关税政策动态 - 美国将原定7月的关税谈判截止日期推迟至8月1日，特朗普此前曾表示不考虑延长7月9日截止日期，并威胁对日本进口商品征收30-35%的关税[3] - 美国已与英国、越南达成协议，日本、欧盟和印度等国家仍处于谈判中，美国财长预计未来几周将与中方官员会面推动贸易讨论[3] - 特朗普签署"大而美"法案，包含大规模减税和支出削减计划，与"对等关税"政策形成财政和产业层面的联动[3][4] 市场影响与行业反应 - 美国股债双杀，新兴市场货币创4月以来最大跌幅，美元反弹至两周高点，现货黄金V形反转一度跌破3300美元关口[4] - 电子纸行业因关税忧虑出现抢出口现象，元太科技迎来"有史以来最佳的第二季度"，其电子纸模组96%在中国制造[7][8] - 中国1-5月出口增速为6%，高于去年全年5.8%的增速，一季度净出口对GDP贡献达39.5%，创25年新高[5] 抢出口效应分析 - 抢出口最早出现在2024年11月特朗普胜选时，2024年11月至2025年3月窗口期中国对美出口占比达51.1%，超出历史同期1.2%，约67.3亿美元[9] - 1-4月中国对东盟、拉美出口占比分别高出历史同期2.2和1.2个百分点，合计约171亿美元，上半年抢出口总量估计约240亿美元[10] - 墨西哥、中国台湾省、越南、韩国等经济体预计2025年新增贸易承接规模380亿-660亿美元[10] 出口趋势与行业影响 - 6月初以来美国洛杉矶港和中国港口集装箱吞吐量快速回升，显示对美出口修复，但新出口订单指数仍处47.7%收缩区间[11] - 机电设备及其零部件或成"重灾区"，纺织业下游开工率低于过去两年水平[11] - 汇丰预计2025年全球货物和服务贸易出口量增速可能下滑至1.8%，全球经济增速或放缓至2.5%[12] 政策应对与经济展望 - 中国制造业PMI连续第二个月反弹至49.7%，非制造业PMI升至50.5%，但PPI已连续32个月负增长，CPI连续四个月负增长[14] - 建议政策组合拳逐步推出，扩大内需为主线，短期现金补贴、中期调整个税体制、长期提高居民初次分配占比[15] - 基建投资应加快从"投资于物"转向"投资于人"，同时构建债务管理长效机制[15]

关税政策动态 - 美国推迟对等关税谈判截止日期至8月1日 特朗普此前威胁对日本进口商品税率或高达30-35% 远高于4月承诺的24% [1] - 美国已与英国、越南达成协议 日本、欧盟和印度等国家仍处于谈判中 美国财长预计未来几周将与中方官员会面推动贸易讨论 [1] - 美国众议院通过特朗普"大而美"法案 包含大规模减税和支出削减计划 关键措施包括加强边境安全、削减社会福利开支等 [1] 政策逻辑分析 - "大而美"法案与对等关税政策同步推进 减税刺激内需和投资 关税增加财政收入缓解赤字压力 保护国内市场和企业回流 [2] - 特朗普政策框架体现"美国优先"理念 减税鼓励企业扩产 关税保护产业链安全 [2] - 当前多国谈判仍在继续 结果将决定是否进入对等关税执行阶段 局势仍存高度不确定性 [2] 市场影响 - 美国股债双杀 新兴市场货币创4月以来最大跌幅 美元反弹至两周高点 现货黄金V形反转一度跌破3300美元关口 [2] - 电子纸行业出现抢出口现象 元太科技迎来"有史以来最佳的第二季度" 美国市场电子纸价签穿透率约9% [5] - 中国电子纸模组制造占全球96% 2024年应用终端出货量达3.79亿片同比增长23.4% [5] 贸易数据 - 1-5月中国出口增速6%高于去年全年5.8% 一季度净出口对GDP贡献达39.5%处于25年高位 [4] - 抢出口金额估算约240亿美元占去年对美出口4.5% 其中直接出口约67.3亿美元 转口约171亿美元 [7][8] - 墨西哥、中国台湾省、越南、韩国等经济体有望发挥"纽带"作用 预计2025年新增贸易承接规模380亿-660亿美元 [8] 行业影响 - 机电设备及其零部件或成"重灾区" 乘用车和部分上游工业原料、轻工制造品也会受影响 [9] - 纺织业下游开工率低于过去两年水平 新出口订单指数连续2个月上升但仍处47.7%收缩区间 [10] - 美国解除部分对华出口限制 包括EDA软件、乙烷出口和航空发动机供应 [3][4] 经济展望 - 2025年全球货物和服务贸易出口量增速或下滑至1.8% 全球经济增速或放缓至2.5% [11] - 中国PPI连续32个月负增长 CPI同比增速连续四个月负增长 政策应对进入主动发力期 [12] - 扩大内需是主线 建议短期现金补贴、中期调整个税体制、长期提高居民初次分配占比 [13]

