财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并营收为1.079亿美元，按固定汇率和相同工作日计算，同比下降19.6% [13] - 第三季度毛利率为35.7%，较上年同期的35.1%上升60个基点 [13] - 第三季度调整后EBITDA为-140万美元 [11] - 企业平均计费率（按固定汇率计算）为120美元，低于去年同期的123美元，主要受收入组合向亚太地区转移影响 [13][14] - 第三季度企业运行率SG&A费用为3940万美元，较上年同期的4370万美元改善10% [15] - 公司季度股息支付总额为230万美元，基于第三季度末股价计算的年化收益率为7.4% [17] - 第四季度营收指引为1.04亿至1.09亿美元，预计同比下降约16%（有机、固定汇率、相同工作日计算） [18][24] - 第四季度毛利率指引为36.5%至37.5% [18] - 第四季度运行率SG&A费用指引为3900万至4100万美元 [19] - 第四季度非运行率及非现金费用指引为1300万至1500万美元，主要与处置Sitrick业务、COO离职相关费用及股权激励费用有关 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - **按需人才 (On-Demand Talent) 业务**：营收为4090万美元，同比下降16.3% [16]。该业务部门调整后EBITDA为290万美元，利润率7%，高于上年同期的260万美元（利润率5.5%）[16]。平均计费率从上年同期的140美元增长至146美元 [14] - **咨询 (Consulting) 业务**：营收为3690万美元，同比下降32.5% [16]。该业务部门调整后EBITDA为170万美元，利润率4.6%，低于上年同期的590万美元（利润率11.2%）[16]。平均计费率从上年同期的159美元增长至162美元 [14] - **欧洲和亚太 (Europe and Asia Pacific) 业务**：营收为1810万美元，按固定汇率和相同工作日计算同比下降5.8% [17]。该业务部门调整后EBITDA为80万美元，利润率4.3%，与上年同期基本持平 [17]。平均计费率（按固定汇率计算）为57美元，低于去年同期的59美元，反映了收入组合向亚洲转移 [14] - **外包服务 (Outsource Services) 业务**：营收为950万美元，按相同工作日计算同比下降1.7% [17]。该业务部门调整后EBITDA为140万美元，利润率15.1%，略低于上年同期的150万美元（利润率15.9%）[17] 各个市场数据和关键指标变化 - **北美市场**：公司在美国中部和东北部地区增加了新的销售团队领导层，并计划在美国东南部和墨西哥地区增加更多领导层 [6][7]。公司正在北美各地增加新的销售专业人员以扩大销售团队 [7] - **欧洲和亚太市场**：该区域面向跨国和本地客户的营销活动保持健康 [12]。日本、印度和荷兰均实现了稳健的同比增长 [12]。跨国客户对全球交付中心产品的需求持续产生共鸣 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **战略重点**：公司有四个战略重点：1) 重新聚焦按需人才业务；2) 扩大咨询业务规模；3) 简化运营；4) 使成本结构与当前收入水平保持一致 [4] - **按需人才业务聚焦**：在ERP、财务转型、数据、供应链和AI领域持续增加按需团队成员 [7]。在美国中部、东北部等关键市场增加新的销售领导层，以增强对现有及新客户的战略关注 [6][7] - **咨询业务整合**：已将原有的三个咨询业务（RGP原有项目咨询能力及Veracity和Reference Point收购业务）整合为一个统一的咨询部门，由Scott Rotman领导，专注于满足现代CFO和CIO交叉领域产生的客户需求 [8] - **运营简化**：举措包括任命首席信息官Prashant Lamba以简化员工技术交互流程 [6][8]，整合咨询业务 [8]，以及签署具有约束力的协议处置Sitrick危机通信业务以简化业务组合 [9] - **成本结构调整与再投资**：本季度实施了额外的裁员行动，结合本财年之前的行动，预计年度化总成本节约约为1200万至1400万美元 [15]。