资本市场表现 - 大行科工以6688倍超额认购成为港股新一任"超购王" 打破毛记葵涌纪录 [2] - 上市首日股价早盘涨近40% 收盘涨幅缩窄至14.95% 当日换手率达104% 总市值18.02亿港元 [4] - 后续两个交易日连续下跌 分别下跌8.96%和2.7% 报收50.4港元 [4] 财务业绩表现 - 2022-2024年营收分别为2.54亿元、3亿元、4.51亿元 复合年增长率33.1% [3] - 同期净利润分别为0.31亿元、0.35亿元、0.52亿元 呈现逐年增长趋势 [3] - 报告期内累计分红约6000万元 创始人通过直接持股88.56%和员工持股平台控制合计90.16%股权 [3][4] 募资用途规划 - 约30%募集资金（约1.03亿港元）用于生产系统现代化及扩大运营规模 [3] - 其中6500万港元用于惠州新生产设施建设 预计2027年第一季度投产 年产能20万辆 [3] - 另外约30%资金（约1.03亿港元）用于强化经销网络及策略性品牌发展 [3] 市场竞争地位 - 按2024年零售量计算 公司在中国内地折叠自行车市场份额达26.3% [2][6] - 按零售额计算 市场份额为36.5% 显示在细分领域的领先地位 [2][6] - 折叠自行车销售收入占比持续超过96% 2024年达到97.4% [6] 行业发展状况 - 全球自行车行业零售量从2019年1.65亿辆增至2024年1.79亿辆 复合年增长率1.7% [6] - 零售额从2019年2661亿元增至2024年4327亿元 复合年增长率10.2% [6] - 折叠自行车占全球行业零售额5.3% 零售量2.1% 仍属小众细分领域 [6] 业务多元化进展 - 产品组合已扩展至公路自行车、登山自行车、儿童自行车和电助力自行车 [6] - 但目前除折叠自行车外其他产品未见很大起色 收入贡献仍高度依赖主业 [6] - 面临市场天花板低、竞争加剧以及消费者偏好多变等发展掣肘 [7]

上市信息 - 公司计划于2025年9月9日在港股上市 股票代码为2543 [3] - 发行价为49.5港元 全球发售792万股 募资总额达3.92亿港元 [3] - 基石投资者包括安联环球投资亚太、大湾区基金管理、Harvest及维科香港 总认购金额为1276万美元 [4][5] - 安联环球投资亚太认购500万美元 大湾区基金管理认购240万美元 Harvest认购280万美元 维科香港认购256万美元 [5] 股权结构 - 创始人韩德玮博士IPO前控制90.16%股权 其中直接持股88.56% [19] - 员工持股平台包括大行科工企业有限合伙(1.6%)、美大行有限合伙(4.53%)、大行科有限合伙(2.85%)、大行有限合伙(1.65%)及大行工有限合伙(0.81%) [19][21] - IPO后韩德玮博士控制权降至67.61% 其中直接持股66.41% [23] - 公众股东持股25% 基石投资者合计持股6.36%（未行使超额配股权）或5.58%（行使超额配股权） [4][23] 财务表现 - 2022-2024年营收持续增长：2.54亿元→3亿元→4.51亿元 三年复合增长率33% [10][11] - 同期毛利从7790万元提升至1.49亿元 期内利润从3143万元增长至5230万元 [10][11] - 2025年前四个月营收1.85亿元 同比增长46.7% 期内利润2153万元 同比增长69.1% [11] - 截至2025年4月30日现金及现金等价物为5902万元 [14] 业务概况 - 公司为折叠自行车制造商 产品扩展至公路车、登山车、童车及电助力自行车 [6][8] - 国内销售占比达94.4%（2025年前四个月） 其中经销商渠道占69.5% 线上直销占21.6% [12][13] - 2024年线上销售收入达1亿元 占总营收22.2% [12] - 海外销售占比从2022年22.1%降至2025年前四个月5.6% [13] 公司治理 - 执行董事包括韩德玮博士、李桂玉女士、刘国存女士及李秀芬女士 [17][18] - 独立非执行董事为李励生博士、刘学权先生及赵根生先生 [17][18] - 2024年1月派息500万元 2025年4月派息2000万元（其中600万元已支付） [5]

