2026年海南春运总体预测与特点 - 2026年春运为海南自由贸易港封关运作后的首个春运，自2月2日启动至3月13日结束，共计40天，旅游、商贸、探亲等出行需求持续释放 [1] - 预计春运期间海南综合运输发送旅客将达2236.8万人次，较2025年春运同比增长5.3%以上 [1] - 琼州海峡客滚运输需求旺盛，运送旅客、车辆同比分别增长12%和10% [2] - 民航旅客吞吐量同比增长3.7%，创历史同期新高 [2] - 新能源汽车过海需求激增，预计运输量将突破20万台次，成为春运新增长点 [2] 琼州海峡运输保障措施 - 投入57艘客滚船和4艘新能源车辆专用甲板货船，计划放票航班10800航次，较2025年提升10% [4] - 单日最大发班能力达350航次，铁路轮渡每日最高可开行32个航班 [4] - 新增“绿源六号”、“绿源九号”两艘新能源汽车专用船舶，每日可设置50个新能源车运输专班 [4] 封关运作后的运营与服务调整 - 民航方面特别关注封关后首乘旅客等重点群体，优化智慧旅检、通程值机、中转服务等流程 [7] - 货车出岛线路调整，需经“二线口岸”查验场进入港区 [9] - 海口采取“客货分离”进港方式，避免出岛客、货车流交叉，确保港区周边市政道路交通顺畅 [9]

公司运力升级举措 - 公司对旗下49艘客滚船实施系统性运力更新与优化，包括船舶厂修、结构改造及新增运力 [1] - 公司已完成对49艘船舶的全面厂修并投入运营 [2] - 公司通过船舶关键部位优化与作业效率提升，对发动机、导航系统、消防设备等核心部件开展全面检修 [1] - 公司完成多项结构改造重点工程：“海口16号”、“紫荆二十二号”、“海装18号”轮完成斜坡道改造后，单航次装卸效率提升33%，日航次从6班增至8班 [1] - “宝岛12号”等5艘船舶新增艉部旅客梯道，实现旅客上下船分流，单航次装卸作业时间从45分钟压缩至25分钟 [1] - “宝岛16号”轮完成桅杆优化改造，可直接驶入世纪大桥内锚地避台，防台航程从470海里缩短至30海里，航时由38小时压缩至3小时 [1] - 载车量分别为150台和200台的“绿源六号”与“绿源九号”客滚船将在春运前正式投用，以充实运输力量 [2] 升级成效与目标 - 运力升级旨在全面提升客滚运输的通行效率与安全保障水平，为应对春运期间车流、客流高峰筑牢运输根基 [1] - 运力升级改造全面落地后，琼州海峡客滚运输的安全性、高效性与经济性得到显著提升 [2] - 公司表示将以完善的运力保障、优质的服务举措，确保春运期间广大旅客与车辆平安、便捷过海，全力守护春运出行通道畅通 [2]

公司运力升级举措 - 公司对旗下49艘客滚船实施系统性运力更新与优化，包括船舶厂修、结构改造及新增运力 [1] - 所有49艘船舶已全面完成厂修并投入运营 [2] - 公司对船舶发动机、导航系统、消防设备等核心部件开展全面检修，确保船舶处于最佳运行状态 [1] - 载车量分别为150台和200台的“绿源六号”与“绿源九号”客滚船将在春运前正式投用，以充实运输力量 [2] 结构改造具体成效 - “海口16号”、“紫荆二十二号”、“海装18号”轮完成斜坡道改造后，单航次装卸效率提升33%，日航次从6班增至8班 [1] - “宝岛12号”等5艘船舶新增艉部旅客梯道，实现旅客上下船分流，单航次装卸作业时间从45分钟压缩至25分钟 [1] - “宝岛16号”轮完成桅杆优化改造，可直接驶入世纪大桥内锚地避台，防台航程从470海里缩短至30海里，航时由38小时压缩至3小时 [1] 升级改造的综合影响 - 运力升级改造全面落地后，琼州海峡客滚运输的安全性、高效性与经济性得到显著提升 [2] - 公司旨在通过完善的运力保障与优质服务，确保春运期间旅客与车辆平安、便捷过海，守护出行通道畅通 [2] - 此次部署旨在全面提升客滚运输的通行效率与安全保障水平，为应对春运期间车流、客流高峰筑牢运输根基 [1]

