公司成立与股权结构 - 人形机器人公司星际动力科技有限公司于11月3日正式入驻浙江宁波前湾新区 [1] - 该公司由宏润建设与矩阵超智共同创立，宏润建设持股60%、矩阵超智持股40% [1] - 宏润建设主导战略与资源整合，矩阵超智负责技术开发与团队组建 [1] 核心团队与技术背景 - 矩阵超智创始人张海星曾受马斯克邀请组建特斯拉中国设计中心并主导Optimus人形机器人项目 [1] - 矩阵超智团队核心成员源自特斯拉、英伟达、OpenAI、华为等公司 [5] - 团队目标是以工程化经验结合中国供应链进行系统重构，在机械构型、关节排布与轻量化等方面形成优于美国的自有发明与专利 [5] 产品发布与定位 - 星际动力首款人形机器人Star Dynamics星际1号正式亮相 [2] - 矩阵超智于今年7月WAIC 2025上发布了新一代人形机器人MATRIX-1，该款机器人对标Figure 02人形机器人 [2] - 公司致力于打造物理世界的通用AGI人形机器人，强调做出能干活、能复制、能交付的真正机器人 [2] 技术路径与战略方向 - 公司选择对标北美全尺寸人形机器人的平台化路线，优先追求工程闭环与规模化复制能力 [6] - 团队认为北美公司专注于人形、双足、灵巧手叠加具身智能大脑的组合是解锁未来人形机器人超级生产力的前提 [7] - 公司强调真正的人形机器人必须理解人类模糊指令，适应非结构化环境，完成有实际价值的工作 [8] 商业化计划与市场进展 - 星际动力计划在2026年实现量产，并在两三年内将单台机器人价格控制在用户可负担水平 [8] - 公司目前在全球范围内已有超数千台的意向订单 [8]

据报道，特斯拉已将人形机器人Optimus的训练方式从动作捕捉转向纯摄像头数据采集，数十名数据采集员工在实验室内 重复执行（擦桌子、提杯子、拉窗帘等）日常动作，为机器人学习人类行为提供视频训练素材。 作者 | 卜淑情 特斯拉工程总部的一个玻璃实验室内，数据采集工人们执行着看似简单但极其精确的重复动作。每个动作 都要在8小时轮班期间重复数百次，所有行为都被头盔上的五个摄像头和背包设备完整记录。 今年6月，在项目总监Milan Kovac离职后，公司告知员工将从动作捕捉服装和远程操作转向仅使用摄像头 收集数据。工人表示，团队被告知这种方式能够更快地扩展数据收集规模。 除了工人身上的摄像头设备，特斯拉还在工作区域周围设置了固定摄像头。谢菲尔德大学机器人专家 Jonathan Aitken表示，这些固定摄像头塔能够提供更广阔的环境视角，补充身上摄像头的数据。 编辑 | 硬 AI 特斯拉正用纯视觉数据训练Optimus，让机器人真正用"眼睛"理解世界。 据Business Insider最新报道， 特斯拉已将人形机器人Optimus的训练方式从动作捕捉转向纯摄像头数据 采集，数十名数据采集员工在实验室内重复执行日常动作 ...

