Specialist Sales APAC Specialist Sales 18 June 2026 J P M O R G A N JPM | A Hawkish Fed Statement, 2 Major Indonesia Catalysts, Rio blocakde & BHP Infra sales, Nanya Plastics +20% in 2 days, Nippon Steel guides to US Profits finally, Weak domestic China Demand Anmol Mehta +852 2800 8896 anmol.mehta@jpmorgan.com Key Highlights Today Top Movers Last Session | Best Movers | | | | --- | --- | --- | | Ticker | Last Price | %1D | | Aluminium ($/t) | 3420.6 | 1.1 | | Brent ($/bbl) | 79.6 | 0.7 | | Alumina (RMB/t) ...

Australia’s share market is edging lower after hawkish signals from the new US Federal Reserve chair prompted a sell-off on Wall Street.The S&P/ASX200 fell 39.3 points by midday on Thursday to be down 0.44 per cent to 8,927, as the broader All Ordinaries slipped 39.9 points lower, down 0.43 per cent, to 9,146.“US equity markets closed lower overnight after this morning’s Federal Open Market Committee meeting delivered a hawkish surprise that triggered a sell-off in stocks and a sharp rally in US yields and ...

Analyst's Disclosure: I/we have no stock, option or similar derivative position in any of the companies mentioned, and no plans to initiate any such positions within the next 72 hours. I wrote this article myself, and it expresses my own opinions. I am not receiving compensation for it (other than from Seeking Alpha). I have no business relationship with any company whose stock is mentioned in this article. Seeking Alpha's Disclosure: Past performance is no guarantee of future results. No recommendation or ...

文章核心观点 - 文章作者通过其服务“石油与天然气价值研究”，专注于寻找石油和天然气领域被低估的公司，并对相关公司进行深入分析[1] - 文章以Advantage Energy Ltd. (AAVVF)为例，指出该公司长期以来在行业中拥有较高运营效率，但其首席执行官离职的消息可能令人意外[2] 作者背景与服务 - 作者John Festival是董事会主席，拥有多年行业经验，是一名退休注册会计师，并拥有MBA和硕士学位[2] - 作者领导投资研究小组“石油与天然气价值研究”，致力于寻找关注度低的上游石油公司以及不受青睐但提供诱人机会的中游公司[2] - 该研究小组为会员提供优先且未在免费网站发布的公司分析[1] - 该研究小组包含一个活跃的聊天室，供石油和天然气投资者讨论最新信息并分享观点[2]

投资理念与方法 - 投资策略旨在发现相对低估且具有强劲上涨潜力的股票，以及相对高估且估值因特定原因被高估的公司[1] - 在分析中，除了简单的利润和销售额分析外，必须仔细评估自由现金流和资本回报率，以获得更深入的见解并避免幼稚的结论[1] - 尽管青睐被低估和被误解的股票，但也承认某些成长股确实值得其溢价估值，投资者的主要目标是深入探究市场当前的观点是否正确[1] 主要研究覆盖领域 - 研究高度关注能源行业，包括石油和天然气超级巨头、中盘和小型勘探与生产公司以及油田服务公司[1] - 研究还广泛覆盖其他众多行业，从矿业和化工业到奢侈品风向标公司[1]

服务核心定位 - 提供专注于石油和天然气领域的投资服务和社区，核心关注现金流及产生现金流的公司 [1] - 服务旨在挖掘具有真实潜力的价值和增长前景 [1] 服务内容与权益 - 订阅者可使用一个包含50多只股票的投资组合模型账户 [1] - 提供对油气勘探与生产公司的深入现金流分析 [1] - 提供关于该行业的实时聊天讨论 [1] - 新用户可注册获得为期两周的免费试用 [2]

业绩总结 - APA公司宣布以约7000万美元收购Savant Alaska，交易预计在2026年底前完成[2] - Plains All American Pipeline（PAA）将2026年资本支出指导上调至4亿至4.5亿美元，较之前的3.5亿美元中点增加7500万美元[3] - 壳牌暂停30亿美元的股票回购计划，因其正在进行164亿美元的ARC收购交易，预计该交易将于2026年7月14日的股东大会上获得批准[4] 用户数据 - 报告显示截至2026年6月16日，JULI Ex-EM的当前利差为85个基点，较前一周持平，较三个月前下降19个基点[18] - 能源行业的当前利差为89个基点，较前一周上升1个基点，较三个月前下降22个基点[18] - 管道/中游行业的当前利差为98个基点，较前一周上升1个基点，较三个月前下降23个基点[18] 市场展望 - 报告强调未来结果和事件可能与预测不一致，存在风险和不确定性[66] - 投资的价值和收入可能因汇率变化而波动，过去的表现不能预测未来结果[66] - 报告不构成特定证券或金融工具的投资建议，投资者需独立决策并寻求专业建议[66] 新产品与新技术研发 - 壳牌计划出售其海上风电场，预计将筹集超过10亿美元，销售过程可能在2026年底开始，预计在2027年完成[6] 其他新策略 - 报告中提到的复杂金融工具适合能够理解和承担相关风险的成熟投资者[66] - JPMorgan可能会根据分析师的观点进行交易，且可能与报告中的观点不一致[66]

