文章核心观点 - 国庆长假后PCB及覆铜板相关概念股随AI算力硬件股出现连续大幅回调，市场在前期股价计入较高预期后开始担心PCB板块盈利增速接近阶段性高点，围绕提价持续性、订单节奏与巨额扩产的分歧正在加大 [1][2][3] - 尽管多家PCB产业链公司2026年三季度业绩预告利润翻倍甚至增长两倍以上，但业绩报喜并未扭转股价颓势 [3] - 2026年前三季度PCB企业利润增长主要来自上游涨价向下游传导以及海外新一代AI算力平台拉货 [3] - 板块能否消化高估值与新增产能，最终取决于下游算力需求的拉动力度以及板块内公司在高端材料、高阶工艺上的兑现能力 [9] 提价落地 - 多家PCB厂商在2026年第三季度出现单季利润环比跳升，景旺电子预计2026年第三季度实现归母净利润9.12亿元至10.89亿元，同比与环比增长均超一倍 [5] - 超声电子与兴森科技2026年前三季度归母净利润分别预增约一倍和两倍以上，折算下来这两家公司2026年第三季度单季利润较2026年第二季度均增长约两倍 [5] - PCB厂商在2026年第三季度释放出较大利润弹性的主要原因是2026年年中落地的产品提价 [5] - 2026年上半年受上游材料涨价挤压，不少公司的非算力PCB业务盈利承压；2026年7月通信、汽车等领域客户陆续接受PCB厂商20%至30%的提价，部分紧缺订单涨幅达40%以上，新旧合约切换恰好在2026年第三季度兑现利润 [5] - 中游厂商集体顺价的源头是上游电子级玻璃纤维布、铜箔与覆铜板自2026年开年以来的连续涨价 [5] - 深南电路管理层在9月9日接受机构调研时提到，2026年上半年大宗商品价格波动，加上覆铜板、电子布、铜箔等物料供不应求加剧，导致采购成本上升 [5] - 深圳一家PCB厂商的市场总监表示，考虑到英伟达新一代Rubin架构从2026年7月开始逐步量产，加上亚马逊自研芯片Trainium 3在2026年第三季度集中拉货，预计2026年下半年算力PCB需求持续 [6] 提价持续性与单季利润变化 - 三季报业绩亮眼但股价依然杀跌，原因除了海外供应链政策相关传闻扰动之外，可能还和板块在经历两年大涨之后的估值水位及部分公司单季利润增速的变化有关 [8] - 广合科技预计2026年前三季度归母净利润同比翻倍至14.5亿元至15亿元，但扣除2026年上半年已实现利润后，其2026年第三季度单季利润预计为4.94亿元至5.44亿元，较2026年第二季度的约5.63亿元出现小幅回落 [8] - 由于2026年第三季度AI服务器订单快速增加，占用了上游CPU与存储芯片的供应，部分传统通用服务器机柜在代工厂组装放缓，推迟了广合科技一部分传统服务器PCB的收入确认 [8] - 在股价年内已上涨约90%的背景下，单季利润未能延续环比加速态势，促使部分市场资金获利了结 [8] - 当前不少二三线PCB公司的股价位于其2027年预期利润的15倍左右，若2026年第四季度和2027年第一季度没有新一轮超预期的产品涨价，其短期股价上行空间已不大 [8] 头部企业扩产计划 - 2026年以来沪电股份、胜宏科技、鹏鼎控股等头部厂商规划的高端扩产投入均在百亿元以上，深南电路也在推进募资不超过48.82亿元的定增扩产方案 [9] - 胜宏科技管理层在9月18日接受机构调研时介绍，惠州总部厂房四已在2026年第一季度完成设备安装连线，厂房十已开始设备搬入调试，近期还摘牌了相邻产业园用于扩建高端产能 [9] - 头部企业密集抛出的百亿级扩产计划引发了市场对远期产能消化的担忧 [9] 二级市场表现 - 在板块跌幅较大的10月9日与12日，金安国纪连续两个交易日跌停，深南电路、生益科技在10月9日当天均跌超5%，宏昌电子也在10月12日跌停 [2] - 广合科技在10月9日A股收跌7.49%后于当晚披露预增公告，随后的首个交易日（10月12日）其A股与H股仍分别收跌9.42%和9.33% [3] - 景旺电子在发布预增公告后的首个交易日（10月12日）H股也收跌10.44%，上游专用设备商大族数控的H股同日亦下跌9.01% [3]