公司正将部分节省的资金再投资于关键领导岗位、创收能力和面向客户的能力，以支持增长 [9][19] - **人工智能战略**：任命Jessica Block为首席人工智能官，专注于在全公司构建真正的AI能力，帮助公司、员工及客户学习、整合和扩展AI的应用 [5][10] - **行业竞争与市场环境**：客户仍在寻求以成本效益和增值的方式实现其关键目标，公司认为其服务模式契合这一需求 [10]。客户在季度内对其计划显得更有信心，但伊朗冲突的影响尚待评估 [10]。AI是市场的一个突出话题，公司正与客户合作评估相关机会 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **需求环境**：客户决策仍然审慎，特别是对于更大、更复杂的工作，但季度内完成的合同数量有所增加 [11]。需求状况稳定，公司的服务在市场上具有相关性 [12] - **增长前景**：管理层对业务增长充满信心，预计2027财年收入将超过2026财年 [26][27]。增长预计更多出现在2027财年下半年 [27][32]。增长不依赖于市场环境的显著改善，而更多取决于公司自身执行、新增人员及与客户对话的转化 [33][34] - **AI影响**：目前AI对公司是顺风因素，既可通过内部使用工具优化成本结构，也可通过帮助客户准备数据、做出构建/购买决策及实施等创造服务机会 [39]。AI和自动化导致对某些传统财务角色（如运营会计）的需求减少，但目前情况稳定，没有加速迹象 [45][46] 其他重要信息 - **领导层变动**：新增两位关键高管：首席人工智能官Jessica Block和首席信息官Prashant Lamba [5][6] - **资产处置**：已签署具有约束力的协议处置Sitrick危机通信业务，该业务年收入约900万美元，处置预计不会对盈利能力产生重大影响 [9][48] - **财务状况**：季度末现金及现金等价物为8280万美元，无未偿债务 [17]。股票回购计划中仍有7900万美元可用额度 [18] - **工作日影响**：第四季度美国工作日为64天，少于上年同期的69天和第三季度的61天 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 本季度是否包含并购收入，第四季度指引的有机同比变化是多少 [22] - 回答: 本季度没有并购收入。第四季度指引范围的上限，按有机、固定汇率、相同工作日计算，同比下降约16% [24] 问题: 关于公司对长期恢复增长的能见度，以及何时可能出现转折点 [25] - 回答: 管理层对业务增长有信心，预计2027财年收入将超过2026财年，增长预计更多出现在2027财年下半年 [26][27] 问题: 新招聘/晋升人员的收入贡献预计在多长时间内显现 [32] - 回答: 预计成熟期一般在6到9个月之间，因此预计收入增长将在2027财年下半年开始显现 [32] 问题: 对2027财年实现收入增长的信心基于什么因素 [33] - 回答: 增长不依赖于市场的显著变化，更多取决于公司自身执行，包括新增人员、持续与客户对话并提高赢单率，从而获得更多收入 [33][34] 问题: 鉴于股价和现金状况，公司考虑何时启动股票回购 [35] - 回答: 公司认为股价非常有吸引力，在完成成本削减、战略重点重新评估及再投资等综合评估后，将在准备就绪时开始执行回购 [35] 问题: AI在未来12-24个月是顺风、逆风还是中性因素 [39] - 回答: 目前是顺风因素，既可通过内部使用优化成本，也可通过为客户提供相关服务创造机会 [39] 问题: SG&A费用是否已见底或趋于稳定 [40] - 回答: SG&A正接近稳定水平。从2027财年第一季度开始的再投资将导致SG&A费用略有上升，预计这些投资将在2027财年下半年产生回报 [40] 问题: 未来12-24个月是否有其他业务组合调整计划 [41] - 回答: 目前没有正在进行的计划。简化是重点之一，公司会持续审视流程、服务和市场 [42] 问题: AI和自动化对传统财务角色需求的负面影响详情 [45] - 回答: 影响主要集中在运营会计等技能上，情况与上季度一致，没有加速迹象 [46] 问题: 出售Sitrick业务预计的净收益和对利润率的影响 [47] - 回答: 该业务年收入约900万美元，处置预计不会对盈利能力产生重大影响 [48]

