财务数据和关键指标变化 - 第二季度有机收入增长12.3%，由销量和组合增长9.9%以及价格增长2.4%驱动，与6月业务更新情况一致 [11][13] - 毛利率为30.3%，扩张50个基点 [11] - 调整后EBITDA增长21%至1.19亿欧元，调整后每股收益增长26%至0.34欧元/股 [11] - 前6个月调整后自由现金流达2.43亿欧元，接近去年同期的3倍，已超过2019年全年水平 [28][45] - 提高2020年有机收入指引，从个位数中段提升至个位数高位，预计调整后EBITDA超过4.6亿欧元，调整后每股收益超过1.27欧元，换算成美元分别至少为5.43亿美元和1.50美元 [48][49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 品牌零售业务占销售额的90%，第二季度增长近20%，推动有机收入增长；自有品牌业务增长较温和，食品服务业务有所下滑 [42] - 调整后运营费用同比增长1%，其中广告与促销费用两位数下降，反映了将Green Cuisine广告从第二季度推迟到第三季度以及减少供应链压力的决策 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 13个国家中有7个国家的收入增长超过15%，业务增长具有广泛的地域基础 [42] - 在英国、意大利和德国这三个最大市场，12周整体渗透率上升4个百分点至44% [16] - 第二季度，在最大市场英国，近40%的Nomad用户回购品牌产品2次或更多 [18] - 7月初步数据显示市场份额正在企稳 [22] - 电子商务增长仍然很高，有时超过50%，在最成熟的英国市场，各大电商平台甚至将产能翻倍 [156] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划将约1000万欧元用于三项战略增长支柱：留住自疫情以来的新消费者、加大核心产品组合的媒体支持、加倍投入植物蛋白品牌Green Cuisine [30] - 公司将M&A重点转向欧洲冷冻食品收购，主要是中型收购项目，并计划通过荷兰式拍卖回购至多5亿美元的股票，以返还多余现金并保留财务灵活性 [38][39] - 冷冻食品是欧洲增长最快、最持久的快速消费品类别之一，公司业务表现出色，得益于组织的灵活性和品牌影响力，且产品组合集中在冷冻、品牌和零售的包装食品领域 [14] - 公司认为品牌和自有品牌都有市场空间，需要提供有吸引力的产品以满足零售商对每平方米或每个SKU毛利润的要求 [145][146] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管5月初欧洲居家限制放宽，但公司业务增长仍保持在较高水平，预计下半年销售增长将维持高位 [13] - 原材料通胀压力正在缓解，鱼价呈缓和趋势，欧元兑美元走强有助于控制2021年的商品成本 [25][27] - 公司对业务增长前景和欧洲冷冻食品行业的信心达到前所未有的高度，计划在今年秋季举办首次虚拟投资者日 [40] 其他重要信息 - 公司宣布计划启动至多5亿美元的普通股要约收购，以向股东返还大量资本 [9] - Green Cuisine表现出色，收入和毛利率均超出计划，目前已在10个欧洲市场推出，预计到2021年初将覆盖所有市场，并将在未来几周进入英国的无肉禽肉品类 [31][32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司对欧洲冷冻食品收购的关系是否更有成效，疫情对相关讨论有何影响 - 公司认为有机和无机增长都极具吸引力，专注于冷冻食品领域是正确的选择，目前有一个有趣的并购管道，需要保持纪律性和耐心，同时通过回购股票返还现金，为并购保留足够资金 [60][61][63] 问题2: 新消费者的重复购买情况如何 - 以千禧一代为例，他们在新Nomad购买者中占比较高，在英国、德国和意大利等主要市场表现出强劲的消费增长，这表明公司品牌在新消费者中具有较高的吸引力和复购率 [65] 问题3: 公司从供应链中学到了什么，如何看待供应链的灵活性和效率 - 公司供应链团队表现出色，所有13家工厂在疫情期间保持开放，尽管产能利用率较高，但通过减少促销活动和努力工作，服务水平已恢复到98%，并建立了安全库存，同时公司也在考虑短期至中期增加部分工厂的产能 [76][78][79] 问题4: 