行业与公司 * **行业**：锂电池（锂电）行业，涵盖动力电池、储能电池、上游材料（三元前驱体、磷酸铁锂、铜箔、隔膜等）、设备等细分领域[1] * **公司**：宁德时代、先导智能、中伟股份、龙蟠科技、嘉元科技、鹏辉能源、中创新航、亿纬锂能、富临精工、清陶能源、恩力动力等[1][3][4][5][6][9] 核心观点与论据 1. 行业需求超预期，景气度持续上行 * **动力电池需求强劲**：2026年1-3月中国新能源车出口95.4万辆，同比增长116%，欧洲等海外市场需求超预期[1][2][12] * **储能需求高速增长**：2026年1-3月储能招标量翻倍以上提升，3月国内储能电池销量60.4吉瓦时，同比增长116%，第一季度累计销量145吉瓦时，同比增长112%[1][2][14] * **国内需求回暖**：2026年3月国内新能源车销量125.2万辆，同比增长1%，环比增长64%，渗透率43.2%，新势力企业贡献主要增量，第一季度累计销量296万辆，同比降幅收窄至4%[2][12] * **排产预期积极**：2026年4月电池排产环比增幅预计4-5%，5月受新车型发布驱动，部分企业排产增幅可能超过10%，行业进入生产旺季[1][8] 2. 产业链各环节业绩普遍改善，龙头企业表现突出 * **电池环节**： * 宁德时代2026年第一季度归母净利润207亿元，同比增长49%，出货量超200吉瓦时，同比增长超60%，单位扣非净利维持在0.09元/瓦时以上[1][4] * 亿纬锂能第一季度归母净利润预计13.76亿至14.87亿元，同比增长25%至35%，动力储能板块单位扣非净利约0.025元/瓦时[6] * 电池企业整体通过价格联动和主动管理对冲原材料波动，单位动力储能电池扣非净利润约0.028元/瓦时，环比稳定[7] * **材料环节**： * 中伟股份（三元前驱体）预计第一季度归母净利润5.3-5.9亿元，同比增长72%-92%[1][5] * 龙蟠科技（磷酸铁锂）预计第一季度归母净利润2.0-2.5亿元，同比扭亏为盈，出货量超6万吨，国内业务吨盈利预计超3000元[1][5] * 嘉元科技（铜箔）预计第一季度归母净利润1.05-1.21亿元，同比增长超300%，出货量约3.2万吨，吨扣非净利超3000元，环比提升近1000元[1][5] * **设备环节**：先导智能预计第一季度新增订单同比增长可能超过60%，部分企业全年新增订单增幅有望超50%，业绩触底回暖[1][3] 3. 政策监管引导行业良性发展，反内卷持续深化 * **工信部座谈会释放信号**：完善价格监控体系，监管不合理低价竞争；对产能利用率不足却仍在扩张的企业进行指导，支持头部企业扩张；形成负面清单管理细则框架，引入市场监管总局强化执法[1][4] * **影响**：有助于推动行业竞争秩序良性发展，支持头部企业扩张[4] 4. 固态电池产业化进程加速 * **应用端**：大众发布搭载QuantumScape固态电池的ID.7，能量密度达500瓦时/千克；泰兰新能源交付首批机器人用固态电池[9] * **制造端**：恩力动力投产2吉瓦时固态电池产能，发布能量密度超275瓦时/千克的产品；清陶能源向港交所递交IPO申请，2025年收入9.4亿元，同比增长144%[1][9] 5. 市场价格与供需格局变化 * **原材料价格上涨**：截至4月17日，电池级碳酸锂价格16.95万元/吨，较前两周上涨1.1万元/吨；磷酸铁锂价格5.85万元/吨，上涨0.3万元/吨[10] * **电芯价格传导**：方形三元动力电芯价格0.6元/瓦时，上涨0.009元/瓦时；储能铁锂电池价格亦有微涨[10] * **部分环节供需趋紧**：铜箔、隔膜企业资本开支谨慎，产能投放节奏慢，预计2026年二、三季度可能出现涨价窗口，提升头部企业议价能力[1][3] 6. 