财务业绩 - 2025年上半年实现营业收入1788.86亿元，同比增长7.27% [2][4] - 归母净利润304.85亿元，同比增长33.33% [2][4] - 经营现金流净额586.87亿元，同比增长31.26% [2][10] - 二季度归母净利润165.23亿元创单季度历史新高 [4][5] - 连续9个季度归母净利润超百亿元 [6] 产品与市场 - 动力电池使用量全球市占率38.1%，同比提升0.6个百分点 [2][6] - 动力电池系统收入1315.73亿元，同比增长16.80% [6] - 储能电池系统收入284亿元，同比微降1.475% [6] - 储能电池产量全球第一 [2][7] - 动力电池业务毛利率22.41%，同比下降1.07个百分点 [6] - 储能电池业务毛利率25.52%，同比上升1.11个百分点 [6] 行业动态 - 全球新能源车销量752万辆，同比增长32.4% [6] - 全球动力电池使用量401.3GWh，同比增长38.5% [6] - 全球电池储能系统装机总量86.7GWh，同比增长54% [7] 研发与创新 - 上半年研发投入100.95亿元，首次半年度超百亿 [8][9] - 固态电池领域已有10余年研发积累，技术行业领先 [9] - 推出第二代神行超充电池、587Ah大容量储能电芯等创新产品 [9] - 拥有专利及申请专利合计49347项 [9] 资金与分红 - 货币资金3505.78亿元 [3][10] - 拟派发中期股息45.68亿元，每10股派10.07元 [3][11] - 增加委托理财额度至不超过800亿元 [11] 产能与融资 - 产能利用率90%，未来根据需求扩建产能 [3] - 港股IPO募资410亿港元 [3]

年会预告 2025（第十五届）高工锂电年会 暨十五周年庆典&高工金球奖颁奖典礼 主办单位： 高工锂电、高工产研（GGII） 协办单位： 卡洛维德 总冠名： 海目星激光 年会特别赞助： 大族锂电 专场冠名： 欣旺达、英联复合集流体、逸飞激光、华视集团、欧科工业空调 金球奖全程特约赞助： 思客琦 时间&地点： 2025年11月18-20日 深圳前海华侨城JW万豪酒店 会议合作： 陈女士 13560731836（微信同号） 2025年上半年，宁德时代向市场交出一份"稳"字当头的答卷。 2025年上半年， 宁德时代营收1788.86亿元，同比增长7.27%；归母净利润304.85亿元，同比 增幅33.33%。综合毛利率提升至25.02%，经营性现金流达586.87亿元。 在动力电池价格战持续的背景下，宁德时代净利润增速远超营收增长，毛利率较去年同期提高1.8 个百分点，充沛的现金流为其技术研发和产能扩张提供了坚实保障。 业内认为，作为电池龙头，宁德时代在锂电行业挑战空前的2025年上半年，仍能保持营收与利润 双增长，展现出强劲的发展韧性。 技术研发的持续加码、全球化的产能布局、供应链管理的韧性、精准的资本运作以及ES ...

公司经营情况 - 2025年上半年营业总收入1789亿元，同比增长7.27% [2] - 2025年上半年归母净利润305亿元，同比增长33.33% [2] - 2025年上半年综合毛利率25.0%，同比增长1.8个百分点 [2] - 2025年上半年经营性现金流达587亿元，期末货币资金超3500亿元 [2] - 2025年1 - 5月动力电池使用量全球市占率38.1%，较去年同期提升0.6个百分点 [2] - 2025年1 - 6月储能电池产量位列全球第一 [2] 二季度出货情况 - 2025年第二季度动力、储能合计销量接近150GWh，同比增长超30%，储能占比约20% [3] 技术研发进展 - 固态电池有10余年研发积累，组建领先研发团队，技术处于行业领先，科学问题基本解决，距商业化有距离 [3] - 上半年推出一系列创新产品，包括第二代神行超充电池等 [3] 锂矿及价格问题 - 宜春锂矿项目生产经营正常，延续申请待批复 [3] - 有锂矿资源战略储备，与供应商签长期协议，可应对碳酸锂价格波动 [3] 换电业务进展 - 截至7月底，乘用车换电站建成400多座，可达成全年1000座建站计划 [4] - 重卡换电站建成约100座，全年预计建设300座左右 [4] - 与车企客户发布20多款巧克力换电新车型，与上下游企业合作建设换电生态 [4] 产能建设与资本支出 - 今年上半年总体产能利用率约90%，今年CAPEX支出较去年有一定增长 [5] 存货情况 - 2025年第二季度存货周转天数环比持平，库存处于合理水平 [6] 毛利率情况 - 2025年上半年综合毛利率25.0%，同比增长1.8个百分点；第二季度综合毛利率25.6%，同环比均增长 [7] 汇兑损益情况 - 开展外汇套期保值业务，制定差异化套保策略，对冲后对整体实际损益基本无影响 [8][9] 储能电芯容量方向 - 电芯容量和尺寸可能变大，但需综合考虑多因素，有最优解概念，公司持续引领储能电芯容量行业标准 [9]

