财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度调整后摊薄每股收益为0.40美元，较上年同期下降0.03美元 [20] - 2020年第四季度调整后营业利润约为1亿美元，略高于2019年同期 [20] - 2020年全年数字订阅收入增长30%，增速较上年加快15个百分点 [6] - 2020年第四季度总订阅收入增长近15%，数字订阅收入增长近37%至1.67亿美元 [21] - 2020年第四季度数字新闻订阅每用户平均收入（ARPU）较上年同期下降约10%，较上一季度下降约1% [22] - 2020年第四季度印刷订阅收入下降近3%，总日发行量较上年同期下降14%，周日发行量下降3.2% [24] - 2020年第四季度总广告收入下降约20%，数字广告收入下降约2%，印刷广告收入下降约38% [25] - 2020年第四季度其他收入下降约12%至5400万美元 [26] - 2020年第四季度调整后运营成本略有下降，产品开发成本增长约23%，销售和营销成本下降约9%，一般和行政成本增长约11% [27] - 2020年第四季度记录了500万美元的收益和8100万美元的非现金养老金结算费用 [28] - 2020年第四季度有所得税优惠，预计税率约为27% [29] - 截至2020年第四季度末，现金和可交易证券余额为8.82亿美元，较第三季度增加8200万美元，公司无债务，有2.5亿美元的循环信贷额度可用 [30] - 董事会批准将股息提高至每股0.07美元，为过去三年中的第三次增加 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 数字订阅业务 - 2020年底，公司数字和印刷产品总订阅量达750万，其中数字新闻订阅量突破500万 [6] - 2020年新增230万数字订阅用户，第四季度核心数字新闻产品新增42.5万订阅用户，独立数字产品新增20.2万订阅用户 [6][20] - 截至2020年第四季度末，游戏订阅用户近85万，烹饪订阅用户72.5万 [21] 广告业务 - 2020年广告业务受疫情影响，传统印刷广告类别加速下滑，数字广告业务年中开始企稳 [10] - 2020年数字广告收入下降12%，若剔除相关业务关闭和调整的影响，降幅会更温和 [10] - 2020年播客广告收入为3600万美元，较上年增加700万美元 [11] 其他业务 - 2020年其他收入下降约12%至5400万美元，主要因电视节目减少、现场活动和商业印刷收入降低，部分被Wirecutter联盟推荐收入增加所抵消 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年第四季度国际和国内订阅用户均强劲增长，国际增长率再次超过国内，国际订阅用户占新增订阅用户总数的18% [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 公司已实现数字收入超过印刷收入、数字订阅收入成为最大收入来源两个关键里程碑，进入战略转型的新阶段，未来十年将专注于扩大数字订阅业务规模 [12] - 未来将在新闻、产品工作和独立产品三个领域进行投资，包括投资新闻编辑室、增加数字产品人才、改善产品体验、投资游戏和烹饪产品、测试Wirecutter和Audm的订阅产品可能性 [13][16] 行业竞争 - 公司认为自身竞争地位良好，受众规模和参与度提升，已与电视原生公司竞争 [65] - 公司通过扩大新闻编辑室覆盖范围、满足更多新闻需求、打造差异化体验等方式应对竞争 [66][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2020年是特殊年份，净订阅用户增长异常高，未来订阅用户增长会受新闻周期波动影响，但公司有能力实现持续增长，2021年增长将超过2019年 [8] - 公司预计2021年第一季度总订阅收入增长约15%，数字订阅收入增长35% - 40%，广告收入下降高个位数，其他收入下降10% - 15%，运营成本和调整后运营成本将增长中个位数 [31] - 公司目标是2021年实现适度盈利改善，未来几年进一步提升盈利能力，同时会继续投资长期增长 [18] 其他重要信息 - 公司在注册式客户旅程方面取得进展，对读者转化情况感到鼓舞 [9] - 公司新聘请了首席人力资源官Jacqui Welch [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何看待当前的用户参与度，与去年和第四季度相比如何？烹饪和游戏业务表现出色的驱动因素、可持续性以及疫情的影响如何？ - 公司预计2021年订阅用户增长少于2020年但多于2019年，用户参与度会随新闻周期波动，但公司有能力吸引新注册用户并转化，保持较低的用户流失率 [35][36] - 烹饪和游戏业务增长受疫情和产品开发的共同影响，公司认为这两个市场有很大机会，将加大投资 [37] 问题2：游戏和烹饪业务长期如何与新闻业务规模相匹配，盈利能力与新闻业务有何不同？价格上涨后促销和长期订阅用户的留存情况如何？ - 公司认为新闻业务仍有巨大增长机会，游戏和烹饪等新闻相关产品的发展在一定程度上依赖新闻业务的受众基础 [42][44] - 公司对促销价格策略和用户留存情况感到满意，通过算法和数据科学提高了用户留存率 [46][47] - 从价格角度看，新闻和烹饪业务的盈利能力会逐渐趋同，公司更关注整体单位经济效益 [48] 问题3：烹饪和游戏产品的订阅用户中来自新用户的比例是多少？包括所有产品类型的每位用户收入趋势与数字ARPU趋势相比如何？2021年预计的盈利改善是指调整后营业利润美元、调整后营业利润率还是其他？ - 目前大部分销售不是捆绑销售，公司未来会更关注捆绑销售和每位用户收入情况，以实现盈利最大化 [52][54] - 公司目标是2021年调整后营业利润适度增加，未来几年加速增长 [52] 问题4：公司扩大业务规模对之前设定的2025年1000万订阅用户目标、1700名记者规模以及资产负债表上近9亿美元现金有何影响？2021年媒体费用的预期如何？ - 公司对订阅用户增长更有信心，认为有很大潜力扩大订阅用户基础，将继续适度投资新闻编辑室 [58] - 公司预计继续产生现金，会寻找收购机会以促进订阅业务增长，同时保守管理资产负债表 [60] - 2021年媒体费用将在疫情削减后恢复支出，并会增加对游戏和烹饪产品的营销支持 [62] 问题5：从竞争角度看，2020年公司的竞争地位如何？面临哪些具体挑战以及如何应对？ - 公司认为自身竞争地位良好，受众规模和参与度提升，已与电视原生公司竞争 [65] - 公司通过扩大新闻编辑室覆盖范围、满足更多新闻需求、打造差异化体验等方式应对竞争 [66][68] 问题6：2021年160万订阅用户提价的计算框架是怎样的？提价对ARPU的影响如何？ - 160万是指目前仍处于促销价格的用户在2021年将提价，另外还有约50万长期订阅用户也将在2021年提价 [71] - 预计2021年ARPU同比下降幅度将大幅放缓，下半年将转为正增长 [73] 问题7：Wirecutter在订阅业务方面的发展潜力如何？特朗普离任对用户参与度和业务的影响如何？游戏业务的未来战略是什么？ - 公司认为Wirecutter有很大潜力，目前处于测试早期阶段 [76] - 公司认为自身业务不受单一故事影响，用户更关注新闻的广度和体验，对未来业务发展有信心 [79] - 公司聘请了游戏业务的负责人，认为游戏市场有很大机会，将在下半年分享更多战略细节 [82][83] 问题8：Audm的订阅业务如何发展，如何为订阅用户带来增量价值以及定价考虑因素是什么？印刷业务成本结构今年是否会进一步重组？ - 公司收购Audm是为了在音频领域进行实验，目前处于早期阶段，无法提供经济假设 [86][88] - 印刷业务方面，第三季度开始印刷和分发其他报纸会增加成本，但会有相应收入，同时行业整合和团队成本管理可能会降低成本，新闻纸价格可能会有所回升 [89][91]