CPE源峰将向汉堡王中国注入3.5亿美元的初始资金，用于支持其餐厅门店扩张、市场营销、菜单创新 以及运营能力提升。汉堡王中国旗下全资关联企业将签署一份为期20年的主开发协议，该协议将授予其 在中国独家开发汉堡王品牌的权利。 另外，11月4日，另一餐饮行业龙头企业星巴克表示，已将其在中国业务的多数股权出售给了博裕投 资。根据协议，星巴克将与博裕投资成立一家合资企业，负责在中国运营星巴克零售业务。 博裕集团将持有星巴克在中国零售业务至多60%的股份。星巴克保留合资企业40%的股份，并继续拥有 星巴克品牌和知识产权，并将其授权给新实体。博裕集团将按约40亿美元的企业价值（不计现金与债 务）收购其股份。 交易完成后，CPE源峰将持有汉堡王中国约83%的股权，持有汉堡王品牌的餐饮品牌国际集团 （Restaurant Brands International，RBI）将保留约17%的股权。 根据整体规划，双方计划将汉堡王在中国市场的门店规模从目前的约1250家，拓展至2035年的4000家以 上，并实现可持续的同店增长。 据智通财经，2025年11月10日晚，CPE源峰宣布与汉堡王品牌达成战略合作，双方将成立合资企业"汉 ...

图片来 源：界面图库 RBI首席执行官Joshua Kobza表示："中国仍是汉堡王在全球范围内最具吸引力的长期增长市场之一。近 期投资及此次成立的合资企业彰显了我们对中国市场的信心。" RBI集团财报显示，截至第三季度末，汉堡王中国的门店数量为1271家，二季度末门店数量为1367家。 这与肯德基中国超1.2万家、麦当劳中国计划冲击万店的规模相比，差距显著。 智通财经记者 | 宋佳楠 汉堡王中国业务出售一事终于尘埃落定。 11月10日晚，智通财经从汉堡王中国官网获悉，CPE源峰宣布与汉堡王达成战略合作，双方将成立合资 企业（"汉堡王中国"），开启汉堡王在中国市场的下一阶段增长。CPE源峰将向汉堡王中国注入3.5亿美 元的初始资金，用于支持其餐厅门店扩张、市场营销、菜单创新以及运营能力提升。 在本次交易中，汉堡王中国旗下全资关联企业将签署一份为期20年的主开发协议，该协议将授予其在中 国独家开发汉堡王品牌的权利。交易完成后，CPE源峰将持有汉堡王中国约83%的股权，RBI将保留约 17%的股权。 双方计划到2035年，将汉堡王在华门店规模拓展至4000家以上，并实现同店增长。该笔交易预计将于 2026年第一季 ...

作者丨贺泓源 编辑丨高梦阳 汉堡王中国有了新的运营方。 11月10日，21世纪经济报道记者获悉， CPE源峰与汉堡王品牌达成战略合作，该品牌由餐饮 品牌国际集团（RBI）全资持有，双方将成立合资企业汉堡王中国。 具体来看，CPE源峰将向汉堡王中国注入 3.5亿美元的初始资金 ，用于支持其餐厅门店扩张、 市场营销、菜单创新以及运营能力提升。在该次交易中，汉堡王中国旗下全资关联企业将签署 一份为期20年的主开发协议，该协议将授予其在中国独家开发汉堡王品牌的权利。交易完成 后， CPE源峰将持有汉堡王中国约83%的股权，RBI将保留约17%的股权。 根据整体规划，双方计划将汉堡王在中国市场的门店规模从目前的约1250家， 拓展至2035年 的4000家以上 ，并实现可持续的同店增长。 入主汉堡王的CPE源峰是谁？公开信息显示，CPE源峰在连锁消费服务领域投资金额累 计约100亿人民币，先后投资了包括蜜雪冰城、爱尔眼科、老铺黄金、泡泡玛特、美丽 田园、雍禾植发、丝域养发在内的多家企业。 近期，汉堡王中国与《火影忍者》开展跨界合作。 图片来源：汉堡王 门店收缩 RBI卖出汉堡王中国股份背后是，中国市场竞争加剧。 10月 ...