公司概况 - 大行科工于1982年由台湾企业家韩德玮创立 主要从事折叠单车生产 旗下品牌为Dahon [1] - 公司产品线涵盖城市通勤、时尚个性、户外探索、超卓竞速及实用内涵5大系列 包括公路、山地、儿童及电助力单车 [1] - 截至2025年4月底 产品型号超过70款 其中经典车型P8累计销量超过15万辆 [1] 市场地位 - 2024年内地折叠自行车市场中 按零售量和零售额均排名第一 零售量市占率26.3% 零售额市占率36.5% [1] - 2023-2024年间 在内地五大折叠自行车企业中 销量及收入增速最快 [1] 财务表现 - 今年首4月收入为1.84亿元 同比增长46.9% [1] - 同期利润2152.8万元 同比上升69.1% [1] 股权结构 - 韩德玮持有公司约88.6%股权 其余为员工持股平台等股东 [1] 产品定价 - 经典车型P8内地售价约为3500元 香港售价介乎3680-4500港元 具体视配置而定 [1] 资本运作 - 公司已通过联交所上市聆讯 中信建投国际担任独家保荐人 [1]

上市进展 - 公司通过港交所上市聆讯 中信建投国际为独家保荐人 [1] 市场地位 - 按2024年零售量计为中国内地最大折叠自行车公司 市场份额26.3% [3] - 按2024年零售额计位居行业首位 市场份额达36.5% [3] - 在2023至2024年间 公司销量及收入增速居中国内地五大折叠自行车企业之首 [4] 产品组合 - 提供超过70款自行车车型 涵盖折叠自行车/公路自行车/山地自行车/儿童自行车/电助力自行车 [3] - 以P8等畅销车型为基石 产品阵容满足城市上班族/探险爱好者/竞赛骑手等多元需求 [3] 销售网络 - 线下渠道覆盖中国30个省级行政区 通过38家经销商管理680个零售点 [4] - 线上渠道扩展至京东/天猫/抖音/拼多多等电商及社交媒体平台 [4] - 产品销往28个国家和地区 包括东南亚/美国/欧洲 [4] 财务表现 - 2022至2024年度收入持续增长：2.54亿元→3亿元→4.51亿元人民币 [5] - 同期利润稳步提升：3143.4万元→3485万元→5229.9万元人民币 [5] - 2025年前四个月收入达1.85亿元 较2024年同期1.26亿元显著增长 [5] - 2025年前四个月利润2152.8万元 较2024年同期1273万元大幅提升 [5] 运营数据 - 销量实现快速增长：2022年148,956辆→2023年156,877辆→2024年229,525辆 复合年增长率24.1% [4] - 2025年前四个月销量93,398辆 较2024年同期63,758辆增长46.5% [4] - 线上直销收入迅猛增长：2022年1410万元→2024年约1亿元 复合年增长率166.1% [4]

公司上市进展 - 大行科工通过港交所上市聆讯 即将登陆港股市场 独家保荐人为中信建投国际 [1] 市场地位 - 以2024年零售量计 公司在中国内地折叠自行车市场份额达26.3% 排名第一 [1] - 以2024年零售额计 公司市场份额达36.5% 位居行业首位 [1] - 在中国内地五大折叠自行车企业中 2023至2024年销量及收入增速最快 [3] 产品体系 - 产品阵容超过70款自行车车型 覆盖折叠自行车/公路自行车/山地自行车/儿童自行车/电助力自行车等领域 [1] - 以P8等经典车型为基础 持续推出新车型满足多元化需求 [1] 销售网络 - 线下渠道覆盖中国30个省级行政区 通过38家经销商覆盖680个零售点 [3] - 线上渠道与京东/天猫/抖音/拼多多等电商及社交媒体平台合作 [3] - 线上直销收入从2022年1410万元增至2024年约1亿元 复合年增长率达166.1% [3] - 产品远销东南亚/美国/欧洲等28个国家和地区 [3] 业务增长 - 销量从2022年148,956辆增至2024年229,525辆 复合年增长率24.1% [3] - 2024年前四个月销量从63,758辆增至93,398辆 同比增长46.5% [3] 财务表现 - 收入从2022年2.54亿元增长至2024年4.51亿元 [4] - 2024年前四个月收入1.26亿元 2025年同期增至1.85亿元 [4] - 年度利润从2022年3143.4万元增至2024年5229.9万元 [4] - 2024年前四个月利润1273万元 2025年同期增至2152.8万元 [4] - 毛利率从2022年30.7%提升至2024年33.0% [5]

