便利境外人才入出境与从业执业 围绕涉外仲裁 律师执业等领域强化法治保障 [4]

政策框架与开放措施 - 提出6个方面22项措施深化服务贸易和数字贸易领域改革、开放、创新、合作 [1] - 落实全国版和自贸区版跨境服务贸易负面清单 进一步放宽电信、医疗、教育等服务领域外商投资准入条件 [1] - 加强粤港澳大湾区开放措施与跨境服务贸易负面清单衔接 紧密对接CEPA服务贸易协议 [1] 人才与资本流动支持 - 开展外籍高精尖缺人才认定标准试点和外国人来华工作便利化试点 拓展境外职业资格认可清单 [1] - 支持外国人才来穗创新创业 鼓励外资机构参与财富管理和绿色金融投融资 [1] - 促进跨境投融资便利化 确保出口退税平均办理时间压缩至5个工作日内 [2] 重点领域发展举措 - 加快建设广州国际物流中心 支持物流企业增强国际运输服务能力 [2] - 扩大入境旅游消费 打造入境游品牌和境外直飞航线 利用过境免签政策吸引外国游客 [2] - 引进高品质国际会展 开展外商独资医院试点 引进境外高水平教育资源和国际体育赛事 [2] 资金与政策保障 - 优化商务高质量发展专项资金政策 对服务贸易和数字贸易企业分档给予最高100万元支持 [2] - 落实服务出口增值税零税率或免税政策 一类二类出口企业出口退税平均时间压缩至3个工作日内 [2]

服务业扩大开放综合试点工作方案 - 国务院新闻办公室发布《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》 明确155项试点任务 [1] - 试点任务涵盖重点服务领域开放 产业创新发展等多个维度 [1] 重点行业领域开放措施 电信领域 - 取消应用商店 互联网接入等服务业务的外资股比限制 [4] - 鼓励发展数据标注产业 健全数据交易市场体系 [4] - 支持发展"来数加工"等新业态新模式 [4] - 发展游戏出海业务 布局从IP打造到游戏制作 发行 海外运营的产业链条 [4] 医疗领域 - 支持外籍医生开设诊所 境外医疗专业技术人员短期执业 [4] - 支持开办外资护理学院 允许以捐资方式举办非营利性医疗机构 养老机构 [4] - 支持建设基因与细胞治疗专利专题数据库 [4] - 探索优化罕见病药品进口抽检模式 [4] 金融领域 - 支持探索发展国际保理业务 [4] - 支持跨国公司以人民币开展跨境资金集中运营业务 [4] - 深化合格境外有限合伙人(QFLP)试点 [4] - 吸引境外保险公司 主权基金 养老基金 ESG基金 认证鉴证机构为绿色项目提供投融资和技术服务 [4] - 鼓励信用评级机构开展绿色债券评级服务 支持符合条件的融资租赁公司发行绿色债券 [4] 商贸文旅领域 - 允许外商投资旅行社经营出境旅游业务 [4] - 在天津支持试点传统经典车保税展示及托管业务 [4] - 在海南支持博鳌乐城国际医疗旅游先行区开展进口使用特医食品 保健食品先行先试 [4] 交通运输领域 - 支持开展集装箱下海 互换 共享等合作 探索"一箱到底" [4] - 打造跨境公路班车过境"绿色通道" [4] - 探索支持新能源整车 动力电池出口的联运新模式 [4] 其他配套措施 - 在完善要素保障方面 围绕过境免签 永久居留 支付便利 执业资格认可等方面提出试点任务 [3] - 在推动规则规范相通相容方面 完善数据跨境流动 标准制定 知识产权 商用密码等基础规范 [3] - 在碳排放 碳足迹管理 跨境货物联运 检验检测机构资质 数字身份 电子发票等领域推动境内外管理规范相通相容 [3] - 加强风险防控协同监管体系建设 制定完善重点产业开放实施方案和监管措施 [3]

核心观点 - 国务院发布《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》，明确155项试点任务，从多个维度推动服务业扩大开放 [1] 重点行业领域开放措施 - 电信领域：取消应用商店、互联网接入等服务业务的外资股比限制，鼓励发展数据标注产业，健全数据交易市场体系，支持发展游戏出海业务 [4] - 医疗领域：支持外籍医生开设诊所，允许境外医疗专业技术人员短期执业，支持开办外资护理学院，允许以捐资方式举办非营利性医疗机构和养老机构 [4] - 金融领域：支持探索发展国际保理业务，支持跨国公司以人民币开展跨境资金集中运营业务，深化合格境外有限合伙人试点，吸引境外保险公司、主权基金等为绿色项目提供投融资和技术服务 [4] - 商贸文旅领域：允许外商投资旅行社经营出境旅游业务，在天津支持试点传统经典车保税展示及托管业务，在海南支持博鳌乐城国际医疗旅游先行区开展进口使用特医食品、保健食品先行先试 [4] - 交通运输领域：支持开展集装箱下海、互换、共享等合作，打造跨境公路班车过境“绿色通道”，探索支持新能源整车、动力电池出口的联运新模式 [4] 要素保障与规则完善 - 围绕过境免签、永久居留、支付便利、执业资格认可等方面提出试点任务，便利境外人才入出境与从业执业 [3] - 在数据跨境流动、标准制定、知识产权、商用密码等重要业务领域不断完善基础规范 [3] - 在碳排放、碳足迹管理、跨境货物联运、检验检测机构资质、数字身份、电子发票等领域推动境内外管理规范相通相容 [3] 风险防控与监管体系建设 - 坚持破立并举、先立后破，制定完善重点产业开放实施方案和监管措施，有序推进实施 [3]