7月30日晚，宁德时代发布2025年半年报。上半年实现收入1789亿元人民币，同比增长超过7.2%；净利润305亿元人民币，同比增长超过33%。 在7月30日晚的财报电话会上，宁德时代有关负责人在回答关于固态电池相关提问时回应称，目前市场上很多在研发的固态电池产品其实是半固态电池， 宁德时代在固态电池研发方面目前处于行业领先，已经有很好的进展。但另一方面，上述负责人表示，固态电池的商业化很复杂，要考虑到成本和供应链 成熟度等因素。其中，供应链成熟需要3年以上周期。宁德时代预计2027年小规模量产固态电池，2030年前后有望更大的规模化生产。 申请及在途专利近5万项 与中石化、蔚来等合作补能网络 动力电池与储能电池业务领先 中期分红近46亿元 半年报显示，宁德时代上半年总营收1789亿元，同比增长超过7.2%；归属于上市公司股东的净利润305亿元，同比增长超过33%；毛利率超过25.0%，同比 增长1.8个百分点；经营性现金流达586.9亿元。 作为全球动力电池与储能电池的领先企业，宁德时代全球市场优势地位稳固。在动力电池领域，根据SNE Research数据，2025年1—5月宁德时代动力电池 使用量全球市占 ...

电池材料创新 - 金川集团展示"镍钴产品-电池材料-储能应用"闭环模式，展出三元磷酸铁锂、锰酸锂等9种正极材料，依托自有矿山资源实现原材料优势 [2] - 宁德时代发布钠新电池，零下40℃环境下保持90%电量，极端状态下能量密度达175Wh/kg，改写新能源汽车低温性能短板 [2] - 宁德时代骁遥双核电池采用主副能量区设计，主区适配不同化学体系电芯，增程区采用高比能自生成负极技术满足长途需求 [2] 电池安全技术突破 - 湖州永兴钛酸锂电池模组采用钛酸锂负极材料，具备"自我熔断"保护机制，尖晶石结构可在半导体与绝缘体间切换防止短路起火 [3] - 钛酸锂电池当前能量密度仅为磷酸铁锂一半，成本较高制约普及，但技术突破后市场潜力巨大 [3] - 多氟多"氟芯"大圆柱电池采用双向泄压防爆结构，单侧汇流设计优化空间布局，已应用于奇瑞、五菱、广汽等车企 [4] 电池回收与循环经济 - 宁德时代一站式回收方案实现99%电芯成分回收，镍钴锰回收率99.6%，锂回收率93.8%，年处理退役电池27万吨，相当于77万辆610km电车电池循环 [5] - 金川集团推进废旧电池循环利用产业体系，欣旺达构建从原料到回收的绿色全生命周期，利用AI算法优化设备运维 [6] - 行业预计2042年全球电池材料将50%来自回收锂，50%来自锂矿，实现资源闭环 [6]