智通财经记者 | 宋佳楠 汉堡王中国业务出售一事终于尘埃落定。 今年2月，RBI收回汉堡王中国近100%股权，为出售做准备。10月30日，RBI集团确认将汉堡王中国业 务划归为"待售资产"。 此次获得汉堡王中国股权的CPE源峰成立于2008年，是一家资产管理机构，管理基金规模超千亿元。自 创立初期，该机构一直瞄准消费服务领域，投资金额累计约100亿元，先后投资了蜜雪冰城、爱尔眼 科、老铺黄金、泡泡玛特等多家知名公司。 值得一提的是，11月4日，另一全球知名消费品牌星巴克也出售了中国业务股权，引入本地合作伙伴博 裕投资。双方将成立合资公司，共同运营星巴克在中国市场的零售业务。 根据协议，博裕将持有合资企业至多60%股权，星巴克保留40%股权，并将继续作为星巴克品牌与知识 产权的所有者和授权方，向新成立的合资企业进行授权。 相比博裕，CPE源峰获得了更多数量的股权。但在其入主汉堡王中国业务后，要在竞争激烈的中国快餐 市场中突出重围，实现业绩增长，仍需要面对重重挑战。 双方计划到2035年，将汉堡王在华门店规模拓展至4000家以上，并实现同店增长。该笔交易预计将于 2026年第一季度完成，具体时间依监管审批程序进展 ...

据界面新闻，2025年11月10日晚，CPE源峰宣布与汉堡王品牌达成战略合作，双方将成立合资企业"汉堡王中国"。 CPE源峰将向汉堡王中国注入3.5亿美元的初始资金，用于支持其餐厅门店扩张、市场营销、菜单创新以及运营能力提升。 汉堡王中国旗下全资关联 企业将签署一份为期20年的主开发协议，该协议将授予其在中国独家开发汉堡王品牌的权利。 交易完成后，CPE源峰将持有汉堡王中国约83%的股权，持有汉堡王品牌的餐饮品牌国际集团（Restaurant Brands International，RBI）将保留约 17%的股权。 根据整体规划，双方计划将汉堡王在中国市场的门店规模从目前的约1250家，拓展至2035年的4000家以上，并实现可持续的同店增长。 另外，11月4日，另一餐饮行业龙头企业星巴克表示，已将其在中国业务的多数股权出售给了博裕投资。根据协议，星巴克将与博裕投资成立一家合 资企业，负责在中国运营星巴克零售业务。 博裕集团将持有星巴克在中国零售业务至多60%的股份。星巴克保留合资企业40%的股份，并继续拥有星巴克品牌和知识产权，并将其授权给新实 体。博裕集团将按约40亿美元的企业价值（不计现金与债务）收购 ...

21世纪经济报道记者 贺泓源 汉堡王中国有了新的运营方。 11月10日，21世纪经济报道记者获悉，CPE源峰与汉堡王品牌达成战略合作，该品牌由餐饮品牌国际集 团（RBI）全资持有，双方将成立合资企业汉堡王中国。 具体来看，CPE源峰将向汉堡王中国注入3.5亿美元的初始资金，用于支持其餐厅门店扩张、市场营 销、菜单创新以及运营能力提升。在该次交易中，汉堡王中国旗下全资关联企业将签署一份为期20年的 主开发协议，该协议将授予其在中国独家开发汉堡王品牌的权利。交易完成后，CPE源峰将持有汉堡王 中国约83%的股权，RBI将保留约17%的股权。 根据整体规划，双方计划将汉堡王在中国市场的门店规模从目前的约1250家，拓展至2035年的4000家以 上，并实现可持续的同店增长。 RBI卖出汉堡王中国股份背后是，中国市场竞争加剧。 6月，汉堡王中国就对外表示，其将对餐厅门店布局进行全面评估，并关闭部分选址及运营不佳的门 店。这一调整预计会使2025年汉堡王中国的门店总数有所下降。为抵消部分影响，汉堡王中国计划同步 新增40至60家新餐厅。新门店将战略布局于品牌基础稳固、增长动能明确的一、二线城市的核心商圈。 自今年2月全 ...

