该公司此前在投资者关系活动中表示，中国高值医用耗材市场方面，受带量采购覆盖加速及降价影响，高值医用耗材市场 显著承压，行业整体增速放缓。骨科、心血管等疾病患病率与人口年龄显著正相关，随着政策影响逐渐出清，叠加国内老年人 口的持续增加，骨科、血管介入等为代表的高值医用耗材需求将不断释放，未来会有更大的市场空间。 （编辑 郭之宸） 其中，第三季度该公司实现营业收入16.75亿元，实现归属于上市公司股东的净利润1526.1万元。 本报讯 （记者向炎涛）10月28日，国科恒泰（北京）医疗科技股份有限公司（以下简称"国科恒泰"）发布2025年第三季度 报告。今年前三季度，公司实现营业收入53.53亿元，实现归属于上市公司股东的净利润6735.65万元。 ...

公司财务表现 - 2025年前三季度公司收入同比增长30%，归母净利润同比增长32% [1] - 2025年单三季度公司收入同比增长28%，归母净利润同比增长42% [1] - 公司预计2025年至2027年归母净利润分别为10.5亿元、12.2亿元、14.2亿元 [1] 消费品业务 - 消费品业务通过新品迭代、折扣管控、降本增效推动高质量快速增长 [1] - 消费品业务的毛利率和营业利润率稳步提升 [1] 医用耗材业务 - 2025年前三季度医用耗材业务收入38.3亿元，同比增长44% [1] - 2025年单三季度医用耗材业务收入13.2亿元，同比增长40.4% [1] - 医用耗材业务同比高速增长主要系并表GRI所致 [1] 运营效率与估值 - 公司存货周转及现金流表现基本正常 [1] - 公司医疗与消费板块协同发展 [1] - 公司对应2025年市盈率为21倍 [1]

针头滤器是一种一次性过滤装置，其核心结构由膜或膜组合构成，并封装于模塑外壳中。该装置通常配备鲁尔锁口或鲁尔滑口接口，便于与注射器快速连 接。注射器用于推动液体样品通过针头过滤器，实现高效过滤。针头过滤器的设计确保了操作的便捷性和过滤的可靠性，广泛应用于实验室和工业领域的液 体样品处理中。 近年来，部分医用耗材价格虚高、过度使用等问题频繁出现，医用耗材市场乱象，为保障行业朝着规范化趋势有序发展，国家发布一系列措施来监管医用耗 材行业，为行业的发展提供了良好的政策环境。同时也带动我国针头滤器行业的发展。2023年《关于加强医药集中采购领域知识产权保护的意见》颁布，政 策指出：对拟开展集中带量来购的规模较大、关注度高的药品和医用耗材中涉及知识产权风险的产品进行重点关注。 | | 针头滤器行业相关政策 | | --- | --- | | 时间 | 政策名称 千要内容 | | 2021年 | 《深化医药卫生体 制改革2021年重点 常态化制度化开展国家组织药品集中亲购，逐步扩大多 工作任务 》 | | 2021年 | 要确保国家15项医保信息业务编码在定点医疗 机构的 《 DRG/DIP支付方 | | | 《》2010 ...

文章核心观点 - 非PVC输液膜材因其化学稳定性、透气性和耐水性等优势，成为保障输液安全和质量的优选材料，正逐步替代传统PVC材料[1] - 全球非PVC输液膜材市场预计到2031年规模将达到4.6亿美元，未来几年年复合增长率为3.8%[1] - 市场增长主要受安全性需求提升、政策法规推动以及新兴市场医疗扩容等因素驱动[14] 全球市场总体规模 - 预计2031年全球非PVC输液膜材市场规模将达到4.6亿美元[1] - 未来几年市场年复合增长率CAGR为3.8%[1] 市场竞争格局 - 全球前五强厂商占有大约72%的市场份额，市场集中度较高[7] - 主要生产商包括Baxter、Renolit Group、Fresenius、PolyCine、永聚科技等[7] 产品类型细分 - 三层膜是目前最主要的细分产品，占据大约76.4%的份额[9] 应用细分 - 250ml输液袋是最大的下游市场，占据大约49.9%的份额[11] 市场驱动因素 - 安全性需求与医疗标准提升：非PVC材料能有效防止药物吸附和变质，减少有害物质释放，更好地保障输液安全和质量[14] - 政策法规的强力推动：全球多地出台政策限制或淘汰PVC在医疗领域的使用，为非PVC膜材创造巨大的替代市场[14] - 新兴市场医疗扩容与技术渗透：亚太等地区医疗基础设施快速完善，直接采用更先进的非PVC包装技术，为市场增长提供强劲动力[14] 市场阻碍因素 - 成本与经济性挑战：非PVC输液膜材的生产成本和产品价格通常高于传统PVC材料，阻碍其在成本敏感市场的推广[16] - 市场竞争与替代压力：市场集中度高对新进入者构成壁垒，传统PVC包装在价格敏感市场仍占主导地位[16] - 供应链与贸易环境的不确定性：全球贸易政策变化、原材料价格波动等因素影响供应链稳定性[17]