公司运力升级举措 - 公司对旗下49艘客滚船实施系统性运力更新与优化，包括船舶厂修、结构改造及新增运力 [1][2] - 公司已完成对49艘船舶的全面厂修并投入运营 [3] - 公司将在春运前正式投用两艘新客滚船“绿源六号”与“绿源九号”，载车量分别为150台和200台 [3] 船舶改造具体成效 - “海口16号”、“紫荆二十二号”、“海装18号”轮完成斜坡道改造后，单航次装卸效率提升33%，日航次从6班增至8班 [2] - “宝岛12号”等5艘船舶新增艉部旅客梯道，实现旅客上下船分流，单航次装卸作业时间从45分钟压缩至25分钟 [2] - “宝岛16号”轮完成桅杆优化改造，可直接驶入世纪大桥内锚地避台，防台航程从470海里缩短至30海里，航时由38小时压缩至3小时 [2] 行业影响与公司目标 - 公司运力升级改造全面落地后，琼州海峡客滚运输的安全性、高效性与经济性得到显著提升 [3] - 公司旨在以完善的运力保障和优质服务，确保春运期间旅客与车辆平安、便捷过海，守护春运出行通道畅通 [3]

核心观点 - 琼粤桂海事部门在2026年春运前启动专项安全检查行动 旨在通过全面排查和整改 确保琼州海峡客滚运输的安全与通畅 [1][2] 行业监管与安全行动 - 专项安全检查行动由海口海事局联合湛江海事局 中国船级社海南及湛江分社共同开展 行动时间为1月4日至2月1日 [2] - 检查范围覆盖春运期间拟投入营运的58艘客滚船和2艘新能源运输平板驳 并要求所有投入营运的客运船舶在2月1日前完成复查 [2] - 检查目标为实现投入营运客运船舶的检查率100%和缺陷纠正率100% 并确保所有问题100%完成闭环整改 [2][3] - 检查采用模块化方式 重点检查船舶消防 无线电 机器处所等模块 并对关键消防设备进行模拟测试 [2] 运营保障与执行措施 - 为减少对客滚船正常班期的影响 海事部门提前谋划并制定检查方案 选派骨干安检员和资深验船师组成安检组开展工作 [2] - 检查现场重点检查了船舶的机电 消防 无线电等关键性设施设备 以确保相关系统处于正常工作状态 [2] - 海事部门将持续排查安全隐患并督促企业整改落实 以保障春运期间琼州海峡客滚运输通道安全 有序 畅通 [3]

公司运输保障方案 - 公司全面启动双节运输保障方案，通过增加运力投入、优化人员配置、提升港口效率确保旅客顺畅出行 [1] - 公司双节期间投入47艘客滚船及新能源专用运输船舶，实施固定班期加动态加班的弹性运输模式 [3] - 公司计划日均发班280个航次，可满足2.62万辆车和10.62万人的运输需求 [3] - 公司对所有船舶进行全面检修维护，确保处于最佳运行状态，并根据潮汐式车流特点动态调整班次 [3] - 公司为新能源车辆和鲜活农产品运输车辆制定专项保障方案，包括设置专用通道和优先配载 [3] 港口运营与效率 - 新海港和秀英港两大港区共投入27个泊位用于双节保障，其中新海港18个泊位，秀英港9个泊位 [3] - 新海港设置5条小车安检通道和6条旅客安检通道，货车集中查验场设置9条货车安检通道 [3] - 新海港设置3条新能源车辆待渡通道，实行专道、专区、专位管理 [3] - 有旅客反馈从进港到待渡区流程顺畅，引导到位，速度快于预期 [3] 市场需求与行业趋势 - 琼州海峡作为海南与内陆重要交通枢纽，双节期间将迎来车客流高峰 [1] - 针对新能源汽车过海需求日益增长的趋势，公司增开新能源车辆专班，高峰期每日最高可达30个班次 [3] - 随着海南自由贸易港建设深入推进，双节过海车客流量预计将进一步增长 [4]