行业投资评级 - 行业评级：推荐 [4] 核心观点 - 报告核心观点聚焦于消费服务与零售行业的结构性机会，重点关注AI技术应用、新零售情绪消费、顺周期复苏、消费出海及线下流量回归五条投资主线 [3][55] - 星巴克中国与博裕投资达成战略合作，目标将中国门店数从8000家增至20000家，交易企业价值约40亿美元 [1] - 百胜中国2025年第三季度业绩稳健，系统销售额同比增长4%，同店销售额保持正增长，并计划全年向股东回馈约15亿美元 [2][25] 行业及公司动态总结 - **咖啡行业**：星巴克中国与博裕投资成立合资企业，博裕持股至多60%，星巴克保留40%股权，共同运营中国市场的8000家门店并计划拓展至20000家规模 [1][21] - **餐饮行业**：百胜中国2025Q3收入32.06亿美元（同比+4%），经营利润4.00亿美元（同比+8%），归母净利润2.82亿美元（剔除美团投资影响后同比+7%），整体同店销售额同比增长1% [2][25] - **餐饮行业**：麦当劳2025Q3全球营收70.78亿美元（同比+3%），全球同店销售额增长3.6%，其中国际发展授权市场（包括中国）同店销售额增长4.7% [21] - **零售与模式创新**：凑凑火锅将“甄选单点+欢乐畅吃”双点模式推广至全国130家门店，设158元、198元、258元三档价位 [22] - **零售与模式创新**：山西美特好发布2025-2026年计划，新开或升级25家门店，采用“开心大集会员店+美特好生鲜超市”双品牌驱动战略 [22] 宏观及行业数据总结 - **社会消费品零售**：2025年9月社会消费品零售总额4.20万亿元，同比增长3.0%，增速环比回落0.4个百分点；除汽车外的消费品零售额同比增长3.2% [26][31][32] - **社会消费品零售**：9月商品零售额同比增长3.3%，餐饮收入同比增长0.9%；城镇/乡村消费品零售额同比分别增长2.9%/4.0% [26][34][37] - **消费品类表现**：9月限额以上单位服装鞋帽针纺织品类、化妆品类、金银珠宝类、体育娱乐用品类商品零售额同比分别增长4.7%、8.6%、9.7%、11.9% [26][42] - **线上线下渠道**：1-9月实物商品网上零售额同比增长6.5%，占社零总额比重为25.0%；9月线下实体店铺零售额同比增长4.4% [27][38][40] - **黄金消费**：2025年第二季度全国黄金消费量214.71吨，同比微降0.06%；其中黄金首饰消费65.30吨（同比-24.16%），金条及金币消费126.22吨（同比+17.62%） [44][47] 行情回顾 - **市场表现**：报告期内（2025/11/3-2025/11/7），中信消费者服务指数上涨1.26%，跑赢沪深300指数（+0.82%）0.44个百分点；中信商贸零售指数下跌0.92% [12] - **子板块表现**：重点子板块中餐饮（+6.65%）、旅游零售（+3.84%）、酒店（+1.53%）涨幅居前，珠宝首饰及钟表（-2.63%）、人力资源服务（-1.76%）表现相对较弱 [12][19]

中国餐饮行业十年发展与现状 - 中国餐饮连锁化率在过去十年达到23%，营收约6.4万亿元人民币，门店数接近900万家[4] - 预计2025年连锁化率将达25%，2026年可能进一步提高到28%[14] - 过去十年被定义为连锁化时代，伴随供应链升级、移动支付、SaaS系统普及以及资本化进程[6][7] - 美国餐饮连锁化率达到62%，中国连锁经营协会已成为行业最有影响力协会之一[6] 餐饮品类数据与趋势 - 截至2025年8月，全国餐饮门店约883万家，新开店约716万家，关店约654万家，净增约62万家[13] - 火锅品类营业中门店约52.8万家，净减少约2万家，呈现K型分化趋势[17][20] - 烤串品类营业中门店约41.4万家，净增约1.6万家[33] - 烤肉品类营业中门店约10.3万家，净减少约1.1万家[51] - 湘菜品类营业中门店约9.6万家，净增约0.3万家[68] - 川菜品类营业中门店约15.5万家，净减少约0.4万家[78] - 粤菜品类营业中门店约15.2万家，净减少约0.3万家[93] - 江浙菜品类营业中门店约11.0万家，净减少约1.1万家[104] - 西北菜品类营业中门店约7.8万家，净增约0.2万家[111] - 新疆市场呈现巨大潜力，餐饮规模过去10年增长200%，复合增长率达11.6%[120][122] 标杆企业创新模式 - 海底捞启动"红石榴计划"，已孵化14个品牌、126家门店，"其他餐厅收入"同比增长227%[18] - 海底捞通过供应链、数智系统和组织力赋能新品牌，打造品牌工厂模式[19] - 很久以前烧烤品牌同店客流几乎翻倍，不打折不促销，食材和人工成本占营收60%以上[36][37] - 魏家凉皮近400家直营店，构建全产业链体系，实现全时段经营[111][113] - 小菜园成为中式正餐门店规模第一，通过组织力规模化实现扩张[147][148] 品类发展新动向 - 火锅赛道呈现"高质"与"低价"两极分化，海底捞跨界孵化新品牌，火锅出海面临文化适配挑战[20][27] - 湘菜从地方菜走向国民菜，费大厨、大碗先生等品牌通过新鲜食材和性价比策略赢得市场[70][72] - 粤菜通过全天候经营、供应链优化和外卖产品重构提升效率，点都德将早茶拉成16小时全天候营业[93][98] - 铁锅炖凭借东北文化出圈，山河屯和姚稷大铁锅通过场景体验实现全国扩张[196][197] - 酸菜鱼品类通过活鱼现杀和快餐化两种模式并行发展，鱼你在一起全国门店超2500家[213][215] 区域市场机会 - 新疆市场餐饮供给严重不足，核心赛道门店占比低于全国平均20%以上，毛利和利润率高于全国平均[120] - 新疆因气候变化和战略地位提升，正从边陲变为商业前线，具备农业供应链潜力[121] - 江西菜同时走通效率派和审美派两条路径，但尚未形成全国性头部品牌[165][167] - 福建菜凭借原味哲学和合伙文化，莆田餐厅等品牌实现国际化发展[174][178]

