项目概况与核心举措 - 2025年，某市完成城区5万户居民燃气用户端安全设备升级改造工程 [1] - 改造核心举措是为用户加装燃气自闭阀和金属软管，以提升户内燃气使用的安全防护等级 [1] - 燃气自闭阀可应对供气压力欠压、超压及户内漏气情况并即时切断供气 [1] - 金属软管可规避传统管线老化、鼠咬、破裂等风险 [1] 项目实施与保障机制 - 推行入户“一趟清”服务模式，将安全检查与配件加装同步推进，实现“入一户、装一户、保一户” [1] - 项目前期通过小区政策讲解台、展板横幅、语音播报及业主微信群等多元方式解读政策与流程 [1] - 建立月度调度机制，精准协调破解施工堵点难点，并加快资金支付进度 [2] - 严格落实施工监管责任，严守设计标准与施工规范，并建立动态检查机制以实现质量与安全双控 [2] 项目影响与未来方向 - 项目完成有效消除了一批存量安全隐患，夯实了城市燃气安全运行基础 [2] - 未来将持续深化燃气安全长效管理，以守护群众生活并筑牢安全防线 [2]

公司业务与产品 - 公司可为航天地面发射场加注供气系统配套高压储气罐 [1] - 公司可为火箭发动机、箭体管路系统配套金属软管 [1] - 公司可为火箭贮箱配套隧道管组件等产品 [1]

公司业务与产品布局 - 公司可为商业航天地面发射场加注供气系统配套高压储气罐 [1] - 公司可为火箭发动机、箭体管路系统配套金属软管 [1] - 公司可为火箭贮箱配套隧道管组件 [1] - 公司可为核聚变提供杜瓦、冷屏、真空室等大型设备 [1] - 公司可为核聚变提供相关配套的膨胀节等系统部件 [1] 行业应用领域 - 公司产品应用于商业航天领域，涉及地面发射场加注供气、火箭发动机、箭体管路及贮箱等环节 [1] - 公司产品应用于核聚变领域，提供大型设备及系统部件 [1]

文章核心观点 - 航天晨光在投资者互动平台回应了其在商业航天与可控核聚变两大新兴领域的业务布局及未来发展战略 公司明确表示其产品已应用于这两个领域 并阐述了通过技术优势与系统服务相结合的策略来抓住发展机遇 [1][3] 商业航天领域业务 - 公司为商业航天地面发射场加注供气系统配套高压储气罐 [1] - 公司为火箭发动机、箭体管路系统配套金属软管 [1] - 公司为火箭贮箱配套隧道管组件 [1] - 公司在商业航天领域 在巩固管路系统核心配套优势的基础上 实践“硬技术+系统服务”双向驱动的策略 [1] 可控核聚变领域业务 - 公司可为核聚变提供杜瓦、冷屏、真空室等大型设备 [1] - 公司可为核聚变提供相关配套的膨胀节等系统部件 [1] - 在核聚变领域 公司将利用核心部件配套优势 着力开展相关配套组件的研制工作 [1] 公司未来发展战略 - 在商业航天领域 通过“硬技术+系统服务”双向驱动策略抓住机遇 [1] - 在核聚变领域 公司将构建全面的聚变研发生产体系 努力为行业高质量发展做贡献 [1] - 公司旨在通过上述方式抓住商业航天和可控核聚变的机遇以发展壮大 [1][3]

公司业务与市场地位 - 公司是中国航天型号产品用金属软管的定点研制生产单位 [1] - 公司已陆续为国家多项航天工程提供配套产品 [1]

国家政策与行业规划 - 国家航天局发布《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》，鼓励商业航天布局产业链，做强星箭制造，做大应用服务，拓展测控运营能力 [1] - 计划重点支持商业航天主体开发新技术、新产品，挖掘应用新场景，以推动产业高质量发展 [1] 关键火箭发射与技术突破 - 北京蓝箭航天朱雀三号运载火箭计划于11月29日首飞，该火箭是全球首款全不锈钢液氧甲烷火箭 [1] - “不锈钢+甲烷”组合注重复用寿命和未来可扩展性，朱雀三号在运载能力与发射成本上有能力与SpaceX猎鹰9号对标 [1] - 朱雀三号运力已接近猎鹰九号与长征五号，首飞将验证火箭复用可行性，复用后发射成本有望快速降低 [1] - 可回收火箭首飞成功将解决商业航天最大瓶颈即火箭成本，推动中国太空时代向低成本、高频次、规模化发展 [1] 相关上市公司业务进展 - 派克新材重点开发铝锂合金、镁合金等新一代轻合金锻件，以显著降低结构重量，提升火箭回收后的复用能力，客户包括蓝箭航天 [2] - 航天晨光研制的金属软管应用于火箭管路要害部位，保障燃料输送，蓝箭航天亦是其客户 [2] - 航天晨光成功落位装配目前国内最大核聚变试验装置BEST关键部件杜瓦系统 [2] 券商观点与市场预期 - 东方证券认为朱雀三号首飞将为我国加速追赶补上关键一环，未来规模化星座组网计划有望加速 [1] - 华西证券指出商业航天可能是11-12月最有预期差的板块，可回收火箭技术突破将加速行业进程 [1]

公司财务表现 - 2025年1月至9月公司实现营收8.97亿元，同比增长11.87% [2] - 2025年1月至9月公司归母净利润1.27亿元，同比增长50.05% [2] - 2025年第三季度公司实现营收3.02亿元，同比增长19.97% [2] - 2025年第三季度公司归母净利润3,233.71万元，同比增长33.65% [2] 各业务板块运营情况 - 金属软管业务受到国际经济环境负面影响，同比及环比均有所下降 [2] - 传感器及数字信息控制系统业务同比增加，但第三季度环比增速放缓 [2] - 气门嘴业务总体保持稳定 [2]