公司业务与商业模式 - 公司是一家专注于为人工智能、机器学习、视觉特效渲染等计算密集型工作负载提供GPU加速云基础设施的美国供应商 [22] - 公司的商业模式建立在长期“照付不议”合同基础上，这些合同提供了未来现金流的可见性，即使在高速增长期面临收入前置的成本压力 [1] - 公司正致力于发展高利润率的附加服务，包括存储、网络和CPU，这些服务的年化收入已达到约1亿美元 [5][17] 财务表现与增长预期 - 公司收入在几年内从2亿美元急剧增长至50亿美元，并预计在今年和2027年再次翻倍 [2] - 公司的未完成订单额约为660亿至670亿美元 [2] - 在合同层面，稳定后的利润率预计在“20%左右” [1] - 公司约90%的合同级资本支出通过延迟提款定期贷款进行融资 [7][12] 融资策略与资本结构 - 公司通过长期“照付不议”合同和资产级延迟提款定期贷款为快速扩张提供资金 [7] - 延迟提款定期贷款并非投机性使用，而是针对特定的、按每GPU小时固定价格计费的客户合同收入 [8] - 公司融资能力提升的例证是：其首笔延迟提款定期贷款定价为“SOFR + 962个基点”，而后期一笔为OpenAI安排的贷款定价较早期降低了约600个基点 [11] - 公司约300亿美元的资本支出指引绝大部分已与收入积压订单挂钩，资金来源包括延迟提款定期贷款、客户预付款以及高收益债或可转债等机会性顶层融资 [12] 产能扩张与电力战略 - 公司计划到2030年通过与英伟达的合作增加5吉瓦的人工智能云容量 [5][16] - 公司的电力战略优先考虑近期并网电力，截至12月31日已签约约3.1吉瓦电力，绝大部分预计在2027年底前上线 [6][15] - 公司偏好电网供电而非自备电源，认为并网可减少实现运行时间所需的冗余 [14] - 在选址上，公司通常在电力上线前12至24个月签约，并在交付客户前6至12个月获得电力，而非提前数年布局 [13] 数据中心建设与合作伙伴 - 公司已签约的3.1吉瓦电力“绝大部分是租赁的”，但预计自建比例将随时间增加 [15] - 首个自建项目位于新泽西州凯尼尔沃思园区，预计在未来一至两年内上线，采用合资模式，公司作为少数股权合作伙伴和长期租户 [6][15] - 公司与大约40个数据中心开发合作伙伴合作，并在该网络中分享最佳实践 [14] - 与英伟达的合作扩展包括“轻资产”货币化机会，英伟达将验证公司的参考架构和软件，以便提供给其他企业和主权客户在其自有数据中心使用 [16] 技术路线图与产品演进 - 在GPU技术上，Blackwell正在迅速取代Hopper成为主流，而市场才刚刚开始看到基于Grace Blackwell系统训练的模型的影响 [18] - 从风冷到液冷数据中心的转变是一个主要的设计拐点，高密度系统需要液冷，这影响了站点对未来GPU代际的适应性 [18] - 公司专注于执行，即扩展其描述的全球最大规模的计算构建，同时部署新一代技术 [19] - 市场可能低估了大规模提供人工智能云所需的复杂程度 [20] 行业背景与同行动态 - 行业对人工智能计算的需求正在加速 [4] - 同行AI基础设施提供商Crusoe最初利用闲置能源进行比特币挖矿，现已运营一个多元化的AI基础设施平台 [21] - Crusoe强调其垂直整合的制造能力，以解决供应链瓶颈，并提及其在德克萨斯州阿比林的“Stargate”设施，这是一个设计为单一集群运行的1.2吉瓦园区 [21]

