多晶硅价格走势 - n型复投料成交均价为4.79万元/吨 周环比上涨1.05% [1] - n型颗粒硅成交均价为4.60万元/吨 周环比上涨3.37% [1] - n型致密料成交均价为4.45万元/吨 周环比上涨0.68% [2] 价格上涨驱动因素 - 六部委联合召开光伏产业座谈会释放"反内卷"政策信号 [1] - 多晶硅企业协同实施限产限销措施缓解市场供应压力 [1] - 头部企业大幅减产导致开工率下调推高综合成本 [1] 市场供需动态 - 限产措施导致多晶硅供应量在减产基础上进一步缩减 [1] - 价格上涨预期引发下游"买涨不买跌"的囤货采购需求 [1] - 价格统计覆盖9家企业 其产量占国内总产量87% [2] 产品分类标准 - n型复投料需达到电子二级以上标准并作为主投料使用 [3] - n型致密料需达到电子三级以上标准 [3] - n型颗粒硅适用于下游n型单晶硅生产 [3]

多晶硅价格走势 - 本周n型复投料成交均价4.79万元/吨 周环比上涨1.05% [1] - n型颗粒硅成交均价4.60万元/吨 周环比上涨3.37% [1][3] - 市场价格稳中有升 小单成交价周环比上涨1-2元/公斤 [1] 价格上涨驱动因素 - 六部委联合召开光伏产业座谈会 释放坚定反内卷政策信号 [2] - 多晶硅企业协同限产限销 头部企业减产力度最大 [2] - 买涨不买跌心态推动下游囤货采购需求增加 [2] 供需状况分析 - 在产企业数量维持9家 8月产量预期12.5万吨左右 [2] - 9月产出有望环比持平 但供大于求现状未改善 [2] - 8-9月合计新增库存预计约2万吨 [2] 产品价格明细 - n型复投料价格区间4.5-5.2万元/吨 [1][3] - n型致密料均价4.45万元/吨 周涨0.68% [3] - n型颗粒硅价格区间4.5-4.7万元/吨 [1][3] 数据统计基础 - 价格统计涵盖国内9家主要多晶硅生产企业 [3][4] - 参与统计企业二季度产量占国内总产量87% [3] - n型用料占比达91.3% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 多晶硅主力合约再度走弱，PS2507收盘价33585元/吨，跌幅1.39%，成交量65591手，持仓量61695手，净增1499手 [4] - 终端抢装结束，政策处于真空期，现货价格弱势限制反弹空间，6月第1周度产量预计保持在2.2万吨，预期月度产量保持在10万吨左右，丰水期增产难兑现，6月底会议或再议继续减产事项托底期现价格，下游光伏终端“抢装”进入尾声，月度需求同环比将明显下降，5月中旬开始的下跌已反应需求断崖后的悲观预期，弱现实难提供反弹驱动，低位弱势震荡为主 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 市场表现：多晶硅主力合约再度走弱，PS2507收盘价33585元/吨，跌幅1.39%，成交量65591手，持仓量61695手，净增1499手 [4] - 后市展望：终端抢装结束，政策处于真空期，现货价格弱势限制反弹空间，供应端6月第1周度产量预计保持在2.2万吨，预期月度产量保持在10万吨左右，丰水期增产难兑现缓解远月潜在供应压力，6月底会议或再议继续减产事项托底期现价格，下游光伏终端“抢装”进入尾声，月度需求同环比明显下降，5月中旬开始的下跌已反应需求断崖后的悲观预期，弱现实难提供反弹驱动，低位弱势震荡为主 [4] 行情要闻 - 截止06月11日，多晶硅仓单数量2600手，较上一交易日净增120手 [5] - n型复投料成交价格区间为3.60 - 3.80万元/吨，成交均价为3.75万元/吨，环比持平；n型颗粒硅成交价格区间为3.40 - 3.50万元/吨，成交均价为3.45万元/吨，环比持平；p型多晶硅成交价格区间为3.00 - 3.30万元/吨，成交均价为3.13万元/吨，环比持平 [5] - 中国有色金属工业协会定于6月24 - 26日在四川省乐山市召开“2025年中国（乐山）硅产业链发展大会” [5] - 5月28日，大晟新能源官微宣布安吉智能制造基地项目即将建成并投入运营，预计5月底完成项目验收，6月底全面竣工投产，项目规划建设4.8GW高效异质结电池 + 7.2GW电池组件全自动智能产线，分两期建设，采用全自动智能化光伏生产设备，适配各类先进工艺与技术的生产要求，项目总投资47亿元 [5]