过度依赖单一客户不仅削弱了公司的议价能力，更可能成为经营稳定性的"定时炸弹"。此外，公司九成 以上收入来自境外。报告期各期，公司境外销售收入占当期主营业务收入比例分别为90.99%、 94.25%、94.71%和96.54%，产品主要销往美国、欧洲、韩国等国家和地区。 北交所上市委员会定于10月24日审议爱舍伦的首发申请。这家主营一次性医用耗材的公司，表面有着不 错的业绩表现：净利润从2022年的6280.24万元增至2024年的8061.07万元，2025年上半年营业收入同比 增长44.81%。 然而，招股书和问询回复中暴露的客户集中度超高、研发投入严重不足、收入真实性存疑、募投项目信 披矛盾等问题，为其IPO前景蒙上了浓厚阴影。 爱舍伦主要从事应用在专业的康复护理与医疗防护领域的一次性医用耗材的研发、生产和销售，通过 ODM/OEM等方式为客户提供医用护理垫、医用冰袋、手术衣、手术铺单、手术组合包等各种医用敷料 产品。 爱舍伦的"大客户依赖症"极为突出。2022年至2025年上半年，公司对第一大客户Medline集团的销售占 比分别高达71.51%、73.08%、71.00%和77.73%。前五大客户销售 ...

9月30日，大博医疗涨5.02%，截至发稿，报56.11元/股，成交1.70亿元，换手率1.08%，总市值232.31亿 元。 资料显示，大博医疗科技股份有限公司位于福建省厦门市海沧区山边洪东路18号，成立日期2004年8月 12日，上市日期2017年9月22日，公司主营业务涉及医用高值耗材的生产、研发与销售。主营业务收入 构成为：创伤类产品38.68%，脊柱类产品17.95%，微创外科类产品16.34%，关节类产品10.37%，其他 产品9.27%，神经外科类产品4.50%，齿科类产品2.89%。 从大博医疗十大流通股东角度 数据显示，南方基金旗下1只基金位居大博医疗十大流通股东。南方中证1000ETF（512100）二季度增 持14.19万股，持有股数75.68万股，占流通股的比例为0.26%。根据测算，今日浮盈赚取约202.81万元。 南方中证1000ETF（512100）成立日期2016年9月29日，最新规模649.53亿。今年以来收益27.27%，同 类排名2099/4220；近一年收益47.41%，同类排名1424/3846；成立以来收益12.63%。 南方中证1000ETF（512100）基金经 ...

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][8] 核心观点 - 公司坚持产品领先、卓越运营、品牌向上、全球视野四大战略 医疗与消费双赛道协同发展 [5][6][8] - 全棉时代聚焦四大战略品类：棉柔巾、卫生巾、贴身衣物、婴童服饰 上半年线上增长引领全渠道 [5] - 医疗板块主打绿色手术室场景推动主力产品销售 优化产品结构并淘汰低毛利率产品 重点推动高端敷料国产替代 [5] - 通过并购GRI加速海外供应链建设 在越南和南美推进项目 应对国际贸易环境不确定性 [5] - 未来三年全棉时代将通过打造战略品绝对优势 强化"全棉全品类"品牌心智 医疗板块聚焦高端伤口管理等高增长领域 [6] 财务预测 - 预计2025-2027年营业收入115.08/130.80/148.47亿元 增长率28%/14%/14% [7][8] - 预计2025-2027年归母净利润9.95/11.70/13.62亿元 增长率43%/18%/16% [7][8] - 预计2025-2027年摊薄每股收益1.71/2.01/2.34元 [7] - 预计2025-2027年PE估值22/19/16倍 [7][8] - 预计2025-2027年ROE 9%/10%/11% 毛利率50%/50%/51% [7] 市场表现与数据 - 当前股价37.65元 总市值219.25亿元 流通市值219.01亿元 [3] - 最近一年股价表现43.7% 相对沪深300超额收益15.4个百分点 [3] - 52周价格区间28.08-54.80元 [3] 公司战略与运营 - 全棉时代渠道运营采用"旗舰店带动大店、大店带动标准店"模式 提升品牌形象和渠道效率 [5] - 以全棉时代和奈丝公主双品牌为核心 围绕用户需求打造优质内容提升品牌美誉度 [5] - 自去年起在东南亚、中欧、中东等市场开展试点布局 稳步推进海外市场拓展 [5] - 医疗板块受益于老龄化推动的医疗需求提升 提供医用耗材一站式解决方案 [5] - 累计现金分红28.8亿元 回购股份支付现金6.9亿元 六大募投项目全部达到可使用状态 [6]