请更新Green Cuisine在英国的家庭渗透率、市场份额以及零售商的反馈 - Green Cuisine在英国和爱尔兰等早期进入的市场以及新市场都在获得市场份额，公司认为产品在质量和价格方面具有优势，目前已有10个国家推出该品牌，除3个市场外，其他市场进展顺利，公司对实现2022年超过1亿欧元的目标充满信心，同时已开始在德国和奥地利进行广告宣传，并将于9月在英国推出新的植物蛋白禽肉产品线 [83][85][87] 问题5: 目前关键地区的促销环境如何，Green Cuisine是否会在计划市场推出，哪些市场已经开始广告宣传 - 公司将广告支出从第二季度转移到第三季度，并计划再投资约1000万欧元，随着供应链恢复正常，促销活动也将恢复正常，目前Green Cuisine已在10个国家推出，超过原计划，已在爱尔兰、英国、德国和奥地利开始广告宣传，其他国家将在未来几周跟进，零售商对该品牌反应积极 [97][100][101] 问题6: Green Cuisine是否获得了超出原计划的分销渠道 - 零售商对Green Cuisine反应良好，尤其是在英国市场，公司正在与零售商建立更紧密的合作关系，获得了更多的货架空间，不仅在英国，在法国等其他市场也有很好的店内推广案例 [102][103][104] 问题7: 6月和7月的销售趋势如何，公司放弃的并购机会是基于估值还是其他因素 - 6月和7月销售额实现两位数增长，全年预计将达到个位数高位增长，公司放弃的并购机会是综合考虑了估值、资产质量等因素，同时公司认为专注于冷冻食品领域是更好的选择，需要保持纪律性和耐心 [109][112][114] 问题8: 股票回购是否意味着并购目标比当前股价更贵，未来是否更倾向于小型并购 - 市盈率只是并购决策的一个变量，欧洲冷冻食品市场的并购项目大多为中型项目，公司认为通过股票回购返还现金是对市场现实的体现，回购后公司的资产负债表和现金流状况仍能支持其进行并购活动 [123][124] 问题9: 如何看待自有品牌的前景，以及在更具商品属性的类别中消费者转向自有品牌的情况 - 公司认为其产品并非商品，而是具有高品质和附加值，欧洲自有品牌市场份额相对稳定，在某些国家甚至有所下降，冷冻食品在经济衰退期间表现良好，公司相信凭借核心产品、Green Cuisine品牌、新消费者保留和额外投资，能够在市场中取得良好表现 [126][128][130] 问题10: 是什么促使公司缩小并购战略的重点 - 过去5年公司经历了转型，逐渐认识到冷冻食品行业具有巨大潜力，尤其是在疫情的推动下，公司认为专注于有机和无机增长的冷冻食品领域是创造价值的最佳方式，同时公司有一个有吸引力的并购管道 [135][136][137] 问题11: 考虑到经济背景、自有品牌压力和成本下降，2021年的定价策略如何 - 目前讨论2021年的定价策略还为时过早，公司正在进行全面的计划审查，并将在分析师日分享相关计划 [140] 问题12: 零售商是否有更激进的自有品牌计划，特别是在植物蛋白领域 - 零售商正在制定自有品牌计划，但公司认为品牌和自有品牌都有市场空间，关键是提供有吸引力的产品以满足零售商的需求，公司将确保Green Cuisine等创新产品的良好定位，同时认为零售商开发自有品牌植物蛋白产品是市场常态，公司需要不断提升产品质量 [145][146][148] 问题13: 为什么英国市场表现不如意大利、德国和法国 - 公司上半年在各个市场表现较为一致，英国市场第二季度增长约16%，高于平均水平，整体市场增长具有广泛的地域基础 [155] 问题14: 电子商务增长趋势是否持续，在线市场份额表现如何 - 电子商务增长仍然很高，有时超过50%，在英国等成熟市场，各大电商平台甚至将产能翻倍，冷冻食品在电子商务领域表现良好，公司看好其发展前景 [156][157] 问题15: 股票回购是否能创造长期价值，是否考虑进一步降低债务 - 公司在综合考虑各种资本配置选项后，认为股票回购是创造股东价值的最佳选择，目前的借款成本约为3%，公司的杠杆水平能够支持其增长战略 [159] 问题16: 2021年能否实现同比增长，驱动因素是什么 - 目前讨论2021年的增长目标还为时过早，公司正在收集相关信息以制定目标，公司认为目前具有强劲的增长动力，相信现有的战略能够在疫情前后持续发挥作用 [164] 问题17: 7月销售趋势是消费者继续选择品牌还是因疫情继续居家消费 - 目前判断还为时过早，但7月销售趋势是两者的结合 [166]