价格动态 - n型复投料成交均价为3.75万元/吨，价格区间3.60-3.80万元/吨，环比持平 [1] - n型颗粒硅成交均价为3.45万元/吨，价格区间3.40-3.50万元/吨，环比持平 [1] - p型多晶硅成交均价为3.13万元/吨，价格区间3.00-3.30万元/吨，环比持平 [1] - 节后首周订单成交数量有限，仅3-4家企业有新签订单，价格暂时稳定 [1] 供需分析 - 多晶硅在产企业数量为11家，基本全部降负荷运作 [2] - 2025年5月多晶硅产量10.16万吨，环比上涨2.52% [2] - 本月进行产能置换，部分基地产量增量，当月供应基本稳定 [2] - 预计三季度月度供应量逐渐下降，供需关系缓和 [2] 市场预期 - 下游拉晶厂采购压价力度强，企业挺价难度加剧 [1] - 若价格进一步下跌，更多企业可能加速停产检修 [1] - 终端抢装已结束，但下游仍有硅料采购需求，价格下降空间有限 [1]

多晶硅市场价格动态 - n型复投料成交均价为3.92万元/吨，环比下降2.73%，价格区间为3.70-4.50万元/吨 [1][2] - n型颗粒硅成交均价为3.70万元/吨，环比下降2.63%，价格区间为3.60-3.80万元/吨 [1][2] - p型多晶硅成交均价为3.23万元/吨，环比下降2.12%，价格区间为3.10-3.50万元/吨 [1][2] - n型致密料成交均价为3.56万元/吨，环比下降0.84%，价格区间为3.50-3.70万元/吨 [2] 市场供需与库存情况 - 全社会多晶硅库存略有减少，但库存向上游集中，因下游采购放缓 [1] - 下游企业采购心理预期价格过低，严重偏离行业平均生产成本，导致签单积极性弱 [1] - 光伏抢装需求前置显著，预计5月及6月下游企业开工将下调 [1] 企业生产与应对措施 - 所有在产多晶硅企业基本处于降负荷运行状态 [1] - 预计5月多晶硅产量维持在10万吨左右，但排产不确定性较强 [1] - 部分企业正评估减停产方案以应对极端市场行情 [1] 数据来源与统计方法 - 价格数据基于10家主要多晶硅生产企业加权平均，覆盖国内总产量的84.23%，n型用料占比88.16% [2] - 参与统计企业包括永祥股份、新特能源、协鑫科技等头部厂商 [2] - 价格均为含税价，波动幅度与前次价格比较得出 [2]

多晶硅价格走势 - n型复投料成交均价4.03万元/吨 环比下降1.71% [1] - n型颗粒硅成交均价3.8万元/吨 环比下降2.56% [1] - p型多晶硅成交均价3.3万元/吨 环比下降1.49% [1] 市场交易状况 - 现货市场鲜少成交 价格震荡下行 [1] - 买卖双方处于僵持博弈状态 未达成价格共识 [1]

多晶硅价格走势 - n型复投料成交均价4.03万元/吨 环比下降1.71% [1] - n型颗粒硅成交均价3.80万元/吨 环比下降2.56% [1] - p型多晶硅成交均价3.30万元/吨 环比下降1.49% [1] 市场交易状况 - 现货市场鲜少成交 [1] - 价格呈现震荡下行趋势 [1] 产品价格区间 - n型复投料价格区间3.90-4.50万元/吨 [1] - n型颗粒硅价格区间3.70-3.90万元/吨 [1] - p型多晶硅价格区间3.10-3.50万元/吨 [1]