文章核心观点 - 具身智能正成为科技领域新焦点，其核心载体是人形机器人，而机器人的“大脑”系统是决定行业发展速度的关键 [1] - 机器人大脑以AI大模型为核心，需整合传感器数据、物理规律和硬件限制，技术研发难度高于通用大模型 [2] - 行业技术路线呈现多元化探索，包括大脑+小脑分层、端到端VLA和世界模型等，目前尚未形成统一标准 [2][3] - 全球参与者分为三类：专业机器人大脑公司、通用大模型企业和机器人本体自研厂商，形成差异化竞争格局 [4][5] - 当前限制人形机器人规模化应用的核心瓶颈是模型本身而非数据，技术临界点预计在未来1-5年内到来 [5] - 机器人大脑研发面临数据获取难、训练复杂度高、通用泛化能力不足等核心挑战 [6] - 尽管存在挑战，特斯拉Optimus、Figure AI等企业的技术突破正推动行业从“机械执行”向“自主思考”迈进 [7] 机器人大脑的定义和能力 - 人形机器人由大脑、小脑和肢体三部分构成：大脑作为决策中枢基于AI大模型进行自主判断，小脑专注运动控制精准性，肢体负责环境感知和执行动作 [1][14] - 大脑系统需具备实时交互能力，能通过语言、手势等方式与人类进行多轮任务级交互，快速理解并执行指令 [15] - 需要强大的多模态感知能力，整合视觉、听觉、触觉等多种感官信息，实现对环境的全面理解 [16] - 必须具备自主可靠决策能力，能够理解复杂任务并将其分解为可执行的子任务序列 [19] - 应具备涌现和泛化能力，能够在未见过的新环境中适应未知情况，展现出创新性解决方案 [19] - 与通用大模型有本质区别，机器人大脑必须解决物理世界的现实问题，考虑硬件限制和动力学规律 [2][19] 人形机器人大模型技术路线 - 大脑+小脑分层路线是相对成熟的主流方向，大脑由多模态大模型担任任务规划和流程理解，小脑专注于运动控制的精准执行 [2][20] - 端到端VLA技术路线采用单一模型直接从感知到动作，灵活性强但目前更适合短时间简单任务，复杂长程任务仍有局限 [3][20] - 世界模型路线是最前沿探索方向，旨在建立对物理世界的认知地图，通过预测未来状态优化动作，但因物理规则复杂仍处于早期阶段 [3][20] - 类脑智能通过对人脑生物结构进行直接模拟，未来有望成为代替大模型的新技术路线 [20][22] - 脑机接口技术建立人脑与外部设备连接通路，未来可能实现“人+机”混合智能的解决方案 [22] 行业竞争格局 - 专业机器人大脑公司包括北京通用人工智能研究院（通研院）、美国的Physical Intelligence和Skild AI等，专注为机器人公司进行AI赋能 [4][25] - 通用大模型企业如谷歌、OpenAI、字节跳动等尝试将自身大模型能力延伸至机器人领域，拥有海量数据和成熟架构但对物理世界理解需加强 [4][25] - 机器人企业自主研发以特斯拉为代表，Optimus采用与自动驾驶同源的单一基础模型架构，实现从感知到行动的端到端自主决策 [5][25] - 国内智元机器人已实现通用具身机器人量产，并推出自己的基座模型，能通过人类操作视频快速学习新技能 [5] 研发瓶颈与挑战 - 模型本身是限制人形机器人规模化应用的最大阻碍，行业发展阶段类似ChatGPT发布前1-3年，临界点预计在未来1-5年内到来 [5][27] - 数据获取困难，机器人大脑需要的是与物理世界交互的“行为数据”，采集成本高且不同机器人硬件导致数据格式不统一 [6][28] - 真实数据被称为“黄金数据”但采集成本高，仿真数据虽能大规模生成但难以还原真实世界的复杂物理交互 [6][28] - 训练难度大，机器人与物体的物理接触会让问题复杂度呈指数级上升，需要同时考虑重力、摩擦力等多重参数 [6][29] - 通用泛化能力不足，如何让模型在未见过的场景中自主应对问题仍是行业需要突破的核心难题 [6][29] 代表性厂商技术进展 - 特斯拉Optimus采用与FSD自动驾驶同源的单一基础模型架构，整合xAI的Grok模型提升逻辑推理能力，复杂指令准确率达92%以上 [32][33] - Figure AI自主研发Helix模型，是全球首个能对整个人形机器人上半身进行高频率连续控制的VLA模型，实现多机器人协同作业效率提升4倍以上 [34][36] - Physical Intelligence聚焦家用场景，其π0.5模型能让机器人在陌生厨房自主完成清理，并能从其他机器人那里学习动作经验 [4] - 通研院推出“通智大脑”系统，联合多家机器人企业成立联盟，推动技术与硬件的适配 [4]

