地理与自然景观 - 台湾省日月潭的"日轮"与"月钩"形态在太空视角下清晰可见，湖面如翡翠镶嵌于群山之间[1] - 阿里山拥有成片的绿色林海，山林起伏的轮廓层次分明，是享誉两岸的森林秘境[3] - 鹅銮鼻半岛三面临海，轮廓鲜明，标志性白色灯塔矗立半岛顶端，周边为嶙峋珊瑚礁地貌[11] 城市发展与基础设施 - 台北市城市脉络清晰，淡水河穿城而过，道路网络将现代都市活力与自然肌理融合[5] - 台北港营运码头沿填海陆地排开，集装箱与交通线构成繁忙物流图景，是台湾重要商港[7] - 台北港与大陆福州港隔海相望，成为两岸航运网络的重要节点[7] 科技与产业 - 新竹科学园区是台湾半导体产业核心，其现代化园区风貌与大陆科创园区遥相呼应[9] - 新竹科学园区见证两岸科技发展的同频脉动[9]

人民财讯10月27日电，10月24日至27日，中国贸促会会长任鸿斌率中国企业家代表团访问马来西亚，出 席2025年东盟商务与投资峰会和第28届东盟与中日韩(10+3)领导人会议相关活动，赴雪兰莪州考察半导 体产业园及中资企业在建项目。在东盟轮值主席国马来西亚政府代表见证下，中国贸促会与马中商务理 事会签署关于成立东盟—中国—海合会商务理事会的合作谅解备忘录。 ...

行业与公司 * 行业涉及宏观经济、债券市场、股票市场及特定成长板块（如AI、半导体、智能机器人等）[1][10][13] * 公司层面未具体提及，但分析涵盖上市公司整体盈利前景[14] 核心观点与论据 宏观经济形势与政策展望 * 当前经济呈现生产强劲（9月工业增加值同比增长6.5%）、内需疲弱（消费增速下滑，以旧换新补贴商品零售增速降至6.7%）、外需有韧性的格局[11][12] * 企业面临增收不增利的压力，出口依赖低价策略影响利润[11][12] * 前三季度GDP同比增长5.2%，四季度只需增长4.6%即可完成全年5%左右目标，因此四季度出台更多增量政策必要性不大[12] * 货币政策受银行息差限制，宽松空间有限，建议降低对政策刺激的预期[3][12] 十五五规划与四中全会影响 * 十五五规划经济增速目标可能设为4.5%或不低于4%，虽三季度GDP增长4.8%，但经济已连续三个季度下滑[1][2] * 规划将重点部署新质生产力，包括人工智能、半导体、智能机器人、生物制造、海洋经济等新兴产业，以及类脑智能、量子信息等未来产业[3][10][13] * 同时关注全国统一大市场建设、人力资源流动优化、电力定价机制改革、财税体制与收入分配改革等议题[5][10] * 四中全会讨论十五规划对股市有积极影响，因涉及远期结构性安排[7] 债券市场与利率 * 利率波动关键因素包括财政刺激、基本面反弹、货币政策预期、市场行为及海外因素[6] * 当前弱基本面下，货币政策宽松是大概率事件，债券市场基本面因素包括总需求、央行与财政政策配合及中美监管[1][6][7] * 三季度扰动因素已充分发酵，建议坚定做多债券，抓住年内投资机会[1][7] 股票市场与板块展望 * 市场受中美博弈和成长预期波动影响，对AI和成长板块维持积极态度[8] * 成长向价值切换的条件不充足（缺乏强政策预期、PMI上行、外资持续流入等）[8] * 海外算力预期未下修，美国科技股估值相较2000年互联网泡沫次高点仍有30-40%空间，回调压力不大[8][9] * 三季报业绩密集披露显示企业利润端有修复态势，将吸引场外资金进场[14] * 短期建议避免追涨成长板块，关注位置偏低的机会[1][9] 消费与内需驱动 * 转向消费和内需需财政货币配合，重点包括服务消费、新型消费、文旅消费等领域[5] * 需要总量政策支持消费，否则效果难保证，并通过民生保障措施（如生育补贴）促进消费增长[5][16] 其他重要领域与资产 * 十五规划重点领域还包括制造业提质增效（通过数字化、绿色化改造）、低空商业航天、具身智能等新兴行业，以及跨省大型基建项目[13][16] * 长期看多黄金，但近期伦敦金出现超买信号，交易角度建议回调至接近4000时再做多[15] 其他重要但可能被忽略的内容 * 今年已有创新金融工具及财政空间应用，但未来仍需进一步支持以实现增长目标[3][4] * 国庆节前后中央出台两个5000亿增量政策（总计1万亿），弥补地方政府财政收入缺口[12] * 明年元旦后，地方政府可提前发行2万亿特种再融资债和8000亿新增专项债支持现金流[12] * 固定资产投资同比下降8.4%，地产投资走弱，基建降幅收窄，制造业投资进一步下滑[11]