文章核心观点 - PCB上游材料涨价潮仍在持续 覆铜板巨头建滔集团旗下公司发布最新一轮涨价通知 [1] - 此次已是该公司年内下发的第八次涨价通知 反映PCB上游材料市场成本压力仍在持续传导 [1] - 上游玻璃布 玻璃纱供应紧张及价格上涨 正在进一步推高相关材料生产成本 [1] - 仅凭此次涨价通知 尚不能判断相关需求增长对薄布市场的具体影响程度 [2] - 后续玻璃布 玻璃纱供应与价格走势 以及覆铜板企业能否将成本压力进一步向下游传导 将成为观察PCB产业链价格变化的重要因素 [2] 涨价通知具体内容 - 建滔集团旗下公司宣布自即日起接单起 对使用2116（含）以下薄布作为生产原材料的板料及PP（半固化片）销售价格上调15% [1] - 调价主要原因在于薄布市场需求旺盛 上游玻璃布 玻璃纱供应紧张 相关原材料价格大幅上涨 [1] - 公司为应对成本压力 决定对相关产品进行价格调整 [1] - 调价重点集中在使用2116（含）以下薄布的板料和半固化片产品 [1] 覆铜板与PCB产业链背景 - 覆铜板是印制电路板（PCB）的核心基础材料 主要由铜箔 树脂和玻璃布等材料构成 [1] - 玻璃布为覆铜板提供机械支撑和绝缘性能 其供应情况及价格变化会直接影响覆铜板的生产成本 [1] - PP是覆铜板生产过程中的重要材料 经过压合后参与形成覆铜板结构 [1] - 随着PCB在AI服务器 高速网络设备等领域的应用受到关注 产业链对高性能电子材料的需求也备受市场关注 [2]

文章核心观点 - 10月14日盘后多家上市公司发布2026年前三季度业绩利好公告 涵盖锂电铜箔 印制电路板 锆材料 电解铝 橡胶助剂 打印设备等多个行业 [1][2][4][5] - 多家公司业绩同比大幅增长 部分公司实现扭亏为盈或量价齐升 [1][2][4][5] 嘉元科技（688388） - 预计2026年前三季度实现营业收入125亿元到132亿元 与上年同期相比增加59.6亿元到66.6亿元 同比增加91.13%到101.83% [1] - 预计实现归母净利润5.3亿元到5.8亿元 与上年同期相比增加4.89亿元到5.39亿元 同比增加1196.6%到1318.92% [1] - 预计实现扣非净利润3.6亿元到3.9亿元 与上年同期相比增加3.49亿元到3.79亿元 同比增加3065.71%到3329.52% [1] - 公司在今年6月创下历史新高后股价开始跌跌不休 目前股价距高位回调超50% [1] - 公司主要从事各类高性能电解铜箔的研究 制造和销售 主要产品为锂电铜箔 电子电路铜箔 主要用于锂离子电池的负极集流体 覆铜板（CCL） 印制电路板（PCB）的制造 [2] - 收盘价23.76元 涨跌幅-2.62% 52周高51.15元 52周低21.93元 年内涨跌幅-52.90% 最大回撤-56.87% [2] - 2026H1基本每股收益0.58元 每股净资产12.65元 ROE为4.94% ROA为2.55% 毛利率6.29% 净利率5.17% 负债率45.25% [2] 沪电股份（002463） - 预计2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为54.5亿元—57亿元 较2025年同期增长100.54%—109.74% [2] - 受益于高速交换机 AI服务器 高性能计算及智能汽车等应用领域的结构性需求 叠加公司产品结构的持续优化 预计2026年前三季度公司营业收入和净利润较上年同期均有较快增长 [2] - 公司泰国子公司已从产能爬坡期逐步迈入规模化运营期 2026年前三季度实现扭亏为盈 [2] - 截至最新收盘 沪电股份市值超2200亿元 年内涨幅超58% [3] - 收盘价115.00元 52周高158.20元 52周低59.28元 年内涨幅58.12% 250日涨幅55.19% [4] - 2026H1基本每股收益1.52元 每股净资产9.35元 ROE为17.38% ROA为8.87% 毛利率38.72% 净利率21.35% 负债率52.20% [4] - PE TTM为43.7 PE2026E为33.7 EPSTTM为2.63元 总股本19.24亿 流通股本19.23亿 自由流通13.15亿 [4] 东方锆业（002167） - 预计2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为1.4亿元—1.8亿元 同比增长261.93%—365.34% [4] - 报告期内 锆材料下游新兴应用领域需求快速增长 国产替代进程加快 公司主要产品量价齐升 带动营业收入实现较快增长 [4] 联科科技（001207） - 2026年第三季度营业收入7.3亿元 同比增长26.95% 归母净利润9656.12万元 同比增长30.97% [5] - 2026年前三季度营业收入20.04亿元 同比增长12.07% 归母净利润2.56亿元 同比增长11% [5] 华通线缆（605196） - 预计2026年前三季度实现的净利润为4.8亿元至5.6亿元 同比增长86.53%至117.62% [5] - 本次业绩增长主要系安哥拉电解铝项目产能以及产品销售释放 [5] 新北洋（002376） - 预计2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为7500万元—8600万元 同比增长23%—41% [5]