客流总量与预测 - 国庆中秋假期海南进出岛客流总量预计达184.25万人次，同比增长6.28% [2] - 民航客流预计118.55万人次，同比增长3.98% [2] - 琼州海峡客流预计65.7万人次，同比增长8%，客货车辆17.2万辆次，同比增长10% [2] - 环岛高铁客流量预计100.1万人次，同比增长5.6% [2] - 道路运输营业性客流量预计68.83万人次 [2] 运输保障措施 - 计划投入客滚船54艘，新海港—徐闻港、秀英港—海安新港航线每日发班280班次，铁路航线每日发班32班次 [3] - 海南海峡航运股份有限公司在传统航线日均可满足2.62万辆车、10.62万人的运输需求 [3] - 投入2艘平板驳船用于新能源车运输，高峰期每日至少安排30个新能源专班航次，可确保每日保障3000辆以上新能源车进出岛 [3] - 岛内机场计划起降航班7571架次，日均航班量同比增长5.1% [3] - 环岛高铁计划日开行列车62对，普铁线列车6对，市郊列车65对 [4] - 道路运输计划投入各类车辆4788辆，总客位数15.5万个，其中旅游包车2766辆，班车客运2022辆 [4] 客流高峰与需求特点 - 进出岛客流高峰预计出现在10月1日、2日（进岛高峰）和10月7日、8日（出岛高峰） [2] - 自驾游需求旺盛，特别是“两环旅游公路”自驾游，岛内网红打卡路段通行秩序管理压力增大 [2]

收购交易概况 - 海峡股份拟以25.15亿元现金收购大连中远海运持有的中远海运客运100%股权，评估值较账面净资产溢价23.11% [1] - 本次交易构成关联交易，因交易双方均为大连中远海运旗下客滚运输企业 [1] - 收购公告当日公司股价6.99元，后续报收6.42元，市场反应平淡 [1] 公司业务与财务表现 - 海峡股份是海南自贸港核心航运企业，2024年上半年水路运输收入占比92.02% [4] - 公司2017年起通过收购整合琼州海峡南北岸航运资源，实现客滚业务整体运营 [5] - 2024年前三季度营收32.19亿元（+6.76%），但归母净利润2.54亿元（-31.24%），呈现增收不增利现象 [5] - 客滚船与货滚船差异显著：客滚船可同时载客载车（上层乘客舱/下层车辆甲板），主要服务短途跨国及旅游航线；货滚船仅载货（多层车辆甲板），适用于货运航线如新能源汽车出口 [5] 收购财务影响 - 交易将通过债务融资（公司债+银行贷款）支付不超过18亿元，完成后负债规模将显著上升 [6] - 2024年1-11月交易后负债合计预计增长235.68%，2023年度增长242.47% [6] - 股东权益将下降：2024年1-11月归属母公司股东权益下降11.29%，2023年度下降11.77% [7] 标的公司分析 - 中远海运客运拥有12艘船舶，占渤海湾总运力41.38% [9] - 收购后海峡股份船队规模将达62艘，成为全球最大客滚船运营商及国内首个跨区域龙头企业 [9] - 标的公司2022年亏损2.88亿元，2022/2023年毛利率分别为-43.67%/3.82%，显著低于同行渤海轮渡的5.61%/28.64% [12][13] - 合并后营收提升显著：2023年营收预计从39.32亿元增至50.05亿元（+27.31%），2024年1-11月从38.21亿元增至46.79亿元（+22.43%） [9] - 但净利润贡献有限：较收购前仅增加4.62%（2023年）和1.05%（2024年1-11月） [11] 协同效应预期 - 琼州海峡（冬春季旺季）与渤海湾（夏秋季旺季）可形成淡旺季互补 [9] - 通过"北船南调"或共建"运力池"缓解高峰期运输压力，提升整体运营效率 [9]