中国出口管制措施 - 中国于10月9日至10日宣布对稀土、锂电池等关键物资实施出口管制 [1] 美国初步反应 - 特朗普在社交平台发表长文，称中国的政策是“前所未有”的“欺负”，并计划对中国额外加征100%的关税 [1] - 美国计划对所有关键软件实施出口管制，预计从11月1日起生效 [1] 中国行动的战略背景 - 经过过去四轮中美谈判，中国认为美国无意做出实质性让步，其谈判旨在拖延时间等待中美完全脱钩 [3] - 美国民主党和共和党在对华政策上基本一致，坚决执行“去中国化”战略，特别是在AI和半导体等高科技领域持续打压中国 [3] - 中国决定主动加速脱钩进程，利用其在稀土和关键零部件上的供应优势，反制美国在芯片和软件领域的技术壁垒 [3] 国际媒体解读与美国后续姿态 - 《华尔街日报》于10月10日发文指出，中国的出口管制政策是一场经济“核战”，旨在摧毁美国的高端制造业，特别是AI产业 [5] - 特朗普在发表愤怒言辞后几小时内做出妥协，表示不打算取消与中方的会晤，且不打算立刻重启贸易战 [5] - 美国贸易代表贾米森·格里尔同日表示，美国随时准备与中国展开贸易战，但目前认为无必要，希望通过谈判缓解紧张局势 [7]

"苏超"战火正炽，绿茵场上，除了每球必争的视觉盛宴，另一道亮眼图景——球员们身披的战袍，正悄 然化作解读江苏这一经济大省产业变迁的动态窗口。 赛场上跃动的球衣，不仅承载着球员的汗水与城市的荣耀，更展示出江苏大地绵延至今的产业升级脉络 ——球衣材质的进化，勾勒出旧动能向新动能的转变；球衣上各异的产业标识，拼合出"苏南引领、苏 中崛起、苏北赶超"的区域平衡格局；跨区域的产业链协同，更标志着江苏产业发展已迈向创新链、供 应链深度融合的高级形态。 方寸经纬间，藏山河气象。一件件奔跑的球衣，正如一幅微缩的动态经济图，织就江苏制造的过去、现 在与未来。 针线之间 工业制造实现能级跃迁 "几十年前，我们穿着纯棉球衣在场上奔跑，踢完一场球，吸饱了汗水的球衣能重好几斤，像塑料布一 样糊在身上。"一位江苏老球迷回忆道，"后来，化纤材料用上了，既耐穿又轻便，跑动更有力了。" 球衣材质的演变，实为一部材料科技创新史——涤纶、锦纶等化纤材料逐渐成为运动服饰主流并不断升 级迭代。 "国际赛事球衣订单，给20天交付期，我们15天就能完成，因为我们有完整的产业链和面料功能性的相 关数据。"在江苏东渡纺织集团董事长徐卫民看来，如今的纺织业早已 ...

