财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度营收达创纪录的7.02亿美元，同比增长23%；前9个月营收达创纪录的22亿美元，同比增长30% [7] - 第三季度调整后非薪酬比率为16.6%，去年同期为18.1%；非薪酬费用比去年同期高13% [18] - 第三季度调整后薪酬比率为59.5% [19] - 第三季度调整后有效税率为25.1%，前9个月为26.2%，预计今年全年有效税率在20%中段 [19] - 第三季度向股东返还1.03亿美元，其中包括5200万美元的股票回购，期间回购110万股普通股，平均价格为每股46.01美元；截至9月30日，总未完成股票回购授权为3.14亿美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 财务咨询业务 - 第三季度营收达创纪录的3.81亿美元，同比增长24%，主要受美洲和欧洲的并购交易完成推动，其中很大一部分交易规模在10亿 - 100亿美元之间 [8] - 年初至今，涉及金融赞助商的咨询收入同比增长超一倍，私募和资本咨询业务持续表现强劲 [9] - 预计第四季度财务咨询业务营收将创纪录，并在2022年保持强劲势头 [11] 资产管理业务 - 第三季度运营收入为3.11亿美元，同比增长19%，主要得益于管理资产规模的增加 [11] - 第三季度平均管理资产规模（AUM）达创纪录的2780亿美元，同比增长23%，环比增长1%；截至9月30日，季度末AUM为2730亿美元，同比增长20%，环比下降2%，主要受33亿美元的负外汇变动和23亿美元的净流出影响，部分被8亿美元的市场增值所抵消 [12] - 季度净流出主要来自股票，部分被固定收益和另类投资的净流入所抵消；截至10月22日，AUM增至约2790亿美元，主要受66亿美元的市场增值和9亿美元的正外汇变动推动，部分被11亿美元的净流出所抵消 [13] - 约三分之二的复合策略在1年期内表现优于基准 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 资产管理业务 - 持续在人员、技术和分销方面进行投资，开发新老基金并扩大平台规模，如新增专注于科技、媒体和电信行业的多空股票团队，推出全球投资级可转换债券基金和新的量化小盘股基金 [15] - 近期在全球营销、ESG和可持续发展领域进行了高级人才招聘，以支持美国和欧洲分销业务的扩张，继续寻找机会招聘有才华的投资团队，增加与现有平台互补的策略 [16] 财务咨询业务 - 加快战略招聘步伐，特别是在生物制药、金融科技、替代能源和私募资本等高增长领域；年初至今已进行了超过20次高级人才招聘，包括董事总经理和高级顾问 [17] 行业竞争 - 财务咨询业务中，涉及金融赞助商的咨询收入占比接近40%（前9个月），去年在20%出头，而许多竞争对手在这方面的占比达到60% - 80%，公司在美国市场的金融赞助商业务还有很大增长空间 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场环境对公司的两项业务都非常有利，美国经济增长强劲，有望持续到明年；欧洲经济复苏也在正轨上 [23] - 并购环境良好，公司业务活动活跃，技术驱动的颠覆、全球减排努力以及大量的私募资本和战略资本继续推动全球战略活动 [24][25] - 投资者对风险资产的需求增加，且越来越关注可持续性，为主动管理创造了机会，公司的资产管理业务为客户提供了一系列创新的投资策略和定制解决方案 [26] - 公司将继续在人员、资源和技术方面进行投资，以提升市场能力、地理覆盖范围和特定行业的专业知识，致力于为客户提供优质服务，实现公司的盈利增长和股东价值最大化 [27] 其他重要信息 - 公司可能会做出有关业务表现的前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异，相关影响因素可在公司的美国证券交易委员会（SEC）文件中查看 [3] - 本次讨论包含一些非公认会计原则（non - GAAP）的财务指标，公司在收益报告和投资者报告中提供了这些指标与可比公认会计原则（GAAP）指标的对账信息 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 欧洲并购复苏在第三季度是否加速，通胀和供应链中断对并购和重组业务有何影响？ - 欧洲的复苏在经济和业务活动水平方面都被美国大多数观察家低估，公司目前在欧洲的业务活动达到创纪录水平；关于通胀，目前存在两种观点，一种认为通胀是暂时的，经济增长放缓和供应链问题缓解后，美联储能够控制通胀；另一种认为供应链中断将持续更久，消费者需求推动物价上涨，美联储应对不力，通胀将持续较长时间，目前该辩论尚无定论，预计明年年初会有更清晰的认识 [30][31][32] 问题2: 如何解释咨询业务活动处于历史高位且预计第四季度创纪录，以及本季度与同行相比收入较低是否是时间因素导致？ - 公司整体业务活动水平高，第二季度表现出色，第三季度创纪录，目前业务前景良好，预计第四季度财务咨询业务收入将创纪录，并在2022年保持强劲；第三季度通常会有一些业务成交放缓，但公司的业务管道和机会充足，全球业务活动水平都很高 [36][37][38] 问题3: 随着更多经济体开放，跨境并购是否开始加速，是否需要解决供应链问题才能真正加速？ - 跨大西洋的跨境并购不如过去活跃，欧洲内部的跨境并购有所增加，主要受供应链、私募股权和能源转型等因素推动，未来欧洲内部的跨境并购可能会更多，跨大西洋的跨境并购可能需要一段时间才能恢复到过去的水平 [39] 问题4: 咨询业务在特定行业招聘高级人才的进展如何，预计年底MD（董事总经理）人数会达到多少，招聘集中在哪些领域？ - 今年公司在外部招聘方面非常积极，接近招聘24名高级人才（包括MD和高级顾问）；招聘重点集中在私募股权、生物制药、科技和能源转型等领域；预计第四季度招聘速度会放缓，但明年有良好的招聘管道 [42][43][45] 问题5: 目前咨询业务收入中涉及金融赞助商的比例是多少，公司在这方面的目标是什么？ - 今年涉及金融赞助商的咨询收入同比翻倍，前9个月接近40%，去年略高于20%；许多竞争对手在这方面的占比达到60% - 80%，公司在美国市场的金融赞助商业务还有很大增长空间，该业务有很大的增长潜力 [47][48] 问题6: 资产管理业务的资金流动未来将如何变化，何时会出现拐点？ - 资产管理业务的总资金流入一直很强劲，季度净流出情况开始趋于平衡，预计未来几个月仍会有一些波动，主要是由于企业客户的资产重新配置、养老金计划的变化以及市场环境和投资理念的改变；随着新产品的推出，预计未来1 - 2年资金流动情况将得到改善，公司将继续关注业务表现，目前约三分之二的复合策略表现优于基准，这将有助于推动未来总资金流入的增长 [50][51][56] 问题7: 非薪酬成本在本季度环比下降约2%，如何看待第四季度和明年这些费用的走势，以及差旅费（T&E）的恢复速度和幅度？ - 第三季度非薪酬成本为1.17亿美元，已接近新的水平，非薪酬比率处于正常范围的低端；差旅费在第三季度特别是9月开始有所增加，随着人们返回办公室、客户要求更多面对面会议，差旅费预计将在未来几个季度加速增长，但难以恢复到疫情前的水平，预计能恢复到70% - 75%；此外，招聘成本和技术投资也在增加，招聘成本体现在专业费用中，公司在两个业务领域都有大量高级人才招聘计划，技术投资是为了提升公司的竞争力和运营效率，未来非薪酬成本预计将继续增长 [57][58][63]