公告 近日，江苏爱舍伦医疗科技集团股份有限公司（以下简称"爱舍伦"）回复了北交所第三轮审核问询函，涉及与竞争对手比较产品时存在差异的原因及合理 性、行业竞争情况、未来业务的主要增长点等问题。 | 品電視 | 已问询 上市委会议 | 提交注册 | 注册结果 | | --- | --- | --- | --- | | 2024-06-26 | 2024-07-23 | | | | 项目基本信息 | | | | | 代码 | 874105 | 简称 | 爱舍伦 | | 公司全称 | 江苏爱舍伦医疗科技集团股份有限公司 | 受理日期 | 2024-06-26 | | 审核状态 | 已问询 | 更新日期 | 2025-09-11 | | 保荐机构 | 东吴证券股份有限公司 | 保存代表人 | 林文茂,赵昕 | | 会计师事务所 | 容诚会计师事务所(特殊普通合伙) | 签字会计师 | 股李峰,俞国徽,周路 | | 律师事务所 | 北京市中伦律师事务所 | 签字律师 | 乔文骏,孙瑜,吴韦唯 | | 评估机构 | 厦门嘉学资产评估房地产估价有限公司 | 签字评估师 | 孙谨,孙羽溶 | 2025年上半年，爱舍伦营收、净利 ...

记者从国家医保局获悉，目前，我国已完成血管介入支架、人工器官、植入式心脏节律管理器等7类医 保医用耗材的分类优化工作，将逐步解决医用耗材"识别难、区分难、管理难"等问题，提升了医保管理 的标准化、精细化水平。 长期以来，医用耗材产品命名缺乏统一标准，企业自主命名空间较大，致使市场上出现部分不同规格、 不同功能的产品共用同一名称，而部分本质相同的产品却拥有多个名称的现象，对医保的精准支付和基 金监管，以及医疗机构的耗材招标采购增添了难度。 为此，国家医保局2024年11月正式启动"医保医用耗材分类"修订。目前已完成分类优化工作的7类医保 医用耗材包括：血管介入支架、血管介入球囊、非血管介入支架、非血管介入球囊、吻合器、人工器 官、植入式心脏节律管理器。 此次医用耗材分类优化工作尊重支持创新，助推产业发展。例如，植入式无导线心脏起搏器是心脏起搏 领域的革命性技术，它可通过微创方式经静脉植入心腔内，具有无切口、无囊袋、无导线的优势。本次 分类调整将无导线心脏起搏器单独分类，充分关注了技术创新，为传统起搏器多次感染、上腔静脉通路 缺失、长期血液透析的患者提供了更多选择。 中国社会保障学会项目组负责人翟梦媛：我们的修订 ...

央广网北京9月14日消息（记者杜希萌 周尧）据中央广播电视总台中国之声《新闻和报纸摘要》报 道，国家医保局相关负责人近日介绍，血管介入支架等7类医保医用耗材分类、医保通用名等已完成优 化，相关医用耗材数据库9月底前全部落地实施。 国家医保局大数据中心编码标准处副处长张雯说，他们也将继续组织力量推进其他医保医用耗材分 类修订优化工作，尤其会对创新产品留出空间。 张雯：我们在医保医用耗材库的各大分类下都预留了"其他"这一个类别，为目前暂时没有明确的创 新产品提供了一个临时性的赋码通道。 医用耗材分类编码一直是医保标准化工作中的难点。国家医保局大数据中心副主任赵秀竹坦言，此 次血管介入支架等7类医用耗材完成分类编码调整，重点解决了医用耗材长期存在的分类不清、管理复 杂等问题。植入式心脏节律管理器、人工器官等技术壁垒较高的耗材首次纳入分类新规，标志着医保精 细化管理正从成熟赛道延伸至更多高值领域。 赵秀竹：截至2025年8月底，（医保医用耗材分类）数据库已发布耗材分类代码10.36万条，涵盖1.5 万家企业、9.16万张注册证、14.09万件产品、1337.96万个规格型号。 ...