市场竞争格局稳固，龙头优势明显 * **全球市场**：2026年1-2月，宁德时代全球动力电池市占率维持在42%[13] * **国内市场**：2026年第一季度，宁德时代国内动力电池市占率达47.7%，较2025年增长约4个百分点；磷酸铁锂电池装车量占比达79.3%[1][14] 其他重要内容 1. 企业战略合作与产能扩张 * 宁德时代以41亿元间接入股中恒电气，持股17.4%，强化电力电子布局；深化与上汽通用五菱合作；出资300亿元设立时代资源集团整合矿业资产[9][11] * 亿纬锂能新增110吉瓦时电池产能，获得印度企业5年628安时电芯供应协议[9] * 海辰储能计划在西班牙建设储能工厂[9] 2. 股权激励计划 * 鹏辉能源公布2026年限制性股票激励计划，授予价格50.04元/股，预计计提费用0.74亿元[9][11] 3. 市场行情表现 * 近两周，锂电池板块上涨15.9%，电池化学品板块上涨16.7%，锂电池专用设备板块上涨18.4%，主要受企业业绩大幅改善驱动[9] 4. 海外市场分化 * 欧洲市场增长强劲：2026年3月欧洲九国新能源车销量41万辆，同比增长43%，渗透率32.4%；第一季度累计销量84万辆，同比增长32%[12] * 美国市场受补贴退坡影响：2026年3月销量10.04万辆，同比下滑35%，渗透率7.2%；第一季度累计销量26万辆，同比下滑30%[12]

从"被迫出清"到"主动卡位" 本文字数：5182，阅读时长大约8分钟 作者 | 第一财经 缪琦 从2018年引入吉利之前，汽车产业几乎从零起步；到2021年吉利工厂投产当年，当地智能汽车及关 键零部件产业产值不过78亿元；再到2025年这一数据预计近500亿元——近5倍的增长，浙江湖州的 长兴县用了4年。 在长三角多个城市争相布局新能源汽车产业的激烈竞争中，这样一个并无传统汽车工业基础的浙北县 城，试图"无中生有"造一座千亿级汽车之城，也给出了传统制造向新兴产业跃迁的县域样本。 2026.04. 20 长兴的产业转型，始于一场被动"出清"。 长兴经开区管委会经济发展局副局长张凯对第一财经表示，纺织和耐火材料曾是长兴的两大传统支柱 产业，但均以家庭作坊起家，"过于散、乱、小"的劣势在发展到一定阶段后集中爆发。叠加环保和技 术转型等多重因素，产业升级不得不做。 但出清的另一面，是长兴早在十多年前就开始主动布局的新能源赛道。 早在2013年左右，长兴就引进了一家新能源整车企业作为早期链主，尝试只租不售的"微公交"模 式。尽管因市场原因，该企业中途退出，但这期间长兴积累了一定的电池及制造业资源。"当时整体 产业体量不 ...

证券研究报告 行业研究 / 行业点评 2026 年 04 月 20 日 资料来源：聚源数据，爱建证券研究所 相关研究 《汽车出口高景气延续——汽车行业周报 (20260406-20260412)》2026-04-13 《新势力车企 3 月销量同环比改善——智能汽 车数据销量跟踪（三）》2026-04-08 《特斯拉高资本支出引领车企 AI 布局转型— —智能汽车系列报告（九）》2026-02-02 《2026 年汽车行业策略：智能化+全球化驱动， 把握结构性机会》2026-01-28 《智能汽车产业深度研究：L3 车型产品准入， 智能汽车发展加速》2025-12-31 吴迪 S0820525010001 021-32229888-25523 wudi@ajzq.com 汽车 一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势： 联系人 徐姝婧 S0820124090004 021-32229888-25517 xushujing@ajzq.com 行业及产业 车展预热与节前需求有望支撑销量回暖 ——汽车行业周报（2026/04/13-2026/04/19） 强于大市 投资要点： 本周汽车板块上涨 1.57%。本周申万 ...