报告行业投资评级 - 维持新材料行业“推荐”评级 [1][115] 报告的核心观点 - 新材料是化工行业未来重要发展方向，处于下游需求快速增长阶段，在政策支持和技术突破下，国内新材料有望加速成长。筛选电子信息、新能源等重要领域，挖掘并追踪上游核心供应链、研发与管理能力强的新材料公司 [4] 根据相关目录分别进行总结 新材料产业动态更新 电子信息板块 - 产业动态：上海印发举措，加强金融资源供给，为战略性新兴产业提供金融支持；美国取消对中国芯片设计软件出口限制，相关企业恢复中国客户访问权限；三星显示和LG Display启动iPhone 17系列面板采购与生产，首批供货量略降；中国广电完成5G应急通信技术试点 [23][24][25] - 产业关键数据：涉及费城半导体指数、多层陶瓷电容台股营收当月同比等多项数据 [28] - 企业信息：ASML启动Hyper NA光刻机开发；台积电将退出氮化镓业务；特斯拉用AI提升工厂可持续性；多家上市公司有相关公告 [30][31] - 企业关键数据：展示了多家电子信息企业的市值、股价、归母净利润、PE等数据 [37] 航空航天板块 - 产业动态：长征四号丙运载火箭发射试验二十八号B星01星成功；美国允许GE向中国商飞出口喷气发动机 [38][39] - 产业关键数据：包含中国铝合金、螺纹钢、碳纤维市场价格 [39] - 企业信息：多家航空航天企业有相关公告，如中国卫通子公司盈利预警 [40] - 企业关键数据：展示了多家航空航天企业的市值、股价、归母净利润、PE等数据 [41] 新能源板块 - 产业动态：特斯拉二季度汽车交付量下降；中国石化青岛炼化全海水环境漂浮式光伏项目投用；国内头部光伏玻璃企业计划7月减产30% [42][43] - 关键产业数据：涉及碳酸锂、氢氧化锂等多种新能源材料价格 [44] - 企业信息：多家新能源企业有相关公告，如宁德时代、多氟多回购股份等 [54] - 企业关键数据：展示了多家新能源企业的市值、股价、归母净利润、PE等数据 [56] 生物技术板块 - 产业动态：安徽师范大学等三方成立合成生物智能研发平台 [57] - 产业关键数据：无相关内容 - 企业信息：多家生物技术企业有相关公告，如纳微科技募投项目结项等 [60] - 企业关键数据：展示了多家生物技术企业的市值、股价、归母净利润、PE等数据 [62] 节能环保板块 - 产业动态：第三轮第四批中央生态环境保护督察组进驻相关地区和企业 [63][64] - 产业关键数据：包含国内PTFE分散树脂、PLA、PBAT市场价格 [65][66] - 企业信息：多家节能环保企业有相关公告，如万润股份回购股份进展 [71] - 企业关键数据：展示了多家节能环保企业的市值、股价、归母净利润、PE等数据 [72] 板块数据跟踪 - 展示了近一年和近三个月新材料指数与沪深300的对比，以及各板块重点个股涨跌幅排序 [74][79] 重点关注公司及盈利预测 - 列出了多家重点关注公司的股价、EPS、PE及投资评级 [117] 行业评级及投资策略 - 新材料受下游应用催化，逐步放量迎来景气周期，维持“推荐”评级 [115]