动力电池行业整体表现 - 2025年上半年中国动力电池累计装车量达299.6GWh 同比增长47.3% [1] - 动力电池和其他电池累计产量697.3GWh 同比增长60.4% 累计销量485.5GWh 同比增长51.6% [2] - 行业增速或将放缓并趋于稳定 因电动汽车渗透率已达较高水平 [3] 技术路线发展 - 磷酸铁锂电池成为市场绝对主力 上半年装车量244.0GWh 占比81.4% 同比增长73.0% [1][4] - 三元电池装车量55.5GWh 占比18.5% 同比下降10.8% [1] - 高压密磷酸铁锂产品成为主流 在保持低成本高安全性基础上显著提高能量密度 [4] - 龙头企业在双核电池、钠新电池等新技术路线布局 宁德时代推出双核架构电池和钠离子电池 [3] 市场竞争格局 - 宁德时代装车量128.6GWh 市占率43.05% 比亚迪70.37GWh 市占率23.55% 两家合计占比66.4% [2][3] - 中创新航、国轩高科、亿纬锂能位列装车量前五 除国轩高科外其他四家企业市占率同比小幅下滑 [2] - 市场格局已较为稳定 宁德时代和比亚迪双龙头地位稳固 [3] 应用领域拓展 - 磷酸铁锂电池在储能领域加速渗透 [4] - 新能源汽车和储能两大应用领域需求拉动下 磷酸铁锂电池未来市场空间广阔 [4]

小米汽车固态电池专利技术 - 公司申请「固态电池复合电极与制备方法及包含其复合电极的固态电池」专利，专利号CN120149317A，法律状态为「审中」，申请人为小米汽车科技有限公司，发明人为赵则栋[1][2] - 专利技术亮点：优化结构缩短金属离子传输路径，提升传输速率；复合电极厚度2cm时正极载量达480-500mg/cm²，全电池面积容量60-70mAh/cm²，2C倍率下容量保持率75%[7][8][9] - 专利与现有技术关联：CTB电池包技术参数显示平台上限支持超1200km CLTC续航，推测固态电池可能突破该续航天花板[9][10] 固态电池行业竞争格局 - 量产时间表：宁德时代凝聚态电池（500Wh/kg）预计2027年小批量生产；比亚迪全固态电池计划2027年示范装车；广汽集团目标2026年搭载400Wh/kg固态电池于昊铂车型；丰田计划2027-2028年推出全固态电池[14][16] - 技术壁垒：导电性、制造工艺、成本及稳定性仍是行业难点，丰田拥有1300项相关专利，比亚迪等企业已投入研发超8年[13][16] - 竞争态势：2027年或成技术战关键节点，参与者包括宁德时代、比亚迪、丰田、广汽、长安、奇瑞等，小米需加速追赶[14][16][17] 小米汽车技术布局与资源投入 - 战略投资：通过瀚星投创子公司投资合肥因势新材料科技（持有固态电解质专利），并布局赣锋锂电、卫蓝新能源等固态电池产业链企业[17][19] - 现有技术优势：SU7标准版CLTC续航700km，YU7搭载96.3kWh电池组续航835km，均处于同级领先水平[20][22] - 研发策略：采用「生产一代、储备一代、研发一代」模式，第三款车型聚焦增程混动，同时押注固态电池技术[12][22] 固态电池技术前景与行业影响 - 技术定位：全固态电池或成高端电动车差异化核心，覆盖续航、充电、安全等维度；锂电池仍为主流，钠电池可能渗透入门市场[23][24] - 替代效应：全固态电池普及可能冲击换电模式，但闪充技术升级或与之协同发展[23][27] - 非唯一路径：液态锂电池通过优化充电体系与倍率性能仍可满足需求，车企技术路线选择存在多样性[26][27]

宁德时代换电业务布局 - 公司联合五大车企发布10款巧克力换电新车，覆盖多元场景，并与广汽集团签署全面战略合作协议[3] - 钠新乘用车动力电池首发将搭载在巧克力换电车型上[3] - 2020年开始试水换电业务，主要涉及物流和网约车等B端市场[6] - 2024年底发布标准化巧克力电池，推动换电网络生态建设与行业技术标准统一[6] - 2025年重心转向C端市场，与五大车企合作发布10款面向个人用户的巧克力换电车型[7] 换电行业发展背景 - 中央及地方政府出台一系列促进换电模式发展的支持政策[5] - 政策和市场共同助力下，换电领域迎来发展"风口"，换电设施建设步伐有望提速[5] - 车市形成宁德时代和蔚来两大换电阵营，行业标准正走向统一[8] - 公司与蔚来签署战略合作协议，共建"全球最大换电网络"，采用"双网并行"模式[8] 公司换电业务战略优势 - 换电模式通过车电分离、灵活电池租赁等方式重构购车模式，打破技术迭代与用户资产强绑定的传统逻辑[9] - 依托标准化接口实现多品牌兼容，通过能源网络协同提升资源利用效率[9] - 作为全球动力电池龙头企业，具备更丰富的上下游沟通经历和跨品牌兼容能力[10] - 资金和规模成本优势支持大范围铺开换电站，配合全生命周期管理形成生态闭环[10] 公司全场景能源解决方案 - 同时押注超充与换电，构建覆盖全场景、全温域、全生命周期的能源解决方案[11] - 发布钠新电池首搭巧克力换电车型，升级骁遥和神行电池应对竞争[11] - 规划年内自建1000座巧克力换电站[12] - 第二代神行超充电池和骁遥双核电池进一步创新，但兆瓦级超充建设成本高、周期长[12]