行业投资评级 - 强于大市 [3] 报告核心观点 - 报告认为，2026年高阶自动驾驶或迈向规模化商用，具备全栈自研能力的头部车企有望率先实现技术落地与体验领先，从而受益于智能化带来的产品溢价与估值提升 [33] - 报告指出，海外本地化产能密集落地将催化汽车零部件公司的全球化业务增长 [33] - 报告预计，4月下旬北京国际车展热度发酵、多款重磅新品集中上市以及五一节前购车需求前置，将支撑4月下半月市场稳步回暖，预计4月全月乘用车终端销量达160万辆 [3][32] 市场回顾总结 - 行情表现：本周（2026年04月13日至04月19日）申万汽车板块报收7,843.4点，上涨1.57%，板块排名15/31，跑输同期上涨1.99%的沪深300指数0.42个百分点 [3][6] - 子板块涨跌：摩托车及其他板块表现最佳，上涨3.30%，其次是汽车零部件板块（+2.11%）、乘用车板块（+0.74%）、汽车服务板块（+0.54%），商用车板块下跌0.99% [3][6] - 个股表现：涨幅前五的个股为泽景股份（+47.82%）、长源东谷（+32.08%）、菱电电控（+29.71%）、新朋股份（+28.59%）、万马控股（+26.67%）[12] - 出口数据：3月国内汽车出口87.5万辆，同比增长72.6%，环比增长30.2%；其中新能源汽车出口37.1万辆，同比增长134.8%，环比增长31.6% [3][14] 行业跟踪总结 - 公司公告： - **天成自控** 获得国内头部车企乘用车座椅总成项目定点，预计2026年8月量产，生命周期5年配套10万辆 [3][26] - **继峰股份** 获得某新能源主机厂二排座椅总成项目定点，预计2027年6月量产，生命周期总金额24.5亿元 [3][29] - **富奥股份** 2026年第一季度新增订单85项，生命周期收入总额预计达167.5亿元，其中新能源类订单占比66.3% [3][27] - **春风动力** 2026年第一季度营业收入53.59亿元，同比增长26.07%，归母净利润4.23亿元，同比增长1.81% [3][28] - **神通科技** 2026年第一季度营业收入4.12亿元，同比增长20.40%，归母净利润0.46亿元，同比增长420.14% [3][30] - 政策要闻： - **广州** 发布优化营商环境措施，争取率先实现燃料电池汽车推广突破10000辆 [3][31] - **工信部** 表示“十五五”时期将加快汽车产业关键核心标准研制，推进固态电池、车用人工智能、兆瓦级充电、智能底盘等标准制修订 [3][32] - 三部门联合会议强调，稳妥有序开展智能网联汽车道路测试与示范应用 [31] - 行业动态： - **上汽通用五菱与宁德时代** 达成战略合作，全谱系超15款新能源车型将选择宁德时代作为核心动力电池伙伴，并共同探索海外市场 [32] - **天瞳威视** 与土耳其出行平台达成合作，计划2026年在土耳其全域推广运营Robotaxi [32] - **大众汽车集团** 2026年第一季度全球交付204.89万辆，同比下降4%；在中国市场交付量同比下滑14.8%，但市场份额由12.3%小幅提升至12.7% [32] - **中国汽车流通协会** 预计4月份全月乘用车终端销量达160万辆 [32] 投资建议总结 - 整车领域：建议关注在2026年高阶自动驾驶迈向规模化商用背景下，具备大模型、算法、芯片及数据闭环等全栈自研能力的头部车企，包括**小鹏汽车(9868.HK)、小米集团(1810.HK)、理想汽车-W(2015.HK)、比亚迪（002594.SZ）** [33] - 零部件领域：建议关注受益于海外本地化产能密集落地催化全球化业务增长的公司，如**保隆科技（603197.SH）** [33]

晨会纪要 证券研究报告 2026 年 04 月 20 日 核心结论 分析师 【策略】资产的信号（20260415）：康波的回眸：PPI 涨价能传导到 CPI 吗？ 建议继续重视 2026 年 4 张"看涨期权"的投资机会——①受益于油价中枢 上移的能源板块（石油/化工/煤炭/新能源链）；②大宗商品超级周期中最后 完成"价值填坑"的农业板块（白糖/粮食）；③受益于跨境资本回流以及美 联储 QE 预期的中国消费核心资产（地产/白酒）；④受益于弱美元和中国消 费基本面修复的离岸资产（恒生科技）。 【策略】黄金的"黄金时代"系列（一）：黄金"第四浪"，将至 继续布局 4 张"看涨期权"，重视黄金"第四浪"左侧机会。如果美国不能 短时间内重启霍尔木兹海峡，或者在流动性压力下选择 QE，都会导致美元 信用裂痕再次扩大，黄金第 4 波"主升浪"行情有望启动。 【商贸零售】2026 年西部消费红利专题（二） 新增餐饮链、黄金珠宝、美容护理等优质个股，夯实安全边际的同时，把握 估值修复带来的超额收益机会，消费红利专题二中标的平均股息率约 4%+、 2026 年平均 pe17X （截至 2026 年 4 月 17 日），推荐海天 ...