美国政策与贸易 - 7月4日特朗普签署《大而美法案》，涉及减税、增债等，使美国长期赤字率保持在7%左右，取消小额包裹免税权，8月1日将对不同国家征10%-70%不等关税[2] - 美国财长估计100个国家将被征10%对等关税，7月9日前或宣布大量贸易协定，欧盟和日本对10%关税接受度较高[3] - 中方放松稀土等出口管制后，美国取消对华乙烷出口限制，允许GE向中国商飞运送喷气发动机[3] 国内宏观需求 - 截至7月4日，7月地铁客运量增速同比3.32%、环比7.38%，国内执行航班数平均值环比11.46%、同比0.8%，6月乘用车零售同比上涨15.8% [2] - 截至7月4日，7月BDI均值环比-13.9%、同比下降24.6%，中国出口集装箱运价指数均值较6月上升5.1%、同比下降36.3% [2] 国内宏观生产 - 7月4日高炉开工率83.44%、环比降0.4pct，焦炉开工率73.18%、降0.06pct，线材开工率涨0.62pct至45.95% [2] - 汽车半钢胎开工率70.41%、环比降7.64pct，全钢胎开工率63.75%、环比降1.89pct，PTA产量截至7月3日为141.6万吨，开工率79.13% [2] 物价表现 - 截至7月4日，猪肉平均批发价周度环比升0.75%，生猪期货结算价升2.43%，28种蔬菜批发价降0.50%，6种水果批发价降0.81%，苹果期货结算价升0.57%，鸡蛋价格周环比跌2.49% [2] - 截至7月4日，布伦特原油跌0.25%，WTI原油涨0.90%，黑色系商品价格以涨为主，有色工业产品铝和铜价分别涨0.72%、2.20% [2][3] 国内财政与投资 - 本周普通国债发行1999亿，发行进度达55.5%，新增专项债458亿，发行进度48.7% [3] - 水泥发运率平稳，石油沥青开工率31.7%与上周持平，螺纹和高线价格回升，基建开工建设景气度平稳 [3] 货币与流动性 - 本周公开市场逆回购操作净回笼1.38万亿元，SHIBOR007和DR007分别收于1.4230%（-25BP）、1.4222%（-27BP） [3] - 银行间质押式回购成交量从7.8万亿元下滑至7.6万亿元，30年期和10年期国债收益率与上周基本持平，1年期收于1.3362%（-1BP） [3] 海外经济 - 6月美国非农新增岗位14.7万个，失业率意外降低，ISM制造业和服务业PMI略好于预期，7月降息预期消散 [3] - 欧元区6月HICP同比增2%，核心同比2.3%，制造业PMI终值49.5，服务业50.5，5月失业率略升至6.3% [3] - 日本2025年春季劳资谈判涨薪均值5.25%，中小企业为4.65%，未达“6%以上”目标 [3]

中国停止进口美国原油的影响 - 中国已连续三个月未从美国采购原油 这是自2018年以来最长的中断期 [1] - 此举对美国页岩油生产商造成严重冲击 加剧了油价下滑带来的压力 [1] - 截至6月27日当周 美国活跃钻探油井数量降至432座 较前周减少6座 同比减少47座 [1] 美国能源行业现状 - 特朗普政府取消新能源补贴政策 导致美国在新能源领域发展滞后 [1] - 尽管鼓励石油开采 但美国面临石化能源销售困境 [1] - 钻探油井减少主因是买家稀缺和全球新能源发展趋势 [3] 中美贸易关系动态 - 美国近期解除对华三项主要禁令 包括芯片设计软件出口 乙烷出口和喷气发动机出口 [5] - 美国要求越南对中国转口商品征收40%关税 进一步恶化双边关系 [5] - 中国采购决策取决于美方是否展现实质性善意 [3][5] 政策与市场反应 - 特朗普能源政策被指主要迎合石化利益集团 [3] - 美国媒体相关报道反映石化利益集团正对政府施压 [3] - 中国将根据美国取消限制措施的程度考虑恢复原油进口 [5]

