财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收2.45亿美元，环比增长8%，同比增长29%，实现连续七个季度的营收环比增长 [8][29] - 毛利率为15.8%，环比增加120个基点，同比增加200个基点，超出第四季度预测 [30] - 运营费用为1420万美元，与第三季度持平，低于预期 [32] - 运营利润率提高170个基点，运营收入较第三季度增长29% [32] - 第四季度有效税率为10.7%，全年税率为11.3%，略低于预测，未来两年计划税率在11% - 13%之间，预计2021年处于该范围高端 [33] - 每股收益为0.81美元，超出指引高端0.04美元 [34] - 第四季度自由现金流为3800万美元，现金余额较第三季度增加3500万美元 [35] - 第一季度营收指引在2.45亿美元至2.65亿美元之间，每股收益指引在0.64美元至0.76美元之间 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 精密加工产品增长计划进展顺利，两项认证接近完成，预计下半年产生初始收入 [22] - 完成对墨西哥加工业务的收购，增加了新客户、低成本地区的产能以及技术能力，正在扩大该工厂产能，预计未来4个月左右完成 [23] - 在焊件和气体输送业务中持续争取新份额 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 整个晶圆厂设备（WFE）市场潜在需求在2020年每个季度和第四季度的每个月都在增强，与2019年相比，预计行业总增长17% [9] - 2021年行业整体增长预期从一个月前的10%左右上升到现在的15%左右 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略聚焦WFE内的沉积、蚀刻和极紫外（EUV）光刻三个强劲市场，过去五年公司年营收增长率为26%，是整体WFE的两倍 [17] - 推进产品和区域增长计划，包括精密加工产品增长、收购墨西哥业务、拓展客户份额、与亚洲主要原始设备制造商（OEM）对话等 [22][23][24] - 利用工程能力和知识产权组合开发新的专有产品，推动市场份额扩大和运营模式盈利能力提升，预计未来2 - 3个月交付下一代气体输送解决方案的初始测试版 [25] - 完成股权发行，加强资产负债表，为战略并购提供机会，并购是公司增长的重要部分，公司有识别和整合增值业务的良好记录 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司乐观地认为将从新冠疫情危机中走出，为全球员工和合作伙伴创造更正常的经营环境 [7] - WFE市场在进入2021年时保持在历史高位，公司能见度良好，约为6个月左右 [12] - 预计2021年营收将继续环比增长，第一季度营收指引中点较第四季度增长4%，实现连续八个季度的营收增长，同比增长16% [12][26] - 随着业务环境持续健康，公司将推动毛利率和运营利润率的持续改善，朝着目标模式取得有意义的进展 [27] 其他重要信息 - 会议中提供的部分财务指标为非公认会计原则（non - GAAP）指标，公司财报和IR网站上的财务补充文件提供了这些指标与公认会计原则（GAAP）指标的对账 [5] - 新冠疫情继续给行业带来不确定性，限制了公司提供长期前瞻性声明的能力 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 焊件和精密加工业务的份额增长是否开始转化为销量 - 公司在2019年获得了一个大订单，随着新产品推出，一些订单将转化为销量产品，预计今年晚些时候能看到效果，第四季度的部分业务已延续到第一季度，精密加工的两项认证完成后将推动下半年增长 [43] 问题2: 除了销量，推动毛利率增长的其他关键变量有哪些 - 成本降低计划在材料和工厂效率方面的效益将在2021年持续显现；塑料业务的调整，如关闭联合城工厂，将有所帮助；焊件和精密加工业务的市场份额持续增长；控制费用并利用销量杠杆也很关键 [45] 问题3: 第四季度推动毛利率上升的两个因素的相对贡献是多少 - 成本降低计划和产品组合及份额增长的贡献大致均衡 [48] 问题4: 公司在2021年继续实现超过行业两倍增长的顺风和逆风因素有哪些 - 收购为收入流做出贡献，并带来开发新产品的机会，公司将在股权发行后专注于战略和增值并购；市场份额持续增长；公司在沉积、蚀刻和EUV市场的客户表现良好，处于多年增长周期的第二年，有利于保持增长率，但能否继续两倍于行业增长不确定，取决于收购情况 [50] 问题5: 行业增长的线性情况如何，对公司有何影响 - 