科技板块一季报对行情加持程度如何？ 证券研究报告/策略定期报告 2026 年 04 月 19 日 分析师：徐驰 执业证书编号：S0740519080003 Email：xuchi@zts.com.cn 执业证书编号：S0740520120003 Email：zhangwy01@zts.com.cn 1、《3 月金股报告》2026-02-27 节奏加快》2026-02-27 演绎？》2026-02-15 请务必阅读正文之后的重要声明部分 策略定期报告 报告摘要 一、美伊局势出现实质性缓和信号，全球资产风险偏好回暖 分析师：张文宇 本周 A 股市场震荡上行，创业板指与北证 50 表现突出。美伊冲突缓和是推动本周市 场上涨的核心因素。美伊双方已"原则上同意"延长将于 4 月 22 日到期的临时停火 协议，以争取更多外交时间。国内方面，一季度经济数据超预期叠加 AI 算力涨价潮 共振上行。本周国际原油价格震荡下跌，贵金属价格回暖。地缘风险降温显著改善全 球市场风险偏好，外资风险偏好回升带动 A 股情绪修复。 二、本轮反弹的持续性：关注中美元首会晤与 AI 通胀叙事 相关报告 当前市场核心风险主要来自两方面：一是美伊冲 ...

报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐” [7] 报告核心观点 - 电力设备与新能源板块本周表现强劲，上涨4.77%，在申万一级行业中排名第4，强于上证指数 [1][53] - 新能源车领域，全球动力电池市场格局稳定，中国企业占据主导地位，但产业链价格下行压力持续 [2][3] - 新能源发电领域，光伏产业链在四月呈现供需两弱态势，价格全线承压，已逼近或跌破部分企业现金成本线 [3][27] - 电力设备及工控领域，特高压建设稳步推进，东北与山西多个项目纳入“十五五”规划，旨在提升清洁能源跨区域输送能力 [4][42] - 商业航天领域，力箭一号运载火箭成功完成“一箭八星”发射任务，累计入轨载荷总质量已突破12吨 [5][48] 根据相关目录分别进行总结 1 新能源车 - **行业观点概要**：2026年1-2月全球电动汽车动力电池总装车量为134.9GWh，同比增长4.4% [2][14]。前十名企业排名稳定，中国企业占据6席，合计市场份额高达69.7% [2][15]。宁德时代以56.9GWh的装车量稳居全球第一，市场份额为42.1% [2][16]。头部企业表现分化，宁德时代与蜂巢能源表现亮眼，蜂巢能源1-2月装车量同比大幅增长24.9% [18][19]。LG新能源2月单月装机量同比激增51% [19] - **投资建议**：报告认为电动车是长达10年的黄金赛道，并推荐三条投资主线：1）长期竞争格局向好且短期有边际变化的环节，如电池、隔膜、热管理等 [20]；2）4680技术迭代带动产业链升级，关注大圆柱结构件、高镍正极等 [20]；3）新技术带来高弹性，如固态电池相关标的 [20] - **行业数据跟踪**：近期主要锂电池材料价格走势显示，三元动力电芯价格环比上涨1.52%至0.6元/Wh，电池级碳酸锂价格环比上涨8.97%至16.95万元/吨 [21] - **行业公告跟踪**：宁德时代拟投资300亿元设立新能源矿产领域专业投资运营平台；当升科技拟投资约44.93亿元建设磷酸铁锂一体化项目 [26] 2 新能源发电 - **行业观点概要（光伏）**：四月光伏产业链呈现供需两弱、价格全线承压态势 [3]。硅料价格已跌破部分中型厂家现金成本线，市场均价从32-34元/kg向30元/kg逼近 [27]。硅片排产预计回落，各尺寸价格跌幅约4-5%，183N、210RN与210N主流成交价分别滑落至每片0.90元、1.00元及1.20元人民币 [28]。电池片价格贴近行业平均生产成本线，N型电池片均价降至每瓦0.33-0.34元人民币 [29]。