公司概况与业务 - 公司为FactSet研究系统公司 总部位于康涅狄格州诺沃克 是一家为投资界提供金融数据和分析平台及企业解决方案的供应商 [1] - 公司市值为72亿美元 提供数据、产品、分析应用、工作站、投资组合分析、企业数据解决方案以及支持数据、业绩和风险的管理服务 [1] 股价与市场表现 - 公司股票在过去一年和2026年表现均逊于大盘 过去52周内股价下跌58.2% 年初至今下跌32.8% [2] - 同期 标普500指数在过去一年回报率为13% 在2026年略有增长 [2] - 与金融精选行业SPDR ETF相比 公司股票在过去52周也表现不佳 该ETF同期上涨2.1% [3] 财务业绩与增长 - 过去两年 公司年收入增长率为5.5% 落后于大多数同行 [4] - 过去两年 公司的盈利增长也未能超过同行平均水平 [4] - 对于截至2026年8月的当前财年 分析师预计公司摊薄后每股收益将同比增长2.4% 达到17.38美元 [5] - 公司的盈利惊喜历史表现不一 在过去四个季度中 两次超出市场普遍预期 两次未达预期 [5] 分析师观点与目标价 - 覆盖公司股票的20位分析师中 共识评级为“持有” 具体包括3个“强力买入”、12个“持有”、1个“适度卖出”和4个“强力卖出”评级 [5] - 2月17日 富国银行分析师Jason Haas维持对公司“减持”评级 并将其目标价从215美元下调至195美元 [6] - 分析师平均目标价为304.06美元 意味着较公司当前股价有55.9%的溢价 [6] - 华尔街最高目标价为425美元 意味着潜在上涨空间为117.9% [6]

文章核心观点 - Litchfield Hills Research 对 Cycurion 启动覆盖 给予买入评级和7美元目标价 认为公司当前股价显著低于其公允价值 存在巨大上行潜力 [1] - 公司8000万美元的合同积压是2024财年收入的约4倍 这为2026年及以后的强劲收入增长奠定了基础 [1][2] - 公司正转向高利润的网络安全解决方案 服务于网络安全不足且日益成为勒索软件攻击目标的州和地方政府及中小企业市场 [3] 公司财务与估值状况 - 公司当前市值为1068万美元 属于微型股 [1] - 公司2024财年收入为1567万美元 [2] - 即使达到7美元的目标价 公司2026年预期收入的估值倍数也仅为2.9倍 远低于同行平均的9.0倍 存在巨大折价 [5] - 公司当前的市净率仅为0.53 [5] 业务与战略亮点 - 公司拥有8000万美元的合同积压 预计将转化为可计费收入 驱动增长 [2][7] - 公司业务正转向提供更高利润的咨询服务、托管服务和SaaS解决方案 [3] - 公司拥有经过验证的收购与整合模式 通过多次收购构建了统一平台 新领导层专注于简化结构、提高利润和扩展高价值托管安全服务 [4] - 公司已支付了首次股东股息 [7] 市场与行业背景 - 公司主要服务于州和地方政府以及中小企业 这些市场网络安全防护不足 且正日益成为勒索软件攻击的目标 [3] - 全球对先进网络安全解决方案的需求正在增长 [7] 股价表现与风险提示 - 过去六个月 公司股价下跌了78.2% [4] - InvestingPro数据显示 该股票通常交易价格波动性较高 [4]

亚太地区科技服务市场表现 - 亚太地区科技服务市场在第四季度大幅下滑 [1] - 市场下滑源于云服务和托管服务需求双双降低 [1]

核心交易事件 - ePlus公司董事John E Callies于2025年12月8日在公开市场直接出售560股公司股票 交易价值为50,417美元 交易后其直接持股数量为21,428股 按申报价格90.03美元计算 其直接持股价值为193万美元 [2][3] - 此次交易是自2024年8月以来的第二次直接出售 但560股的交易规模显著小于2024年8月的1,050股 [8][9] - 在2025年12月的首次出售三天后 Callies又通过慈善捐赠处置了280股 按申报价格计算价值25,208.40美元 其在12月共计处置840股 [11] 公司基本面与近期表现 - ePlus是一家技术解决方案提供商 业务模式多元化 涵盖IT产品分销、托管服务和设备融资 其IT解决方案包括第三方硬件、软件（永久许可和订阅制）、维护、托管及专业服务以及融资安排 客户涵盖美国及国际的商业企业、州和地方政府、教育机构和政府承包商 [10] - 公司市值为23.3亿美元 过去十二个月营收为22.9亿美元 过去十二个月净利润为1.2188亿美元 截至2026年1月13日 公司股价在过去一年上涨了16.36% [5] - 公司股价在2025年上涨了17.30% 成功从2024年8%的下跌中恢复 [11] - 在2026财年的前两个季度 公司每股收益合计已达4.62美元 已超过往年全年每股收益 公司于2026年1月6日宣布任命新的董事会成员 旨在扩展其财务和商业专业知识 [12]

