财务数据和关键指标变化 - 2021财年第二季度销售额与第一季度相比略有增加，但较上年下降11% [37] - 核心工具产品销售下降10%，较第一季度的下降14%有所改善；服务销售下降12%，而第一季度下降24%；科特兰销售额下降21%（200万美元），第一季度下降35%；收购HTL产生约300万美元影响 [37] - 本季度调整后EBITDA利润率为10%，低于第一季度和上年的12%；调整后税率为16%，较上年略有上升，预计全年调整后有效税率在20% - 25%之间 [38] - 本季度产生超100万美元自由现金流，是超5年来第二次季度产生自由现金流；因应收账款时间和应付账款增加相抵，库存持平；预计下半年库存水平将上升 [49] - 季度末手头现金1.15亿美元，偿还4500万美元循环信贷协议借款后，杠杆率为2.1，高于第一季度末的1.9 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心销售在本季度下降11%，其中产品下降11%，服务下降12%；若排除中东边境关闭影响，营收将接近上一年水平 [12] - 科特兰业务连续改善，本季度合并业务同比下降21%，上一季度下降35%；工业绳索业务受德州天气影响；港口活动增加显示业务回归正常水平，海上可再生能源重型吊装业务有机会；医疗业务1月起活动增加，新设施搬迁完成，预计销售增长持续 [34][35] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲和亚太地区表现最佳，美洲业务本季度有所改善但仍较上年下降15%左右，中东业务受边境关闭影响同比呈低两位数下降 [15] - 美洲经销商信心改善，1月和2月库存订单增加，直运率下降；OEM和大客户业务积压订单增加；美国一般建筑和电力（特别是风能）市场、加拿大西部矿业和油砂客户需求增长，智利、秘鲁和巴西矿业分销商因铜和铁矿石价格及需求强劲获得机会，但墨西哥受疫情限制仍有困难 [20][22] - 欧洲第二季度同比略有下降但表现稳健，核心产品一般分销和重型吊装及加工项目推动业绩；风电和基础设施项目（如桥梁建设和维修）报价和中标情况良好，政府在该领域支出预计保持强劲 [23][24] - 亚太地区市场复苏受边境封锁影响有起伏，中国市场稳定，澳大利亚和新西兰因快速应对疫情改善，东南亚（特别是马来西亚和泰国）仍面临挑战；铁矿石价格推动澳大利亚矿业业务，风电和电力投资及油价上涨带动产品和服务销售及报价 [26] - 中东和非洲地区本季度有改善，但2月初疫情导致边境关闭，多个项目暂停，服务和产品收入推迟；油价上涨和欧佩克减产可能带来供应机会；产品方面，努力拓展油气以外业务，电力、建筑、铁路和航空航天领域有进展，第三季度初产品订单率同比有改善 [27][28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于新产品开发、销售覆盖和资本分配优先事项，保护长期战略执行能力 [9] - 推出招聘、培养和留住团队成员的计划，确保员工参与公司战略执行 [10] - 第三季度将在所有地区提价以应对大宗商品和运费成本上升 [31] - 供应链和运营团队努力确保库存与需求匹配，提前与供应商沟通以保证交货时间，平衡库存水平避免积压 [32][33] - 从长期增长算法看，公司关注垂直市场及相关工具，如扭矩和张力市场、切割和弯曲设备、航空航天等通用工业市场周边工具；认为亚太市场品牌未来有价值 [92][93][94] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司受疫情影响，部分地区感染率上升、边境关闭影响销售和复苏进度，但第二季度业绩接近第一季度，成本控制使边际利润率符合35% - 45%预期 [7][8] - 每周和每月销售数据显示公司正逐步恢复正常，预计本财年剩余时间将继续改善，第三和第四季度接近正常水平 [11] - 经济前景和订单情况支持公司预测，预计本财年末销售额达2.8 - 2.9亿美元，产品销售增长20%左右，服务增长40%左右，科特兰业务改善20% - 30%；增量利润率将处于35% - 45%高端 [52][53] 其他重要信息 - 第二季度新产品开发表现强劲，连续第六个季度将NPVI指标维持在10%目标；推出多个产品并开展营销活动，增加语言翻译以促进预订和合作伙伴培训 [29] - 全球运营在疫情期间表现良好，注重安全、质量和按时交付；随着业务量恢复正常，利用率有所提高 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年下半年销售额较上半年增长19%的关键驱动因素是什么 - 工具销售在主要垂直市场的增长以及服务业务（包括服务租赁）的全面恢复是关键驱动因素；宏观层面，大宗商品市场向好，各主要垂直市场活动增加，如民用建筑、替代能源市场等 [56][57][58] 问题2: 2021年下半年EBITDA利润率较上半年提高的成本因素有哪些 - 产品销量增加是最大推动因素；会有一定增量奖金费用和少量增量节省；有望受益于利用率提高和吸收不足情况减少；产品销量上升带来的有利组合也是改善的重要驱动因素 [60][61] 问题3: 如何看待下半年制造差异以及如何解决空运问题 - 由于需求增加和全球库存管理，目前空运是较大因素；目标是减少空运，需平衡库存水平，待需求稳定后情况会改善；从利用率和成本吸收角度看，下半年应为中性至有利，提价可覆盖通胀成本，对EBITDA影响为净中性 [63][64][65] 问题4: 回到正常需求水平后，对实现长期利润率目标的结构成本基础有何看法 - 公司已削减3300万美元成本，认为从利润率角度主要取决于销量；首先要恢复到正常业务量（6亿美元营收），实现市场复苏；然后在此基础上通过新产品开发、专注增值和服务工作及租赁业务实现增长，有望达到25%利润率；恢复到正常业务量时，利润率应超20% [66][67][68] 问题5: 2021年下半年是否会有连续增长，以及年末达到疫情前水平后对未来营收潜力的看法 - 下半年销售额将加速增长，3月订单已同比增长15%，支持了这一预测；预计今年不会出现典型的第三季度达到峰值后第四季度下降的情况，而是每个月和每个季度都持续改善；年末公司业务将恢复正常，且资产负债表状况良好，有利于加速战略实施 [71][72][74] 问题6: 本季度提价的范围和幅度，以及提价对利润率指导的贡献 - 提价是针对受成本影响的特定产品，类似处理关税时的做法，幅度在1% - 4%之间；提价将抵消成本，下半年将继续关注定价以实现约1%的正常传导，对下半年影响为净中性 [77][78] 问题7: 当前定价能在多长时间内保持成本中性，以及对明年的影响 - 与以往不同，公司目前库存水平较低，提价主要针对下半年成本；若价格下降会有好处；未来采购将更贴近需求，库存水平会相应降低 [79] 问题8: 预计第三季度现金流是否为负 - 未提供现金流指引，需监控库存、需求及需求时间；第三、四季度需求加速，营运资金是最大驱动因素，难以确定季度现金流情况 [80] 问题9: 德州极端天气的影响程度、恢复情况及新机会 - 本季度对营收影响约100万美元，影响主要在第二、三季度间转移；主要影响是劳动力、租赁业务和物流，产品影响相对较小；第三季度业务有望恢复并有新增机会，如电网维修和加固 [82][83][85] 问题10: 3月订单增长15%的地理区域和业务垂直领域分布情况 - 订单增长广泛，涵盖多个垂直领域和地区，包括分销订单，没有单一主要贡献因素是积极信号 [86][87][88] 问题11: 公司未来的并购方向是区域地理扩张还是靠近工厂车间的工具和自动化 - 公司主要关注垂直市场及相关工具，如扭矩和张力市场、切割和弯曲设备、航空航天等通用工业市场周边工具；认为亚太市场品牌未来有价值 [91][92][94] 问题12: 第四季度是否会突破20%运营利润率门槛，与以往峰值相比情况如何，以及新产品开发与旧产品的利润率差异 - 预计第四季度订单率将支持至少20%的利润率运行率；新产品开发目标是达到或超过平均利润率，且公司在使新产品达到目标利润率方面有成功经验 [95][97][98] 问题13: 公司铁路业务的情况及竞争情况 - 公司铁路业务主要在铁路维护方面，有专门设计的产品；竞争对手主要是液压行业同行，通过特定分销商向大型铁路运营商供货；该领域有新产品推出和产品更新，因基础设施老化有发展机会，今年订单有明显增长 [99] 问题14: 达到6亿美元营收时实现20% EBITDA利润率的驱动因素有哪些 - 公司已削减3300万美元成本，结合成本削减的杠杆作用，产品增长和销量增加、租赁服务活动改善、制造利用率提高以及设施合理化效益等因素，使达到6亿美元营收时EBITDA利润率超20%；从超20%到25%主要靠市场新产品开发、增值工作和制造效率提升 [101][103][104] 问题15: 欧洲基础设施需求的驱动因素、可持续性以及在欧洲营收中的占比 - 欧洲有大量基础设施项目报价，许多项目开始进入授标阶段，团队对支出释放持乐观态度；难以给出基础设施相关需求在欧洲营收中的占比，但这是业务的重要组成部分，既有积压需求也有新项目机会 [105][106][107]