证 券 研 究 报 告 华创公用可控核聚变 6 月报 1、国内产业进展：2026 年 6 月 27 日，国家重大科技基础设施"聚变堆主机 关键系统综合研究设施（CRAFT）"最大的超导部件——环向场（TF）磁体完 成最后制备工艺，并通过专家验收。同时，高温超导中心螺管线圈磁体也完成 满工况参数测试，核心性能达到国际领先水准。目前，整套磁体全链条关键环 节均实现国产自主可控，各项性能指标领跑国际同类产品。 2、国内融资情况：民营聚变装置融资加速，FRC 技术路线持续推进。1）聚 合聚变：2026 年 6 月，聚合聚变正式完成数亿元天使轮融资，本轮投资方包 括高瓴创投、红杉中国、同创伟业、合肥产投旗下合肥创新投、BV 百度风投、 国元证券旗下国元股权。2）星能玄光：2026 年 6 月 12 日，星能玄光完成 5 亿元 A 系列两轮融资，其中新进投资方包括金浦投资、达晨财智、基石资本、 弘晖基金、世林集团及上海国投旗下上海科创集团。3）星核聚变：2026 年 6 月，星核聚变完成首轮融资 8.3 亿元，投后估值近 30 亿元，刷新了国内民营 商业核聚变领域已知规模最大的首轮融资纪录。 3、海外进展：Helion ...