财务数据和关键指标变化 - 公司提供全年业绩指引而非季度指引 因前三个季度表现非常强劲 今年收入分布比过去更为平滑 [12] - 第四季度调整后EBITDA指引在收入环比增长可能超过10%的情况下 预计将略微下降或小幅上升 [14] - 第三季度毛利率扩张主要受产品组合和渠道合作伙伴组合驱动 业务规模化后与渠道伙伴谈判更有利的协议 同时DAP和GTC平台增长也贡献了增长 [56] - 第三季度调整后运营费用环比下降 主要因第二季度包含更多利润率最低的托管服务收入 而第三季度此类收入回归正常水平 [57] - 2026年调整后EBITDA利润率中点预计扩张约60个基点 主要驱动力为高利润率的受众业务增长和渠道合作伙伴组合优化 [64] 各条业务线数据和关键指标变化 - 受众业务包括GAP和微社区受众 这些数据驱动型技术正变得更倾向于订阅模式 [21] - 执行功能包括针对HCP的护理点和全渠道组件 这部分主要是交易性质 [22] - DAP和微社区受众业务增长强劲 不仅平滑了收入模式 还提供了对2026年的可再生收入可见性 [22] - 托管服务业务在第三季度回归正常水平 指引中仅包含已赢得并开始产生收入的部分 对管道中未可见部分持保守态度 [29] - 中型客户细分市场增长良好 公司技术能力使这些客户能够与大型制造商竞争 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务模式正从描述性动量转向预测性模型 从而获得对未来年份包括2026年的更好可见性 [1] - 公司致力于提高透明度 采取保守的"藏拙"指引策略 但目标是每次都超越公布的业绩数字 [9] - 与Lamar Advertising的合作旨在将其传统广告牌业务转型为数字屏幕 利用公司的患者寻找和精准消息投放能力 目前处于试点阶段 机会巨大但尚未纳入2026年指引 [51][52][54] - 公司商业团队积极与客户互动 影响RFP的撰写方向 使其更符合公司提供的解决方案 从而提高了中标率 [40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - RFP季表现非常强劲 更多客户进入数字领域并进行投资 HCP和DTC两方面兴趣均衡 [1][2] - 如果出现线性电视禁令或减少 公司的解决方案将从中 disproportionately 受益 [2] - 公司对实现近期和长期增长目标充满信心 基础稳固 以患者为中心的战略正在奏效 [73] - 市场正在看到公司业务模式的转变 RFP更直接地指向公司提供的服务 [39] 其他重要信息 - 公司大部分业务来自续约 每年约5%至15%的业务来自新客户 [31] - 运营费用现金基础同比增加约200万美元 主要由于奖金和可变薪酬随收入超预期增长而增加 拨回这部分后 现金基础的运营费用运行率相对稳定 [69] 问答环节所有的提问和回答 问题: 第四季度收入指引同比略有下降的原因 - 回答: 公司提供的是全年指引 而非季度指引 因前三个季度非常强劲 今年收入分布更为平滑 且公司成功从周期性收入模式转向更平滑的收入模式 [8][12][13] 问题: 第四季度调整后EBITDA指引与收入增长不匹配的原因 - 回答: 公司假设了保守的毛利率数字 运营费用线没有异常波动 主要是对渠道和产品组合持保守态度 但目标是达到或超过指引范围的上限 [15][16] 问题: 业务可见性提高和季度平滑化的根本原因 - 回答: 受众业务和数据驱动技术更倾向于订阅模式 带来收入平滑和对2026年的可再生收入可见性 这些合同的签订时间早于交易型合同 [21][22] 问题: 第三季度托管服务业务情况及其在指引中的假设 - 回答: 第三季度托管服务业务回归正常水平 指引中仅包含已赢得并开始产生收入的部分 对管道中未可见部分持保守态度 [29] 问题: 2026年指引中隐含的客户留存率基线 - 回答: 历史上每年约5%至15%业务来自新客户 其余为净收入留存 2026年指引基于相同假设 但公司不基于净收入留存提供指引 [31][32] 问题: RFP趋势改善的具体表现 - 回答: RFP数量增加 且更针对公司提供的服务 由于商业团队提前与客户互动 影响RFP撰写 中标率也因此提高 [39][40] 问题: 