公司潜在领导层变动 - 特斯拉董事长萝宾·德诺姆表示，若股东否决马斯克的天价薪酬计划，公司已准备好由内部人选接任首席执行官，朱晓彤被多次提及为潜在人选 [1] - 朱晓彤现任特斯拉公司汽车业务高级副总裁及大中华区总裁 [1] 公司近期财务表现 - 2025年第三季度，特斯拉净利润同比下滑37%，毛利率降至15.4%，同比减少1.7个百分点 [1] - 2024年特斯拉净利润下滑40%，2023年净利润下滑16% [1] 马斯克薪酬计划详情 - 2025年9月5日，特斯拉董事会公布马斯克的天价薪酬计划，其将获得最多4.237亿股特斯拉限制性股票，约占公司调整后总股本的12%，分12批次发放 [7] - 按2025年10月31日股价440.1美元计算，该激励计划价值约为1864.7亿美元 [7] - 该10年期激励计划要求特斯拉市值从当前约1.09万亿美元提升至少8.5万亿美元，即增长约7倍 [7] 股东对薪酬计划的反对意见 - 股东服务公司建议投资者投票反对该薪酬计划，认为其授予的绩效股权奖励价值过高，且由不具独立性的董事会决定执行方式 [7] - 反对意见认为大规模股票奖励可能稀释现有股东权益，并在高波动股价下造成不稳定的价值分配 [7] - 一个由大型公共养老金基金组成的投资者团体呼吁否决该薪酬方案并罢免待连任的董事会成员，理由包括公司业绩下滑、销售与利润下降、股价波动剧烈及在电动车市场逐渐落后于竞争对手 [8] - 反对者认为薪酬方案目标模糊且要求过低，即便马斯克未完成大部分目标，仍可能因部分目标达成和股价上涨预期获得巨额回报 [8] - 反对者质疑特斯拉董事会的独立性，认为成员多与马斯克关系密切，难以发挥制衡作用 [9] 朱晓彤的业绩与能力 - 朱晓彤全程主导特斯拉上海超级工厂的签约、建设和投产，该工厂从拿地到破土动工仅用5个多月，并于2019年10月成功投产 [11] - 对比特斯拉德国柏林工厂，其2019年11月宣布建设，原计划2021年投产，实际延迟至2022年3月开业，耗时近3年 [11] - 2023年，上海工厂生产95.7万辆汽车，其中Model 3为31万辆，Model Y为64.7万辆，占特斯拉全球总产量的51.9% [11] - 2023年，特斯拉在中国营收达181亿美元，占全球收入的24% [11] - 朱晓彤因出色业绩获得特斯拉董事会批准的339060股股票激励，按当时股价计算价值约6298万美元 [12] - 朱晓彤主导的特斯拉中国本土化战略被马斯克称为“中国奇迹，不可复制”，其举措包括充电网络“七大核心区域计划”和体验店进驻高端商场等 [12] - 中国区贡献了特斯拉23.9%的营收，2025年朱晓彤带领中国工程团队将上海经验复制至美国德州超级工厂，推动Model Y产能爬坡 [12] 马斯克可能离职的影响 - 马斯克是特斯拉FSD技术的坚定推动者，其个人愿景和领导力对公司在该领域的投入和创新至关重要，若其离职，新任CEO可能调整战略，导致特斯拉在快速迭代的智能驾驶领域掉队 [14] - 马斯克主导了特斯拉在Optimus人形机器人、AI芯片等领域的布局，若其离开，这些项目的推进速度和资源投入可能受影响甚至搁置 [14] - 若马斯克离开后不将Optimus人形机器人资产装入特斯拉，公司内在价值将打折扣 [14] - 马斯克是极具个人魅力的企业家，其离职可能打击投资者信心，短期内使公司承受市值下跌压力 [14] - 马斯克曾表示，若股东否决其新薪酬方案，他或将离开特斯拉，该方案若获批，将使马斯克持股比例从13%提升至近29%，获得护航AI、自动驾驶出租车等长期战略的控制权 [15] - 特斯拉董事会强调对马斯克继续推进公司增长战略的能力充满信心，并否认正在接触猎头公司寻找继任者 [15]