募资情况 - 本周新增备案基金数量为93只，规模总计527.30亿元，全年累计备案基金数量为1148只，规模总计8411.61亿元 [4] - 本周募资最多的基金为北京亦庄康桥产业投资基金合伙企业（有限合伙），募集65.33亿人民币 [4] - 本周新登记股权投资基金管理人共计2家，取消备案登记2家，全年累计股权投资基金管理人数量为23家 [4] 投资情况 - 本周共发生44起投资事件，披露投资金额事件37起，共计44.23亿人民币 [9] - 金额较大的投资事件为江苏嵘泰工业股份有限公司获8.78亿人民币投资，投资方包括诺德基金、财通基金等 [9] - 江苏嵘泰工业是集模具研发与制造、铝合金压铸、精密加工于一体的高新技术企业，产品供应博世、采埃孚等知名汽车部件企业 [9][10] - 投资金额TOP5地区为江苏省、浙江省、广东省等 [10] - 医疗健康、汽车交通、信息技术是主要投资领域 [11][13][14][15][16] 并购情况 - 本周并购市场共发生21起并购事件，披露交易金额46.54亿人民币 [17] - 金额较大的并购事件为陕西烽火电子以11.47亿人民币收购陕西长岭电子科技98.39%股权 [17][18] - 长岭电子是雷达导航设备生产商，拥有六大系列雷达电子装备 [18] - 并购涉及领域包括电子信息产业、医疗健康、能源矿产等 [19] 上市情况 - 本周有4家企业上市，总融资金额19.16亿人民币 [20] - 金额较大的上市事件为软云在纳斯达克上市，募集1500万美元 [21][22] - 软云是专注于人工智能算法和教育大数据的国家级高新技术企业 [21][22] - 其他上市企业包括中国瑞林、泰鸿万立、泰禾股份等 [22] 交易概况 - 本周募资、投资、上市和并购共162起事件，涉及总金额637.23亿人民币 [2] - 交易金额较大事件为陕西烽火电子11.47亿人民币收购案 [2] - 交易主要分布在江苏省(20.4%)、浙江省(13.6%)、广东省(11.1%) [2]

| 行业类 V | 当前价 # | 涨跌幅 ÷ | 成交量 ÷ | 总市值 = 年初至今 = | | 13 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 半导体ETF --- | 192.00 | +7.10 (+3.84%) | 202.64万股 | | 22.70亿 -20.72% | () … | | us SMH | | | | | | | | 网络股指数E ... | 209.87 | +7.65 (+3.78%) | 10067股 | 139.35亿 -13.69% | | = == | | us FDN | | | | | | | | 全球科技股 ... | 69.45 | +2.37 (+3.53%) | 8974服 | 9.72亿 | -18.05% | = == | | us IXN | | | | | | | | 金融业ETF --- | 45.53 | +1.44 (+3.27%) | 658.51万股 | 506.79亿 | -5.45% | ( ) ... | | US XLF | | | | | | | | 科技行业ET ... ...

