财务数据和关键指标变化 - 2021年GMV达260亿里拉，同比增长54%，两年复合年增长率为80%；Q4 2021 GMV为94亿里拉，同比增长52%，三年复合年增长率为81% [10][38] - 2021年营收增长18.5%，Q4 2021营收增长25.4%，主要由1P业务、市场业务和配送服务业务增长驱动 [40][41] - 2021年全年总订单量增长63%，得益于活跃客户数量增加和订单频率提高 [35] - 2021年市场业务GMV占比从2020年的59%升至68%，Q4 2021市场业务GMV占比达65%，高于Q4 20的60% [38][39] - 2021年全年毛贡献利润率降至7.1%，同比下降1.9个百分点；Q4 2021毛贡献利润率较Q3 2021提高2.7个百分点，但较去年同期略有下降 [44][45] - Q4 2021净运营费用占GMV的比例从去年的10.5%升至14.3%，2021年全年净运营费用占GMV的比例上升3.8个百分点 [46] - Q4 2021 EBITDA占GMV的比例同比持平，但较Q3 2021提高3个百分点；2021年全年EBITDA占GMV的比例同比下降5.7个百分点 [48] - Q4 2021经营活动提供的净现金减少2.14亿里拉，降至4500万里拉；全年经营活动提供的净现金减少3.52亿里拉 [49] - Q4 2021自由现金流为负3200万里拉，去年同期为正2.21亿里拉；全年自由现金流降至负1.24亿里拉，去年为正3.41亿里拉 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 1P零售业务 - Q4 2021 1P业务增长23%，在货币波动和采购问题期间满足了客户需求 [40] 市场业务 - 2021年市场业务GMV增长68%，Q4 2021市场业务GMV占比达65%，高于Q4 20的60%；Q4 2021市场业务营收增长30% [38][39][40] 配送服务业务 - 2021年配送服务业务营收增长66%，Q4 2021增长35% [40][41] HepsiJet - 2021年HepsiJet交付了约一半的包裹，高于去年的27%；Q4 2021交付了52%的市场包裹，全年交付比例为43%，高于2020年的16% [19][21] HepsiPay - 截至2021年底，HepsiPay拥有520万个开放钱包账户，Q4 2021约37%的总GMV通过HepsiPay订单完成 [23] HepsiExpress - 生态系统包括来自全国和地区领先零售商的60多个品牌，约2100家门店，有助于获取新客户、提高订单频率和吸引战略客户群体 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 土耳其在线零售渗透率预计到2025年将超过20%，市场潜力巨大 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略优先级 - 加速增长驱动因素，如增加客户、提高产品购买频率、吸引更多商家和扩大商品选择 [8] - 通过物流和技术能力实现差异化，提供一流的客户体验 [9] - 扩展战略资产，如HepsiPay [9] 2022年战略 - 实现强劲和可持续增长，通过混合1P和3P业务模式、强大的物流网络、多样化的支付解决方案等加强市场价值主张 [31] 行业竞争 - Q1竞争环境依然激烈，在线食品配送业务竞争加剧，新冠疫情的影响逐渐消退，公司的长期价值主张将更具竞争力 [80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临通胀和宏观挑战，Q1开局强劲，增长动力持续健康；预计2022年全年GMV增长约50%，Q1增长将高于全年其他季度 [32][58] - 由于市场不确定性，暂不适合公布盈利时间表，但已采取实际行动，待宏观环境稳定后可能会披露更多细节 [65] 其他重要信息 - 2021年公司上市，是公司20多年历史中的重要里程碑 [8] - 2021年公司加强了物流布局，服务面积从13.5万平方米增至19万平方米以上，HepsiJet与2150家运营商合作，拥有近2700个取货点 [21] - 2021年公司推出了新的数字产品和服务，重新设计了Hepsiburada应用程序，提高了非电子产品类别的可见性和按需杂货服务 [16] - 2021年公司与Paycell和Istanbulkart达成合作，HepsiPay推出了先买后付解决方案 [24][25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 全年业绩超预期的原因、近期消费者情绪和交易情况、1P业务库存情况、EBITDA预期及全年走势 - 尽管面临通胀和宏观挑战，Q1开局强劲，增长动力持续健康；消费者尚未出现极端消费行为，更倾向于在线比价；公司的1P模式在当前环境下表现强劲 [58][60][62] - 自10月以来，公司通过1P业务直接采购了必要的库存，目前库存水平足以满足未来几个季度的需求，且与供应商的谈判顺利，未遇到重大问题 [63] - 由于市场不确定性，暂不适合公布盈利时间表，但公司已采取实际行动，通过增加非电子产品销售、提高营销效率、加强成本和现金管理等方式改善利润率，预计EBITDA将逐步提高 [65][66] 问题2: Q1增长高于全年其他季度的原因、1P/3P业务混合比例预期 - 年初至今的增长势头良好，但考虑到宏观环境的不确定性和公司对成本和现金管理的承诺，预计全年GMV增长约50%是谨慎的指导 [67] - 公司会根据采购情况调整1P/3P业务比例，正常情况下保持65% - 75%的健康平衡 [68] 问题3: 营运资金对利润率的影响、GMV增长指导中的通胀假设、竞争环境变化 - 公司负净营运资金持续增加，主要是由于库存采购导致贸易应付款和服务应付款增加；Q1将继续受益于年末库存，利润率有望略有改善 [73] - 50%的GMV增长主要基于订单频率和客户数量的增加，与库存采购无直接关联；公司的库存成本通胀假设在40% - 50%之间，预算基于土耳其央行调查的42%通胀预期 [75] - Q1竞争环境依然激烈，在线食品配送业务竞争加剧，新冠疫情的影响逐渐消退，公司的长期价值主张将更具竞争力 [80] 问题4: 2022年资本分配策略 - 2022年资本支出预算大幅高于去年，约一半用于网站开发成本，另一半用于硬件和战略资产投资 [86][87][88] - HepsiExpress将逐步优化服务模式，减少对配送资源的依赖；HepsiPay将专注于先买后付解决方案的体验优化和成本控制；HepsiJet XL已覆盖土耳其所有城市，提升了客户体验 [89][90][91] 问题5: HepsiExpress优化服务模式的具体含义 - 公司采用模块化模式，可由合作伙伴或自身进行配送，目前的重点是在保证客户体验的前提下，优化价值链，减少对配送资源和成本的依赖，以实现长期可持续发展 [93]