财务业绩 - 2025年1-9月公司实现营收8.97亿元，同比增长11.87% [1] - 2025年1-9月公司归母净利润1.27亿元，同比增长50.05% [1] - 2025年第三季度公司实现营收3.02亿元，同比增长19.97% [1] - 2025年第三季度公司归母净利润3233.71万元，同比增长33.65% [1] 主营业务表现 - 金属软管业务受国际经济环境影响，同比与环比均有所下降 [1] - 传感器及数字信息控制系统业务同比增加，但第三季度环比增速放缓 [1] - 气门嘴业务总体保持稳定 [1] NLP业务展望 - NLP产品主要由美国商用车车队采购，总量需求保持乐观 [2] - 公司探索基于深明奥思板卡的商用车车队管理系统产品 [2] - 未来搭载AI推理芯片可实现推理计算，帮助驾驶员评估预判及车队调度决策 [2] - 公司正进行市场需求调研，后续将联合意向客户进行样品开发 [2] 与深明奥思的合作 - 合作基于双方优势互补：深明奥思拥有芯片设计能力及丰富车厂资源，万通智控具备车规级制造经验 [2] - 深明奥思创始人张强为前芯驰科技董事长，芯驰科技2024年估值140亿元 [2] - 深明奥思采用LPU模式，计算单元为LPU，片上带宽80T，板级传输速度100G/s [2] - 其13B模型运行功耗小于10W，无需风扇散热 [2] - 万通智控出资3000万元人民币投资深明奥思，将持有其5.66%股权 [2] 合作项目进展 - 芯片开发设计已基本完成，后续准备流片 [2] - 计划2025年11月接触陪伴机器人领域并进行联合开发 [2] - 计划2025年12月开始向主机厂客户送样开发 [2] - 目标2026年5-6月具备量产能力，客户包括整车厂、机器人厂商等 [2] - 目标2026年中逐步市场化 [2] - 未来探索与深明奥思、浙江大学三方合作模式，形成产业链闭环 [2]

财务表现 - 商用车信息系统上半年销售约2万套，毛利率62%，销售额约3200万元，较去年同期大幅增长 [1] - 高毛利率产品销售额占比提升促进公司净利润率增长 [1] - 金属软管业务营收因欧洲市场需求降低而下滑，预计2025年较上年小幅下降，2026年可能逐步回暖 [1] 战略布局 - 公司发展分为三阶段：传统气门嘴→电子传感器→商用车车联网产品（今年放量） [2] - 下一阶段将切入以AI推理芯片为主的板卡领域，与深明奥思签订独家代理协议 [2] - Fellow1板卡可应用于具身智能、车辆、医疗器械及AI服务器等多场景 [2] 合作进展 - 与深明奥思合作：Fellow1芯片研发设计基本完成，10月开始送样，已成立专项团队共同研发应用 [2] - 10月起FPGA方案将开始与机器人厂商及汽车厂进行初步测试 [2] - 与浙大合作开发传感器在具身智能的应用，与Fellow1大脑系统相关联，两块业务形成协同 [2]

核心财务表现 - 营业收入同比下降16.52%至7.38亿元，主要因订货不足导致 [2] - 归属于上市公司股东的净亏损为8,448万元，较上年同期亏损1.23亿元有所收窄 [2] - 经营活动现金流量净额为-3.07亿元，同比改善64.6%，主要因现金回款增加 [2][7] - 总资产减少8.29%至47.29亿元，货币资金下降59.14%至1.29亿元 [2][7] 业务结构整合 - 将原有8类业务板块聚焦至5类，经营单位从11家整合为7家 [4] - 主营业务涵盖智能制造、核工装备、航天防务配套、后勤保障装备、柔性管件、压力容器、环保装备及艺术工程 [3] - 压力容器领域新签合同3.48亿元，完成年度目标53.58% [4] - 柔性管件领域金属软管类产品新签合同1.27亿元，同比增长9.51% [4] 成本控制措施 - 管理费用、销售费用、研发费用合计下降3,277万元，降幅14.93% [5] - 通过供应链谈判实现降本265万元，内部协作业务达1,068万元 [5] - 研发费用同比减少39.73%至5,353万元，因研发项目立项减少 [7] 资产与负债变动 - 应收账款减少6.61%至20.94亿元，因回款增加 [7] - 存货增长12.39%至7.02亿元，因材料采购增加 [7] - 短期借款上升6.60%至6.28亿元，因带息负债增加 [7] - 合同负债增长25.87%至1.66亿元，因预收项目货款增加 [7] 子公司调整 - 晨光森田公司因合资到期不再经营，拟清算注销 [9] - 晨光香港公司拟进行清算注销 [9] - 主要子公司中晨光东螺净利润133万元，晨光森田亏损441万元 [8] 行业与技术优势 - 柔性管件领域矩形多层膨胀节设计及成型技术达国际先进水平 [5] - 核工装备领域多项创新成果填补国内空白，包括放射性废液处理装置 [5] - 拥有民用核安全设备设计制造许可证、ASME认证等资质体系 [6] - 为载人航天、深空探测、"国和一号"核电示范工程等重大项目提供产品保障 [9] 股权激励计划 - 2021年限制性股票激励计划第二个解锁期3,103,750股于2025年6月3日解除限售 [11] - 第三个解锁期因条件未成就，拟回购注销3,323,500股限制性股票 [11] - 报告期内因激励对象变动回购注销120,600股 [13] 关联交易与担保 - 与航天科工财务公司关联存贷款总额分别为11.76亿元和5,000万元 [12] - 对子公司担保余额9,345.7万元，占净资产比例1.98% [12][13]