财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度GAAP收入为5.98亿美元，较去年的3.36亿美元增长78%，反映了收购Smiths Medical的影响 [29] - 第三季度调整后收入为5.82亿美元，调整后EBITDA为9300万美元，调整后每股收益为1.75美元 [10] - 预计全年调整后毛利率约为36%，而年初预期为40% [30] - 第三季度调整后SG&A费用为1.07亿美元，调整后研发费用为2300万美元，总运营费用较第二季度下降约600万美元 [33] - 第三季度调整后摊薄每股收益为1.75美元，去年同期为2.07美元，本季度调整后有效税率为18.5%，基本和摊薄流通股为2390万股 [33] - 第三季度调整后EBITDA较去年的7200万美元增长29%至9300万美元 [33] - 第三季度自由现金流净流出1800万美元，较第二季度的净流出8600万美元有显著改善 [34] - 预计全年资本支出约为1亿美元 [34] - 由于外汇影响，预计全年调整后EBITDA在3.5亿 - 3.7亿美元之间，调整后每股收益在6.2 - 6.8美元之间，处于先前指引范围的低端 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 legacy ICU Medical - 第三季度调整后收入为3.2亿美元，与去年的3.28亿美元相比，按固定汇率计算持平，按报告汇率计算下降2% [29] - 输液耗材业务收入为1.41亿美元，按固定汇率计算同比增长1%，按报告汇率计算下降3%，国际市场增长，美国市场核心IV业务略有下降，肿瘤业务受原材料挑战限制 [12] - 输液系统业务调整后收入为8800万美元，按固定汇率计算增长1%，按报告汇率计算下降3%，第三季度有一定的安装量，美国市场专用套件同比下降，但国际表现较好 [13] - IV解决方案业务调整后收入约为8100万美元，与去年同期基本持平，该业务承担了大部分通胀压力，影响了利润 [14] Smiths Medical - 第三季度收入为2.62亿美元，较第二季度增加3900万美元，其中5个额外工作日约占收入增长的一半，其余增长主要来自客户订单履行的改善和积压订单的减少 [29] - 输液系统业务收入为9700万美元，支持现有Med Fusion客户，美国CAD一次性用品的积压订单已清理完毕 [17] - 血管通路业务收入为9500万美元，受益于最后一笔COVID注射器订单500万美元，生产和美国分销情况良好，但商业执行仍在进行中 [18] - 生命护理业务收入为7000万美元，部分供应挑战和积压订单仍在处理中 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国医院普查在第三季度保持稳定，国际市场潜在需求良好 [7] - 美国销售同比持平或下降，主要由于2021年第三季度COVID业务基数较高，所有增长均来自国际市场 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司可能在2023年重新调整报告业务部门，将收入汇总为三个细分市场：耗材、系统和生命护理 [22][23] - 公司致力于解决Smiths Medical的运营挑战，提高服务水平和质量，改善毛利率 [17][20] - 公司认为组合投资组合具有战略意义，将通过创新和服务展示价值，提高在现有市场的地位，并进入新的领域 [25] - 行业面临供应链经济波动、原材料价格上涨和外汇影响等挑战，公司与其他大型企业一样关注价格行动和成本分离 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 外部经济波动和供应链挑战在第三季度超过了第二季度的水平，但原材料供应问题正在缩小 [7] - 公司对第三季度解决Smiths Medical运营挑战取得的进展感到满意，尽管盈利能力仍受限制，但相信长期有机会改善财务表现 [36] - 公司认为市场需要Smiths Medical成为可靠的供应商，组合投资使公司更具优势 [26] 其他重要信息 - 公司预计本财年运费和物流成本将接近2.5亿美元，远高于历史水平，这是利润不足的主要驱动因素之一 [22] - 公司完成了Smiths Medical财务报告日历与ICU的对齐工作，未来业务天数将保持一致 [30] - 公司近期完成了一些战略举措，如退出印度直销业务，以改善负利润状况 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: legacy Infusion Systems业务是否有销售协同效应，资本环境是否有利于相关讨论 - 公司认为Smiths产品的使用区域为公司提供了进入以前未涉及领域的机会，促进了一些以前无法进行的对话 [41] - 资本环境仍然良好，但由于当前世界的不确定性，决策过程可能会稍慢，公司所谓的资本业务中，实际资本占比不大，大部分是软件、服务合同和备件 [42] 问题2: legacy consumables业务增长放缓，能否量化供应链约束的影响以及何时解决 - 增长放缓部分原因是7月中旬至8月初美国医院业务疲软，另一部分是肿瘤等领域的供应短缺，第三季度的影响超过100万美元 [43] 问题3: 能否说明毛利率中2.5亿美元支出的自我改善机会以及何时影响毛利率 - 2.5亿美元是绝对支出，其中加急运费今年超过2000 - 2500万美元，这是与原计划差异较大的部分，公司将努力解决，但不会在一个季度内完成 [47] 问题4: 在正常环境下，公司这种规模业务的运费和物流成本正常水平是多少 - 公司希望将IV Solutions业务分开考虑，历史上非解决方案业务的成本在4% - 5%之间，目前远高于此 [48] 问题5: 如何看待今年第四季度的业绩范围以及向2023年过渡时的结果 - 公司认为今年情况困难，不想犯错，第四季度有提高利润率的空间，但也存在收入未达预期和货币情况恶化的风险，公司将在明年再讨论相关问题 [51] 问题6: 如何考虑投资组合合理化的时机 - 公司首先会解决一些亏损的业务，如改变市场定价或采用不同的市场进入模式，目前市场环境不佳，公司的重点是让资产良好运营，最大化价值 [52][53] 问题7: 肿瘤业务的供应受限情况能否量化 - 第三季度的影响约为100万美元，按此推算，全年的影响大致相当 [54] 问题8: 美国7 - 8月业务放缓是否与季节性因素有关 - 有可能，但情况更像疫情前，甚至比那时更差，难以确定 [57] 问题9: 能否量化一些战略举措的影响 - 这些举措虽然规模较小，但数量较多，即使是个位数的帮助，公司也会去做 [60] 问题10: 第四季度毛利率是否有改善预期 - 没有，外汇情况变差，虽然预计柴油价格明年下半年会变化，但目前尚未看到运费改善，海洋运费下降但公司使用较少，加急空运成本未变 [62][64] 问题11: Med Fusion泵业务的进展情况 - 公司已向客户和监管机构通报了支持该产品所需采取的行动，并在现场开展工作，为现有客户提供支持 [67] 问题12: 明年是否会恢复正的自由现金流，长期来看自由现金流能否接近净利润 - 库存投资是今年最大的支出领域，预计明年第一季度达到峰值并保持稳定，这将有助于实现正的自由现金流，最终自由现金流有望与GAAP净利润一致 [69] - 由于供应链问题，公司库存中有较多原材料，疫情期间净利润和自由现金流水平良好，公司希望恢复到那种状态，收购交易至少要实现自给自足 [70]