马斯克薪酬计划与特斯拉领导权 - 特斯拉董事会为马斯克设定了一项为期10年、潜在价值高达1万亿美元的薪酬计划，该计划包含12个运营目标 [2] - 薪酬计划的核心运营目标包括：销售1200万辆电动车、卖出100万个人工智能机器人、注册并运营100万辆自动驾驶出租车、智能辅助驾驶功能订购量达到1000万、公司调整后收益增加20余倍至4000亿美元 [6] - 如果该薪酬计划未获股东大会批准，特斯拉董事长警告称马斯克或将离职，公司已考虑内部任命新CEO，首选方案为提拔现有高管 [2] - 董事会考虑的核心接班人是全球生产负责人兼中国区总裁朱晓彤，其能力与忠诚度符合领导要求，也被视为降低对单一领导者依赖的“B计划” [11] - 若马斯克完成薪酬计划全部目标，其持股比例将从约13%提升至25%，这被其视为一个能确保战略方向且不会被轻易罢免的平衡点 [10] 马斯克潜在离职对特斯拉的影响 - 特斯拉董事长警告，如果没有马斯克，公司可能失去重大价值，推进Optimus人形机器人和Robotaxi等宏大项目将面临更大不确定性、更严格审查和更谨慎的资源投入 [6][10] - 马斯克若离职，特斯拉可能从一家承载颠覆性未来的“科技公司”回归为一家卓越但更为传统的电动汽车制造商 [10] - 马斯克在X平台拥有超过2亿粉丝，其个人影响力为特斯拉节省了巨额广告和营销预算；若两者分离，特斯拉将面临严峻的社会舆论问题，其去留直接关系到市场信心 [17] - 部分股东认为该薪酬计划过于慷慨、会稀释股权，且董事会缺乏独立性，导致其他股东利益无法被充分保障 [10] 马斯克的其他商业动态 - 马斯克旗下人工智能公司xAI推出了由AI驱动的百科全书网站Grokipedia，旨在与维基百科竞争，其所有词条均由AI模型Grok自动生成 [13] - Grokipedia上线后因大量词条内容与维基百科高度相似而引发原创性和版权质疑，xAI对此的回应是“传统媒体撒谎” [13][14] - 马斯克表示当前Grokipedia为0.1版本，未来的1.0正式版将比当前版本“好十倍”，最终目标是让Grok完全不再从维基百科获取信息 [17] - 维基百科发布公告，暗讽Grokipedia试图推动某种观点，并强调自身是由人类创造的非营利组织，而非属于大型科技公司或亿万富翁 [14]

行业订单动态 - 多家头部具身智能机器人企业近期披露大额订单，买家以制造业企业为主，产品落地场景多为工业领域[1] - 已有7家人形机器人企业官宣斩获超亿元或千台以上订单，包括优必选、智元机器人、宇树科技等[2] - 优必选Walker系列人形机器人全年已获得超6.3亿元订单，智元精灵G2机器人拿下龙旗科技数亿元订单，原力无限签下2.6亿元订单[2] - 松延动力今年上半年已斩获超2000台商业化订单，合同总额预计突破1亿元[2] - 星尘智能与仙工智能达成人形机器人千台级订单战略合作，订单金额约5亿元，智平方与深圳慧智物联达成接近5亿元合作订单[2] 应用场景分布 - 订单背后的买家多为制造业领域企业，其次为高校、政府单位，产品落地以工业场景为主，高校科研、文娱导览场景其次[2] - 智元精灵G2前期将重点应用于平板产线，实现消费电子组装制造场景的批量落地[3] - 智平方轮式双臂AlphaBot系列机器人将进入惠科全球生产基地，覆盖仓储物流、上下物料、零部件装配到质检测试等全流程[3] - 优必选工业人形机器人Walker S1获车企订单，东风柳汽部署20台于汽车制造工厂[3] - 宇树科技订单以B端为主，包括科研类高校、政府以及传媒、公共安全以及供应链企业等[3] 技术发展路径与行业认知 - 人形机器人被引入工业场景主要目的在于获取真实场景数据，基于数据完成技术迭代与升级[1][4] - 工厂看重机器人的"解决方案"，而非"人形"形态，业界对机器人上半身承担核心操作终端功能争议不大，争议主要集中在下半身移动方式是双足还是轮式[4] - 轮式机器人优势是成本低、稳定性强，但双足人形机器人因资金涌入多、产业链成熟，成本下降幅度更快，部分双足机器人成本已与轮式接近[5] - 足式机器人与轮式机器人在工业场景定位不同，轮式机器人在地面平整工厂有优势，足式人形机器人在通过性差环境中更适配[5] - 未来三年竞争将是"真实场景闭环"竞争，哪家公司机器人能在更多真实商业场景中部署工作并将数据反哺迭代优化，就能构筑护城河[5] 行业挑战与瓶颈 - 人形机器人目前能力尚不足以处理多种通用任务，在量产、技术、场景等方面还有障碍要跨越[6] - 行业存在品控鸿沟、量产瓶颈、人才缺口以及伦理鸿沟等四大堵点，高性能核心零部件规模化供给存在品控鸿沟，系统集成与测试复杂度带来量产挑战[6] - 行业共性瓶颈是场景必要性不够，导致"场景—销量—成本"良性循环无法实现，缺乏场景导致缺乏数据迭代支撑，产品迭代速度慢[6] - 技术层面可靠性不足等问题亟待解决，特斯拉Optimus因手部技术瓶颈可能延期发布，精密装配领域灵巧手需提升精细操作能力，产线对效率要求严苛[6][7] - 当前订单多属于"试点验证"性质，离"商业性价比"仍有距离，试点项目核心目标不是计算ROI，而是共同定义未来规模化产品的技术规范和场景边界[7]

