公司持续贯彻3+N+3 战略，四大板块业务齐头并进，均实现高速增长。 25 年前三季分业务看，1）智能终端业务收入实现收入450 亿元，同比增长84.4%，公司把握住智能手 机行业ODM 渗透率提升机会，持续扩大市占率，智能终端业务亦有效增益公司现金流表现；2）高性 能计算业务收入同比增长70%；3）AIoT 及其他业务收入同比增长72.9%；4）汽车及工业产品业务收入 同比增长77.1%。，汽车电子业务近期多个项目获得定点突破，预计今年汽车电子业务收入将会首次突 破10亿元。25Q3 毛利率8.17%，同比+0.54pct，净利率2.73%，同比+0.66pct ， 销售/ 管理/ 研发/ 财务费 用率分别为0.19%/1.75%/3.69%/0.20% ， 分别同比 事件概述 近日，公司发布2025 年三季报。公司2025 年前三季实现营收1288.82亿元，同比+69.56%，实现归母净 利润30.99 亿元，同比+51.17%，实现扣非归母净利润24.79 亿元，同比+46.32%；25Q3 实现营收449.43 亿元，同比+22.75%，实现归母净利润12.10 亿元，同比+59.46%，实现扣非归 ...

证券日报网讯中颖电子11月5日在互动平台回答投资者提问时表示，公司的锂电池管理芯片主要用在手 机、笔电、智能穿戴、电动自行车、扫地机、家用储能及电动工具等诸多应用。 （文章来源：证券日报） ...

全球笔电市场趋势 - 2025年全球笔电出货量预计年增2.2%至1.8亿台以上，主因东南亚产能布局到位及对美关税豁免 [2] - 第二季出货季增9.5%，受惠于美国零关税政策、中国补贴换机潮及日本教育专案需求 [2] - 第三季出货预计季增7.5%，品牌厂与供应链持续透过补贴支持渠道 [2] 东南亚产能布局 - 越南成为重点扩产地区，戴尔与苹果投资带动供应链聚落成形，2025年全球笔电产能占比预计达13.5% [5] - 泰国在惠普带动下由广达与英业达开设新产线，2025年产能占比预计达6.7%，具备产业链优势及政策优惠 [5] - 印度、印尼与巴西因本地制造需求推动区域化生产，2025年全球产能占比预计达3.7% [5] 供应链与制造策略 - 仁宝、纬创、联宝与华勤等代工厂优先选择越南扩厂，因邻近中国、政策稳定及劳动力优势 [5] - 品牌厂加速东南亚产能布局以应对关税不确定性，并利用区域制造渗透内需市场 [5][6] 产业活动与技术发展 - TrendForce将于2025年10月30日在深圳举办自发光显示产业研讨会，聚焦Micro LED、AR显示及LED芯片技术 [7][8][9] - 议题涵盖玻璃基Micro LED商用化、MiP/COB技术、LED电影屏及硅衬底GaN技术等创新方向 [8][9]

财政税收数据 - 1-8月证券交易印花税收入1187亿元，同比增长81.7% [1] - 1-8月印花税总收入2844亿元，同比增长27.4% [1] - 1-8月企业所得税收入31477亿元，同比增长0.3%，个人所得税收入10547亿元，同比增长8.9% [1] - 1-8月车辆购置税收入1334亿元，同比下降17.7% [1] 汽车行业动态 - 9月1-14日全国乘用车市场零售73.2万辆，同比下降4%，但较上月同期增长6% [2] - 9月1-14日新能源车市场零售43.8万辆，同比增长6%，零售渗透率达59.8% [2] - 奇瑞汽车香港IPO已获足额认购，寻求募集至多91.4亿港元 [7] - 招商轮船接收全球首艘甲醇双燃料动力滚装船，使用绿色甲醇可减少70%以上温室气体排放 [9] 科技与制造行业 - 机构预计今年全年笔电出货量年增约2.2%，突破1.8亿台 [2] - 长华集团收到国内车企项目定点通知书，预计生命周期总销售金额约2.8亿元 [12] - 平治信息预中标约1.7亿元人工智能算力技术服务项目 [10] - 捷顺科技完成注销19.25万份股票期权，激励对象人数由200名调整为195名 [7] 医药与健康行业 - 10款药品因未按要求调整价格被暂停采购资格，涉及舒泰神、百利药业等11家企业 [3] - 恒瑞医药HRS-5635注射液被纳入拟突破性治疗品种公示名单 [8] - 新华保险1-8月原保险保费收入1580.86亿元，同比增长21% [13] 公司治理与资本市场 - 广道数字因2018年至2024年上半年累计虚增营收超14亿元被处罚4020万元，并触及重大违法强制退市 [4][5] - 匹克董事长否认全员降薪，称整体降薪幅度不到10% [5] - 中国平安2025年度长期服务计划完成购股，购得H股股票7461.5万股，成交金额38.75亿元 [7] - 汇纳科技发生工商变更，江泽星接任法定代表人及董事长 [6] 储能与新能源行业 - 宁德时代董事长指出部分储能项目实际运行寿命不到承诺时间的25% [3] - 海峡环保拟投资6060.59万元建设污水处理项目提标改造 [11] 金融市场表现 - 创业板指探底回升涨1.95%，沪深两市成交额2.38万亿元 [14] - 电池板块表现活跃，宁德时代股价创历史新高 [14]

