财务数据和关键指标变化 - 本季度公司营收4.9亿美元，调整后每股收益1.19美元，营收较去年同期下降9%，若计入GCA 2021年第三季度营收，按预估数据计算下降超25%，但较上一季度增长17% [9][10] - 调整后薪酬费用为3亿美元，较去年同期的3.3亿美元有所下降；调整后非薪酬费用为7200万美元，较去年同期增加2900万美元；调整后非薪酬费用率为14.8%，去年同期为8.1% [24] - 调整后其他收入和费用增加至约120万美元，去年同期约为90万美元；调整后有效税率为27.9%，与去年同期持平 [28][29] - 截至季度末，公司拥有约5.4亿美元的无限制现金、等价物和投资证券；本季度回购约10万股，平均价格为每股81.56美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 企业融资业务 - 季度营收3.15亿美元，同比下降19%，但较上一季度增长19%；本季度完成114笔交易，去年同期为134笔，完成交易的平均交易费用略有下降 [11][20] 财务估值与咨询业务 - 营收7700万美元，为历史第二好季度，较去年同期增长17%；本季度有890个关键事件，去年同期为806个 [13][23] 财务重组业务 - 营收9800万美元，较去年同期增长17%；本季度完成24笔交易，去年同期为20笔，完成交易的平均交易费用略有增加 [14][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场上陷入困境的公司数量和困境债务金额较今年早些时候显著增加，美国以外市场的机会增长更快，且大型重组项目较以往经济衰退时期减少，但近几个月美国的业务活动水平显著增加 [16] - 私募融资市场开放且正常运转，但面临一定压力，与上一季度相比，融资市场可能更加紧张，这对私募股权公司的交易数量和能力造成一定限制，但交易仍在进行 [50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为其平衡的业务模式和多元化的布局使其在竞争中具有优势，收购GCA后，公司在地理上的多元化程度达到历史最高水平，行业深度和广度也不断提升 [17] - 尽管当前市场环境充满挑战，但公司仍专注于增长，本季度招聘了四名董事总经理，增加了新的行业细分领域覆盖，积极与几个收购目标进行接触，并计划在未来几个季度扩大在印度的业务，并在全球开设新办事处 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前的商业环境比过去几年更具挑战性，但公司的品牌声誉不断提升，长期前景乐观 [19] - 若进入业务放缓阶段，财务重组业务的收入同比增长速度可能不如以往经济衰退时期，但持续时间可能更长，预计2023财年财务重组业务更像正常年份，新业务将在2024财年甚至2025财年产生更大的财务影响 [34][35] 其他重要信息 - 会议讨论包含前瞻性陈述，这些陈述不保证未来表现，受诸多风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异，投资者可参考公司近期向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件以了解相关风险 [4][5] - 会议讨论了非公认会计原则（non - GAAP）财务指标，这些指标应结合GAAP财务结果进行评估，公司网站上提供了这些指标与最直接可比的GAAP指标的调节表 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何理解财务重组业务收入将在较长时间内保持较高水平，以及2023财年下半年的业务机会 - 与以往经济衰退不同，此次若进入业务放缓阶段，财务重组业务收入同比增长速度可能较慢，但持续时间可能更长，因为市场上仍有大量债务和陷入困境的公司；2023财年财务重组业务更像正常年份，新业务将在2024财年甚至2025财年产生更大的财务影响 [34][35] 问题2: 在充满挑战的环境下，财务估值与咨询业务（FEA）是否能继续增长并抢占市场份额 - 