组件市场价格分化，TOPCon组件在集中式项目交付价集中在每瓦0.68-0.70元人民币 [30] - **投资建议（光伏）**：建议关注五条主线：1）硅料环节供给侧改革 [31]；2）产能出海与新技术（如BC、TOPCon） [31]；3）受益光储需求高景气的逆变器等环节 [31]；4）北美市场需求复苏 [31]；5）金刚线环节 [32] - **投资建议（风电）**：关注海风（管桩、海缆）、具备全球竞争力的零部件和主机厂、以及大兆瓦关键零部件 [33] - **投资建议（储能）**：关注三大场景：大储（商业模式）、户储（产品）、工商业侧储能 [34][35] - **行业数据跟踪（光伏）**：近期光伏产业链价格持续下行，多晶硅致密料价格环比下降1.39%至35.5元/kg，N型硅片-182mm价格环比下降4.76%至1.0元/片，TOPCon电池片-182mm价格环比下降2.86%至0.34元/W [36] - **行业公告跟踪**：江特电机与相关方签署为期3年的战略合作协议 [41] 3 电力设备及工控 - **行业观点概要**：黑龙江规划将电力外送能力从目前的540万千瓦提升至1700万千瓦以上，涉及多条特高压外送通道 [4][42]。山西规划续建及新建多条特高压输电项目，旨在打造面向京津冀的电力调峰省份 [43] - **投资建议（电力设备）**：推荐三条主线：1）电力设备出海 [44]；2）配网侧投资占比提升 [44]；3）特高压“十五五”线路规划明确 [45] - **投资建议（工控及机器人）**：人形机器人产业化初期，建议关注三条思路：1）参与Tesla机器人供应链的确定性标的 [46]；2）具备量产性价比的国产供应链厂商 [46]；3）国内领先的内资工控企业 [46] - **行业公告跟踪**：特变电工拟投资11.90亿元建设西安高端智能制造园电容电抗项目 [47] 4 商业航天 - **行业观点概要**：中科宇航力箭一号遥十二运载火箭成功以“一箭八星”方式发射8颗高分辨率光学遥感卫星 [5][48]。该型火箭已累计将92颗卫星送入太空，入轨载荷总质量突破12吨 [48] - **投资建议**：关注航空航天紧固件、发动机3D打印、电源系统、钙钛矿设备、射频微系统、轻量化壳体等相关供应商 [51] 5 本周板块行情 - **板块整体表现**：电力设备与新能源板块本周上涨4.77%，强于上证指数（上涨1.64%） [1][53] - **子行业表现**：锂电池指数涨幅最大，上涨6.33%；核电指数涨幅最小，上涨0.29% [1][55]。储能指数上涨3.69%，新能源汽车指数上涨3.66%，太阳能指数上涨2.41%，工控自动化指数上涨1.92%，风力发电指数上涨1.84% [1][55] - **个股表现**：本周涨幅前五的股票为圣阳股份（61.12%）、鹏辉能源（20.64%）、中恒电气（16.49%）、温州宏丰（16.37%）、中际装备（15.84%） [55]。跌幅前五的股票为许继电气（-9.90%）、中利集团（-9.55%）、奥特迅（-8.22%）、北京科锐（-7.73%）、南京公用（-6.82%） [55] 重点公司盈利预测、估值与评级 - 报告列出了十家重点公司的盈利预测、估值与评级，全部给予“推荐”评级 [6]。包括宁德时代（2026年EPS预测20.95元，PE 21X）、科达利、大金重工、四方股份、德业股份、思源电气、法拉电子、厦钨新能、恩捷股份、湖南裕能 [6]

报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐” [7] 报告核心观点 - 电力设备与新能源板块本周表现强势，上涨4.77%，跑赢大盘，其中锂电池子板块领涨 [1] - 全球动力电池市场格局稳定，中国厂商占据主导地位，但产业链价格下行压力与供需错配问题在光伏等领域持续存在 [2][3] - 特高压等电网基础设施建设被纳入多地“十五五”规划，有望为相关设备环节提供长期增长动力 [4] - 商业航天领域取得新进展，发射成功彰显产业活力 [5] 根据目录分章节总结 1 新能源车 - **行业数据**：2026年1-2月全球动力电池总装车量为134.9GWh，同比增长4.4% [2][14] - **竞争格局**：市场格局稳定，前十名企业排名未变，中国企业占据TOP10中的6席，合计市场份额高达69.7% [2][15] - **头部企业表现**： - 宁德时代装车量56.9GWh，全球第一，市场份额42.1%，但2月单月装机量同比下降24.9% [16][18] - LG新能源2月单月装机量同比激增51%，市场份额提升至8.7% [19] - 蜂巢能源1-2月装车量同比增长24.9%，增速亮眼 [16][19] - **价格跟踪**：截至2026年4月17日当周，主要锂电池材料中，三元动力电芯价格环比上涨1.52%至0.6元/Wh，电池级碳酸锂价格环比上涨8.97%至16.95万元/吨 [21] - **公司动态**：宁德时代拟投资300亿元设立新能源矿产投资平台；当升科技拟收购股权并合资建设磷酸铁锂一体化项目，总投资约44.93亿元 [26] - **投资主线**：报告建议关注三条投资主线：1) 长期格局向好且有边际变化的环节（如电池、隔膜）；2) 4680技术迭代带动的产业链升级；3) 固态电池等新技术 [20] 2 新能源发电 - **行业现状**：4月光伏产业链呈现供需两弱态势，价格全线承压，部分环节已逼近或跌破现金成本线 [3] - **各环节分析**： - **硅料**：价格持续探底，市场均价从32-34元/kg区间向30元/kg逼近，已跌破部分厂家现金成本线 [27] - **硅片**：4月排产预计回落至47.9GW，各尺寸硅片价格周跌幅约4-5%，183N、210RN、210N主流成交价分别滑落至0.90元/片、1.00元/片、1.20元/片 [28] - **电池片**：4月排产预计环比下降7%至46.8GW，N型电池片价格已贴近平均生产成本线，183N、210RN、210N均价分别降至0.33元/W、0.34元/W、0.33元/W [29] - **组件**：4月排产预计回落至44-45GW，TOPCon组件在集中式项目交付价集中在0.68-0.70元/W [30] - **价格跟踪**：截至2026年4月15日当周，多晶硅致密料价格环比下跌1.39%至35.5元/kg；N型182mm硅片价格环比下跌4.76%至1.0元/片；TOPCon 182mm电池片（人民币）价格环比下跌2.86%至0.34元/W [36] - **投资建议**： - **光伏**：关注供给侧改革下的硅料龙头、技术迭代（BC、TOPCon）、逆变器、北美市场及金刚线环节 [31][32] - **风电**：关注海风（管桩、海缆）、具备全球竞争力的零部件和主机厂、以及大兆瓦关键零部件 [33] - **储能**：关注大储、户储、工商业侧储能三大场景下的相关公司 [34][35] 3 电力设备及工控 - **政策规划**：黑龙江、山西将特高压建设纳入“十五五”规划 - 黑龙江目标将电力外送能力从目前的540万千瓦提升至1700万千瓦以上 [4][42] - 山西规划续建及新建多条特高压输电通道，打造面向京津冀的电力调峰省份 [4][43] - **投资主线**： - **电力设备**：关注出海趋势、配网侧智能化数字化投资、以及特高压建设带来的业绩弹性 [44][45] - **工控及机器人**：关注人形机器人产业化初期在Tesla供应链、国产降本供应链及内资工控企业中的机会 [46] - **公司动态**：特变电工拟投资11.90亿元建设高端智能制造园项目 [47] 4 商业航天 - **行业进展**：中科宇航力箭一号遥十二运载火箭以“一箭八星”方式成功发射8颗高分辨率光学遥感卫星，该型火箭已累计将92颗卫星送入太空 [5][48] - **投资建议**：关注航空航天紧固件、发动机3D打印、电源系统、轻量化结构件等相关供应链公司 [51] 5 本周板块行情 - **板块表现**：电力设备与新能源板块本周上涨4.77%，在申万一级行业中涨跌幅排名第4，强于上证指数 [1][53] - **子行业表现**：锂电池指数上涨6.33%，涨幅最大；储能指数上涨3.69%；新能源汽车指数上涨3.66%；太阳能指数上涨2.41%；工控自动化指数上涨1.92%；风力发电指数上涨1.84%；核电指数上涨0.29%，涨幅最小 [1][55] - **个股表现**：涨幅前五为圣阳股份(61.12%)、鹏辉能源(20.64%)等；跌幅前五为许继电气(-9.90%)、中利集团(-9.55%)等 [55][58]