公司业务与定位 - 公司为势银（TrendBank）唯一工商注册实体及收款账户，旗下运营“势银膜链”、“势银光链”、“势银芯链”等多个媒体平台 [3] - 公司通过线上宣传与线下会议相结合的方式，旨在帮助客户聚资源、共享业内消息、加强交流探讨并推动行业痛难点解决 [3] - 公司计划在2026年持续发挥产业枢纽价值，打造聚焦显示、光伏、半导体等核心主题的顶级会议，以精准对接、深度研讨和资源聚合助推产业链协同升级 [4] 2025年已举办行业会议 - 2025年势银偏光片产业大会（POL-S 2025）在合肥成功召开，百家企业齐聚共探偏光片产业未来发展新机遇 [4] - 2025年势银（第五届）光刻产业大会（PRIC 2025）在合肥成功召开，百家企业齐聚共寻光刻产业国产化发展之道 [4] - 2025年第八届势银（舟山）PI大会（PITA 2025）圆满落幕 [4] - 2025年异质异构集成封装产业大会（HIPC 2025）圆满落幕，主题为异质异构集成开启芯片后摩尔时代 [4] - 2025年势银0BB产业峰会（TIS 2025）圆满落幕 [4] 2026年计划举办的行业会议 - 计划于2026年1月22-23日在合肥举办2026势银先进聚酰亚胺薄膜产业论坛（PITA） [7] - 计划于2026年3月13-14日在珠海或宁波举办2026势银2.5D/3D封装产业研讨会（拟）（TPIS） [7] - 计划于2026年4月16-17日在宁波举办2026势银AI智能装备大会（拟）（TAIC） [7] - 计划于2026年5月20-21日在苏州举办2026势银（第六届）光刻产业大会（PRIC） [8] - 计划于2026年6月25-26日在苏州举办2026势银（第八届）偏光片产业峰会（POL-S） [8] - 计划于2026年7月16-17日在苏州举办2026势银TGV产业大会（TTIC） [8] - 计划于2026年8月13-14日在合肥举办2026势银（第四届）钙钛矿光伏产业大会（TPC） [8] - 计划于2026年9月17-18日在苏州举办2026势银（第十届）先进聚酰亚胺相关会议 [8] 特定技术领域会议计划 - 计划于2025年11月17-19日联合甬江实验室举办异质异构集成年会，主题为聚焦异质异构技术前沿，共赴先进封装芯征程 [10] - 会议旨在助力宁波及长三角地区打造先进电子信息产业高地，实现聚资源、造集群的发展目标 [10] - 会议将围绕多材料异质异构集成、光电融合等核心技术，聚焦三维异构集成、光电共封装、晶圆级键合、晶圆级光学、半导体材料与装备、TGV与FOPLP等前沿先进封装技术 [11] - 会议将邀请产业界与科研界专家学者，开展深度科研交流与产业话题分享，推动技术创新与产业应用深度融合 [11] 相关产业技术与产品 - 精诚时代集团专注于系列模头及核心装备的精密制造，提供精密涂布模头解决方案 [13] - 公司涂布模头产品系列覆盖氢燃料电池、光学膜、热熔胶、水处理膜、平板显示、锂电池、MLCC陶瓷电容、钙钛矿等多个应用领域 [13] - 产品加工技术指标包括腔体粗糙度≤ Ra0.02µm、平面度2-3pm、直线度≤ 2μm/m、可加工范围≤ 4000 mm [13]