宁德时代换电业务布局 - 公司联合五大车企（一汽、长安、北汽、奇瑞、广汽）发布10款面向C端个人用户的巧克力换电车型，覆盖多元用车场景 [3][7] - 公司2020年试水换电业务，初期聚焦B端市场（物流、网约车），2024年底发布标准化巧克力电池后加速生态建设 [6][13] - 与蔚来签署战略协议共建"全球最大换电网络"，采用"双网并行"模式，蔚来萤火虫品牌新车型将导入巧克力换电 [8] 换电行业发展趋势 - 政策与市场双轮驱动换电模式发展，中央及地方政府出台支持政策，行业进入"风口"期 [6] - 换电模式通过车电分离、电池租赁、转移维护成本重构购车逻辑，打破技术迭代与用户资产绑定 [9][13] - 行业标准趋向统一，公司通过标准化接口实现多品牌兼容，提升资源利用效率 [9][13] 公司竞争优势与技术储备 - 作为全球动力电池龙头，公司具备上下游协同、跨品牌兼容、规模成本优势，计划自建1000座巧克力换电站 [10][13] - 钠离子电池首次搭载于巧克力换电车型，同步升级骁遥双核电池与第二代神行超充电池 [11][13] - 构建"超充+换电"全场景能源解决方案，覆盖全温域、全生命周期需求 [11][13]

固态电池行业动态 - 全球车企和电池厂商在固态电池技术路线上出现明显分化 丰田集团转向插混和发动机研发 宁德时代发布钠离子电池和双核电池技术[4] - 宝马、比亚迪、长安、奔驰、广汽、上汽等车企积极推进固态电池路测和量产计划 能量密度普遍达到400Wh/kg 续航突破1000公里[5] - 电池企业如孚能科技、国轩高科、亿纬锂能、欣旺达动力等加速固态电池中试线建设和量产准备 宁德时代预计2027年小批量生产[7] 国轩高科技术突破 - 发布全固态金石电池和准固态G垣电池 建成0.2GWh中试线 开发2GWh量产线 样车已开始路测[10][12][13] - 金石电池采用超高镍单晶正极(240mAh/g)和三维介孔硅负极(1800mAh/g) 能量密度达350Wh/kg 系统能量密度280Wh/kg 良品率90%[15] - 通过针刺、热箱等安全测试 中试线设备改动达60% 主要挑战在固态电解质涂布和高温化成工序[16][17][18] 技术路线与商业化前景 - 固态电池存在6条技术路线 硫化物路线因离子电导率接近电解液最受关注 但商业化仍需8-10年[19] - 当前固态电池电芯成本是锂离子电池10倍 预计2030年产能60-100GWh 占市场需求1%即算成功[19] - 半固态电池可沿用现有工艺 能量密度达350-360Wh/kg 预计5年内可快速落地推向市场[20][27] 宁德时代技术布局 - 重点发展钠离子电池 商用车型已量产 乘用车应用将于12月量产 纯电续航超500km[30] - 推出骁·遥双核电池 钠-铁双核续航700公里 铁-铁/三元铁续航超1000-1500公里[31] - 第二代神行超充电池充电倍率12C 续航800公里 钠离子电池有望取代磷酸铁锂电池[32] 市场格局与未来展望 - 磷酸铁锂电池当前占新能源汽车装车量70% 日韩欧美企业也开始转向该路线[33] - 低空经济和人形机器人或为固态电池创造增量空间 预计2030年需求约300GWh[33] - 2030年电动汽车装车需求预计3500GWh 不同技术路线市场份额有待时间验证[34]