公司在WFE中的占比约为1.5%，行业预测的变化会影响线性情况；公司前3 - 4大客户在市场和应用方面的风险敞口不同，不能仅根据某一客户的情况得出公司的结论 [51] 问题6: 2020年Lam Research和应用材料公司占营收的百分比是多少，2021年客户组合是否会平衡 - 公司通常会在10 - K报告中披露客户组合，目前过早预披露；预计2021年客户组合不会有显著变化，前两大客户占比已从90%降至80%多，市场份额的增长会影响组合，但目前不会有重大转变 [55] 问题7: 公司销售的产品是否主要受游戏机和智能手机市场影响 - 公司无法深入了解到这一层次的情况，公司业务与客户相关，整体市场对5G、物联网、人工智能、边缘计算等领域的乐观评论对公司所处的多年增长周期有利 [57] 问题8: 50个基点的新冠疫情对利润率的影响是否包括运费等成本 - 包括运费影响、社交距离措施带来的额外清洁、额外轮班覆盖以及芯片溢价等所有相关成本 [58] 问题9: LDM业务因客户认证延迟，收入是否会推迟到2022年 - 认证工作肯定会在下半年进行，且大概率在下半年后期，重大收入确认可能要到2022年，但与美国客户的合作仍有机会在2021年实现业务扩张 [61] 问题10: 日本客户是否也因新冠疫情出现类似延迟 - 由于旅行受限，与日本客户的技术人员实地交流受限，但对话活跃，下半年推出测试版产品并非不可能，但相关收入可能要到2022年 [62] 问题11: 股权发行后，并购管道的健康状况如何，估值是否仍是问题 - 此类环境下并购活动增加，每月有多个项目被提交评估，公司筛选严格，倾向于以合理的EBITDA倍数收购；若有良好增长机会，公司会投资；11月进行的小交易正在扩大规模；公司关注具有较高知识产权水平的业务，股权发行后资产负债表更灵活，有机会时能迅速行动 [63] 问题12: 公司能否在2021年继续超过WFE市场增长 - 2020年公司市场份额增长显著，但难以再次实现2020年那样接近30个百分点的超额增长；公司有良好计划和可见的市场份额增长机会，有信心再次超过WFE市场增长率，且不考虑年内的收购情况 [66] 问题13: 2021年底的毛利率目标是多少 - 假设营收和产品组合保持健康，预计从第一季度到年底每个季度毛利率能提高20 - 25个基点，前提是能继续在组件业务中实现市场份额增长 [68] 问题14: 蚀刻和沉积市场今年是否会再次显著跑赢大盘 - 铸造厂市场同比增长，资本密集度高；DRAM市场表现强劲；公司通过韩国业务向3D NAND市场销售产品；蚀刻和沉积市场将继续改善，公司受益于客户的技术进步和市场份额增长 [70] 问题15: 2021年资本支出增加到2% - 3%，主要投向哪里，是否主要用于半导体相关 - 部分资金投向墨西哥，也有部分用于亚洲和北美的整合站点，还有一些用于IT等方面；很大一部分用于产能建设，包括精密加工和集成，以满足客户需求 [71] 问题16: 墨西哥工厂对公司税率和劳动力成本有何长期影响 - 对税率影响较小，公司税率将处于11% - 13%范围的高端；墨西哥是低成本地区，劳动力成本与美国不同 [73] 问题17: 能否量化6月季度营收相对于3月季度的情况 - 公司不提供第二季度指引，但第二季度需求环境依然强劲，下半年有很多变量可能使业务表现更好，WFE市场有望继续增长超过15% [75] 问题18: ASML或EUV业务何时能成为公司占比超过10%的客户 - 这一情况还需时日，因为公司在针对工艺工具的组件业务方面有更高的增长水平，而不是光刻工具领域；EUV业务将继续增长，公司与客户的增长预测一致 [76] 问题19: 毛利率改善预测是否考虑了日本、韩国评估业务转化为收入的因素 - 这部分因素对2021年整体计划影响较小，由于旅行和客户访问限制，相关业务推迟到了后期，虽有帮助但占比小 [77] 问题20: 下一代工艺工具的气体输送强度比旧一代工具增加了多少 - 以DRAM为例，5年前平均使用12种气体，现在接近18种，但这并不意味着平均销售价格（ASP）会增加50%，只是部分组件增加或扩大，在DRAM和逻辑业务中气体使用量增加明显 [79] 问题21: 下一代气体输送产品是否有更高毛利率，能否增加市场份额，何时推出 - 预计未来2 - 3个月推出首个测试版，产品认证周期长；若赢得应用，对毛利率有高度增值作用，全面认证可能需要9 - 12个月，时间可能在2022年；在此过程中，可逐步增加气体箱的增量内容，将原本从第三方采购的组件转为自制，对毛利率也有增值作用，部分毛利率改善与此类活动相关 [81] 问题22: 2021年公司前三大增长机会是什么 - 营收方面，约一半可能来自组件业务，另一半可能围绕气体输送业务；为冷藏业务提供增量支持是今年的新业务，贡献较大；下半年在塑料液体输送解决方案方面的成功也是增长机会之一 [82]