国内政策与行业动态 - 住房城乡建设部提出多管齐下稳定房地产市场，推动市场止跌回稳[3] - 商务部宣布对原产于欧盟的进口相关白兰地征收反倾销税，实施期限5年[6] - 央行就《人民币跨境支付系统业务规则》公开征求意见，优化跨境支付服务[6] - 民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组[6] 国际贸易与关税 - 特朗普计划发出关税信函，税率浮动范围10%-70%，8月1日开始实施[4] - 美国-瑞士贸易协议可能包含对药品税的保证[4] - 印度提议对美国汽车零部件关税采取报复性关税[4] - 美国威胁对欧盟农产品征税17%，欧盟未能在贸易会谈中取得突破[4] 能源与大宗商品 - 欧佩克+会议提前至周六，预计同意8月增产41.1万桶/日，可能寻求更大规模增产[4] 科技与制造业 - 美国政府允许通用电气航空航天重启向中国商飞供应喷气发动机[6] - 美国计划对马来西亚和泰国实施AI芯片限制[7] 电力与基础设施 - 全国用电负荷超14亿千瓦，创历史新高[6] - 中国船舶吸收合并中国重工获上交所审核通过[6] 光伏行业 - 光伏座谈会披露更多细节，若后续仍低于成本价销售可能面临重罚[6] 中欧合作与谈判 - 中欧电动汽车谈判接近达成协议[6] - 中方与欧盟就中欧领导人会晤筹备保持沟通[3] 国际局势 - 哈马斯已将对美国斡旋的加沙停火提案的"积极回应"交给调解人[5] - 美国国防部长赫格塞思再次自行暂停对乌武器运输[7]

市场概述 - 7月4日美国独立日假期休市，美股和美债现货市场休市 [2] - 特朗普政府关税威胁引发风险资产抛售，标普500指数期货下跌0.6%，欧洲STOXX 50指数跌逾1% [2] - 欧洲芯片股普跌，阿斯麦控股跌约2.6%，人头马君度股价盘中下跌7.2%后收涨2% [2] - 10年期德债收益率下跌0.8基点，英债收益率本周累计上涨5基点 [2] - 避险情绪回升，现货黄金盘中涨近0.6%，美油一度下跌1.5% [2] - 亚洲时段AH股冲高回落，沪指逼近3500点，恒指失守24000点，科网股普跌 [2] 贸易动态 - 美国政府通知通用电气航空航天可重启向中国商飞供应喷气发动机，显示美中贸易紧张局势缓和 [8] - 特朗普计划周五向贸易伙伴发关税函，税率可能从60%-70%降至10%-20% [8] - 美欧贸易谈判未取得突破，欧盟寻求延长美国暂缓关税期，车企板块跌超1% [9] - 印尼拟对七成美国产品实施零关税，避免面临美国32%的威胁性关税 [9] - 印度拟对美国征收报复性关税，回应美国对汽车及零部件加征25%关税 [10] 政策与法案 - 特朗普签署"大漂亮"法案，政策转向减税、国防开支增加和移民执法强化 [11] - 法案废除碳排放积分交易规则，将重创特斯拉碳积分收入（2024年达28亿美元，占净利润39%） [11] - 马斯克点赞批评法案的共和党参议员保罗，加剧与特朗普矛盾 [11] 公司动态 - 特斯拉战略重心转向自动驾驶出租车和人形机器人，新车型匮乏加剧销量压力 [12] - 美国量化巨头Jane Street被印度监管禁止入市，指控其操纵市场并拟没收5.7亿美元 [12] - 台积电拟推迟日本芯片工厂建设，优先推进美国投资 [12] - 英伟达和微软接近成为4万亿美元公司，分别代表AI基础设施和应用生态逻辑 [17] 商品与能源 - 铁矿石价格一周反弹4%至96美元/吨，高盛警告100美元或成天花板 [13] - OPEC+会议或敲定8月增产41.1万桶/日 [16] - 电网设备巨头警告AI电力需求剧烈波动威胁供电稳定 [17] 宏观与利率 - 美国财政部短期债券发行策略削弱美联储独立性，推高通胀水平 [15] - 美联储或淡化"灵活平均通胀目标"，回归传统通胀目标框架 [15] - 欧央行行长称当前利率合适，致力于实现2%通胀目标 [16] 军工与科技 - 德国计划采购3500辆坦克及装甲车，金额达250亿欧元 [17] - MSTR股价引发争议，空头认为其不应高于所持比特币资产价值 [17]