与此同时，一份由美国国家经济研究局(NBER)发布的耶鲁大学经济学者工作论文指出，马斯克自2022 年收购Twitter并公开站队共和党以来，其政治行为对特斯拉美国销量造成显著负面影响。研究估算，若 没有"马斯克党派效应"，2022年10月至2025年4月间特斯拉美国销量本应高出67%-83%，相当于增加100 万至126万辆销售。 智通财经APP获悉，特斯拉(TSLA.US)董事会主席Robyn Denholm本周接受媒体采访时表示，若下周关 键股东大会否决向马斯克授予高达1万亿美元的薪酬方案，而马斯克按其威胁离任或转移精力，特斯拉 已准备从公司内部挑选新任CEO以确保平稳交接，她并未完全排除外部人选的可能性。 马斯克与特斯拉绑定超过10年，该补偿协议若获通过，将令他在完成市值增长、汽车交付、机器人及 Robotaxi业务等激励条件后获得25%投票权。而马斯克已公开表示，若无法获得预期控制力，将把重心 转向xAI、SpaceX等其他企业。Denholm称："我和他直接谈过，如果这个计划未通过，他大概率会退居 二线或降低参与度。" 特斯拉董事会正密集展开投票动员，包括推进媒体访谈、会见机构股东并拉拢散户选票。 ...

【环球网科技综合报道】10月28日消息，据businessinsider报道称，特斯拉董事长罗宾·丹霍姆（Robyn Denholm）在周一发给股东的一封信中警告称，如果股东们不批准埃隆·马斯克（Elon Musk）的 1 万亿 美元薪酬方案，特斯拉可能会失去其首席执行官，进而失去作为人工智能和机器人领域"变革力量"的价 值。 特斯拉上个月公布了拟议的薪酬方案，该方案将于下周在年度股东大会上提交股东投票表决。根据该方 案，马斯克未来十年可能获得高达 1 万亿美元的全额薪酬，但需实现一系列雄心勃勃的里程碑，包括到 2035 年运送 100 万台 Optimus 机器人，并将特斯拉的市值提高到 8.5 万亿美元。 然而，该薪酬计划遭遇了阻力。其代理公司 ISS 和 Glass Lewis 最近都发布了指导意见，建议股东投票 反对该计划。 马斯克表示："我在这里建立机器人军队，然后因为国际空间站和 Glass Lewis 的一些愚蠢建议而被赶下 台，这让我感到不安。" 丹霍姆在致股东的信中也提到，如果特斯拉未能向马斯克提供足够的补偿，马 斯克可能会"放弃他的高管职位"。 该薪酬计划还将使马斯克在特斯拉的股份从13% ...

机器人ETF基金市场表现 - 10月27日机器人ETF基金(159213)上涨1.21%，最新价报1.25元，当日获资金净申购近200万元 [1] - 近10个交易日内有7日资金净流入，合计吸引资金超4000万元 [1] - 其标的指数成分股多数冲高，大华股份涨超7%，大族激光涨超2% [3] 机器人ETF基金成分股表现 - 前十大成分股中，大华股份权重为5.07%，当日涨幅达7.72% [3] - 汇川技术为第一大权重股，占比10.59%，当日回调0.14% [3] - 大族激光权重4.45%，上涨2.89%；科大讯飞权重9.09%，微涨0.51% [3] 机器人行业政策与技术催化 - 政策端，杭州市人形机器人中试基地暨应用推广中心揭牌，科技部表示将加强“十五五”人工智能顶层设计 [4] - 产品技术方面，均普智能与智元机器人共建的宁波具身智能机器人创新中心启用，智元机器人与安踏等签署战略合作协议 [4] - 京东物流宣布未来5年采购300万台机器人、100万台无人车和10万架无人机 [4] - 哈工大深圳校区团队在机器人路径规划方面取得进展，研究成果发表于国际顶级期刊 [4] 行业巨头动态与量产规划 - 马斯克宣布Optimus人形机器人量产目标从2025年5000台推迟至2026年底 [4] - 