证券研究报告 海外 行业点评报告 板块表现： hyzqdatemark 2026 年 06 月 06 日 证券分析师 郑嘉伟 SAC：S1350523120001 zhengjiawei@huayuanstock.com 于炳麟 SAC：S1350524060002 yubinglin@huayuanstock.com 铀价重启上涨，核电产业链迎来三重催化 投资评级： 无 ——海外核电行业点评 投资要点： 风险提示：技术推进不及预期、政策预算不及预期、商业化落地不及预期 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 联系人 5 月铀长协价格创 2009 年以来新高，反映的是核燃料供需格局的持续收紧。6 月初 天然铀现货价格上涨至 86.25 美元/磅，而 5 月长协价格进一步升至 94 美元/磅，创 2009 年以来新高。我们认为，相较于短期现货价格波动，更值得关注的是长协价格 持续上行所反映出的公用事业公司采购意愿增强。历史经验显示，核电运营商往往 会在预期未来供应趋紧时提前锁定长期合同，而长协价格的持续上涨或意味着全球 核燃料市场正在从库存消化阶段逐步进入资源争夺阶段。随着全球核电建设加速以 及现有机组延寿 ...