宏观动态 - 美方恢复向中国商飞供应喷气发动机，外交部回应称希望美方同中方相向而行维护经贸关系稳定 [1] - 美国已同意GE航空航天等企业恢复向中国供应飞机发动机等关键零部件，波音飞机也已重启交付中国航司 [14] 消费电子 - 5月国内市场手机出货量2371.6万部同比下降21.8%，其中5G手机2119.0万部同比下降17.0%占比89.3% [3] 家电行业 - 智能电冰箱国家标准修订发布，将于2025年12月1日实施，新增数据管理规范、智能化功能要求及测试方法 [4] - 标准强化控温精准度、节能效率优化、除菌保鲜等功能，并构建智能指数模型与星级评定体系 [5] 金融机构 - 西南证券副总经理李军辞职，将继续担任公司党委副书记、董事 [6] 市场数据 - A股三大指数涨跌不一，沪指涨0.32%深成指跌0.25%创业板指跌0.36%，两市成交额14285.58亿元较前日放量1188.01亿元 [7] - 港股恒生指数跌0.64%恒生科技指数跌0.33%，光伏、创新药逆市走高 [8] 公司动态 - 特斯拉下调香港Model 3售价，部分车型税后折扣最高达18% [9] - 微信测试聊天记录备份优化功能，支持自动备份至外部存储设备 [10] - 哇唧唧哇宣布永久下架微短剧《偷偷藏不住之许你》并公开致歉 [11] - 融创中国通过股份发行预计偿还约56亿元债务以缓解流动性压力 [12][13]

上证指数冲关3500点分析 - 上证指数当前处于冲关3500点的关键节点 但短期内条件尚不成熟 主要因去年国庆节后多次冲击失败积累大量套牢盘 且4月至今的获利盘压力较重 [1] - 成功冲关需满足三要素：场内外资金形成牛市预期 买入资金量需显著放大 抛售压力不能过猛 历史经验显示通常需要类似去年924政策包级别的强力政策助力 [1] - 7月5日盘中尝试冲关时银行板块大涨 午盘券商板块接力带动放量1000亿 但最终因量能不足冲高回落 三大指数均收出放量上影线 [3] 美国经济数据与政策动向 - 美国6月非农就业数据超预期：新增就业14.7万人（预期11万） 失业率降至4.1%（前值4.2%） 强化美联储推迟降息的预期 [4] - 工资增速放缓：平均每小时工资年率3.7%（前值3.8%） 月率0.2%（前值0.4%） 显示通胀压力有所缓解 [4] - 众议院通过"大而美"税收与支出法案（218:214） 特朗普计划于7月5日签署 该法案叠加经济韧性支撑美股"金发姑娘"叙事 道指涨0.77% 纳指创新高涨1.02% [4][5] 行业与市场表现 - A股行业分化显著：银行（+1.84%）、传媒（+0.91%）、钢铁（+0.5%）领涨 美容护理（-1.87%）、有色金属（-1.6%）、基础化工（-1.22%）领跌 [11][12] - 概念板块表现：重组蛋白（+3.07%）、退税商店（+2.57%）强势 噪声防治（-2.57%）、电子烟（-2.1%）跌幅居前 [12] - 全市场成交额放量至1.45万亿 但超4100只个股下跌 上证微涨0.32% 创业板指跌0.36% 恒生指数跌0.65% [8] 重大商业与科技动态 - 通用电气航空航天获准恢复向中国商飞供应航空发动机 涉及中美高端制造合作 [6] - 戴尔科技通过英特尔AI服务器系统向CoreWeave供应英伟达GB300 NVL72芯片 强化AI大模型开发基础设施 [9] - 对华关税政策可能调整：暂缓期将到期 传计划征收10%-70%不等的阶梯关税 [9]

中美经贸关系动态 - 美国政府已通知通用电气航空航天公司恢复向中国商飞供应喷气发动机 [1] - 外交部希望美方与中方相向而行维护中美经贸关系健康稳定发展 [3][5] - 商务部确认中美双方正在落实两国元首6月5日通话重要共识和日内瓦经贸会谈成果 [6] 中美经贸合作进展 - 中美双方团队正在加紧落实伦敦框架有关成果 [6] - 中方正依法依规审批符合条件的管制物项出口许可申请 [6] - 美方已取消对华采取的一系列限制性措施并向中方通报 [6] 中方立场表态 - 商务部强调伦敦框架来之不易对话合作才是正道 [6] - 中方希望美方深刻认识中美经贸关系互利共赢本质 [6] - 中方呼吁美方继续相向而行纠正错误做法共同推动经贸关系行稳致远 [6]