格隆汇9月12日丨中国金融租赁(02312.HK)公告，于2025年8月31日，集团未经审核每股资产净值约为 0.25港元。 ...

中国金融租赁(02312)发布公告，于2025年8月31日，集团未经审核每股资产净值约为0.25港元。 ...

智通财经APP讯，中国金融租赁(02312)发布公告，于2025年8月31日，集团未经审核每股资产净值约为 0.25港元。 ...

核心观点 - 融资租赁行业正通过车辆、农机及设备等普惠租赁业务深化服务中小微企业 其中头部公司已实现显著业务规模 并面临全生命周期管理、风险控制及逆周期布局等挑战 行业需通过产品创新、风控优化和生态协同实现可持续发展 [1][2][3][4][5] 普惠租赁业务现状 - 车辆租赁是典型普惠业务场景 国银金租累计提供租赁车辆超11万台 覆盖商旅租车、网约车等细分领域 [1] - 江苏金租农机租赁合作厂家近百家 售出农机超4万台 服务农户超3万家 累计投放金额达151亿元 [1] - 民生金租"零售+普惠类"融资租赁余额连续3年增长 比例从43%提升至57% [1] - 行业通过农业机械、医疗器械及小型制造设备租赁持续深化普惠金融战略 [1] 业务挑战与应对 - 普惠型项目存在"小而散""中短周期"特征 需应对宏观经济波动和政策调整带来的稳企纾困问题 [2] - 下沉市场存在服务空白 需平衡运营成本与普惠覆盖面 考验全生命周期管理能力 [2] - 需构建销售、融资、风控一体化服务 要求公司捕捉中小微企业真实需求 向产业链上游拓展 [2] - 经济调整期企业还款能力波动 设备处置难度加大 需通过产品创新与风控优化实现风险可控 [2] - 传统租赁模式难以适配多元设备更新需求 倒逼行业探索更精准服务路径 [3] 战略发展方向 - 需打通实体经济"微循环" 发挥租赁特色和低成本融资优势 客户筛选兼顾普惠性、成长性、收益性与持续性 [3] - 逆周期布局需评估企业经营稳定性、实际控制人信用、设备技术迭代周期及二手市场流动性等因素 [3] - 昆仑金租建立支持重庆制造业工作机制 创新"敏捷"审批机制提升普惠服务能力 [3] - 基础要求灵活高效低门槛 核心是提升企业资产流动性与管理效率 关键是强化"租赁+产业"场景融合 保障是构建多方协同风控机制 [3] - 需聚焦需求端开发租购灵活、租期适配的定制化产品 主动对接地方特色产业 [4][5] - 需夯实供给端建立动态化风控机制 结合企业经营数据与行业场景优化模型 [5] - 需发力生态端联动设备厂商、商业银行、地方政府搭建协同服务平台 整合设备运维与技术培训资源 [5] 行业社会责任 - 2024年金融租赁公司累计组织公益活动149场 参与志愿活动1649人次 [5] - 开展帮扶捐赠活动94场 帮扶总金额395.62万元 捐赠总金额707.65万元 [5]