关税加码与贸易战升级 - 美国拟对中国加征34%关税，对欧盟等贸易伙伴征收20%-49%不等关税，最低对等税率为10% [1] - 若方案落地，美国进口商品实际关税税率将从2.3%升至26%，达131年来最高水平 [1] - 中国对美加征34%关税属克制回应，留有谈判余地 [4] - 特朗普政策目标包括通过关税获取5000亿美元收入、重振制造业，同时精简政府机构 [4] 关税战的经济影响 - 加征关税将拉高美国物价，加剧通胀，限制移民可能进一步推高薪酬成本 [8] - 美国制造业回流面临挑战，工人薪酬成本是新兴经济体8-10倍，供应链重建难度大 [8] - 全球股市下跌反映投资者对经济前景担忧，关税战或加大全球经济衰退概率 [8] - 中国出口依存度下降，但2024年净出口对GDP增长贡献仍占30%，预计今年为负 [23] 中国经济与出口结构变化 - 中国GDP占全球份额从1992年2%升至17%，按购买力平价计算2015年已超美国 [14] - 制造业增加值占全球30%以上，部分行业产能份额超50% [17] - 出口占全球份额从8%提升至15%，但通过新兴经济体转口贸易增加 [20] - 2025年高关税下中国出口或现负增长，需转向内需驱动 [17][23] 应对策略与区域合作 - 构建国内大循环为主体、国际双循环新发展格局，加强多边经贸合作 [26] - 推动中国东盟自贸区3.0版，对接CPTPP规则，加大与日韩、欧盟合作 [27] - 南美经贸互补性强，中国从巴西进口大豆量是美国的2倍多，需深化合作 [27] - 维护巴拿马运河航运权益，巴西90%大豆经此运往中国，节省8000公里航程 [27] 促消费与内需提振 - 中国最终消费支出占GDP比例55.6%，低于全球平均水平17.4个百分点 [28] - 政府部署城乡居民增收促进行动，拟增加财政支出中消费比重 [28] - 建议增发1万亿超长期特别国债用于促消费，如发放失业补贴、食品券 [28] - 居民储蓄达157万亿元，需分类施策提振中低收入群体消费 [28] 货币政策与风险应对 - 中国或面临物价下行压力，降准降息可降低企业融资成本 [35] - 主动汇率下调或成应对高关税策略，防范系统性风险为首要任务 [35] - 全球股市暴跌背景下，需及时实施宽松货币政策稳定市场 [35] 历史比较与长期趋势 - 19世纪初中国对英年均贸易顺差261.5万两白银，占全球出口70%以上 [12] - 当前美国单边主义与历史霸权更迭相似，修昔底德陷阱风险上升 [23] - 全球80年和平期后分化加剧，社会与经济结构扭曲可能引发冲突 [9][11]

市场动态 - 标普500指数单日下跌4.8%，创2020年6月以来最大跌幅，目前处于去年8月以来最低水平 [3] - 特朗普对等关税政策引发全球市场恐慌，贸易战被视为当前金融市场主要尾部风险 [5] - 华尔街机构对3月非农就业人数预测分歧显著，最高预估20万人，最低仅8万人 [10] 非农数据预测 - 市场预期3月非农就业人数增加13.5万人，失业率持平于4.1% [6] - 分项预测显示：就业参与率62.4%、平均小时工资同比增3.9%、环比增0.3% [9] - 联邦政府裁员预计减少1.5万-2.5万个岗位，医疗和零售行业罢工结束或带来1.5万人返岗 [9] - 野村预测非农就业增长放缓至11万人，花旗预测仅9.5万人，失业率可能升至4.2% [11][12] 经济指标矛盾 - ADP"小非农"显示私营部门新增15.5万个岗位，优于2月的8.4万 [11] - ISM制造业就业指标从47.6降至44.7，服务业就业指标从53.9暴跌至46.2 [11] - 挑战者企业裁员人数升至2020年5月以来最高 [11] 美联储政策影响 - 市场已定价美联储6月降息预期，利率期货显示年内降息四次概率近50% [13] - 鲍威尔讲话可能调整市场对降息的定价，若转向鹰派将引发重新评估 [13] - 新关税或使美国平均关税率从2.3%飙升至22%，限制美联储政策空间 [17] - 富国银行指出关税可能导致通胀与失业率同步上升，使货币政策陷入两难 [17]

价格治理机制改革总体方向 - 坚持社会主义市场经济改革方向，97.5%商品和服务价格已由市场形成，促进生产要素高效流动[6][20] - 构建市场有效、调控有度、监管科学的高水平价格治理机制，服务中国式现代化建设[8][20] - 系统部署四大机制：市场价格形成、重点领域价格引导、物价调控、市场监管[1][8][20] 能源与资源领域价格改革 - 深化天然气价格市场化改革，完善成品油定价机制，加快煤炭市场价格形成机制[2][21] - 推进电力市场化改革，分品种推动电能量/容量/辅助服务价格由市场形成，健全跨省跨区送电价格机制[21] - 建设油气/煤炭交易市场，完善多层次电力市场体系，培育多元化竞争主体[2][21] 农业与民生领域价格政策 - 完善稻谷/小麦最低收购价和玉米/大豆生产者补贴政策，优化棉花目标价格政策[3][23] - 稳定生猪保险供给，探索蔬菜保险，健全种粮农民收益保障机制[3][23] - 对民办普惠性养老/托育机构实行政府指导价管理，加强普惠性幼儿园收费监管[4][24] 绿色低碳与数字经济价格机制 - 建立天然气发电/储能调节性资源价格机制，完善绿色电力证书交易体系[23] - 完善工业阶梯电价制度，探索碳减排价格支持政策，健全碳定价机制[23] - 制定公共数据价格政策，按用途分类实行有条件无偿/有偿使用[25] 市场监管与基础能力建设 - 废止妨碍全国统一大市场的价格政策，防止自然垄断企业向竞争环节延伸[2][22] - 加强反垄断执法，强化交通/旅游/教育等重点领域价格监管[4][27] - 健全价格监测预警体系，覆盖国内外/期现货市场，加强成本监审信息化建设[28][29]