上市计划与资金用途 - 公司递交香港上市聆讯后资料集 可能很快在香港上市 中信建投（國際）融资有限公司担任独家保荐人 [1] - 上市募集资金将用于生产系统现代化及扩大运营规模以提升制造能力 [1] - 上市募集资金将用于强化经销网络及策略性品牌发展以巩固市场地位及加快全球扩张 [1] - 上市募集资金将用于加强研发能力以提升技术 [1] - 上市募集资金将用作运营资金及其他一般企业用途 [1] 公司背景与业务概况 - 大行品牌由韩德玮博士于1982年创立 拥有超过40年行业经验 [2] - 公司以P8等畅销车型为基石 产品涵盖公路自行车 山地自行车 儿童自行车和电助力自行车 [2] - 公司持续投资研发 推进折叠自行车技术发展 拥有众多专利 [2] - 公司建立全面高效的销售和经销网络 产品覆盖中国内地线上线下渠道并远销海外 [2]

公司市场地位 - 按2024年零售量计在中国内地折叠自行车行业排名第一 市场份额26.3% [1] - 按2024年零售额计在中国内地折叠自行车行业排名第一 市场份额36.5% [1] - 2022年至2024年销量复合年增长率24.1% 为同期中国内地五大折叠自行车企业中销量及收入增速最快企业 [1] 产品与业务 - 产品线从折叠自行车扩展到公路自行车 山地自行车 儿童自行车和电助力自行车 [1] - 截至2025年4月30日提供超过70款车型 [1] 销售渠道 - 建立广泛线上线下销售网络 截至2025年4月30日与38家经销商合作覆盖680个零售点 [1] - 积极拓展京东 天猫 抖音等线上平台 [1] - 线上直销收入从2022年1410万元人民币增长至2024年约1亿元人民币 复合年增长率166.1% [1] 资本运作 - 已通过港交所上市聆讯 中信建投国际为其独家保荐人 [1]

公司业务与市场地位 - 公司是中国内地最大的折叠自行车企业 按2024年零售量计市场份额达26.3% 按零售额计市场份额为36.5% [1] - 产品阵容从折叠自行车扩展到公路自行车 山地自行车 儿童自行车和电助力自行车 截至2025年4月30日提供超过70款车型 [1] - 在中国内地五大折叠自行车企业中 2023年至2024年间销量及收入增速最快 [2] 销售网络与渠道拓展 - 截至2025年4月30日覆盖中国30个省级行政区 通过38家经销商管理680个零售点 [2] - 线上直销收入从2022年1410万元人民币激增至2024年约1亿元人民币 复合年增长率达166.1% [2] - 产品销往28个国家和地区包括东南亚 美国和欧洲 但占整体销售比例较小 [2] 财务表现与运营数据 - 收入从2022年度2.54亿元增长至2024年度4.51亿元 2025年前四个月达1.85亿元 [3] - 年度利润从2022年度3143.4万元增长至2024年度5229.9万元 2025年前四个月达2152.8万元 [3] - 销量从2022年148,956辆增至2024年229,525辆 复合年增长率24.1% 2025年前四个月销量93,398辆同比增长46.5% [2]