这样的故事在快餐行业早有先例。 11月4日的一纸公告，让咖啡圈和资本圈都炸开了锅。 星巴克宣布将其中国业务60%的股权出售给博裕资本。换句话说，这个曾被视为"外资直营模式最后堡垒"的品牌，也选择了"卖掉经营权"这条路。 然后你仔细读条款，会发现星巴克果然保留下了"灵魂"和"话语权"——商标、品牌、配方、店面设计、供应链标准，全部仍归总部所有。 这不是首例。 A面"卖经营权、保品牌"——麦当劳、星巴克、可口可乐把门店或装瓶厂甩给本地资本，却牢牢攥住商标、配方、门店手册，全球90%以上消费品牌选这 条路线； 2016年，百胜集团（肯德基、必胜客母公司）出售中国业务经营权，成立"百胜中国"，并在香港上市； 2017年，麦当劳也以类似方式成立"金拱门中国"，由中信资本与凯雷基金控股。 这两起交易有一个共同点：品牌总部退出了日常经营，但保留了品牌和IP授权权利。那套关于油温、时间、口味的标准化背后，就是知识产权与品牌许可 制度在发挥作用。 而现在，星巴克成了接力棒上的第三位。 这些企业有一个共同点——它们都已经在中国市场度过了黄金期，面临本地竞争、成本上升、增长放缓。 换一个人来经营，或许是现实的选择。但从商业的底层逻 ...

以下文章来源于零售氪星球 ，作者零售氪星球 截止2025年9月，星巴克在中国本土最强劲对手瑞幸咖啡，总门店数超过27000家，且有望年底冲刺30000 家。 零售氪星球 . 探索明亮的商业世界...... 沸沸扬扬传闻一年的靴子终落地。 2025年11月4日一大早，星巴克官宣与博裕投资达成战略合作，一起合资星巴克在中国市场的零售业务。截 至2025财年末，星巴克中国有8011家门店，双方愿景是将这个数字变成20000家。 可以说，从主要玩家的野心目标看，中国咖啡市场的盘子还非常大。 根据协议，博裕将持有合资企业至多60%股权，星巴克保留40%股权，并将继续作为星巴克品牌与知识产权 的所有者和授权方，授权新成立的合资企业。基于约40亿美元（不计现金与债务）的企业价值，博裕将获 得其相应权益。 根据星巴克预计，其中国零售业务总价值将超过130亿美元，总价值由三部分构成：向博裕出让合资企业控 股权益所得、星巴克在合资企业保留的权益价值，以及未来十年或更长时间内持续支付给星巴克的授权经 营收益。据说，博裕是出价最高的投资人。 01 博裕资本是什么来头？ 过去一年，能和星巴克中国携手的名单表更迭，不时引发热议。 而官宣 ...