特斯拉股东大会或将展示V2.5版本产品，V3产品规划于2026年第一季度推出 [6] - 小鹏第五代人形机器人计划于2026年下半年量产，英伟达与富士康合作的人形机器人预计11月亮相 [6] - 宇树科技拟在2025年第四季度提交IPO文件，优必选最新获得1.2亿元订单 [6] 成分股基本面与机构观点 - 成分股大华股份2025年度实现营业收入77.31亿元，同比增长1.95%，归母净利润10.60亿元，同比大增44.12% [5] - 机构表示四季度可重点关注机器人板块，配置方向包括T链核心标的及新方向，兼顾国产链补涨机会 [5][6] - 中金公司指出，特斯拉后续仍有催化，包括马斯克薪酬激励计划提案审议及年底向供应商下达订单规划 [6]

财务业绩 - 第三季度总营收达到创纪录的280.95亿美元，同比增长12%，超出市场预期的263.6亿美元，结束了此前连续两个季度的下滑态势 [4] - 第三季度归属于普通股股东的净利润为13.73亿美元，较上年同期的21.73亿美元大幅下降37% [1][5] - 第三季度毛利率为18%，较上年同期的19.8%下降1.8个百分点；不包括监管积分收入的汽车业务毛利率为15.4%，低于市场预期的15.6% [5] - 第三季度运营利润为16.24亿美元，同比下降40.23%；运营利润率从去年同期的10.8%骤降至5.8% [5] - 第三季度运营支出达到34.3亿美元，较上年同期的22.8亿美元大幅增长约50%，主要用于人工智能和其他研发项目、重组费用等 [5] - 汽车监管积分收入从去年同期的7.39亿美元降至4.17亿美元，同比降幅达44% [5] - 本季度关税影响超过4亿美元 [5] 业务板块表现 - 第三季度汽车销售收入同比增长8%至203.59亿美元，主要得益于新车交付量达到49.7万辆，同比增长7.4%，刷新季度交付纪录 [4] - 能源发电与储能业务营收大增44%至34.15亿美元，成为本季度增长最快的板块；储能产品装机量达到12.5吉瓦时，创下历史新高 [4] - 全自动驾驶系统（FSD）付费客户仅占特斯拉当前车队的12%，一次性FSD收入确认同比下降是影响利润的重要因素 [1][9] 市场竞争与区域销售 - 2025年1至8月，特斯拉全球销量为98.5万辆，同比下降10.9%，市场份额降至7.7%，被比亚迪（市场占有率19.9%）和吉利（市场占有率10.2%）超越，跌至全球第三位 [6] - 8月特斯拉电动汽车在欧洲的注册量同比下降约23%，为连续第八个月下滑；前8个月在欧洲的注册量下降32.6%，而同期欧洲电动汽车总注册量同比增长约26% [7] - 今年8月，特斯拉在美国电动汽车总销量中的占比降至38% [7] - 为应对美国电动汽车税收抵免政策于9月30日结束的影响，公司推出两款低价版车型，Model Y起售价为39990美元，Model 3起售价为36990美元，分别比此前版本便宜约5000美元和5500美元 [7] 技术项目进展 - 全自动驾驶系统（FSD）推进缓慢，支付FSD Supervised费用的客户仅占特斯拉当前车队的12% [9] - Robotaxi项目预期目标收窄，计划到2025年底在奥斯汀部分地区移除安全驾驶员，并将服务扩展至8到10个城市，较此前覆盖50%美国人口的目标明显缩小 [9] - 专为完全自动驾驶设计的Cybercab计划于2026年第二季度开始生产，该车没有方向盘和踏板 [10] - Optimus人形机器人量产时间线推迟至2026年底，V3版本预计在2026年第一季度亮相；公司放弃了原计划今年生产5000台的目标 [10] 管理层与市场观点 - 首席执行官马斯克在财报电话会议中强调需要约25%的投票权以保持对公司在人工智能、无人驾驶出租车和人形机器人领域发展的控制力，并对试图阻止其1万亿美元薪酬方案的机构进行了激烈指责 [2][13][14] - 部分分析师对公司的近期和中期盈利增长轨迹表示疑问，有观点指出机器人出租车和人形机器人的商业化规模化进程预计将比此前设想的更慢，公司缺乏可靠的增长叙事和计划 [12][13] - 截至美东时间10月23日收盘，公司市值约1.49万亿美元，但第三季度的归母净利润仅比传统汽车巨头通用汽车多一点，估值差异一定程度上依赖于市场对其技术转型的乐观预期 [14]