交易型业务和订阅型业务活动启动时间差异 - 回答: 受众和数据业务更像软件 续约发生较早 而交易型组件通常按季度预算和执行 DAP和微社区受众业务的成熟正在改变业务结构 [42][43] 问题: 与Lamar Advertising合作的细节和机会规模 - 回答: 合作旨在将传统广告牌转型为数字屏幕 利用公司精准投放能力 机会巨大但处于早期试点 未纳入2026年指引 [51][52][54] 问题: 第三季度毛利率扩张驱动因素及未来展望 - 回答: 主要受产品组合和渠道合作伙伴组合驱动 业务规模化后谈判更有利 同时DAP和GTC增长贡献 预计未来稳定在较高水平 但有上行空间 [56] 问题: 2026年利润率扩张的驱动因素和可变性 - 回答: 主要来自高利润率的受众业务增长和渠道组合优化 执行部分利润率相对可预测 这些因素共同塑造了2026年毛利率扩张预期 [64] 问题: 运营杠杆的持续能力 - 回答: 业务模式本身具有高杠杆性 运营费用现金基础增加主要因可变薪酬随业绩增长 拨回后运行率相对稳定 [69]

公司定位与业务概况 - 公司定位为开发者友好的云基础设施提供商，提供基础设施即服务、平台即服务、GPU租赁以及在美国、欧洲和亚洲的托管服务 [2] - 与超大规模云厂商相比，公司规模较小，大部分业务实质上是租赁计算和存储容量，差异化程度极低 [2] 财务与运营挑战 - 核心业务增长乏力，依赖激进的会计方法、关联方交易以及收购来掩盖核心业务放缓并维持增长表象 [3] - 关键的GPU租赁增长向量面临价格压力和容量限制，公司缺乏资本或规模与资金更充裕的同行竞争 [4] - 即将对15亿美元（占市值50%和企业价值40%）的0%可转换债券进行再融资，可能显著增加现金消耗并放大杠杆风险 [4] - 针对AI GPU对华销售的监管变化可能消除一项重要的收入来源，进一步威胁增长故事 [4] 公司治理与会计问题 - 存在与控股股东Access Industries相关的关联方实体网络，尤其是在中国，这可能掩盖真实费用并人为抬高利润率 [3] - 会计操作存在问题，包括重新定义年度经常性收入、客户数量和自由现金流，掩盖了真实的经济表现，历史现金流实质上为负 [5] - 内部控制薄弱以及C级高管频繁更替加剧了治理担忧，削弱投资者信心 [5] 市场表现与近期催化剂 - 截至10月8日，公司股价为37.84美元，根据雅虎财经，其追踪市盈率和远期市盈率分别为29.55和16.69 [1] - 公司面临多个近期催化剂，包括再融资、二次股票发售、监管转变和现金流压力，这些可能引发严重的重新估值，下行情景跌幅超过60% [6] - 此前一份看涨观点指出公司股价自5月覆盖以来已上涨约31%，强调其开发者聚焦的云基础设施、高价值账户增长、强劲留存率和可预测的自由现金流 [7]

公司财务信息披露 - 公司将于2025年10月30日美股市场收盘后公布第三季度财报 [1] - 财报电话会议及网络直播定于美国东部时间下午5点或太平洋时间下午2点举行 [1] - 电话会议将讨论2025年第三季度业绩及2025年全年展望 [1] 公司业务定位 - 公司是一家提供端到端企业软件支持、托管服务和创新解决方案的全球供应商 [1] - 公司是Oracle、SAP和VMware软件产品的领先第三方支持提供商 [1]

股价表现 - Stem Inc (STEM) 股价在最近一个交易日飙升456%至135美元 成交量显著高于正常水平 [1] - 过去四周该股累计涨幅为64% [1] - 同行业公司Taboolacom Ltd (TBLA) 同期下跌11%至354美元 过去一个月累计下跌19% [3] 财务表现 - 公司预计季度亏损为每股300美元 同比改善318% [2] - 预计季度收入为3310万美元 同比下降27% [2] - Taboolacom预计每股收益009美元 同比暴增1000% [4] 业务驱动因素 - 公司受益于高利润软件和服务业务 特别是PowerTrack和托管服务 [1] - 成本削减和运营效率提升对业绩产生积极影响 [1] 分析师预期 - STEM未来30天共识EPS预测维持不变 [3] - 两家公司目前Zacks评级均为3级(持有) [3][4] - STEM属于计算机-IT服务行业 Taboolacom为同行业可比公司 [3]