市场规模巨大，公司仅触及了一小部分；公司不仅关注董事总经理，还在持续招聘新员工，包括分析师和助理；公司认为内部积极因素能够有效应对外部不利因素，使业务保持良好发展态势 [37] 问题3: 企业融资业务的季节性动态是否仍然存在，以及2024财年第四季度的业务发展趋势 - 目前没有重大税收政策变化影响交易时间；客户和金融机构通常以12月31日为财年节点，但不确定他们是否会在今年年底前急于完成交易；历史上公司财年下半年的业绩通常好于上半年，但今年情况可能有所不同 [42][43] 问题4: 财务重组业务和企业融资业务是否能同时加速增长 - 在危机衰退期间，两者难以同时增长，但在非危机时期，市场整体健康时，企业融资业务增长的同时，由于全球企业存在各种问题，财务重组业务也会有一定需求，公司历史上多个年份三项业务均实现了增长 [45] 问题5: 私募信贷市场的表现如何，对私募股权生态系统和资本部署意愿有何影响 - 私募融资市场开放且正常运转，但面临一定压力，与上一季度相比，融资市场可能更加紧张；这对私募股权公司的交易数量和能力造成一定限制，但交易仍在进行，有时交易采用不同的资本结构，且更关注在当前商业环境中具有更好业务计划的公司 [50][51] 问题6: 欧洲企业融资业务持续表现出色的驱动因素是什么，这种优势能否持续 - 难以确定是市场因素还是公司自身因素导致欧洲业务表现出色，公司在欧洲的规模、品牌和声誉较过去几年有了显著提升，已成为欧洲并购和资本市场的重要参与者 [52] 问题7: 公司提到未来两个季度并购交易完成数量将增加，但又表示市场环境仅略有改善且仍具挑战性，这两者如何区分 - 公司对企业融资业务和机会的看法较90天前略有改善；资产价值和股市下跌约九个月后，买卖双方的预期差距缩小，市场确定性有所增加；历史上公司财年下半年业绩通常较好；此前搁置或延期的交易开始陆续完成，公司对积压业务最终完成有一定信心 [56][57] 问题8: 买卖双方预期接近，主要是卖方预期下降还是买方更愿意投入资金 - 并非卖方“投降式”降价，而是随着时间推移，买卖双方都会向市场公允价值靠近，卖方的预期调整幅度相对更大；公司80%以上的交易为私募交易，除价值因素外，还有诸多因素影响交易决策，随着市场稳定但波动，买卖双方更有可能达成妥协 [58][59] 问题9: 本季度企业融资业务取得良好业绩的关键驱动因素是什么，非传统并购业务（如HLI金融）的贡献如何 - 企业融资业务的成功较为广泛，欧洲和英国业务表现强劲，从行业角度看也较为均衡，资本市场业务和并购业务表现相当，除欧洲业务表现优于美国外，各团队差异不大 [64][65] 问题10: 企业融资业务董事总经理（MD）人数季度环比减少约七人，原因是什么 - 并非有计划的裁员，而是正常的人员流动，包括退休、转行、跳槽至竞争对手或因公司平台优势而加入其他公司；公司的招聘态度和流程保持一致，招聘情况符合公司业务规模 [66][67] 问题11: 公司积极接触的几个收购目标涉及哪些业务领域，收购将如何使公司受益 - 公司多年来一直保持健康的并购交易管道，市场波动和并购活动减少时，交易管道的质量往往会提高；公司对当前的交易管道和讨论情况感到满意，保持资产负债表的保守是为了在经济衰退或类似情况下抓住更多并购机会 [72] 问题12: 中东和非洲地区业务增长机会如何，以及公司业务在全球的发展前景 - 公司在美国和欧洲有较大业务规模，亚太地区业务正在增长，中东地区业务相对较小，有业务拓展机会；公司已在迪拜设立办事处多年，并持续增加人员，新招聘的人员将增强公司在中东地区的服务能力；公司在中东的重组业务取得了一定成功，重组业务与资本市场业务存在共生关系，增加相关高级人才有助于拓展服务范围 [74][75] 问题13: 公司服务的中端市场客户中，在融资市场更具挑战性的情况下，仍有多少比例的客户可能获得融资 - 难以给出确切比例，因为不同公司的表现取决于其业务类型、地理位置、管理团队和业务计划等因素，有些公司在当前商业环境中能够表现良好，有能力进行买卖、融资或发展，而有些公司则可能需要等待市场好转 [79][80] 问题14: 本季度外汇波动对9月季度的收入和利润有多大影响 - 公司未进行外汇未变动情况下的预估营收分析，无法提供具体数据；公司在日本的业务受汇率影响较大，在英国和欧洲的业务也日益重要 [82]