财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度净销售额为1.525亿美元，同比增长15%；全年净销售额为5.986亿美元，同比增长5% [8][28][30] - 2019年第四季度归属普通股股东的净亏损为2060万美元，即每股摊薄亏损0.70美元；全年净亏损为5600万美元，即每股摊薄亏损2.16美元 [28][31] - 2019年第四季度调整后EBITDA为330万美元，2018年同期为负160万美元；全年调整后EBITDA为1890万美元，2018年为230万美元 [29][32] - 2019年第四季度调整后归属普通股股东的净亏损为每股摊薄0.26美元，较去年同期改善0.11美元；全年调整后净亏损为每股摊薄0.73美元，较2018年改善0.52美元 [32] - 2019年第四季度报告的毛利率为30.4%，略低于2018年第四季度的30.6%；全年毛利率为26.6%，2018年为27.4% [41] - 2019年第四季度SG&A费用总计5720万美元，占净销售额的37.5%；全年SG&A费用为1.771亿美元，占净销售额的29.6%，较2018年减少5.7% [42] - 2019年第四季度经营活动使用的净现金为430万美元，2018年同期为320万美元；全年经营活动提供的净现金为2180万美元，2018年使用62.4万美元 [43] - 2019年第四季度自由现金流为负610万美元，2018年同期为负540万美元；全年自由现金流为正1240万美元，2018年为负1240万美元 [44] - 截至2019年12月31日，现金及现金等价物（包括受限现金）总计6630万美元，2018年底为5820万美元 [44] - 截至2019年12月31日，应收账款为1.179亿美元，低于2018年12月31日的1.223亿美元；第四季度DSO从2018年第四季度的85天改善至71天 [45] - 截至2019年12月31日，库存为5430万美元，略高于2018年第四季度末的5390万美元；2019年第四季度DSI从2018年第四季度的70天降至62天 [45] - 2019年第四季度资本支出为180万美元，2018年第四季度为220万美元；全年资本支出为940万美元，2018年为1180万美元 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 女孩玩具业务 - 第四季度销售额为9960万美元，同比增长37%；全年销售额为3.017亿美元，同比增长14% [32][34] 男孩玩具业务 - 第四季度销售额为2290万美元，同比下降20%；全年销售额为7920万美元，同比下降29% [34][35] 季节性产品业务 - 第四季度销售额为2310万美元，同比增长16%；全年销售额为9000万美元，同比增长10% [36][37] 万圣节业务 - 第四季度销售额减少300万美元；全年销售额为1.196亿美元，同比增长18% [37] 学前及活动产品业务 - 第四季度销售额为310万美元，低于2018年的390万美元；全年销售额为810万美元，同比下降16% [38][39] 各个市场数据和关键指标变化 美国和加拿大市场 - 第四季度净销售额为1.136亿美元，同比增长13% [39] 国际市场 - 第四季度销售额为3520万美元，同比增长43%；全年净销售额为9450万美元，较2018年减少740万美元，即下降7% [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司寻求建立以常青产品类别为主的收入基础，通过不断更新相关授权提升产品竞争力，同时把握促销产品机会 [7] - 管理广泛的产品组合，以实现最佳杠杆机会和最大程度的风险分散，积极开展现有授权、新授权合作、自有品牌业务以及原创IP的创建和推出 [18] - 致力于通过媒体活动和针对性营销活动，提高产品在目标消费者中的知名度和购买转化率 [24] - 采取措施提高利润率和盈利能力，如整合加拿大业务、建立欧洲配送中心、与中国仓库达成服务协议等 [25] - 公司致力于提升在全球玩具制造商中的排名，成为全球前十大玩具制造商 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年美国零售玩具销售第四季度和全年均下降，公司能够实现连续两个季度两位数销售增长以及自2014年以来的首次全年销售增长，得益于部分产品和类别的强劲表现以及成本控制措施 [12][13] - 公司认为自身在2020年及以后具备增长潜力，拥有良好的长期前景和光明的未来 [26] - 新冠疫情给公司带来了生产和供应方面的挑战，公司正在调整工作班次，与供应商合作以减少干扰，预计全球生产和交付将出现行业性延迟，公司将密切关注情况并在4月公布第一季度业绩时更新相关信息 [57][58][60] 其他重要信息 - 公司员工稳定性较高，约25%的员工在公司工作超过五年，其中约64%的员工工作超过十年，分布在各个跨职能部门 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 工厂合作伙伴目前人员返岗和产能恢复情况，以及未来两到四周的预期 - 公司主要的裁剪和缝纫供应商位于杭州郊区，已接近满负荷运转，因为该省仅有两人受疫情影响，能够获得更多劳动力，但具体情况因不同地区和制造环节而异，目前各工厂情况不同，公司每天与主要制造商沟通，他们希望下周能有更多劳动力跨境返工，但实际情况取决于工厂位置和淡季所需劳动力数量 [62][63][64] 问题2: 第四季度应付款同比增长15%与销售额同步，但资产负债表上的退货和折让同比增长30%，如何看待这一差距 - 公司认为这与上一季度结果相符，正在关注这一情况，目前没有基于事实的明确解释，需进一步分析后再提供更准确的答复，同时认为这可能与当前业务组合和明年业务发展方向相符 [65][67] 问题3: 1100万美元的模具减记减值与什么相关 - 1100万美元并非全部是模具减记，其中不到100万美元是比正常折旧更快的模具减记，大部分是与《超人总动员》相关的模具，公司认为其使用寿命比预期提前结束，还有2018年初为追逐Tsum Tsum业务而投入的模具；最大的一部分是与2012年收购Maui相关的900多万美元无形资产减值，公司在审查产品线、评估资源投入和利润率时，认为有必要重新评估该无形资产价值并进行减记，此外还与优先股的衍生工具部分按市值计价有关 [69][70][71] 问题4: 第四季度的增长中有多少来自《冰雪奇缘》系列，2020年《冰雪奇缘2》是否还会像2019年一样重要 - 公司未单独披露《冰雪奇缘》系列的收入，但该系列是公司的强势产品，2019年公主系列销售表现出色，不仅是基础公主产品，新风格系列也有良好表现；2020年公司在产品开发上领先于《冰雪奇缘》系列，有低价的春季产品线，秋季还将推出2014年的畅销产品“会唱歌的艾莎玩偶”；预计《冰雪奇缘2》在2020年仍将表现强劲，但贡献可能不如2019年，不过公主系列销售正在增长，业务整体稳定且有增长，此外公司还期待迪士尼11月动画电影《寻龙传说》的推出，将推出类似《冰雪奇缘》系列的广泛产品 [72][74][76] 问题5: 第四季度DSO下降14天，但国际业务同比增长超过40%，而美国业务增长13%，业务向国际市场转移为何DSO反而改善 - 公司目前没有即时答案，通常国际业务扩张时DSO指标对公司不利，但很高兴看到季度末的结果 [78] 问题6: 零售库存和渠道情况，以及第四季度的POS数据 - 目前零售库存和渠道库存处于正常时期的较低水平，公司在零售端年末库存情况良好，美国和国际市场均无重大问题，相比其他公司表现较好；关于第四季度的POS数据，公司无法即时提供，可线下沟通 [83][84]