公司上市进展 - 大行科工于2025年8月24日通过港交所上市聆讯 中信建投国际担任独家保荐人 [1] 市场地位与产品 - 公司是中国内地最大折叠自行车企业 2024年零售量市场份额26.3% 零售额市场份额36.5% [3] - 产品线涵盖折叠自行车、公路自行车、山地自行车、儿童自行车和电助力自行车 截至2025年4月30日提供超过70款车型 [3] - 以P8等畅销车型为基础 满足城市上班族、探险爱好者及竞赛骑手等多元需求 [3] 销售网络与渠道 - 线下经销网络覆盖中国30个省级行政区 通过38家经销商运营680个零售点 [4] - 线上渠道扩展至京东、天猫、抖音及拼多多等电商及社交媒体平台 [4] - 线上直销收入从2022年1410万元人民币增至2024年约1亿元人民币 复合年增长率达166.1% [4] - 产品销往28个国家和地区 包括东南亚、美国和欧洲 但占整体销售比例较小 [4] 业务增长表现 - 销量从2022年148,956辆增至2024年229,525辆 复合年增长率24.1% [4] - 2025年前四个月销量93,398辆 较2024年同期63,758辆增长46.5% [4] - 在中国内地五大折叠自行车企业中 2023至2024年销量及收入增速最快 [4] 财务业绩 - 收入从2022年2.54亿元人民币增长至2024年4.51亿元人民币 [5] - 2025年前四个月收入1.85亿元人民币 较2024年同期1.26亿元人民币显著提升 [5] - 年度利润从2022年3143.4万元人民币增至2024年5229.9万元人民币 [5] - 2025年前四个月利润2152.8万元人民币 较2024年同期1273万元人民币大幅增长 [5] 财务明细（单位：千元人民币） - 2024年收入450,720千元 销售成本301,972千元 毛利148,748千元 [6] - 2025年前四个月收入184,741千元 销售成本123,758千元 毛利60,983千元 [6] - 研发开支从2022年9,013千元增至2024年17,553千元 显示持续创新投入 [6]

公司概况 - 大行科工（深圳）股份有限公司已向港交所递交招股书，计划在港股主板上市，并获中国证监会IPO备案，有望成为"中国折叠自行车第一股" [1] - 公司由83岁高龄的韩德玮物理学博士掌舵，被称为"现代折叠自行车之父"，在折叠自行车领域深耕40余年 [2] - 公司已成为全球销量最高的折叠自行车企业，2024年全球市场份额达6.2%，中国内地市场份额达26.3%（零售量）和36.5%（零售额） [2][4] 财务表现 - 2022-2024年销量从14.90万辆增长至22.95万辆，营业收入从2.54亿元增至4.51亿元，净利润从3143.4万元增至5229.9万元 [5] - 2024年前4个月销量9.34万辆（同比+46.5%），营收1.85亿元（同比+46.91%），净利润2152.8万元（同比+69.11%） [5] - 中端产品（2500-5000元/辆）是主要收入来源，2024年销量占比62.83%，收入占比从2022年50.6%升至69.5% [6] 产品与技术 - 产品手册已有70余款车型，涵盖城市通勤类、时尚个性类、户外探索类、竞速类及实用类等，价格从几百元到上万元不等 [5] - 掌握DFS折叠技术、马甲线技术与超级下管技术等核心技术 [5] - 推出轻量化折叠电助力自行车K-ONE，采用250W高速轮毂电机和中轴力矩传感器 [10] 市场与行业 - 全球折叠自行车市场规模预计2029年达5.2百万辆，2024-2029年复合年增长率7.3% [6] - 产品已拓展至28个国家和地区，计划持续扩大东南亚和欧洲业务 [7] - 国际高端品牌市场出现热浪退潮现象，荷兰Accell集团2024年亏损3.25亿英镑，英国Brompton利润跌幅超99% [8] 发展战略 - 计划进一步提高研发实力，丰富产品组合，加强供应链整合，优化智能制造，目标成为全球折叠自行车行业领军企业 [3] - 计划扩大产品组合，进军电助力自行车及其他产品类别，加大电助力自行车技术投资 [11] - 计划在惠州建立新生产设施，初步年产能预计约20万辆，2027年第一季度投入运营 [11]