4月16日，北京人民日报社报告厅，欣旺达动力以"每一种能源，都有'欣'答案"为主题举办首届技术日活动，发布《AI+电池：让每一块 电池更聪明》战略与全场景技术图谱，数百位政府、行业协会、整车企业及媒体嘉宾齐聚现场，共同见证中国动力电池产业从"规模领 先"向"技术引领"的跃迁。 产业蝶变中的AI命题 过去十年，中国动力电池产业实现了从"规模引领"向"技术引领"的蝶变。然而，新阶段消费者需求细化，产业竞争激烈，高质量发展政 策都对行业提出了更高的要求，传统旧模式走到尽头。 在转型的关键节点，AI与电池的深度融合，成为了破局的核心方向。基于这一判断，欣旺达集团创始人王明旺阐释了"AI+电池"战略的 三重跃迁逻辑，清晰勾勒出其从表层现象到底层本质的核心内涵： 第一重是驱动逻辑的跃迁，从"经验驱动"转向"数据驱动"，以AI算法重构研发流程，实现精准计算与优化，缩短研发周期、提升产品稳 定性；第二重是场景覆盖的跃迁，从"单一场景"延伸至"全场景"，覆盖乘用车、商用车、储能、低空经济等多领域，以场景数据反哺AI 技术迭代；第三重是价值维度的跃迁，从"产品共创"到"生态价值共生"，推动产业链协同，将创新成果转化为行业共同价值 ...

投资评级与核心观点 - 投资评级：买入（维持）[1] - 核心观点：报告公司2026年第一季度业绩实现强劲增长，超出预期，公司作为全球锂电龙头，利润增长强劲，因此上调了原有盈利预测，并维持“买入”评级 [4] 2026年第一季度业绩表现 - 2026年第一季度实现营业收入1291.3亿元，同比增长52.5% [4] - 2026年第一季度实现归母净利润207.4亿元，同比增长48.5% [4] - 2026年第一季度动力电池和储能电池合计销售超过200GWh，其中储能占比约25%，动力占比约75% [4] - 2026年第一季度国内动力电池装机市占率约47.7%，同比增加3.4个百分点 [4] 财务状况与运营数据 - 2026年第一季度末存货为1089亿元，较期初增长15%，增加144亿元 [5] - 2026年第一季度末预计负债为942亿元，较期初增长10%，增加89亿元 [5] - 2026年第一季度经营性现金流量净额为337亿元 [5] - 2026年第一季度末货币资金及交易性金融资产合计超过4100亿元，资金充裕 [5] - 公司自2024年逐步启动扩产，2025-2026年进一步提速 [5] 战略举措与业务布局 - 公司拟设立全资子公司时代资源集团，拟定注册资本300亿元 [6] - 设立时代资源集团旨在作为新能源矿产领域的专业投资运营与管理平台，整合现有矿业资产，拓展海内外优质矿产资源项目，以保障上游原材料供应安全及稳定，构建产业链一体化竞争优势 [6] 财务预测与估值 - 上调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为977.09亿元、1220.34亿元、1473.20亿元（原预测为960.26亿元、1157.93亿元、1393.52亿元） [4] - 当前股价对应2026-2028年预测市盈率（PE）分别为21.2倍、17.0倍、14.1倍 [4] - 预计2026-2028年营业收入分别为5677.28亿元、7053.15亿元、8398.65亿元，同比增长率分别为34.0%、24.2%、19.1% [7] - 预计2026-2028年毛利率分别为26.0%、26.3%、26.6% [7] - 预计2026-2028年净利率分别为18.3%、18.4%、18.6% [7] - 预计2026-2028年每股收益（EPS）分别为21.41元、26.74元、32.28元 [7]