多晶硅价格走势 - n型复投料成交均价为4.03万元/吨，环比下降1.71% [1][2] - n型颗粒硅成交均价为3.80万元/吨，环比下降2.56% [1][2] - p型多晶硅成交均价为3.30万元/吨，环比下降1.49% [1][2] 市场供需动态 - 多晶硅市场处于僵持博弈状态，买卖双方未达成价格共识 [1] - 部分硅料企业试探性降价，但下游因价格预期不符拒绝签单，转向采购菜花珊瑚料或等外品 [1] - 二季度硅片产出不及预期，4月硅料签单水平低于3月，5月硅片开工预计下滑 [1] 行业生产状况 - 国内多晶硅企业基本处于降负荷运行状态，1家企业进入检修但对整体产量影响有限 [1] - 2025年3月多晶硅进口2906.05吨，环比减少7.10%；出口2005.65吨，环比减少10.40% [1] 价格统计方法 - 价格数据基于10家多晶硅生产企业的加权平均，覆盖国内总产量的84.23%，n型用料占比88.16% [2] - 参与统计的企业包括四川永祥、新特能源、协鑫科技等头部厂商 [2]

文章核心观点 本周多晶硅价格稳定，行业库存预计下降，下游企业去库意愿强，硅料价格上涨动力不足，短期内价格平稳，下游采购以结构性补缺为主 [1] 多晶硅价格情况 - n型复投料成交价格区间为3.90 - 4.60万元/吨，成交均价为4.17万元/吨 [1] - n型颗粒硅成交价格区间为3.80 - 4.10万元/吨，成交均价为3.90万元/吨 [1] - p型多晶硅成交价格区间为3.20 - 3.60万元/吨，成交均价为3.40万元/吨 [1] 多晶硅成交情况 - 本周部分多晶硅企业开始签订下月签单，成交量少 [1] - 本周n型多晶硅有成交的企业数量为5家 [1] - 3月整体成交量低于预期，部分订单可能延迟交货 [1] 多晶硅库存情况 - 预计行业库存继续下降，下游硅片企业原料库存大幅下降，多晶硅企业库存增加 [1] - 行业对中长期需求态度消极，硅料价格上涨动力不足 [1] 多晶硅企业运行情况 - 我国所有在产多晶硅企业基本处于降负荷运行状态，本月无企业新增检修计划 [2] 多晶硅进出口情况 - 2025年2月多晶硅出口量为2238.44吨，环比上涨43.18%，出口价格为8.43美元/千克 [2] - 2025年2月多晶硅进口量为3128.13吨，环比上涨35.09%，进口价格为21.68美元/千克 [2]

多晶硅价格与市场动态 - n型复投料成交价格区间为3 90-4 60万元/吨 成交均价为4 17万元/吨 n型颗粒硅成交价格区间为3 80-4 10万元/吨 成交均价为3 90万元/吨 p型多晶硅成交价格区间为3 20-3 60万元/吨 成交均价为3 40万元/吨 [1] - 本周少数多晶硅企业已完成本月订单签售 其余企业仍有签单空间 本月成交量处于较低水平 下游企业原料库存维持高位 仅进行刚需采购 [1] - 下游企业原料库存过高及采购频率较低影响价格传导至硅料环节 导致多晶硅价格持续低位平稳运行 [1] 多晶硅生产与库存情况 - 所有在产多晶硅企业基本处于降负荷运行状态 本月预期检修计划推迟 月内无企业进行检修 [1] - 根据4月排产计划 预计整体需求有所上升 多晶硅环节能够维持小幅去库态势 [1] 仓单注册与市场预期 - 4月将进行仓单注册 部分企业已开始积极提升致密料产品占比 [1] - 仓单注册后贸易商及期现商需求将更为明确 或将迎来全新增长点 [1]