证 券 研 究 报 告 福斯达（603173）2025 年报及 2026 年一季报点评 强推（维持） 业绩符合预期，海外市场持续打开 目标价：48.8 元 事项： ❖ 公司发布 2025 年年度和 2026 年一季度报告，2025 年实现营业总收入 30.0 亿 元，同比增长 24.1%，归母净利润 4.2 亿元，同比增长 61.3%，扣非归母净利 润 4.1 亿元，同比增长 75.4%。2026 年一季度实现营业总收入 6.1 亿元，同比 增长 2.5%，归母净利润 0.9 亿元，同比下降 20.1%，扣非归母净利润 0.9 亿元， 同比下降 22.1%。 评论： 公司研究 | | | 华创证券研究所 电话：021-20572562 邮箱：fanyimin@hcyjs.com 执业编号：S0360523020001 证券分析师：陈宏洋 邮箱：chenhongyang@hcyjs.com 执业编号：S0360524100002 公司基本数据 其他专用机械 2026 年 05 月 06 日 证券分析师：范益民 相关研究报告 《福斯达（603173）2025 年半年报点评：Q2 利润 高增接近预告上限，海外订单进 ...

2026 年 05 月 06 日 中际联合(605305.SH) 营收利润高增，风力发电潜力持续释放 Q1 营收利润高增 2026Q1 公司实现营业收入 4.39 亿元，同比增长 38.41%；归母净利润 1.29 亿元，同比增长 30.74%；扣非归母净利润 1.2 亿元，同比增长 29.34%。 盈利能力保持高位，在手订单饱满 2026Q1 公司销售毛利率达 50.42%，同比提升 1.78 pcts；销售净利 率达 29.34%，同比-1.76 pcts。2025 年来看，高空安全升降设备、 高空安全防护设备和高空安全作业服务毛利率均保持较高水平，分别 为 49.15%/42.72%/43.21%，同比分别+1.96/+2.80/-1.88 pcts。海 外 市 场 盈 利 能 力 突 出 ， 2025 年内销 / 外 销 毛 利 率 分 别 为 34.01%/58.87%，同比分别持平/+2.70 pcts。截至 2026Q1 公司合同 负债达 3.07 亿元，环比 2025 年末增加 12.65%。 风力发电潜力持续释放，风机大型化为行业主要趋势 2025 年公司风电行业实现收入 18.27 亿元， ...

证 券 研 究 报 告 福斯达（603173）2025 年报及 2026 年一季报点评 强推（维持） 业绩符合预期，海外市场持续打开 目标价：48.8 元 事项： ❖ 公司发布 2025 年年度和 2026 年一季度报告，2025 年实现营业总收入 30.0 亿 元，同比增长 24.1%，归母净利润 4.2 亿元，同比增长 61.3%，扣非归母净利 润 4.1 亿元，同比增长 75.4%。2026 年一季度实现营业总收入 6.1 亿元，同比 增长 2.5%，归母净利润 0.9 亿元，同比下降 20.1%，扣非归母净利润 0.9 亿元， 同比下降 22.1%。 评论： 公司研究 其他专用机械 2026 年 05 月 06 日 | | | 华创证券研究所 证券分析师：范益民 电话：021-20572562 邮箱：fanyimin@hcyjs.com 执业编号：S0360523020001 证券分析师：陈宏洋 邮箱：chenhongyang@hcyjs.com 执业编号：S0360524100002 公司基本数据 | 总股本(万股) | 16,000.00 | | --- | --- | | 已上市流通股(万股) ...