中国稀土出口管制政策 - 中方对相关稀土物项实施出口管制，依据法律法规完善自身出口管制体系，并非禁止出口，对符合规定的申请将予以许可[1] - 管制措施旨在维护世界和平与地区稳定，履行防扩散等国际义务，因中重稀土相关物项在军事领域有重要应用[1] - 后续将依法开展许可审查，并积极考虑通用许可、许可豁免等便利化措施以促进合规贸易，民用用途的合规出口申请无须担心[1] 中美经贸摩擦升级 - 美方针对中方稀土出口管制宣布将加征100%关税，并对所有关键软件实施出口管制[1] - 中方指美方表态是典型双重标准，美方管制清单物项超过3000项，而中方仅900余项，美方滥用出口管制对半导体设备、芯片等实施单边长臂管辖[1] - 自9月中美经贸会谈以来20多天，美方持续新增对华限制措施，将多家中国实体列入管制清单，通过穿透性规则影响中方数千家企业[2] - 美方执意落地对华海事、物流和造船业301措施，严重损害中方利益并破坏会谈氛围，中方对此坚决反对[2] 中方立场与反制措施 - 中方一贯立场是不愿打但也不怕打关税战，敦促美方纠正错误做法，以两国元首共识为引领维护磋商成果[2] - 中方呼吁通过中美经贸磋商机制在相互尊重、平等协商基础上对话解决关切，妥善管控分歧[2] - 如果美方一意孤行，中方将坚决采取相应措施维护自身正当权益[2]

| | 7经昌历 | | --- | --- | | 时间 | 事项 | | 周一 10/13 | 中国9月贸易帐 | | | 国内成品油将开启新一轮调价窗口 | | | "互换通"每日净限额提高至450亿元 | | | 港交所推出泡泡玛特股票期权 | | | 2025上海国际生物医药产业周 (10/13-10/17) | | | 2025年IMF和世界银行秋季年会(美国华盛顿,10/13-10/18) | | | 欧佩克公布月度原油市场报告 | | | 【新股申购】马可波罗 | | 周二 10/14 | IEA公布月度原油市场报告 | | | 【新股申购】 不元生物 | | | 中国9月CPI、PPI 第138届广交会开幕 | | 周三 10/15 | 2025湾区半导体产业生态博览会(深圳, 10/15-10/17) | | | 紫金黄金国际将于收市后被纳入恒生综合指数 | | | 【新股申购】超颖电子 | | | 美联储公布经济状况褐皮书 2025上海全球资产管理论坛 | | 周四 10/16 | 2025世界智能网联汽车大会(北京, 10/16-10/18) | | | 第113届秋季全国糖酒会(南京 ...