公司动态 - 巴西国家石油公司Petrobras宣布已生产并销售出其首批可持续航空燃料[1] - 该批可持续航空燃料的原料为从邦吉公司采购的豆油[1] - 该燃料已获得相关可持续性认证[1] 行业与产品 - 可持续航空燃料是航空业脱碳的关键替代燃料之一[1] - 该批次燃料的生产标志着生物燃料供应链的发展[1]

服务内容与定位 - 公司提供一项专注于石油和天然气领域的投资服务和社区，其核心关注点在于现金流以及产生现金流的公司，旨在发掘具有真实潜力的价值和成长前景 [1] - 订阅者能够使用一个包含50多只股票的投资模型组合，获得对勘探与生产公司深入的现金流分析，并参与该行业的实时聊天讨论 [1] 市场推广 - 公司提供为期两周的免费试用，以吸引潜在用户订阅其服务 [2]

估值指标对比：EV-to-EBITDA 与 P/E - 市盈率（P/E）是投资者广泛使用的估值工具，用于寻找廉价股票和计算公司公允市场价值，但其存在一些缺点 [1] - 企业价值倍数（EV-to-EBITDA）作为更复杂、使用较少的指标，有时被视为更好的替代方案，它通过更全面的价值评估方法，能更清晰地反映公司估值和盈利潜力 [2] - EV-to-EBITDA 的计算方式为企业价值除以息税折旧摊销前利润，企业价值是市值、债务和优先股之和减去现金及现金等价物，EBITDA 通过剔除折旧摊销等非现金支出，能更好地反映公司盈利能力和现金流状况 [4] - 与市盈率类似，EV-to-EBITDA 比率越低，股票吸引力越高，可能表明股票被低估，该指标考虑了资产负债表上的债务，因此常用于评估潜在收购目标 [5] - 市盈率无法用于评估亏损公司，且盈利易受会计估计和管理层操纵影响，而 EV-to-EBITDA 更难被操纵，可用于评估亏损但 EBITDA 为正的公司，也适用于高杠杆、高折旧公司的估值，并能比较不同债务水平的公司 [6] - EV-to-EBITDA 同样存在缺点，其比率因行业而异，高增长行业通常倍数较高，因此通常不适用于跨行业比较 [7] - 仅依赖 EV-to-EBITDA 的策略可能效果不佳，可将其与市净率（P/B）、市盈率（P/E）和市销率（P/S）等其他主要比率结合使用，以筛选价值股 [8] 价值股筛选标准 - 筛选参数包括：最近12个月 EV-to-EBITDA 低于行业中期水平，使用（F1）的市盈率低于行业中期水平 [9] - 筛选参数包括：市净率低于行业中期水平，市销率低于行业中期水平，预估一年每股收益增长率（F(1)/F(0)）大于或等于行业中期水平 [11] - 筛选参数包括：20日平均成交量大于或等于10万股，当前价格大于或等于5美元，Zacks评级小于或等于2，价值评分小于或等于B [12] 筛选出的价值股案例 - Genesco Inc. (GCO)、Pampa Energia S.A. (PAM)、Occidental Petroleum Corporation (OXY)、Chatham Lodging Trust (CLDT) 和 Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) 是一些拥有出色 EV-to-EBITDA 比率的股票 [3] - EV-to-EBITDA 通过考虑债务提供了更全面的估值视角，GCO、PAM、OXY、CLDT 和 TGS 因其低 EV-to-EBITDA 比率被筛选为价值股，每只股票均满足估值、交易量、价格、增长和价值评分等严格标准 [10] - Genesco Inc. (GCO) 是一家专业零售和品牌公司，在美国、加拿大、英国和爱尔兰共和国零售店销售鞋类和配饰，该公司 Zacks 评级为1，价值评分为A，当前财年预期盈利增长率为55.2%，过去60天对其当前财年盈利的共识预期上调了4.7% [12][13] - Pampa Energia S.A. (PAM) 是阿根廷领先的独立综合能源公司，Zacks 评级为1，价值评分为B，2026年预期同比盈利增长率为39.8%，过去60天对其2026年盈利的共识预期上调了12.7% [13][14] - Occidental Petroleum Corporation (OXY) 是一家综合性石油天然气公司，拥有重要的勘探和生产业务，Zacks 评级为2，价值评分为A，2026年预期同比盈利增长率为162%，过去60天对其2026年盈利的共识预期上调了68.3% [14][15] - Chatham Lodging Trust (CLDT) 是一家住宿房地产投资信托基金，投资于高端品牌的高档长住和精选服务酒店，Zacks 评级为2，价值评分为A，2026年预期同比盈利增长率为25.5%，过去60天对其2026年盈利的共识预期上调了6.7% [15][16] - Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) 是阿根廷领先的天然气运输公司，其中游资产组合拥有拉丁美洲最广泛的天然气管道网络，Zacks 评级为2，价值评分为B，2026年预期同比盈利增长率为21.9%，过去60天对其2026年盈利的共识预期上调了6.9% [16][17]