市场发行概况 - 2025年1-7月Auto-ABS发行规模为1072.93亿元，同比下降11.06%[4] - 交易所ABS发行规模587.47亿元，同比增加67.86%，占市场总规模54.75%[4] - 信贷ABS发行规模369.43亿元，同比下降48.03%，占市场总规模34.43%[4] - ABN发行规模116.03亿元，同比下降20.26%，占市场总规模10.81%[4] 发行主体结构 - 发行主体共41家，其中融资租赁公司27家，汽车金融公司10家[6] - 融资租赁公司发行规模687.54亿元，同比增加38.76%，占市场总规模64.08%[8] - 汽车金融公司发行规模385.39亿元，同比下降45.79%，占市场总规模35.92%[8] - 前五大发行主体集中度较高，平安系融资租赁公司占比22.12%[6] 存续产品表现 - 截至2025年7月底存续Auto-ABS产品238单，存续规模2490.90亿元[9] - 信贷ABS存续规模1142.18亿元，占比45.85%；交易所ABS存续规模883.32亿元，占比35.46%[9] - 融资租赁公司发行产品平均累计违约率2.95%，汽车金融公司发行产品平均累计违约率0.63%[12] - 实际违约率/预测违约率倍数中位数为1.00倍，超九成项目落在(0.22,2.00]区间内[14][16] - 累计早偿率总体均值7.05%，汽车金融公司产品均值7.39%，融资租赁公司产品均值6.72%[17] 信用风险与评级变动 - 优先级证券兑付良好，91只样本证券中7只级别上调，无下调情况[20] - 84只证券维持AAAsf评级，但实际风险承受能力均有提升[20] - 受益于超额抵押及双重去杠杆效应，整体信用风险持续下降[16][22] 行业展望与政策影响 - 汽车金融公司受价格战及需求疲软影响，发行动力不足[21] - 政策推动下（如汽车以旧换新、二手车金融），ABS融资需求有望拓展[23] - 中长期市场稳定性取决于宏观经济复苏程度[21]

中国银行业协会发布的《中国金融租赁行业发展报告(2025)》(以下简称为《报告》)显示，截至2024年 末，金融租赁行业总资产和租赁资产余额分别达4.58万亿元和4.38万亿元，分别同比增长9.56%和 10.24%。 资产规模的稳步增长彰显了行业发展的韧性。值得关注的是，2024年以来，在监管政策的引导与驱动 下，转型已成为金融租赁行业的核心经营主线，无论是业务结构优化，还是服务领域下沉，均围绕这一 主线展开。这一年来，金融租赁公司转型成果如何？业务发展有何亮点？ 政策利剑出鞘倒逼行业回归本源 曾几何时，部分金融租赁公司偏离了融物的核心定位，在业务开展中忽视租赁物合规管理与风险缓释作 用，出现以融物为名行"类信贷"之实、虚构租赁物等问题，不仅扰乱了行业秩序，而且削弱了金融租赁 服务实体经济的独特价值。 2022年，原中国银保监会印发《关于加强金融租赁公司融资租赁业务合规监管有关问题的通知》，要求 金融租赁公司压降构筑物租赁业务，推动金融租赁公司转型发展。 从《报告》披露的信息与行业实践来看，行业转型已取得显著成效，在服务新质生产力、践行绿色发展 战略等领域交出了亮眼答卷。 在助力新质生产力发展方面，金融租赁 ...

基金业绩表现 - 上半年基金利润271.29万元 加权平均基金份额本期利润0.0645元 [3] - 上半年基金净值增长率4.24% 截至9月5日单位净值1.19元 [3] - 近三个月复权单位净值增长率9.18% 同类排名511/615 近半年增长率12.98% 同类排名389/615 近一年增长率27.46% 同类排名471/602 [5] 估值水平 - 持股加权市盈率8.08倍 显著低于同类均值25.34倍 [10] - 加权市净率0.81倍 大幅低于同类均值2.34倍 [10] - 加权市销率0.66倍 明显低于同类均值2.09倍 [10] 成长性指标 - 持有股票加权营业收入同比增长率-0.04% [20] - 加权净利润同比增长率0.05% [20] - 加权年化净资产收益率0.1% [20] 风险收益特征 - 成立以来夏普比率0.1597 [29] - 成立以来最大回撤9.79% 2025年二季度单季度最大回撤8.12% [32] - 平均股票仓位87.69% 高于同类平均83.27% 2025年一季度末达最高仓位92.9% [35] 基金规模与持有人结构 - 截至上半年末基金规模4879.15万元 [3][36] - 基金持有人共计488户 合计持有4470.55万份 [39] - 管理人员工持有93.71万份占比2.10% 机构持有占比10.17% 个人投资者占比89.83% [39] 投资策略与持仓 - 围绕"高股息+稳增长"主线 关注水泥/养殖/建筑材料/能源运输等行业龙头 [3] - 精选AI产业链中具备稳定现金流的环节 [3] - 前十大重仓股包括腾讯控股/阿里巴巴-W/塔牌集团/江苏金租/华新水泥等 [44] 交易特征 - 最近半年换手率199.08% 低于同类均值 [42]

