财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度，公司发货量为35.4万公吨，较2019年第三季度减少11%；收入下降20%至12亿欧元，约3亿欧元的收入下降中，约三分之二与发货量下降有关，三分之一与金属价格下跌有关 [10] - 2020年第三季度净利润为2000万欧元，2019年第三季度为100万欧元；调整后EBITDA为1.26亿欧元，较2019年第三季度下降9%；2020年前九个月，公司实现调整后EBITDA 3.54亿欧元，同比下降20%；公司预计2020年调整后EBITDA为4.5 - 4.6亿欧元 [11] - 2020年第三季度自由现金流为7500万欧元，前九个月为1.29亿欧元；基于当前市场状况，预计2020年将产生1 - 1.5亿欧元的自由现金流；第三季度末杠杆率为4.3倍，净债务为20.5亿欧元，较2019年底减少超1亿欧元 [12][25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 P&ARP业务 - 2020年第三季度调整后EBITDA为8500万欧元，较去年增加1300万欧元或20%；包装发货量下降9%，主要因法国工厂临时关闭和欧洲罐消费减少；北美罐板市场发货量略有增加；汽车发货量同比增长7%；成本顺风3000万欧元，外汇翻译逆风200万欧元 [13][15][16] - 鲍灵格林的调整后EBITDA从2018年的负4800万欧元、2019年的负1500万欧元，预计提升至2020年的正1500万欧元 [17] A&T业务 - 2020年第三季度调整后EBITDA为1000万欧元，较去年减少77%；航空航天发货量下降48%，TID发货量下降27%；价格和组合顺风200万欧元，成本顺风1900万欧元，外汇翻译逆风100万欧元；预计2021年仍为正的调整后EBITDA贡献者，但水平低于2020年 [18][19] AS&I业务 - 2020年第三季度调整后EBITDA为3300万欧元，较2019年第三季度增加700万欧元；汽车发货量与去年相当，工业发货量下降5%；价格和组合顺风100万欧元，成本顺风1000万欧元，外汇翻译逆风100万欧元 [20] 各个市场数据和关键指标变化 包装市场 - 占公司LTM收入的39%，北美市场需求强劲，欧洲需求稳定，目前包装发货量达到去年水平的95%以上；长期来看，消费者对铝罐的偏好、铝替代钢以及汽车车身板需求增长将推动市场发展 [29] 汽车市场 - 是铝的长期增长市场，客户偏好大型车辆，法规推动汽车轻量化，混合动力和电动汽车份额将增加；汽车OEM在第二季度恢复生产，第三季度需求迅速增加，目前大多数OEM的产量达到或接近去年水平 [30][31] 航空航天市场 - 占公司LTM收入的14%，近期前景不确定，受COVID - 19和737 MAX问题影响，OEM降低了建造率，公司航空航天业务目前约为去年水平的50%；预计库存去化将持续到2020年第四季度和2021年上半年 [32] 其他专业市场 - 公司继续在多元化市场中拓展产品；国防市场保持强劲，北美大多数工业和运输市场有改善迹象，欧洲市场仍然疲软；欧洲挤压产品在大多数终端市场表现稳定 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于运营执行、收获投资收益、资本部署、债务减少和股东价值创造；固定成本降低是Horizon 2022计划的主要平台，公司宣布该计划的初始成本降低目标为7500万欧元，目前已确保超过三分之一的年度化节省；加上Project 2019节省的7800万欧元，公司已累计削减超1.5亿欧元成本 [23][24] - 公司认为其跨终端市场、地理位置和客户的平衡产品组合是竞争优势；在包装市场，公司有计划提高工厂吞吐量以满足市场增长需求；在汽车结构业务，公司将逐步恢复提名活动以扩大业务；在航空航天业务，公司与客户合作调整合同以适应市场现实 [28][42][44][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务仍在从艰难的第二季度中恢复，但已步入正轨；尽管航空航天需求疲软，但TID方面有乐观理由；公司对包装市场合同续签持乐观态度；汽车市场需求基本面良好，但年底存在不确定性；航空航天市场短期内仍面临挑战，去库存可能持续到2021年上半年，但市场回升时公司将快速反弹 [7][29][37][47] 其他重要信息 - Paul Warton决定离开公司，Philippe Hoffmann将接任AS&I业务部门总裁并加入执行委员会 [34] 问答环节所有提问和回答 问题1: 航空航天业务未来三个季度的利用率 - 目前难以预测，未来六到九个月可能维持在50%左右，虽有建造率稳定和737 MAX回归的积极迹象，但仍不确定 [36] 问题2: 汽车市场年底的趋势 - 需求稳定向好，但汽车制造商年底停产时间不确定，供应链库存水平较低 [37] 问题3: 包装市场合同续签时间及情况 - 2021年部分续签，2022年大部分续签，公司对此持乐观态度 [38] 问题4: 美国包装市场未来增长及产能分配问题 - 公司有计划提高工厂吞吐量以满足市场增长需求，汽车和包装产能竞争对公司是好事，市场增长且有竞争对手可能回归提供产能 [42][43] 问题5: 汽车结构业务明年能否加速投标活动并增加积压订单 - 公司此前暂停两年以消化增长，目前业务已好转，将逐步恢复提名活动，但会谨慎确保投资有吸引力回报 [44] 问题6: 航空航天业务去库存持续时间及空客增加A320产量的影响 - 2021年上半年仍将去库存，市场回升时反弹将很强劲，但具体时间难以预测 [47] 问题7: COVID - 19对Horizon 2022计划的加速程度 - 危机使公司更关注成本降低，目前已完成超三分之一的计划，比原计划进展更快 [49][50] 问题8: 北美罐板市场进口情况 - 过去一年进口增加，主要受贸易政策扭曲影响，但进口存在供应链、可持续性等问题，未来不会起主要作用 [51][53][54] 问题9: 电动汽车电池盒项目提名情况 - 公司参与了三个项目，暂无更多提名，正在等待技术成熟，同时有与欧洲OEM的研发项目和英国政府资助 [55][56] 问题10: 航空航天业务合同情况 - 合同基于需求，在冻结期内是最低提货或付款；公司为适应市场与客户合作，不强制客户执行2020年条款 [59] 问题11: 航空航天业务竞争对手低价抢占市场情况 - 公司与OEM的合同固定了市场份额，竞争对手难以在去库存期间这样做 [61][63] 问题12: 进一步降低成本的难度和方向 - 公司仍有很多成本降低机会，主要在金属效率、制造和设备运行效率、减少外部资源等方面 [65][66][67] 问题13: 拜登绿色议程对公司的机会及应对 - 公司业务组合平衡，部分业务可能受益于政策变化，需观察选举结果 [68][69]