智通财经APP获悉，集邦咨询发文称，尽管2025年全球笔电市场面对地缘因素与关税不确定性的影响， 仍展现回温迹象。TrendForce集邦咨询表示，由于笔电产品到目前为止仍享有东南亚进口美国免关税的 待遇，加上先前供应链因应美国政府实施的对等关税政策加速于该区域进行产能布局，如今产能已逐步 到位，将助益今年全年笔电出货量年增约2.2%，突破1.8亿台。 观察今年季度出货动能，以第二季表现特别突出。一方面因东南亚制造的笔电输入美国仍享有零关税， 品牌积极提前拉货。另一方面，中国市场受惠补贴政策带动换机潮，日本则有GIGA School 2.0教育专 案出货持续发酵，带动单季出货季增 9.5%。 TrendForce集邦咨询表示，2025年全球笔电市场的需求端受惠于温和换机与教育项目，供给端则因产能 外移与地缘因素而加速多元布局，东南亚将成为下一个关键制造基地。 第三季虽然美国尚未公布半导体关税细节，但笔电维持关税豁免，同时品牌厂、操作系统供应商与CPU 厂商持续透过补贴支持渠道，预期出货量将保持正成长，季增达7.5%。 东南亚产能受瞩目 在全球供应链重整趋势下，东南亚已成为中国以外的主要笔电生产基地。Dell( ...

行业出货趋势 - 预计今年全年笔记本电脑出货量将实现年增长约2.2% [1] - 全年笔记本电脑出货量预计将突破1.8亿台 [1] 增长驱动因素 - 笔记本电脑产品目前享有东南亚进口美国的免关税待遇 [1] - 供应链为应对美国政府的对等关税政策已加速在东南亚区域进行产能布局 [1] - 东南亚区域的产能目前已逐步到位 [1]

全球笔电市场出货趋势 - 2025年全球笔电出货量预计年增2.2%至1.8亿台 [2] - 第二季度出货量季增9.5% 受东南亚对美零关税及中日政策刺激 [4][5] - 第三季度出货量预计季增7.5% 受益于关税豁免和厂商补贴支持 [5] 区域产能布局分析 - 越南笔电产能全球占比预计升至13.5% 主要受戴尔、苹果投资带动 [6] - 泰国产能占比达6.7% 惠普主导下广达与英业达开设新产线 [6] - 印度/印尼/巴西等地产能占比合计3.7% 因应本地化制造需求 [6] 供应链与制造基地转移 - 东南亚成关键制造基地 具备政策稳定性与年轻劳动力优势 [6] - 仁宝、纬创、联宝、华勤等代工厂优先选择越南扩产 [6] - 供应链聚落逐步成形 零组件厂商同步进驻东南亚 [6] 需求驱动因素 - 中国市场换机潮受补贴政策推动 [4] - 日本教育专案GIGA School 2.0持续出货 [4] - 温和换机需求与教育项目支撑整体市场 [7]