合作概况 - 2025年8月20日中信银行北京分行与海博思创及中信金租签署三方合作协议 共同撬动万亿级储能资产市场[1] - 合作以产业与金融深度融合为抓手 在储能+金融领域展开全方位合作[1] - 合作旨在为新型电力系统建设与双碳目标实现注入金融动能[1] 行业背景 - 中国双碳目标深入推进 国家发改委136号文件落地实施[1] - 储能产业正加速从政策驱动转向市场化主导[1] - 储能电站建设成本持续降低 电力现货市场逐步开放及配套政策不断完善[1] - 储能电站资产经济性显著提升 为金融资本深度参与储能产业搭建广阔平台[1] 合作方优势 - 海博思创是中国储能行业领军企业 市值超百亿的全球储能解决方案头部企业[2] - 海博思创业务覆盖电网侧 电源侧及用户侧全场景储能领域[2] - 中信银行是最早参与国内外金融市场融资的商业银行之一[2] - 中信银行北京分行2019年起以陪伴式服务支持海博思创发展 提供结算和授信支持[2] - 中信金租聚焦船舶 飞机 户用光伏 乘用车 绿色环保等融资租赁业务[3] - 中信金租在绿色业务领域积累丰富经验 投资项目涵盖风 光 水 储 氢等多个方向[3] 合作内容与目标 - 三方将打造储能资产+专业化运营+综合金融方案的融资模式[3] - 合作将发挥各自在产业端 技术端 金融创新工具 融资租赁 资金募集等方面的优势[3] - 合作为储能行业金融创新探索新的路径[3] - 合作是中信银行北京分行践行绿色金融理念 服务国家能源战略的重要实践[3] - 未来将持续创新金融产品与服务模式 激活储能产业发展活力[3]

董事会及委员会成员变动 - 蔡文胜获委任为非执行董事、董事会主席、提名委员会主席及投资委员会主席 [1] - 张穗宁获委任为独立非执行董事、审核委员会主席、薪酬委员会成员及提名委员会成员 [1] - 蔡金强获委任为独立非执行董事、薪酬委员会主席、审核委员会成员及提名委员会成员 [1] - 王利杰获委任为独立非执行董事、审核委员会成员、薪酬委员会成员及提名委员会成员 [1] 董事会及委员会成员辞任 - 许一安辞任独立非执行董事、审核委员会主席、薪酬委员会成员及提名委员会成员 [1] - 陈柏楠辞任独立非执行董事、薪酬委员会主席、审核委员会成员及提名委员会成员 [1] - 刘健成辞任独立非执行董事、提名委员会主席、薪酬委员会成员及审核委员会成员 [1] - 柳敏辞任独立非执行董事、审核委员会成员、薪酬委员会成员及提名委员会成员 [1] 生效时间 - 所有人事变动自2025年9月5日起生效 [1]

董事会及委员会成员变动 - 蔡文胜获委任为非执行董事、董事会主席、提名委员会主席及投资委员会主席 [1] - 张穗宁获委任为独立非执行董事、审核委员会主席、薪酬委员会成员及提名委员会成员 [1] - 蔡金强获委任为独立非执行董事、薪酬委员会主席、审核委员会成员及提名委员会成员 [1] - 王利杰获委任为独立非执行董事、审核委员会成员、薪酬委员会成员及提名委员会成员 [1] - 许一安辞任独立非执行董事、审核委员会主席、薪酬委员会成员及提名委员会成员 [1] - 陈柏楠辞任独立非执行董事、薪酬委员会主席、审核委员会成员及提名委员会成员 [1] - 刘健成辞任独立非执行董事、提名委员会主席、薪酬委员会成员及审核委员会成员 [1] - 柳敏辞任独立非执行董事、审核委员会成员、薪酬委员会成员及提名委员会成员 [1] 生效时间 - 所有人事变动自2025年9月5日起生效 [1]