报告核心观点 - 2025年三边经济报告作为中日韩三国经贸合作的旗舰出版物，首次被纳入部长级会议官方合作项目，凸显三国在区域经济整合中的核心地位 [1] - 报告旨在勾勒东亚经济圈在全球不确定性中的韧性与机遇，并为深化三边合作提供政策建议 [1][6] - 在全球贸易保护主义抬头和产业链重构的背景下，报告强调中日韩三国需以开放姿态深化合作，以释放东亚经济圈潜力并为全球经济稳定做出贡献 [6] 经济规模与全球地位 - 2024年中日韩三国GDP合计达24.21万亿美元，较2023年增长2.7%，占全球经济总量的24%以上 [2][40] - 三国人口总量15.84亿，接近全球总人口的20%，是全球最具潜力的消费市场之一 [2] - 2024年三国货物贸易额约8.93万亿美元，占全球贸易总量的18.8%，与东盟、欧盟、美国的贸易往来密切，成为全球供应链稳定的关键 [2][40] - 在RCEP框架下，中日韩贡献了该协定80%以上的GDP，2024年RCEP区域GDP总量达30.65万亿美元，占全球27.7% [2] 人口结构与劳动力市场 - 三国面临严峻的人口老龄化问题，日本65岁以上人口占比达30%，韩国为18%，中国接近14%，均远超全球10%的平均水平 [3] - 三国生育率触底，韩国仅0.7，日本1.2，中国1.0，人口负增长或停滞已成定局 [3] - 劳动力市场表现亮眼，日本劳动力参与率81.9%、中国74.7%、韩国70.9%，均高于全球67.4%的平均水平，低失业率与较高的女性劳动参与率为经济稳定提供支撑 [3] 经济增长前景与挑战 - 2024年全球经济保持3.2%的温和增长，但2025年美国推出的大范围关税措施给全球贸易带来冲击 [3] - 报告预测，受此影响，2025年东盟+3区域经济增速可能跌破4%，中日韩三国增速或从2024年的4.1%降至3.7% [3][40] - 长期来看，人口老龄化、地缘经济碎片化、技术变革与气候转型四大趋势将重塑区域增长格局，预计到2050年，东盟+3与中日韩的潜在经济增速可能分别从2023年的4.0%和4.3%降至2.8%和3.0% [3][40] 区域经济整合与RCEP成效 - RCEP生效三年多来，在区域、国家、企业三个层面显现成效：2023年RCEP区域贸易额达13万亿美元，出口占全球30%，吸引绿地投资项目2340个，投资金额2430.9亿美元，较2021年大幅增长 [4] - 国家层面，中日韩作为RCEP核心经济体，2023年与其他RCEP成员国的贸易额占比合计达55%，在集成电路、汽车零部件等领域产业链协作更紧密 [4] - 企业层面，中国企业调研显示，45.8%的受访者认为RCEP拓展了出口市场，42.7%认可贸易便利化水平提升，超70%企业通过关税减免降低了成本 [4] 产业链协作与半导体产业 - 半导体产业的三边协作关键：韩国在存储芯片领域保持领先，中国快速追赶，日本垄断半导体制造设备与高性能材料市场 [5] - 当前三国半导体供应链存在结构性不平衡，例如韩国对日本材料进口高度依赖，系统芯片领域面临中国台湾与美国的竞争压力 [5] - 报告建议建立三边半导体供应链对话平台、联合研发关键技术、制定统一技术标准，以整合日本的工程技术、韩国的制造能力与中国的生产规模 [5] 未来合作方向与政策建议 - 在经济整合上，加速中日韩自由贸易协定谈判，推动区域标准对接与监管协同，提升区域内贸易占比 [4][5] - 在产业协作上，除半导体外，可在电动汽车、可再生能源等新兴领域构建产业链联盟，打造韧性供应链走廊 [5] - 在可持续发展上，依托三国在锂电池、绿氢、碳捕集等技术优势，深化绿色经济合作，助力全球碳中和目标实现 [5] - 建议三国加强协作，推广海关便利化最佳实践，利用RCEP规则深化数字经济与服务业合作，并推动协定扩容与条款升级 [4][43]

那么，特朗普政府为何做出如此急转弯的决定呢？文章分析认为，根本原因是美军的力量已经无法支撑 其"保护世界"的雄心。而且，特朗普政府对台湾问题的关注，主要集中在半导体产业上。文章甚至推 测，一旦美国的芯片产业能够自给自足，对台湾问题的兴趣将会大幅减弱。实际上，台湾的"经济棋 子"地位，主要是因为其半导体产业对全球市场的影响力。如果美国不再依赖台湾的芯片生产，那么台 湾问题对美国的战略重要性自然就下降了。 在军事和政治上，文章提出了对美国所谓"保护台湾"的质疑。中国的军事实力早已发生了翻天覆地的变 化，有足够的威慑力让任何对手不敢轻举妄动。如果美国硬要踩"一个中国"的红线，干涉中国内政，所 过去八个月，中美之间的交锋愈加激烈，尤其是在关税领域。美国的初衷是通过加征关税来给中国的出 口制造麻烦，从而在经贸上压制中国。然而，事与愿违。中国凭借强大的制造能力、完善的产业链和庞 大的国内市场，很快调整了节奏，不仅应对了美国的挑战，反而逐渐逆转局势。美国反而因关税的上 涨，国内物价上涨、企业成本增加，出口受阻，产生了连锁反应，给美国经济带来巨大压力。 面对这一局面，美国最终不得不重新考虑关税政策，开始进行多轮高层经贸会谈。 ...