公司业务与规模 - 公司是全球最大电子ODM企业 年出货量超2亿台终端设备 去年营收近1100亿元[1] - 主要客户包括三星 OPPO 小米 联想等知名智能硬件厂商[1] - ODM模式具备自主设计能力 根据委托方要求研发生产智能硬件产品[1] 全球化布局 - 国内布局：东莞基地聚焦手机与服务器 南昌基地成为笔电超级工厂[1] - 海外三大制造基地：越南基地实现全流程本土化 月出货超百万台 印度基地2024年产能突破百万台 墨西哥基地服务北美市场[1][4] - 印度通过合资模式破解关税壁垒 培养当地工程师团队[2] - 海外业务占总营收约50% 印度基地2024年月出货量突破百万台 越南基地月出货量超200万台[4] 发展历程与技术演进 - 2005年从手机主板设计入局 用三年时间完成第1000万块电路板交付[4] - 2011年完成从IDH到ODM跨越 具备全流程整机制造能力[5] - 2011-2013年年均复合增长率达50% 2013年以超1亿台累计出货量登顶全球智能手机ODM榜首[6] 研发投入与创新能力 - 近三年累计研发投入147.5亿元 2025年上半年研发投入29.6亿元 同比增长30%[8] - 研发技术人员占员工总数28.4% 截至2024年末获得知识产权授权5950份[8] - 有效发明专利授权1330份 软件著作权1798份 海外专利授权32份[8] 产品多元化战略 - 从智能手机 笔记本电脑延伸至智能穿戴 高性能计算设备 汽车电子 机器人等超十个品类[7] - 建立平台型智能硬件模式 在AIoT 智能汽车等新兴场景寻找第二增长曲线[7] 产业生态与区位优势 - 上海张江集成电路产业2023年营收达2192亿元 全球芯片设计10强中7家设立区域总部[9] - 集聚中芯国际 华虹等产业链龙头 总投资超100亿美元占全国60%[9] - 张江产业生态提供从芯片设计到封装测试的全链条配套 缩短研发周期[9] - 区域内高校与国家级研发机构每年输送超万名专业人才[9] 资本市场进展 - 2023年8月在上交所上市 2025年8月宣布启动港股IPO 加速国际化战略及海外业务发展[1]

财务表现 - 2025年上半年收入增长113% 归母利润增长46% [2] - 智能手机 个人电脑 数据业务 其他业务各占主营收入四分之一左右 [2] - 前五大客户整体收入占比50%左右 前三大客户中单个客户占比百分之十几 [2] 业务结构 - 形成智能手机 个人电脑 数据业务 其他业务四大板块均衡结构 [2] - 产品品类及客户结构持续多元 抗风险能力强 [2] - 海外产能占比10%-15% 已形成China+VMI全球制造布局 [4] 智能手机业务 - 2025年全年智能手机出货量预计同比增长接近30% [2] - ODM出货量未来有望达到每年2亿多部量级 [3] - 持续为集团贡献规模 利润和现金流 是核心基石类业务 [3] 个人电脑业务 - 2025年笔电预计出货量1800万台 [3] - 个人电脑整体收入预计保持20%以上增长 [3] - 北美大客户笔电项目2025年下半年量产 2026年开始规模贡献 [4] 数据业务 - 通过通用服务器 AI服务器 网络交换机全栈产品组合保持核心供应商地位 [2] - 受益于行业内算力需求快速增长 将继续实现高速增长 [2] 增长动力 - 智能手机增长来自ODM渗透率提升和头部玩家份额集中 [3] - 笔电增长来自老客户份额提升 新客户上量 PC+生态产品增量 [2][3] - 穿戴类产品因白牌向品牌转化保持高速增长 [2] 竞争优势 - 笔电业务2024年全球份额不到10% 2025年将继续提升 [4] - 具备技术创新 产品设计 开发效率 一体化制造等核心优势 [3] - 拥有越南 墨西哥 印度三大海外制造基地满足全球交付需求 [4]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入856亿元 同比增长6.7% [1] - 归属于上市公司股东净利润18.8亿元 同比增长89.3% [1] - 经营现金流273亿元 同比增长115.9% [1] - TCL华星实现营业收入504.3亿元 同比增长14.4% [1] - TCL华星净利润43.2亿元 同比增长74% [1] - 归属TCL科技股东净利润26.3亿元 同比增长51% [1] 半导体显示业务 - LCD业务在TV和商显大尺寸产品领域市占率达24% 同比增长4个百分点 [1] - 中小尺寸产品销量全面增长 涵盖显示器/笔电/车载/手机/专显等领域 [1] - OLED业务依托t4工厂持续增长 产品销量同比增长8.7% [1] - 柔性OLED手机出货市场份额全球第四 折叠产品出货稳居全球前三 [1] - 完成收购LGD广州面板与模组厂并整合命名为t11 自二季度起贡献业绩 [2] - 完成收购深圳华星半导体21.53%股权 将增厚归母净利润 [2] 其他业务板块 - 中环领先半导体硅片业务实现营收27.4亿元 同比增长38.2% [2] - TCL中环光伏业务实现营业收入98.7亿元 正积极应对经营挑战 [2] 行业展望与战略 - 主要显示产品价格有望趋于稳定 供给端竞争格局良好 [2] - 按需生产策略持续推动行业供需均衡发展 [2] - 大尺寸化趋势驱动需求面积持续增长 行业盈利预计保持稳定增长 [2] - 公司以"战略牵引 创新驱动 先进制造 全球经营"为经营理念 [2] - TCL华星作为显示产业龙头企业 有望引领产业价值链升级 [2]